北交所开(kāi)市至今一年半，公募基(jī)金投资北(běi)交所步伐不断推进(jìn)，除(chú)了推(tuī)出北证50指数基金(jīn)、北交所主(zhǔ)题基(jī)金、“专精(jīng)特新”主题基金外(wài)，存量产品也加大(dà)北(běi)交所布(bù)局力度，今年更有新基金(jīn)密集公告可投北交所股票。

　　多家公(gōng)募机构(gòu)及人(rén)士表示，随着北证50指数推(tuī)出，北交所活跃度抬升，部分公司表现良(liáng)好(hǎo)，叠加较(jiào)低的(de)估值水(shuǐ)平，公募基金等(děng)专业投资者(zhě)积极(jí)挖掘北(běi)交所投资机遇，投(tóu)向(xiàng)北交所的意愿也在增加。从长期投资的角度(dù)看，北交所股票处(chù)于(yú)投资相对早期(qī)阶段(duàn)，更具(jù)成长空间，符合“专精特新”属性(xìng)的隐形冠军和科(kē)技、制造等行(xíng)业，长期投(tóu)资价(jià)值受(shòu)到(dào)公募资(zī)金的青睐。

　　新基金(jīn)公告可投北交(jiāo)所

　　专业机(jī)构挖(wā)掘北交所投(tóu)资机会

　　据(jù)记者统(tǒng)计，截(jié)至5月13日，今年以来累(lèi)计(jì)有(yǒu)申万菱信(xìn)沪深300价值ETF、鑫元成长驱(qū)动、银(yín)华心质混合、中庚(gēng)港股通价值18个月等十多只次(cì)新基金公(gōng)告可投资于(yú)北京证券交易(yì)所上市股票，并揭示(shì)了相关(guān)风险。

　　除(chú)了基(jī)金(jīn)产品外，还有(yǒu)华(huá)商、中庚、睿远、朱雀基金等多家(jiā)基金公司(sī)也(yě)发布公告称，北交所上市股票是国内祈使句例子英语，祈使句例子10个依法(fǎ)发(fā)行上市的股票，属于基金法规定的(de)“上市(shì)交易的股票(piào)”。在遵守基金合同所规定的投资目(mù)标、投资策略、投资范围、资产配置(zhì)比例、风险收益特征和相关风险控(kòng)制指标等前(qián)提(tí)下，公司旗下基(jī)金(jīn)可(kě)参与(yǔ)北交所股票(piào)的投资。旗下新增基金如果符合基金合同的有关规定，亦可投资(zī)北(běi)交所上(shàng)市股(gǔ)票。

　　谈及上述(shù)现象，中信建投基金相(xiāng)关投研人士表示，公募(mù)新(xīn)基金(jīn)之所以密集公告(gào)可投北(běi)交所，一方(fāng)面表明(míng)专业(yè)投资机构敏锐地发现了(le)北交所相关股票潜在的投资机会，开始加大布局力度；另(lìng)一方面(miàn)，北交所上市公司是除(chú)沪深两市以外国内(nèi)最(zuì)优(yōu)质公(gōng)司的代表，许多标(biāo)的当前估(gū)值水平偏低(dī)，具备投资价值。

　　景顺(shùn)长(zhǎng)城基金也认为，一方面从持仓(cāng)数量和持股总量(liàng)的角(jiǎo)度来看，公募参与北交(jiāo)所意(yì)愿在持续增加。另一方面(miàn)，相较于上(shàng)证、深(shēn)证(zhèng)，北交所上市公(gōng)司数量、总体规模较(jiào)小(xiǎo)，流动性较弱，去年11月北交所推出北证50指数以(yǐ)来，被动资金的加入使得(dé)整(zhěng)个板块的成(chéng)交变得更加活(huó)跃，同时，部分公(gōng)司的(de)良好(hǎo)表(biǎo)现也使得(dé)越来越多投资者关注到北(běi)交所(suǒ)，自然也(yě)引(yǐn)来更(gèng)多资金的(de)关注(zhù)。

　　鑫元基(jī)金也表示，公(gōng)募基金(jīn)的(de)配置意愿，主要取决于北交所市场的(de)赚钱效应、可投(tóu)标(biāo)的稀缺性以及专精(jīng)特(tè)新(xīn)领域的景气度。而近期北交所市场出现积极信号：2022年(nián)年报中(zhōng)，多只公募基金(jīn)产品(pǐn)出现在北交(jiāo)所公(gōng)司前(qián)十大股东名单中；北交所较(jiào)大规模公司去年业绩(jì)涨(zhǎng)势(shì)良好，今年(nián)一季度盈利表现(xiàn)继续向(xiàng)好；次(cì)新基金在北交(jiāo)所的(de)持股集(jí)中(zhōng)度高。“预计(jì)随着(zhe)后续市场流动性(xìng)的改善和创新型中小企业的高速成长(zhǎng)，北交所(suǒ)投(tóu)资有望(wàng)实现戴维斯双击。”

　　不过，受流通市值小(xiǎo)、流(liú)动性等制约，初步“试水”北(běi)交(jiāo)所市(shì)场的公募(mù)基金，在(zài)投资比例、策略上也存在(zài)差异，但未来会加大(dà)对北交(jiāo)所市场的研究和投资(zī)。

　　鑫元基金表示，结(jié)合北(běi)交所的(de)战略定(dìng)位(wèi)和上市公(gōng)司“小(xiǎo)而美”的(de)特(tè)征，预计(jì)次新(xīn)基金投资(zī)将深入(rù)细分产业链(liàn)的(de)研究(jiū)，挖掘市场前景大(dà)、竞争壁(bì)垒高、业绩(jì)确定(dìng)性强的个股机会。同时，也(yě)可根据主板上一些成长赛道(dào)的公司估值水平，在北交所中进(jìn)行(xíng)映射，选择估(gū)值水平(píng)显(xiǎn)著(zhù)偏低的公司进(jìn)行投资。在组合配置上，力求均(jūn)衡和风险分散，降低中小企业经营波动大的风险。此外，北(běi)交所(suǒ)相关基金也会积极参与转板、新股发行等(děng)投资机(jī)会。

　　中信建投基(jī)金上述投(tóu)研人士也称(chēng)，我们高度重(zhòng)视(shì)北(běi)交所投资机会，目前有一只(zhǐ)北交所(suǒ)主(zhǔ)题基(jī)金，未来一方面会根据市场情况(kuàng)，择机(jī)发行更多(duō)以北交所股票(piào)为(wèi)主(zhǔ)要投(tóu)资范围的(de)基金产(chǎn)品，另一方面，不排除将存量(liàng)基金产品的(de)投资(zī)范围扩大至北交所股票，同时会增加研(yán)究(jiū)团(tuán)队拓展对北交所股票的研究深度和广(guǎng)度。

　　持仓(cāng)总市值(zhí)达43.2亿元

　　持有数(shù)量达历史最高(gāo)

　　从公募持仓(cāng)北(běi)交所股票总市(shì)值(zhí)情况看，截至2022年底，全市(shì)场公募(mù)基金(jīn)持有北(běi)交所个股数量82只，达到(dào)历史最高水平；持(chí)股总量2.44亿(yì)股，半年增长(zhǎng)24％；但(dàn)持仓(cāng)总市值43.2亿元，半年下降了36％。

　　不过，从2021年11月15日(rì)开(kāi)市以来(lái)，公募投资北交所(suǒ)总市值总体呈(chéng)现(xiàn)震荡(dàng)攀升(shēng)的态(tài)势。

　　“北(běi)交(jiāo)所开板(bǎn)初期上(shàng)市公(gōng)司中，与新能源(yuán)行(xíng)业(yè)相关(guān)的个(gè)股市值占比较(jiào)高，而去年下半年新能源行业整(zhěng)体回调幅度较(jiào)大，带动投资(zī)北(běi)交所市值(zhí)有所回落。”景顺长(zhǎng)城基金相(xiāng)关负责(zé)人称。

　　而从今年年初(chū)看，北证50指(zhǐ)数(shù)一度出(chū)现快速(sù)上涨(zhǎng)势头，2月(yuè)份以来震荡下行，目(mù)前年内收跌(diē)-0.23％。不(bù)过(guò)，从(cóng)长(zhǎng)期(qī)投(tóu)资的角(jiǎo)度看，北交所的投资价值仍(réng)然受(shòu)到公募资金(jīn)的青睐。

　　景(jǐng)顺长城基金表示，北交所当(dāng)下呈现的特征类似于一级(jí)半的市(shì)场(chǎng)，即投资(zī)阶段相比一级市场（股权投资(zī)）更加成熟(shú)，但对比上证、深(shēn)证的大(dà)多(duō)数(shù)公司而言又相对早(zǎo)期(qī)，可(kě)投资(zī)标的规模也相对更小；但(dàn)从(cóng)长期投资的角(jiǎo)度来说，这也意味着更(gèng)大的成(chéng)长(zhǎng)空间和收益率预期，故我们认为(wèi)北交所具备(bèi)良好的长期投资价(jià)值。

　　具(jù)体落(luò)实在投资层(céng)面，景顺长城基金表示，我们对于具体行业没有明确的偏好，但(dàn)是整体还(hái)是比较(jiào)看(kàn)好细分行业的、符合“专精(jīng)特新”属性(xìng)的隐形冠军：这些公司(sī)虽然(rán)普遍规模较小(xiǎo)、受(shòu)到的关注度可能(néng)不高，但在其祈使句例子英语，祈使句例子10个所属行业中拥有(yǒu)较强(qiáng)的竞争力，在(zài)研发投入的强度上、成长性指标上，也不(bù)弱于创业板(bǎn)、科创板的上市(shì)公司，而(ér)且(qiě)由于市值较小，可能反而拥有(yǒu)更大(dà)的成长空(kōng)间。

　　鑫(xīn)元(yuán)基(jī)金也(yě)表示，从(cóng)中长期视角看，随着北交所交易(yì)制(zhì)度的不断完善(shàn)、已(yǐ)上(shàng)市(shì)企(qǐ)业的投资价(jià)值不断明确，以及场内流动性不(bù)断提(tí)升，势(shì)必会吸引更多优秀(xiù)的(de)企业、活(huó)跃(yuè)的资金流入。北证50指数估值有向上修复(fù)的(de)空间，当前(qián)配(pèi)置的性(xìng)价比较高，胜率和赔(péi)率都非常具备吸引力。

　　结合当(dāng)前(qián)的北交所整体估(gū)值水平，叠加2023年下半年(nián)打开的(de)降息窗口，鑫元基金将重点关注成(chéng)长赛(sài)道，尤其是具(jù)有专精特新特性的成长股。在行业的稀缺性方面(miàn)，投(tóu)资者(zhě)可重点关注具有高成长性(xìng)、国产化逻(luó)辑强的优质产业链。更多(duō)的阿(ā)尔法(fǎ)收益可能聚焦在科(kē)技和制(zhì)造两(liǎng)大赛道，包括汽车、半导体、碳(tàn)中和、军工蕴藏较多左侧(cè)投资机会(huì)。

　　中信建投基金相关投研人士也称(chēng)，北(běi)交所有(yǒu)一大批(pī)优秀的(de)创新型中小企业，借国家政策支持的东风和企(qǐ)业自(zì)身(shēn)的努力，我们相信会有相当(dāng)体(tǐ)量(liàng)的企业成长成为大型企(qǐ)业，这(zhè)个成长的(de)过程会给投资者带来(lái)丰厚回报(bào)，因(yīn)此我们认(rèn)为北(běi)交所具(jù)备长(zhǎng)期(qī)投资价值。“具(jù)体细分而言(yán)，我们更加看好(hǎo)电(diàn)力设备、机械设备、医药生物等三(sān)个(gè)领域。”

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