今(jīn)年(nián)1月，美国政府债务余额又一次触及(jí)法定上限(xiàn)，这标志着美国再度(dù)陷入债务违约的(de)风险之中。

　　美国(guó)财政部长耶伦已(yǐ)经多次警告称，如果国(guó)会不尽早(zǎo)采取行动暂停或提高(gāo)债务(wù)上(shàng)限，美国政府(fǔ)最早(zǎo)可能6月1日出现债务违约——而这将对全球经济和金融产生“灾难(nán)性影响”。

　　美国面(miàn)临债务违约(yuē)风险、两党(dǎng)就(jiù)提(tí)高债务(wù)上(shàng)限进(jìn)行争斗，这些画面在(zài)近些年似乎频(pín)频(pín)上演。那么，引发(fā)这(zhè)一危机的(de)根(gēn)本——美国(guó)债(zhài)务和债务上限究竟是(shì)怎么回事？美国债务(wù)为何(hé)不断滚雪球般扩大？美国又(yòu)为何要人(rén)为地给债务设定上限？

　　美国债务为何不断逼(bī)近上限？

　　要讨论债务上限，我们(men)需要先了解美国(guó)政府的债务从(cóng)何而来，以及其为何频频(pín)逼近上限(xiàn)。

　　自18世纪以(yǐ)来，美国政府(fǔ)在绝大部(bù)分时(shí)期都处于财政(zhèng)赤字状态，即政(zhèng)府(fǔ)支(zhī)出在多(duō)数(shù)总统任期内都高(gāo)于其财(cái)政收入。因此，美国政府(fǔ)举债成了(le)惯(guàn)例，而政府债务规模也一直随着政府赤字的规模(mó)而增长。

　　美国(guó)政府债务(wù)在近年疯狂(kuáng)飙升(shēng)

　　近(jìn)年(nián)来，美国(guó)债务规模更是大(dà)幅(fú)增长。这一方面是由于新(xīn)冠(guān)疫情以(yǐ)及(jí)阿富汗、伊拉克战争使得美国政府背负了庞大(dà)支出压力(lì)，另一方面，还因为(wèi)美国人口老龄化导致(zhì)政(zhèng)府(fǔ)医疗支出不断上升，拜登政府推(tuī)出的大规模(mó)基建政(zhèng)策导(dǎo)致财政支出(chū)大增等。

　　与此(cǐ)同时(shí)，美国政府(fǔ)的税收(shōu)收(shōu)入(rù)并没有跟(gēn)上支出(chū)的步伐，尤其是在小布什政府和特朗普政府批(pī)准了减(jiǎn)税政策之后，税(shuì)收压(yā)力更是与日(rì)俱增。

　　在(zài)收入和支(zhī)出(chū)此消(xiāo)彼(bǐ)长的双重压力下，美国的赤字规(guī)模近(jìn)年来(lái)如滚雪球一般扩大，债务规模也(yě)就(jiù)因此不断攀升(shēng)，在(zài)近年来频频逼近债务(wù)上(shàng)限也就不足(zú)为奇了。

　　美国政府债务占GDP的比(bǐ)重

　　美国债务为何会有上限？

　　而(ér)美国政府债(zhài)务(wù)上限的出现，则(zé)最早可以(yǐ)追溯到上世纪初的第一(yī)次世界大战。

　　在一战之前，美国并没有明确(què)的“债务上(shàng)限”，那(nà)时(shí)候(hòu)只要白宫要(yào)发债借钱，美国国会基本照单(dān)全批。

　　但(dàn)在1917年，由于一(yī)战(zhàn)使得美国(guó)政府开支愈繁，债务规模越来越(yuè)大，引发部(bù)分美(měi)国议(yì)员提出的反对(duì)（也(yě)有一些议员是为(wèi)了反(fǎn)对美国参战(zhàn)），美国国会便通过《第二(èr)自由债(zhài)券法案》，首次对联邦(bāng)债务进行限额(é)规定，以(yǐ)此来限(xiàn)制政府发债的规模。

　　1939年，由(yóu)于预计美国将加入第(dì)二次世界(jiè)大(dà)战，美国国会通过《公(gōng)共债务法(fǎ)案(àn)》，实(shí)质上正式确(què)立(lì)了对美国政府(fǔ)债务(wù)总额的限制圆的直径符号字母表示R，圆的直径符号字母表示什么。随后，美国国会又(yòu)对其进行(xíng)了修订，以更改上限金额。从此(cǐ)，提高债务上限就或多(duō)或少(shǎo)地成为了国会的惯例(lì)。

　　在历史(shǐ)上，美国债务(wù)上限总共提高了100多(duō)次。尤(yóu)其是自1960年(nián)以来，美国(guó)两党已(yǐ)经提高了(le)78次债务上限，平均每(měi)9个月就(jiù)会提(tí)高一(yī)次——其中共和党(dǎng)总统执政期间曾提高49次，民(mín)主党总(zǒng)统执(zhí)政期间共提(tí)高(gāo)29次。

　　进入21世纪以来，美(měi)国债务上(shàng)限的上调幅度进一步加大，在最(zuì)近(jìn)几届(jiè)总(zǒng)统(tǒng)任期内更(gèng)是如此：在(zài)奥巴马任(rèn)期内，美国(guó)最新债务上限为18万(wàn)亿美元(yuán)（2015年），到了特朗(lǎng)普任内，这(zhè)个(gè)数(shù)字提(tí)高至22万亿美元（2019年3月）。此后(hòu)在(zài)新(xīn)冠疫情期间，美国(guó)国会暂停了债务上限，以(yǐ)暂时(shí)取消美国(guó)政府的支出(chū)限制，这导致美(měi)国政府债务疯狂(kuáng)飙升(shēng)至27万亿美元。

　　美(měi)国近几届(jiè)政府大幅(fú)上(shàng)调(diào)债务上限

　　直到2021年(nián)，美(měi)国国会最(zuì)新一次提高(gāo)债务上(shàng)限，美国债务上限已经提高至现在(zài)的(de)31.4万(wàn)亿美元，相较于1917年(nián)最(zuì)初的债务(wù)上限115亿美元，已经足(zú)足增长了超(chāo)过2700倍。

　　为(wèi)什么美国不(bù)能(néng)取(qǔ)消债务上限？

　　本质上(shàng)来说(shuō)，“债务上限”是美国国(guó)会为联邦政府设(shè)定的举债的最(zuì)高额(é)度，一旦触及这条(tiáo)“红线”，意味着美国财政(zhèng)部借款授权用尽，除(chú)非国会调高债务上限，否则白宫无(wú)权(quán)继续举债。

　　那(nà)么，也许有人会疑惑，美国(guó)政府(fǔ)为什么要“自我限制”，不能直(zhí)接取(qǔ)消掉债务上限呢？

　　的确，债务上(shàng)限会对(duì)美(měi)国政府造成限制，使其不能(néng)随(suí)心所(suǒ)以(yǐ)的举债，但(dàn)从理论上来说，这一限制也同时对其美国政(zhèng)府的债务信用提供了保证(zhèng)。

　　这(zhè)是因为(wèi)，美(měi)国作为手(shǒu)握美元霸权的超(chāo)级大国(guó)，本(běn)身并(bìng)不受到发(fā)行美钞的外在约束(shù)。如果美国政(zhèng)府开支(zhī)无度、过(guò)度举债，将(jiāng)会导致(zhì)美元贬值、通胀失控，那么(me)其债权信(xìn)用将受到损(sǔn)害，原有债权人权益(yì)也会遭受稀释。

　　因此(cǐ)，只有(yǒu)通(tōng)过“债务上(shàng)限”这一(yī)内(nèi)控举措，才能维持美国(guó)政府的偿付信(xìn)用，保证美元霸权地位。换句话来说，“债(zhài)务上限”理论上也相(xiāng)当于(yú)是(shì)美(měi)方对债权(quán)人的(de)一种信用(yòng)宣示。

　　中国和(hé)日本是美国债券的最大海外“债(zhài)主”

　　为(wèi)什么这次(cì)债务上限(xiàn)难以提高了(le)？

　　那么(me)，在(zài)过去(qù)被频频上调(diào)的(de)圆的直径符号字母表示R，圆的直径符号字母表示什么美国债务上限，为什(shén)么(me)在(zài)现在(zài)会陷入无法上调的(de)僵局呢？

　　按照规定，美国政府想要提高美国债务上限，往往需(xū)要美国(guó)国(guó)会两(liǎng)院的通过。在(zài)此前的(de)历(lì)史中，提(tí)高债务(wù)上限在(zài)国会中(zhōng)绝大(dà)多数(shù)时(shí)候类(lèi)似于一个“走过(guò)场”的(de)周期(qī)性(xìng)任(rèn)务，两(liǎng)党并不会对此进行过于激烈的博弈(yì)。

　　但近年来，随着美国党派分歧不断扩大，债(zhài)务上限问题逐(zhú)步沦为两党的政治武器，被在野党用作了与执(zhí)政(zhèng)党讨价还价的(de)砝码。尤其是在当下美国(guó)两党(dǎng)分别占据两(liǎng)院多数席位圆的直径符号字母表示R，圆的直径符号字母表示什么的分裂背景(jǐng)下(xià)，这一(yī)斗争就显得尤为激(jī)烈。

　　目前，美国(guó)民主党占据参议院多数，而(ér)共和(hé)党占据众议(yì)院(yuàn)多数。拜登要想提高债务上限，就需要和国会共和党人(rén)达成(chéng)一致。

　　然而，共和党人正试(shì)图利用(yòng)债务上(shàng)限的最后期限，向拜登总统(tǒng)施压，要求(qiú)他先同意削减开支，再谈(tán)提高债(zhài)务(wù)上限。而民主(zhǔ)党人坚持不愿(yuàn)让步，认为应无条件提高债务(wù)上(shàng)限，这就导致(zhì)了当下的僵局。

　　拜登已经预定于美东时(shí)间(jiān)周二（5月16日）再度与国会领导人会(huì)面，讨(tǎo)论提高美国(guó)债(zhài)务上限的计划(huà)。

　　但(dàn)值得注意的是(shì)，如(rú)果(guǒ)拜登和国(guó)会领袖们在周二仍(réng)无(wú)法取得突破性(xìng)进展，这场危机恐怕真就要无限逼(bī)近债务违约的“X日”了——因(yīn)为拜登(dēng)已(yǐ)经计划(huà)于本周三前往日本(běn)参加G7领(lǐng)导人峰会，并将在(zài)周末访问巴布亚新几内(nèi)亚，并举(jǔ)行美国-大洋洲国(guó)家峰(fēng)会，这意(yì)味着接下来留给拜登和两党(dǎng)领袖谈判的时间将所(suǒ)剩无几 。

　　2011年的(de)危机(jī)将(jiāng)再次上演

　　事实上，十多年前，美国(guó)也曾上演过类似局面。

　　2011年，美国也曾面临类(lèi)似严峻的违(wéi)约风险：时任美国总(zǒng)统奥巴马和众(zhòng)议院共(gòng)和党人在谈判最(zuì)后(hòu)一刻，才就债务上限达成协议，勉强(qiáng)避免了一场(chǎng)债务违约灾难。奥巴马及民主党在(zài)最后关头妥(tuǒ)协，同意在十(shí)年(nián)内削减9000亿美(měi)元的(de)财政支(zhī)出(chū)。

　　但在当时，即(jí)便没有真(zhēn)正违约而仅仅(jǐn)是逼近违约(yuē)，这一紧张(zhāng)局势(shì)也引发了全球(qiú)资本市场剧烈波动(dòng)，美(měi)股一度(dù)大跌，并直接导致标准普尔(ěr)首次下调美国的(de)主(zhǔ)权信用评级(jí)。这使(shǐ)得(dé)美国(guó)面临更高的借(jiè)贷成本——美国第(dì)二年的借贷成本上升了13亿美元，并(bìng)在之后数年继(jì)续(xù)上涨，基本上抵消了当时(shí)两(liǎng)党谈判中的一些成本削减措施。

　　对一(yī)些经济学家来说，上述(shù)的市(shì)场(chǎng)动荡也只是短期影(yǐng)响。而更(gèng)重要的是，从长期来看，财政(zhèng)支(zhī)出削(xuē)减意味着(zhe)美国多年的预算紧缩，这可(kě)能会(huì)产生(shēng)更严(yán)重的(de)长期影响——比如拖累美国的(de)经济复苏。

　　美(měi)国左翼(yì)智库经济政(zhèng)策(cè)研究所首席经济(jì)学家乔希(xī)·比文斯(sī)在回顾2011年(nián)债务危机(jī)时表(biǎo)示：

　　“在实施这些削减措施时，我们仍处于相当低迷的经济中，并且正处于从大衰退中(zhōng)复(fù)苏的阶段。他们只是让复(fù)苏(sū)持续的时间远远超过了应有的时(shí)间……在(zài)接下(xià)来的六七年(nián)里，美国政府没有提供真正(zhèng)有价值的(de)公共(gòng)产品和服务，因为(wèi)它们（财政支出）被大幅削减。”

　　而如今这(zhè)场债务上限危(wēi)机，也被许多人(rén)看作2011 年债务上限危机的(de)翻(fān)版：美国国(guó)会面临类似的分裂局(jú)面，美国经(jīng)济也正(zhèng)处于类似的衰退环境之中。即便美国两(liǎng)党能(néng)够重(zhòng)演(yǎn)2011年(nián)的(de)戏码，在最后关头提(tí)高债务上限，由此带来(lái)的短期市场动(dòng)荡和长期经济损(sǔn)害(hài)，恐怕(pà)也将再次重(zhòng)演。

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