当前，市场投资者正在担忧，眼下(xià)美国(guó)政府的债务上(shàng)限僵局正朝着更危险的方向升级。

　　当地时间(jiān)5月9日，美国众议院议长凯文·麦卡锡(xī)在白宫就债(zhài)务上限(xiàn)问题与总统拜登举行会议后表示，这次(cì)会见(jiàn)并未就解决(jué)债(zhài)务上限问题达成任何有益意见，自己和国(guó)会(huì)其(qí)他几位党团领袖(xiù)将于12日再次与总统(tǒng)拜登会面(miàn)。

　　据路透社消息，当地时(shí)间周二(èr)，美国(guó)总统拜(bài)登在白(bái)宫与国会众议(yì)院议长、共和(hé)党人麦卡锡进行谈判，试图打破两党(dǎng)围绕(rào)美国31.4万亿美元债务上限问(wèn)题(tí)长达三个(gè)月的僵局，避(bì)免在(zài)5月底之前(qián)发生严重违约。

　　报道(dào)称，美国参议(yì)院(yuàn)多数党领袖(xiù)、民主党人查克·舒默(mò)、参(cān)议院共和党领袖米奇·麦康(kāng)奈(nài)尔、众议院民(mín)主(zhǔ)党领袖哈(hā)基姆杰·弗里斯(sī)也(yě)将参加(jiā)此次会谈。

　　之前市场(chǎng)预期(qī)，拜(bài)登与麦卡锡的此次谈判(pàn)达成协议的(de)可(kě)能性不大，因(yīn)此，在谈判前一日，麦康奈尔称，在美国(guó)灾难(nán)性(xìng)违约迫(pò)在眉睫(jié)之际，他不会在(zài)债务上(shàng)限问(wèn)题上打(dǎ)破(pò)党派(pài)僵局，去(qù)帮助总统拜登(dēng)。这番言论无疑给此次(cì)谈判(pàn)泼(pō)了一盆(pén)冷(lěng)水。

　　今年(nián)1月19日(rì)，美国债务(wù)总额超过债务上限。美国财政部次日启(qǐ)动非常规(guī)举措维持政府运(yùn)营，避免出现债(zhài)务违约。然而，使用非常规措(cuò)施只能帮助财政部暂(zàn)时性地继续借款。

　　上周，美国财政部长耶伦在致(zhì)信国(guó)会(huì)领袖时发(fā)出了债务(wù)违约可能期(qī)限的(de)警告，称财政部(bù)的最(zuì)佳估计(jì)是(shì)，若国会未能提高债务上限或暂(zàn)停上限，到6月初，财政部将无法继续履行政府的(de)所有义务(wù)，最早可(kě)能在6月1日。

　　上月(yuè)末，共和(hé)党的债务(wù)上限问(wèn)题(tí)相(xiāng)关议案在众议院以微弱优势得到(dào)通过。议案提出(chū)，到明年3月31日前(qián)，暂停债务上限的限(xiàn)制，若两党能(néng)在(zài)这一时限之前同(tóng)意把债务上(shàng)限再提高1.5万亿美元，则暂停时限作(zuò)废，但提高上限需要满足多种(zhǒng)削减开支的(de)条件，共(gòng)和(hé)党预(yù)计未来(lái)十年内将合计削减4.5万亿美元政府(fǔ)开支(zhī)。

　　但(dàn)白宫在议案通过(guò)后(hòu)很(hěn)快表示(shì)，这一将(jiāng)削减支出和(hé)提高债务上限(xiàn)捆绑的议案没(méi)机会成(chéng)为立法。

　　上周日，耶伦再(zài)次警告，6月(yuè)1日政府(fǔ)将耗尽现金，如(rú)国会(huì)不提高债(zhài)务(wù)上限，可(kě)能爆发一场“宪法危机”，引发金融(róng)和经济崩溃。

　　美(měi)国(guó)监(jiān)管(guǎn)机构(gòu)罕见“认错”

　　针对美(měi)国银行业危机，美国监管机(jī)构的第一份“认错”报告披(pī)露。

　　当地时间5月(yuè)8日，加(jiā)州金融(róng)保护与创新(xīn)部(bù)（DFPI）发布报(bào)告承认(rèn)，未能在(zài)硅谷银行倒(dào)闭之前向该行领导层施压，要求其尽快(kuài)解(jiě)决已知问题。

　　DFPI在报告(gào)中批评称，监管(guǎn)反应迟钝，未能及时排查隐(yǐn)患，没有及时(shí)注意到第一共和银行、硅谷银行在疫(yì)情(qíng)期(qī)间发(fā)展过快，吸(xī)收了数千(qiān)亿美元的存(cún)款。同时，其工作人(rén)员(yuán)也没有(yǒu)意(yì)识到银行过(guò)快扩张(zhāng)所带来(lái)的风险。报(bào)告(gào)表示，银行“在(zài)纠正监(jiān)管机构已发(fā)现的缺(quē)陷方面行动迟缓，监(jiān)管(guǎn)机构也没有采(cǎi)取足够措施去尽(jǐn)快解决问题”。

　　需要指(zhǐ)出(chū)的是(shì)，美国银行业的这(zhè)一场危机风暴(bào)中，加州是名副(fù)其实的“震中”。除硅谷(gǔ)银行以(yǐ)外，刚刚宣告倒闭(bì)的(de)第(dì)一共和银(yín)行也位于加州旧金(jīn)山。此(cǐ)外，近(jìn)期同样遭遇严重冲击、股(gǔ)价暴(bào)跌(diē)的西太(tài)平洋(yáng)合众银行也位于加州洛杉矶。

　　根据DFPI最(zuì)新发布的报告，在对硅谷银行的监管工作中(zhōng)，DFPI发挥着(zhe)辅助作(zuò)用(yòng)，而旧金山联邦储备银行承担主(zhǔ)要监(jiān)督责任，后者(zhě)未来(lái)可能会投入更多人员进行监督。DFPI在(zài)报(bào)告(gào)中称(chēng)，加州监管机构未(wèi)来将对资(zī)产超过500亿美元、且(qiě)未纳(nà)入保(bǎo)险(xiǎn)的存(cún)款规模很高的银(yín)行加强审查(chá)。

　　在硅谷(gǔ)银行破产事件中，未纳(nà)入(rù)保(bǎo)险(xiǎn)的(de)存款规模较高是促成银行挤(jǐ)兑的关键因素之一(yī)。然而，报告指出(chū)，在(zài)过(guò)去，监管机构(gòu)并未认定大量无(wú)保险(xiǎn)存款(kuǎn)一定意味着风险(xiǎn)增加，因为(wèi)拥有大(dà)量存(cún)款的账(zhàng)户往往是由(yóu)企业客户持有的(de)，这些(xiē)客户往往(wǎng)很(hěn)少更换银行。该报告还表示，DFPI计划要求银行考虑如何(hé)管理社交媒(méi)体和实时提款带来的风险，这些风险也(yě)可能加剧和加速(sù)银行挤兑(duì)。

　　美国政府(fǔ)再度推迟战略石(shí)油(yóu)储备回补计(jì)划

　　5月9日周(zhōu)二，美国政府再度推(tuī)迟美国(guó)战略石油(yóu)储备的(de)回补计划。

　　美国能源部周二表(biǎo)示：美国(guó)战略石油储备(bèi)（SPR）仍然是(shì)世界(jiè)上最大(dà)的石油储备，能源(yuán)部仍(réng)然致力于以一种为美国(guó)纳税人(rén)带来最大价值并保护美国经济和安全利益的方(fāng)式回补SPR，同时(shí)遵守(shǒu)国会(huì)的授权(quán)并进行必要(yào)的(de)维护——这(zhè)些也是(shì)对该储备进(jìn)行(xíng)良好管理的一部分。

　　美国(guó)能源部表示(shì)，除了直接采购(gòu)外，其补充SPR的(de)方式还包(bāo)括(kuò)要求一些炼油厂退回部分从SPR拿到的石油，并(bìng)避免“不必(bì)要销售”。

　　虽然该部(bù)门去年(nián)通过(guò)政府拨款法案取消(xiāo)了国会授权(quán)的约1.4亿桶(tǒng)从SPR中进(jìn)行(xíng)的石油销售，但(dàn)过去几周，SPR持续消耗150万至(zhì)200万桶。尽管(guǎn)在(zài)3月底和本月初(chū)，WTI油价一度降(jiàng)至72美(měi)元/桶以(yǐ)下，曾一度短暂符合美国政府制(zhì)定(dìng)的在每桶(tǒng)67—72美元/桶时购入石油回(huí)补SPR的条件，但今年(nián)以来多数(shù)时候，WTI油(yóu)价依(yī)然高(gāo)于美国(guó)政府设定的条件。

　　油(yóu)脂板块间走势分化明(míng)显 棕榈油连续多日领(lǐng)涨

　　五一(yī)节(jié)后，油脂上演(yǎn)“大(dà)逆转”，在(zài)节(jié)后开盘(pán)一(yī)度全线(xiàn)跌(diē)破前低支(zhī)撑(chēng)后，国(guó)内(nèi)三(sān)大油脂期货价格随即反转走高，增仓(cāng)上行。三个交易日，豆(dòu)油主力合约最(zuì)高(gāo)涨幅5％或372个点，棕(zōng)榈油主力合(hé)约最高涨幅8.3％或558个(gè)点，菜籽油主力(lì)合约最高涨幅7.1％或553个点。昨日，三大(dà)油脂(zhī)价格集体回落，豆油率先(xiān)回吐(tǔ)涨(zhǎng)幅，棕(zōng)榈油(yóu)抗(kàng)跌。油脂品种间走势有明显分化，从板块内强弱表现上(shàng)来(lái)看，棕(zōng)榈(lǘ)油明(míng)显强于菜(cài)油(yóu)和豆油。

　　期货(huò)日报记者(zhě)了解(jiě)到，此轮反转过程中，市场风格不断变化，领(lǐng)涨品种从(cóng)豆(dòu)油切换到棕榈油，领涨月份从主力转换到近月，反(fǎn)映了市场交易(yì)逻辑改变。

　　据(jù)光大期货分析师侯雪玲介绍，五一(yī)餐饮业火爆，美团(tuán)预测五一堂(táng)食订座(zuò)率同比2019年增长205％，市场对油脂消费预期乐观(guān)，确认(rèn)了(le)油(yóu)脂大消费基调，且认(rèn)为节后油脂(zhī)将迎来补库需(xū)求。“因海关对大豆(dòu)检验要(yào)求增加、检验(yàn)频(pín)度增加，大豆通过(guò)慢，供(gōng)应压(yā)力后移，市(shì)场担忧豆油产量或不(bù)及预(yù)期，豆油(yóu)累库放慢(màn)甚至去(qù)库。”侯雪(xuě)玲表示，但随(suí)后(hòu)咨询机(jī)构数据显示大豆压榨保持(chí)较高(gāo)水(shuǐ)平，豆油库存加速攀升(shēng)，豆油(yóu)紧张逻辑证伪。

　　“受(shòu)到需求表现不(bù)佳及(jí)后期大豆高到港带来(lái)的累库趋势(shì)压制，豆(dòu)油(yóu)整体一直是不温(wēn)不火；菜油整体(tǐ)受到需求难(nán)以消化供给的压制，前(qián)期表(biǎo)现弱势(shì)但在加(jiā)拿大题材出(chū)现(xiàn)后反(fǎn)弹(dàn)迅猛。相比之下(xià)，棕(zōng)榈油在产地及国内持续去库的加持下，表现最为(wèi)亮眼，也是本轮油(yóu)脂(zhī)上涨的领头羊。”中(zhōng)信建投期货分析师(shī)石丽红表示，此次油(yóu)脂反弹较(jiào)为凌厉，棕榈油连续几日出现3％以(yǐ)上的涨幅，一点(diǎn)都不拖泥带水(shuǐ)，一定程(chéng)度(dù)反应(yīng)了前期超跌后的市场心态。

　　记(jì)者了解(jiě)到，本轮(lún)反弹中连棕领涨，主要源于马棕4月(yuè)供(gōng)需数(shù)据偏紧的(de)预期。

　　上周五主要机(jī)构公(gōng)布的(de)数据(jù)显示，马棕4月产量不及预期，马棕4月库存环比可能大幅(fú)下降，进一步支(zhī)撑了马棕(zōng)及连棕盘面(miàn)的反弹。

　　据新湖期(qī)货分析师陈燕(yàn)杰介绍，4月(yuè)马(mǎ)棕出口环比(bǐ)显著下降(jiàng)19％—20％，主因国际棕榈油(yóu)近期的价格优势相比豆油及(jí)葵油大(dà)幅缩窄，导致国际需求减弱(ruò)。

　　“前几日彭(péng)博、路透预估4月马棕产量130万吨，环比几乎持平。出口预(yù)估120万吨，环(huán)比减少19％。库存预估(gū)151万—153万吨，相比3月库存(cún)167万吨下降比较明显(xiǎn)。但上周五到周(zhōu)一，大华继显(xiǎn)及MPOA给出的4月全月产量(liàng)环比减幅更大(dà)，MPOA预估环比减8％。”陈燕杰表示(shì)，若产(chǎn)量预期兑现，4月马棕库存或仅(jǐn)140多万吨，已经是(shì)历史极低库存水平，库存环(huán)比减幅可能15％左右。

　　“4月马棕产量(liàng)偏低主要在于当月假(jiǎ)期较多，工(gōng)作日偏少。因马来种(zhǒng)植园的印尼(ní)工(gōng)人要返乡庆祝开斋节(jié)，通(tōng)常(cháng)开斋节当(dāng)月马棕产量环比数据有偏低倾向。今年印尼开斋(zhāi)节(jié)假期从4月19—25日，且随(suí)后是国际(jì)劳动节(jié)假期，预计因(yīn)此印(yìn)尼工人返乡偏(piān)慢导致当(dāng)月产量(liàng)环比降(jiàng)幅较往年更(gèng)大。”陈燕杰说。

　　在业(yè)内人士看来(lái)，三个品种表现强弱(ruò)与各自的国内(nèi)外供需、消息面有直接关系，阶段性的宏观企稳及(jí)情绪修复也是此(cǐ)轮油脂反弹(dàn)的重要前提(tí)。

　　“外围(wéi)市(shì)场尤其是(shì)美国经济衰(shuāi)退(tuì)及(jí)风险(xiǎn)事(shì)件的担忧情绪缓和，令(lìng)原油(yóu)及国内商(shāng)品短期偏强，是国内油(yóu)文章中副标题的格式怎么写，文章中副标题的格式要求脂(zhī)反弹的重要环境因素。”陈燕(yàn)杰表示，上周五晚间公布的美(měi)国非农(nóng)就(jiù)业等数据全面(miàn)超预期。此外，耶伦也在敦促(cù)国会提高联(lián)邦债务上限。这些消息(xī)，从(cóng)边际(jì)上缓解了因美(měi)国银行业危机、债务(wù)上限到期、短(duǎn)期较差经济(jì)数据带来(lái)的美国(guó)经济低迷(mí)及衰退担(dān)忧，国际原(yuán)油(yóu)随之止跌回升。

　　陈燕杰认(rèn)为(wèi)，综合宏观环境(jìng)（欧美经济衰退(tuì)预期、美国银行(xíng)业危(wēi)机、美国债务(wù)上(shàng)限(xiàn)等(děng)），考(kǎo)虑巴西(xī)大豆(dòu)卖(mài)压有所减轻但仍将持续、美豆新作目前播种顺利、棕(zōng)榈油产(chǎn)地处(chù)于季节性(xìng)增产季、欧洲新菜籽上市等因(yīn)素，油脂本(běn)轮可定义为反(fǎn)弹。

　　上涨根基不(bù)牢(láo) 业内人(rén)士(shì)不看好油脂反弹的持(chí)续(xù)性(xìng)

　　值(zhí)得注意的(de)是，当前，因宏观和(hé)基本(běn)面(miàn)的压制(zhì)依(yī)然存在，受(shòu)访人士对油脂此(cǐ)轮反弹的持续(xù)性并(bìng)不乐观(guān)。

　　“从(cóng)基本(běn)面来看，在(zài)油(yóu)脂(zhī)供(gōng)应(yīng)改善倾向较强的背景下，我(wǒ)们预(yù)期油脂很难具备持续的上行基础，此轮超跌反弹或(huò)难持续太久。”石丽(lì)红表示。

　　在侯雪玲看来，国内油脂(zhī)需求好于(yú)2022年(nián)，但不及2021年，且5—6月是消费淡季(jì)，市场对于(yú)需求不宜过(guò)分乐观。而从时间节(jié)点上来看(kàn)，油(yóu)脂(zhī)整(zhěng)体(tǐ)也将进入增库周期，在业(yè)内人士看来，进入增库(kù)周期已是事实，这也将抑制油脂反弹空间。

　　对(duì)此，陈燕杰表(biǎo)示(shì)，从国际(jì)棕榈油产地看，目前是(shì)季节性(xìng)增产季，中期产地库存(cún)趋向回升。但当前马(mǎ)棕库(kù)存很低，马棕供需转为充裕预计(jì)还需要(yào)几个月的时间(jiān)。

　　“产地棕榈油(yóu)连续几个月的去库是建立在1—4月产(chǎn)量偏低的基础上，但在倒挂(guà)的豆(dòu)棕价差及主需求(qiú)国高库存带来的并(bìng)不算好(hǎo)的出(chū)口前景下，后续产地库(kù)存(cún)累库倾向较强。”石(shí)丽红表示。

　　记者了解(jiě)到，1—2月为棕榈油传统低产(chǎn)期，3月马(mǎ)来西亚出现洪涝，4月下旬则有开斋节的扰乱(luàn)，过去几(jǐ)个(gè)月马棕文章中副标题的格式怎么写，文章中副标题的格式要求产量表现(xiàn)不佳导致了(le)棕榈油的连续去库。然而(ér)，开斋节后棕(zōng)榈(lǘ)油(yóu)一般(bān)有着超于正(zhèng)常(cháng)季(jì)节性的产量表现。

　　“鉴于(yú)开斋节(jié)处(chù)于4月下(xià)旬，预计马棕(zōng)5月全月(yuè)的产量环比增幅可能还会(huì)更高，这预(yù)计将为(wèi)马(mǎ)来西亚带(dài)来显著的累库(kù)压(yā)力，不利于(yú)产地报价及棕榈油期(qī)价(jià)的持续上行。”石丽红称。

　　同样，在侯雪玲看(kàn)来，国(guó)内未来两个(gè)月油脂市场累库(kù)为主(zhǔ)，大(dà)豆检验只影响大豆供给的节(jié)奏但不(bù)会消化(huà)供应压力，根据船期初步推算，5—6月国内大豆(dòu)月(yuè)均(jūn)到港950万吨、油菜籽月均(jūn)到(dào)港(gǎng)50多(duō)万吨、油(yóu)脂直接进口月均30多(duō)万吨，那么油脂单月供应在(zài)230万吨以上，超过(guò)了2021年5—6月220万吨平均消费量。

　　“从(cóng)国内油脂库存走势来看(kàn)，国内菜油库存(cún)从年初以来早就(jiù)已经进(jìn)入累库状态。截(jié)至5月5日(rì)，华(huá)东菜油库(kù)存34.75万(wàn)吨(dūn)，周比(bǐ)增19％，同比增75％。随着(zhe)巴(bā)西(xī)大豆到港带来压榨整体回升，豆(dòu)油(yóu)的累(lèi)库趋势也已经(jīng)比较明显(xiǎn)，截至5月5日，国(guó)内豆油商业库存(cún)78.99万(wàn)吨，虽同比(bǐ)下滑(huá)，但周(zhōu)比增近10％，已(yǐ)连续三周累库。后期从(cóng)库存季节性角度来(lái)看，整(zhěng)体累(lèi)库倾向也较为明显。”石丽红表示(shì)，目前唯一呈(chéng)现库(kù)存(cún)下滑的(de)油(yóu)脂是(shì)近(jìn)月进口不太足的棕(zōng)榈(lǘ)油，但产(chǎn)地棕榈油有望(wàng)在开斋节后开(kāi)启累库(kù)，带来远(yuǎn)月棕(zōng)榈油进口(kǒu)利润改善及新增买船。

　　在陈燕杰看(kàn)来(lái)，增(zēng)库确实会限制油(yóu)脂反(fǎn)弹空间，但国内油(yóu)脂油料多(duō)数进口为主，成本端原料的供需(xū)及价格的(de)变化(huà)对油脂行情的影(yǐng)响要更大一(yī)些。后期，市场需关注巴西大(dà)豆贴水是否进一步反(fǎn)弹(dàn)，美豆新作(zuò)面积预期，国际棕榈油产地累库(kù)情况(kuàng)及国际(jì)菜(cài)油葵(kuí)油价格变化。

　　此外(wài)，值得关注的是，宏观风险并没有完全消(xiāo)散，全球经济预(yù)期、美高利息对大(dà)宗商品需求(qiú)传导等(děng)影响或更大。

　　“在(zài)宏观风(fēng)险(xiǎn)尚(shàng)未释(shì)放完全，市场随时(shí)可(kě)能重(zhòng)新聚焦宏观风险，且油脂(zhī)整体供应改(gǎi)善的背(bèi)景下，油脂(zhī)并(bìng)不具备持续(xù)性反弹的基础，后期涨势预计放(fàng)缓。”石丽红称。

　　基于以上判断，业内(nèi)人士不(bù)看(kàn)好油脂(zhī)反弹(dàn)的持续性和高度(dù)。在侯(hóu)雪玲(líng)看来，每次反(fǎn)弹乏(fá)力都是空单入场机会，合约上建议选择远月(yuè)合约，品种中首选豆油。待供需报(bào)告(gào)发布(bù)后可择机考虑棕榈油空单及菜棕价差做扩。

未经允许不得转载：旺华配资网_2020年最专业的大型配资平台_股票配资公司 文章中副标题的格式怎么写，文章中副标题的格式要求