“一带一路”对冲欧美(měi)拖累无疑是2023年出口(kǒu)最大的看(kàn)点。即使考(kǎo)虑去年的(de)低基数，4月的出口增速也不(bù)赖，与韩国、越(yuè)南等(děng)邻国形成(chéng)鲜明(míng)对比；拉动方面(miàn)，“一带一路”国家成(chéng)为主角，欧(ōu)美发达(dá)经济体整体偏弱。今年(nián)1-4月“一带(dài)一路(lù)”国家在(zài)中国出口的(de)份额约为36.0％超(chāo)过(guò)美欧日(rì)（34.3％），粗略(lüè中考的报名号指什么意思，中考的报名号是什么意思)计算，如(rú)果今年“一带一路”出(chū)口增速(sù)保持(chí)在6％以上(shàng)，那么在增(zēng)量上就可能对冲(chōng)美欧日出口的下(xià)滑，使得全年2023年(nián)全年的出口增速转正。

　　从整(zhěng)体看，3、4月(yuè)份的数(shù)据再次验(yàn)证，当前观察的中国的出口“不看港口，不(bù)看韩、越(yuè)”。港口(kǒu)数(shù)据(jù)和韩国、越南(nán)出(chū)口通胀(zhàng)作为传(chuán)统观(guān)察中国(guó)出口增速的重(zhòng)要指标，但随着中国出口结构向“一(yī)带一路(lù)”国家转(zhuǎn)移(yí)，其对中国出口(kǒu)的指示(shì)作用逐(zhú)渐(jiàn)下降。一(yī)方面，由于多数“一带一(yī)路”国家偏(piān)向(xiàng)内陆(lù)，汽车、火车等(děng)陆(lù)路运(yùn)输占比和增速(sù)快速上升，导致港口数据与实际出(chū)口增速持(chí)续偏离，另(lìng)一方面(miàn)，以(yǐ)往韩国(guó)、越南(nán)出(chū)口增速与中国出(chū)口(kǒu)基本(běn)保持统一(yī)趋势，但由(yóu)于产品(pǐn)结构差异(yì)，2023年以来两(liǎng)者产生较大背离。出口结构(gòu)性变(biàn)化背景(jǐng)下，传统观察框架适用(yòng)性减(jiǎn)弱，信(xìn)息的噪音和预期(qī)的波(bō)动可能加(jiā)大。

　　国别方(fāng)面，擘(bāi)画(huà)外贸蓝(lán)图的突破口(kǒu)仍在于“一带一路”国(guó)家。除(chú)低(dī)基数影响之外，4月对俄出口的高增反(fǎn)映(yìng)“一带一(yī)路”贸易持续(xù)活(huó)跃(yuè)，沿路经济带仍是我国稳外贸(mào)的“抓(zhuā)手”。4月对东盟出(chū)口(kǒu)增速暂时回落，不过整体来看，自2022年初(chū)以来“俄+东盟升、欧美降(jiàng)”的趋势加速(sù)，日韩份额保持稳定。

　　产品方面，4月出(chū)口(kǒu)结构继续延续“扬长避短”的(de)属性。中国4月汽(qì)车及机电出口(kǒu)金(jīn)额(é)维持强(qiáng)势，增速较(jiào)3月进一步加快部分源于去年(nián)低基(jī)数原(yuán)因(yīn)，不过(guò)对(duì)同比的拉动仍(réng)明显(xiǎn)好于韩国，半导体出口跌幅则相较韩国更加(jiā)“温和”。从散(sàn)点(diǎn)图看，量(liàng)价齐(qí)升的汽车出口反映海外车市较高景气(qì)度与产业链韧性仍可(kě)在一段时间(jiān)内支撑出口(kǒu)，而(ér)受全球半导体周(zhōu)期影响，集成(chéng)电路4月出口量与(yǔ)价(jià)格(gé)均偏萎缩(suō)。

　　那么，2023年出(chū)口最大的变数：“一带(dài)一(yī)路”的空间有多大？站在2022年年(nián)底(dǐ)，市场大多(duō)聚焦(jiāo)欧(ōu)美经济衰退的(de)拖累，而聚光灯之(zhī中考的报名号指什么意思，中考的报名号是什么意思f0000; line-height: 24px;'>中考的报名号指什么意思，中考的报名号是什么意思)外“一(yī)带(dài)一路”却在稳定外贸上发(fā)挥(huī)了越(yuè)来(lái)越(yuè)重要的作(zuò)用，那么如何去评估这一空(kōng)间有多大？

　　一带一(yī)路出口背(bèi)后(hòu)存量博弈。在(zài)全球经济(jì)和贸易放缓(huǎn)的背景下，我国出口的韧(rèn)性(xìng)可能主(zhǔ)要来自于存量的竞争——我(wǒ)们认为很有可能是抢占(zhàn)欧(ōu)美日韩在这些(xiē)国家的进口(kǒu)份额，2018年至2022年，中国在(zài)一(yī)带一路沿线10国的进口份额上涨了2.5％，同期欧美日(rì)韩下降了3.8％。

　　空间有多大？保守估(gū)计拉动(dòng)2023年中(zhōng)国出口1个百分(fēn)点。我们(men)选取(qǔ)“一带一路”沿线65国中，中国出口规(guī)模最大的10个国家（约(yuē)占(zhàn)中(zhōng)国对(duì)“一(yī)带一路”沿(yán)线国家总出口的70％，以(yǐ)下简称10国）。选取2009、2016、2001年(nián)的(de)进口情景来对(duì)标2023年10国在悲观、中性、乐(lè)观三(sān)种情形下的进(jìn)口增(zēng)速情况，同时(shí)参考2018至2022年(nián)欧美日韩的年均下跌份(fèn)额，假设2023年10国对美欧日(rì)韩减少(shǎo)的进口份额(é)中约60％被中(zhōng)国取(qǔ)代。

　　结果(guǒ)显示，中性(xìng)条件下，“一带一路”10国2023年拉动中国出口增(zēng)速(sù)约0.97％，此外根(gēn)据占(zhàn)比(bǐ)（10国(guó)占65国(guó)的70％），大致估(gū)算(suàn)“一带一路”沿线65国(guó)拉(lā)动我国出口(kǒu)增速约1.39％。

　　在全球(qiú)放缓的(de)背景(jǐng)下(xià)，1个百分点(diǎn)并(bìng)不少，我国全年出(chū)口增速(sù)可能略高于0％。对欧(ōu)美日等发(fā)达经济(jì)体出口增速预(yù)测(cè)，思路为在(zài)中(zhōng)国加(jiā)入世界贸易组织(zhī)后(hòu)、历次(cì)全球经(jīng)济陷入衰退或是经(jīng)济增速大幅下(xià)行(xíng)（downturn）的时间段中，选出具有参考意义的三年，分别作为(wèi)中性、乐观和悲观情景作(zuò)为(wèi)参(cān)考。我们对于2023年的(de)基准假设为美欧有可(kě)能在下(xià)半(bàn)年(nián)陷入(rù)温和衰退，我们选择(zé)2009（全球(qiú)金(jīn)融危机）、2016（美(měi)国紧缩后的全(quán)球经济放缓）、2001（科网泡沫破裂，全(quán)球经济温和放(fàng)缓）分别作为悲观、中(zhōng)性和乐(lè)观情景(jǐng)。根据预测，中(zhōng)性假设下，2023年欧美日(rì)韩拖累(lèi)我国出口增速约-1.9个百分点。

　　假设对其余国家（在我国出口中约占26％）出(chū)口增速(sù)预(yù)测(cè)按照IMF对2023年(nián)世界商品贸易数量增速预测即1.5％计算，并(bìng)考虑价格(gé)因素(sù)，使用(yòng)IMF对(duì)我国2023年(nián)GDP平减指数(shù)同比(bǐ)预测（0.96％），计算(suàn)得出其余国家拉(lā)动我国出口增速约(yuē)0.64个百(bǎi)分点。因此，中性假(jiǎ)设下2023年我国出口增速约为0.13％（图11）。

　　测算存在低估的风(fēng)险，主要来自于两个方面(miàn)：数据口径差(chà)异和欧(ōu)美经(jīng)济体的“韧(rèn)性”。数据(jù)方面，各国(guó)自中国进口的数据和(hé)中国向(xiàng)各国出口(kǒu)的数据存在差异（无论(lùn)是(shì)绝对(duì)量还是(shì)增(zēng)速），有时(shí)这一差异还较大，一般(bān)而言中国出(chū)口端的增速会更(gèng)高(gāo)，这意味着我们基于(yú)“一带一路”国家进口数(shù)据的(de)测算是低估(gū)的；外需方面(miàn)，欧美经济(jì)陷入(rù)衰(shuāi)退的时点存在较大的(de)不确(què)定性，可(kě)能在今年下半年、也可能在明年，若(ruò)后者出现，那么2023年发达经济体对于中国出口的拖(tuō)累(lèi)可(kě)能没有那么大。

　　风险(xiǎn)提示：东盟、俄罗斯(sī)及其他新兴经济体经济(jì)增长不及(jí)预期，对外需拉动(dòng)不足。疫情二次冲击(jī)风(fēng)险对出口造成拖累。欧美经(jīng)济韧性超预(yù)期，对(duì)于中国(guó)出口的(de)拖累不足。

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