财联社5月6日讯（编辑 若宇(yǔ)）黄金现货(huò)价(jià)格本周(zhōu)四(sì)一度冲上2080美元/盎司(sī)一线，创(chuàng)历(lì)史(shǐ)新(xīn)高。A股(gǔ)方面，珠宝(bǎo)首饰品(pǐn)牌老凤祥及潮宏基(jī)自去年10月低点以来股价均(jūn)接近翻倍。

　　黄金价格的持续攀升(shēng)，引来(lái)众多投资(zī)者的目光。国泰君安(ān)刘越男等人在4月23日研报中(zhōng)表示(shì)，黄金珠(zhū)宝(bǎo)复苏节奏与弹性优于预(yù)期，根据行业数据(jù)，1-2月同期高基数下(xià)黄金珠宝销售(shòu)表现亮眼；3月后逐步进入(rù)Q2同期低基(jī)数，金银珠宝类2023年3月社零同(tóng)比+37.4％。

　　提(tí)及黄(huáng)金珠宝亮眼的逻辑(jí)，刘越男等(děng)人拆解，其(qí)一，金价(jià)稳步上行预期(qī)提振长期需求，存货增值提振毛(máo)利率(lǜ)，C端消费者(zhě)黄金投资保值需求(qiú)及加盟商补(bǔ)货需(xū)求有望释放；其二，Q2开始婚(hūn)庆需求显(xiǎn)著回补，同(tóng)店开(kāi)店有望匹配释放，长三角地区表现尤其值(zhí)得(dé)期待；其三，古法金中流砥柱(zhù)，金镶(xiāng)钻打开利润弹性。

　　关于黄金珠(zhū)宝(bǎo)板(bǎn)块(kuài)行情的可持(chí)续性，德邦证(zhèng)券郑澄怀在5月5日研报中分析，从国际金价(jià)来看，全球地缘(yuán)政治的不(bù)确定性(xìng)、美国经济衰退(tuì)的不确(què)定性(xìng)等(děng)因素均有(yǒu)望对金价形成长期支(zhī)撑。从(cóng)国(guó)内消费(fèi)复苏的节奏来看，预计(jì)今(jīn)年三四(sì)季度(dù)婚庆旺季将持续释放(fàng)消费(fèi)需求(qiú)。

　　长期来看，龙头(tóu)公司有望凭借精(jīng)准的产品定位(wèi)，创新(xīn)性的产(chǎn)品设计(jì)，以及积(jī)极的渠道扩张策(cè)略下(xià)，持续提升市(shì)场占有率，平(píng)稳(wěn)兑(duì)现业(yè)绩增长。当前(qián)黄金(jīn)珠宝板块估值基(jī)本处于历史中枢(shū)水平，仍具有较大(dà)的投资(zī)吸引(yǐn)力(lì)。

　　中国银(yín)河证券研(yán)究(jiū)院甄唯萱(xuān)在研报中(zhōng)指出，预期国内金银珠宝(bǎo)市(shì)场规模未来将(jiāng)稳步上升，将在2024年(nián)超过90万亿元，年复合增长率约为5％，奢侈金银(yín)珠宝的市场规模增长速度(dù)更(gèng)快(kuài)，年复合(hé)增长率约为(wèi)17％。

　　头(tóu)豹研究院(yuàn)预(yù)测(cè)，中国金(jīn)银珠宝行业中黄金(jīn)市(shì)场(chǎng)的增(zēng)速(sù)最(zuì)快(kuài)，2018-2021年间的复合增长(zhǎng)率为5.9％，预计(jì)未来(lái)5年也(yě)将保持(chí)6％的增速。

　　从黄金珠宝行业的产业链来(lái)看，主要包括上游(yóu)黄金、钻石等原(yuán)材料供应，中(zhōng)游的(de)制(zhì)造设计及下游的(de)终(zhōng)端零售环(huán)节，其中下(xià)游环(huán)节的附加值较高，盈利(lì)能力较强。

　　国信证券研报中指出，下游(yóu)零售环(huán)节同样(yàng)拥有较高的(de)毛利率水平，黄(huáng)金品类零(líng)售(shòu)毛利率10％-20％不等，钻石镶(xiāng)嵌类可达到60％左右(yòu)的高毛(máo)利率水平，产业链附加值高，相关企业通过强势的渠道建(jiàn)设(shè)以提(tí)高市场(chǎng)份额，可(kě)以(yǐ)获得(dé)更(gèng)加优化(huà)的盈利(lì)表现(xiàn)。

　　从竞争格局的角度来看，截至2022年(nián)，中国金银(yín)珠宝行(xíng)业市占(zhàn)率前十的集团中(zhōng)，除了瑞士历峰集(jí)团、路易·威登集团外其(qí)余8个均(jūn)为国(guó)产品牌(pái铁棍山药和小白嘴山药哪个好吃些，铁棍山药和小白嘴山药哪个好吃些呢)集团。中国金银珠宝(bǎo)行业头部公司周大(dà)福、老凤祥、豫园股份在2022年(nián)的市占率(lǜ)分别(bié)达到了9.3％、7.9％和3.7％，2017年以来行业(yè)内的(de)CR10不断(duàn)提(tí)升，于2021年超过了(le)30％。

　　据财联(lián)社不完(wán)全统计，相关上市公(gōng)司包括萃华(huá)珠宝、曼卡龙、菜(cài)百(bǎi)股(gǔ)份(fèn)、潮宏(hóng)基、老(lǎo)凤(fè铁棍山药和小白嘴山药哪个好吃些，铁棍山药和小白嘴山药哪个好吃些呢ng)祥(xiáng)和周大生(shēng)等(děng)，具体情况如下：

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