近期(qī)市场(chǎng)风(fēng)向变动，北(běi)向资金调仓换股，外资基金也(yě)纷纷行动(dòng)。记者梳理发现，欧洲巨头施罗德(dé)旗(qí)下三只旗舰基金(jīn)同时大手笔加(jiā)仓“宁王(wáng)”。3月底以来(lái)，宁王股价震荡上(shàng)行，虽较高点仍有距(jù)离，但部分(fēn)资金开(kāi)始行动。透露什(shén)么信号？我们(men)一(yī)起来看(kàn)看。

　　欧洲巨头旗(qí)下三大基(jī)金同时行动

　　施罗德(dé)旗下“施罗德国际精选基金中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新(xīn)规模43.96亿美(měi)元。

　　截至2023年4月底，基(jī)金前十大重仓股为中国平安、招(zhāo)商银行、紫金矿业、宁德时代、贵州茅台、万华化(huà)学(xué)、鼎龙股份(fèn)、芒(máng)果超媒、海尔生物(wù)。4月，基金加仓宁德时代80％。

　　无独有偶(ǒu)，施罗(luó)德(dé)旗舰基金“施罗(luó)德(dé)国(guó)际(jì)精选基金(jīn)大中(zhōng)华A（Schroder如何把对象玩成喷泉状态，怎么让自己女朋友喷泉 ISF Greater China A Acc USD）”最新规(guī)模27亿美元。

　　截至2023年(nián)4月(yuè)底，台积(jī)电、腾(téng)讯(xùn)控股、阿里巴(bā)巴(bā)、AIA、美团、紫金(jīn)矿业、港交所、银河娱乐、宁德时代、隆(lóng)基绿能。4月，基(jī)金减持腾讯(xùn)控股3.42％，减持紫金(jīn)矿业(yè)19.25％，加仓AIA 4.97％，加仓(cāng)宁德时代(dài)80％。

　　4月(yuè)，施罗德旗下另一只旗舰基金(jīn)也加仓(cāng)宁德时代80％。“施罗德国际精选基金中(zhōng)国机(jī)遇(yù)（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最新规模14.23亿美元。

　　截至4月底，基(jī)金前十(shí)大重仓股为腾讯控股、阿里巴巴、美团、宁德时代、隆基绿(lǜ)能(néng)、蒙牛乳业、银(yín)河(hé)娱乐(lè)、紫金矿业(yè)、贵州茅台、深(shēn)圳国际。4月，基金减(jiǎn)持腾讯控股2％、减持阿(ā)里(lǐ)巴巴3.89％，减持紫金矿业(yè)10.31％，增持宁德时代80％。

　　看好中国新能源车产(chǎn)业链

　　同一家机构旗下三大旗舰基金同时(shí)加仓80％，究竟(jìng)怎么回(huí)事(shì)？

　　资(zī)料显示，这(zhè)三只基金中，施罗(luó)德国(guó)际精选基金(jīn)中国(guó)A由Jack Lee管理(lǐ)；施罗德国际精选基(jī)金大中华和施(shī)罗(luó)德国(guó)际精选中(zhōng)国机遇(yù)由Louisa Lo管(guǎn)理。最新的基金材料中(zhōng)并未(wèi)解(jiě)释为何基金在(zài)4月大手笔加仓宁德时代。不过，记者梳理发现(xiàn)，施罗德(dé)对中(zhōng)国新能(néng)源车产业(yè)链(liàn)的看重是一以(yǐ)贯之(zhī)的。

　　例(lì)如(rú)，基金经(jīng)理Jack Lee在一份研究日志中解(jiě)释(shì)道：长(zhǎng)期来看，关注三大(dà)主题(tí)。一是电动车供应(yīng)链；二是技术(shù)自(zì)主可(kě)控；三是医疗健(jiàn)康基础设施。

　　为何看好电动车(chē)产业(yè)链？

　　Jack Lee解释(shì)道，随着气候变化的影响日益显现，全球(qiú)各国的(de)脱碳行动变(biàn)得越来越重(zhòng)要。转向电动汽车(chē)（EV）是“脱碳”行(xíng)动(dòng)的一(yī)个方面(miàn)。中国(guó)在这方面为投资者(zhě)提供了(le)重要的机(jī)会。中国在电(diàn)动汽车价值(zhí)链的供应方(fāng)面(miàn)是全球的领(lǐng)导(dǎo)者，同时中国对成(chéng)品车辆的需求方面也占据重要地位。可(kě)能很多人不知(zhī)道的是，全球2022年销(xiāo)售的所有电动汽车中(zhōng)，57％是在中(zhōng)国销(xiāo)售的。

　　整车制造之外，中国也是全球电动车基础设施最完善的国家之一(yī)。以充电桩为例，中国(guó)平均一个公共充电桩对应7辆车(chē)，欧洲是(shì)16、美国是(shì)16、印(yìn)度是25、巴西(xī)是(shì)28。来源：施罗(luó)德官网(wǎng)。

　　在电动(dòng)汽(qì)车供(gōng)应链中，有许多公司正在在各自的领域中(zhōng)建立主导地位，以某智能组件为例，它是电动汽车中用(yòng)于电(diàn)池和电机温控的关(guān)键组件的(de)生产商。该公司在空(kōng)调阀(fá)行(xíng)业全球市场(chǎng)占有约60％的份额(é)，并在(zài)电(diàn)动汽车阀门行业拥有超(chāo)过90％的市场(chǎng)份额。客户包(bāo)括特斯(sī)拉等全球电(diàn)动汽车专(zhuān)家以及福特、宝马等(děng)原(yuán)始设备制造(zào)商(shāng)（OEMs）。随着电动汽车在全球范(fàn)围内继续(xù)占据市场(chǎng)份额——在法(fǎ)规的支持下，该公司的增(zēng)长潜力是可(kě)预(yù)见的。

　　事实上，施罗德也并非孤例。

　　另一欧洲巨头安联投资旗舰基金安(ān如何把对象玩成喷泉状态，怎么让自己女朋友喷泉)联神州A股(gǔ)基金也在(zài)3月(yuè)大手笔(bǐ)加仓宁德时(shí)代。

　　这只基(jī)金最新规模47亿美(měi)元，截至3月(yuè)底，基金前(qián)十(shí)大重仓股为贵州茅台(tái)、中信证券、宁德时代(dài)、中国中免、东(dōng)方财(cái)富、美的集团、迈(mài)瑞医疗、安井(jǐng)食品(pǐn)、锦江集团、中国平安(ān)。

　　3月，基金对前十大重(zhòng)仓股逐(zhú)一加仓，其中加仓(cāng)幅度(dù)最大(dà)的就是宁(níng)德时(shí)代，加仓幅度高达22.17％。此外，基金对中国中免加仓21.10％，基金加(jiā)仓贵州茅台15.05％。对前十大重仓股(gǔ)中其余(yú)公司均加仓8.85％。

　　“宁王”市场份额超40％

　　中(zhōng)汽协（中国(guó)汽车工业协会(huì)）近日发布的数据(jù)显示，2023年4月，我国动力电池产量47.0GWh，同(tóng)比增38.7％；装车量25.1GWh，同比(bǐ)增(zēng)89.4％；新增(zēng)6.7万(wàn)台公(gōng)共(gòng)充电桩(zhuāng)，同(tóng)比增长52.0％，桩车增量(liàng)比为1：2.5。

　　动(dòng)力电池行业集中度方面，今年(nián)4月，尽管我国新能源汽车市(shì)场共(gòng)计(jì)36家动力电池企业实现装(zhuāng)车配(pèi)套，较去年同(tóng)期(qī)增加2家。但是排名(míng)前3家、前5家、前10家动力电(diàn)池(chí)企业动(dòng)力电池装车量分别为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总装车量比分别为78.7％、88.8％和97.7％，行业集中度依旧较(jiào)高。

　　企(qǐ)业(yè)排名来看，根据中(zhōng)国汽车动(dòng)力电(diàn)池产(chǎn)业创新联盟数据显示，今年4月，宁(níng)德(dé)时代以40.83％的占比持续领跑(pǎo)，比亚迪(dí)、中创(chuàng)新航、亿(yì)纬锂能(néng)、国轩高(gāo)科分别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占(zhàn)比位居第2-5名。第(dì)6-10名则分别为：欣旺(wàng)达、LG新能源(yuán)、蜂(fēng)巢能源(yuán)、孚(fú)能科(kē)技(jì)、瑞浦(pǔ)兰(lán)钧(jūn)。

　　作为动力电池行(xíng)业的(de)龙头企(qǐ)业，宁德时代于2023年一季(jì)度(dù)实现(xiàn)营(yíng)业收入(rù)890.38亿元，同(tóng)比增长82.91％；实现(xiàn)净利润98.22亿元，同比增长557.97％，单(dān)季(jì)利润增速创历(lì)史新高。

　　北(běi)向资(zī)金(jīn)调仓换股，“宁(níng)王(wáng)”重受青(qīng)睐

　　或(huò)许是基于优异的业绩，来自Wind的数(shù)据显(xiǎn)示，截至5月(yuè)14日(rì)，最近7天北向资金净流入宁德时代15.75亿元(yuán)，位居北向净(jìng)流(liú)入榜(bǎng)首。北向资(zī)金净流(liú)入较多的其它个股还(hái)包括(kuò)宁德时代(dài)、工业富(fù)联、贵州(zhōu)茅台(tái)、工(gōng)商银(yín)行、北方华(huá)创、兴业银行、紫金矿业、建(jiàn)设银行、比(bǐ)亚迪、中国石化。北向资金净(jìng)流出(chū)较多的个(gè)股包括格(gé)力电器、中国建(jiàn)筑、东方财(cái)富(fù)、中国中免、阳光电源、中(zhōng)兴通(tōng)讯、科(kē)大讯飞、隆(lóng)基绿能、长江(jiāng)电力、恒瑞(ruì)医(yī)药(yào)。

　　看好(hǎo)的“宁王”的(de)外资还包括“柏基”。超长线投资者“Baillie Gifford”重仓(cāng)宁德时代。

　　柏基在谈(tán)及(jí)为何持有宁德时代(dài)时，写道(dào)：宁德时代(dài)所(suǒ)处的位置是令(lìng)人羡慕(mù)的。它背(bèi)后有两大增长机(jī)遇一是电动车(chē)二是储能；CATL聪明地选择聚焦磷酸铁锂电(diàn)池，这方面它的市场份额是领先的。此(cǐ)外，磷(lín)酸铁锂(lǐ)电池因为安全性、生(shēng)命周(zhōu)期和不(bù)含钴等(děng)特(tè)征(zhēng)而受到欢迎；动(dòng)力电(diàn)池的企业发展(zhǎn)与政府的脱碳(tàn)计划(huà)是一致的。CATL的领(lǐng)导者也非常有远见(jiàn)。

　　柏基同时也解(jiě)释了：他(tā)们如何通过 “柏基十问”来考(kǎo)察宁德时代(dài)的。

　　不过，柏基(jī)也表示，如同所有的投资者，他(tā)们的(de)判断也(yě)可能(néng)是(shì)错的。例如，若未来新的电池技(jì)术出现，宁(níng)德时代的竞争优势(shì)不复(fù)。随着(zhe)电(diàn)池成本下降，宁(níng)德时代若不能(néng)保持利(lì)润(rùn)率(lǜ)。宁德(dé)时代和电动车厂商(shāng)的(de)关系若不能维(wéi)系。这(zhè)些(xiē)因素都会影响(xiǎng)柏基(jī)对(duì)于宁德时代的(de)判断。

　　但并非所有的(de)外(wài)资都在加仓宁德时代(dài)。4月另一欧洲巨头安(ān)本投资旗(qí)舰中国基金“安本标准SICAV I-中国A股(gǔ)可持续(xù)股票基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就(jiù)在4月微微减(jiǎn)仓宁德时代0.04％。基(jī)金(jīn)最新规模35.62亿美元。

　　截至(zhì)2023年4月底，基金持有的前(qián)十大重仓股为贵州茅台、宁德时代(dài)、中国中(zhōng)免、迈瑞医疗、爱尔眼(yǎn)科、华测检测、招商银行、美(měi)的集团、广联达、宁(níng)波(bō)银行。

　　摩根大通加仓泸(lú)州老窖

　　宁德时(shí)代之(zhī)外，互联(lián)网或(huò)者食(shí)品饮料也颇(pǒ)受关注。

　　例如，摩根大通旗舰基金“摩根(gēn)基(jī)金(jīn)-中国A股(gǔ)机遇基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规(guī)模(mó)395 亿(yì)元人民币，截(jié)至2023年一季度末，基金前十(shí)大重仓股为贵州茅台、金山软件、中国(guó)平(píng)安、招商银行、万华化学、恒(héng)生(shēng)金融、泸州老(lǎo)窖、迈瑞医疗、京东方。3月基金(jīn)加仓(cāng)幅度最大的为(wèi)泸州老窖，加仓幅度27.59％。

　　瑞银旗下(xià)瑞(ruì)银（卢(lú)森(sēn)堡）股票基金-中国机(jī)遇基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规模(mó)47.83亿美元。截至2023年 3月底，基金前十大重仓(cāng)股为腾(téng)讯控股、贵州茅台(tái)、网易、阿里巴巴(bā)、中国平安、招商银行(xíng)、石药集团、AIA、平安(ān)银行、美团。3月(如何把对象玩成喷泉状态，怎么让自己女朋友喷泉yuè)，基(jī)金加(jiā)仓阿里巴巴11.66％。

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