北京时间5月7日，备(bèi)受(shòu)关注的巴菲特股(gǔ)东大会在奥马哈如期落(luò)下帷(wéi)幕，93岁的巴(bā)菲特和他的(de)老搭档芒格在5个半小时的提问环(huán)节中(zhōng)，回答(dá)了投资人(rén)的47个问题。

　　现场(chǎng)云(yún)集了来自全球各地(dì)的投资者。“来自中国的投资者是最多(duō)的，据说(shuō)达到1万(wàn)人。”5月6日，前(qián)海开源基(jī)金首席基金(jīn)学家杨德龙如(rú)此分享自(zì)己在股东大会的现(xiàn)场见闻。

　　往届大(dà)会上，巴(bā)菲特(tè)都会谈到中国经济，今年也(yě)不(bù)例外。

　　“中(zhōng)美两国都具有竞争力，都能达成繁(fán)荣发展的(de)前景。中国将会成为(wèi)更好(hǎo)的(de)国家，美国(guó)也可(kě)以如此。”巴菲特说道(dào)。此(cǐ)前，他也(yě)曾多次公开表示十分看好中国市(shì)场(chǎng)。

　　巴(bā)菲特也曾围绕中(zhōng)国公司进行(xíng)过(guò)投资部署，不过投资(zī)对象均为(wèi)中国公(gōng)司的(de)H股(gǔ)。根据(jù)公开资(zī)料，巴菲特曾(céng)曾(céng)投资(zī)中国石油(yóu)（00857.HK）、比亚(yà)迪（01211.HK），且(qiě)“战绩”不俗，收(shōu)益率达(dá)到了10倍甚至30倍以上(shàng)。季明宇是什么电视剧名称 季明宇是叶海山吗>

　　在(zài)今年(nián)2月16日(rì)召开的Daily Journal（每日期刊）年度股东大会上，作为董事长的芒(máng)格也曾表示，“投资(zī)人去投资中国(guó)是没有问题的。相较于投资美国而(ér)言，投资中国(guó)可以让你(nǐ)用便(biàn)宜的价格买到一些(xiē)更好的(de)公司，而这即便(biàn)有一些不确定因(yīn)素(sù)的影响，也是值得的。”

　　那么(me)，按照巴菲(fēi)特的(de)投资标准(zhǔn)，A股哪(nǎ)些股票可能(néng)会得到他的青(qīng)睐？

　　时代财(cái)经根据巴菲特提出的“净资产(chǎn)收益率不低于20％而且能稳定增长”的最低标准(zhǔn)，加上其投(tóu)资特点，对A股5167家上市公司进(jìn)行(xíng)了梳理，选出了相对(duì)符合巴菲(fēi)特投资(zī)逻辑(jí)的(de)18只(zhǐ)股票(piào)。

　　18只股票中(zhōng)，消费仍占据(jù)三分之一，其中酒企表现(xiàn)尤为(wèi)出色；而(ér)从近3年的净资(zī)产收益(yì)率(lǜ)来看(kàn)，医疗行业无疑是(shì)“最大赢(yíng)家”。

　　医疗行(xíng)业成“最大(dà)赢家”

　　此次选股，时(shí)代财经首(shǒu)先考(kǎo)虑(lǜ)净资产收益率指标，且出于对公司的价值判断而不是价格判断，选择(zé)的是(shì)加权(quán)平均（年化(huà)）净资产收益率。

　　近5年（2018年(nián)-2022年(nián)），这一指(zhǐ)标达到巴菲特“20％”标准的A股(gǔ)上市公司共有100家。

　　以过去3年(nián)的净资产收益率来(lái)看，排名第一的(de)分别为博拓生(shēng)物（688767.SH）、东方生物（688298.SH）和安(ān)旭生(shēng)物（688075.SH），三家ROE分别为141.26％、104.83％、76.31％，均为医(yī)药生物行业(yè)公(gōng)司。

　　其次，时代财经参(cān)考了(le)上市公司最新(xīn)（截至5月5日）滚动市盈率（TTM），并通过与其所属行业算术平均值(zhí)进行对比，又从100家公司中挑选出了估(gū)值相对行(xíng)业平均(jūn)值(zhí)偏(piān)低的67家公(gōng)司。

　　最后，时代财经通(tōng)过(guò)巴(bā)菲特的(de)持(chí)仓(cāng)变动发现，巴菲特一(yī)如既往偏(piān)爱快消领域，同时也在(zài)重(zhòng)金押注能源领(lǐng)域(yù)，如西方石油(yóu)、雪(xuě)佛(fú)龙。

　　与此同时，巴菲特(tè)多(duō)次减仓(c季明宇是什么电视剧名称 季明宇是叶海山吗āng)银行股(gǔ)，包括2006年入(rù)手的合(hé)众银行和2010年(nián)入手的(de)纽约梅隆银行，分别减(jiǎn)持约(yuē)90％和60％，甚至在2022年一季度清仓持有(yǒu)33年的(de)百年老(lǎo)行——富国银(yín)行。但巴菲特对金融领域(yù)的(de)持仓(cāng)仍(réng)有一(yī)定比重。

　　因(yīn)而，时(shí)代财经又进行了行业(yè)筛选，还对海天味业(yè)等这(zhè)类之前商(shāng)品信誉受过不良影响的公司进行了剔除。最终，“淘(táo)”出了18家相对符合巴菲特标准的公司。

　　数据来源：Wind、中证指数官(guān)网。时代财(cái)经制(zhì)图

　　如上表所(suǒ)示，这18家公司涉及吃、喝(hē)、穿、用多个领域，其中饮(yǐn)料行业(yè)约有(yǒu)5家，占比近三分之(zhī)一。而在近(jìn)五年(nián)内，酒企表现出色，净利润复合年增长率均在22％以(yǐ)上，其中(zhōng)泸州老窖(jiào)（000568.SZ）成(chéng)绩(jì)最亮眼，5年净利(lì)润(rùn)复合(hé)年增长率高达32.29％。

　　绩优股多在饮料(liào)界，明星(xīng)家电潜力大

　　实际上，在A股市场上，有不(bù)少行业(yè)龙头股五年ROE超(chāo)20％且(qiě)净资(zī)产(chǎn)收(shōu)益率为正(zhèng)，达(dá)到巴(bā)菲特关注的最低标准，如贵(guì)州茅台（600519.SH）。但(dàn)是目(mù)前这(zhè)些企业(yè)的TTM高于其所(suǒ)属行业滚动市盈率，所以或还需(xū)要等待(dài)入场时机。

　　时代财经筛选出的18家公司(sī)中，家用电器行业公(gōng)司上(shàng)榜不少。其(qí)中，有专做厨卫电器的浙江(jiāng)美大（002677.SZ）、家电老名牌的(de)苏泊(pō)尔(ěr)（002032.SZ）、以及“插座大王”公牛集团（603195.SH），不过(guò)相比起酒(jiǔ)企，上述(shù)三家企业的5年净利(lì)润复合(hé)年增长率表现略显逊色，分(fēn)别为(wèi)8.18％，9.29％以(yǐ)及19.93％。

　　从公(gōng)司与行(xíng)业(yè)市盈(yíng)率之差来看，差(chà)距最大的(de)是主营集成电路(lù)设计的(de)中颖电子(zi)（300327.SZ），相差(chà)40.11倍，随(suí)后是专攻数字营销的三人行（605168.SH）和主推露露(lù)杏仁(rén)露的承德露(lù)露（000848.SZ），分别相差(chà)17.39倍和(hé)15.23倍。而差(chà)距(jù)最小的(de)是公牛(niú)集团（603195.SH），公(gōng)司最(zuì)新市盈(yíng)率为27.19倍，与行业最(zuì)新市(shì)盈率仅差0.72倍(bèi)。

　　从区(qū)间股(gǔ)价(jià)涨(zhǎng)跌幅来看，2018年(nián)1月2日(rì)至2023年(nián)5月5日，仅有可川科技(jì)（603052.SH）、浙江美大(dà)（002677.SZ）、华(huá)利集(jí)团（300979.SZ）股价(jià)下跌，跌(diē)幅在21.4％-55.3％之(zhī)间，其余(yú)企业股价均有上涨。其中(zhōng)，区间涨幅前(qián)三名仍是(shì)酒(jiǔ)企(qǐ)，分别是重(zhòng)庆啤酒（600132.SH）436.31％、今世缘（603369.SH）320.68％、泸州老窖（000568.SZ）266.57％，三家公司分别在(zài)1997年、2014年(nián)及1994年(nián)登陆A股。

　　2019年，时代财经也(yě)曾筛选(xuǎn)出相对(duì)符合巴菲特投资逻辑的22只股票，承德露(lù)露（000848.SZ）和德赛(sài)电(diàn)池（000049.SZ）彼时便已上榜(bǎng)。

　　而上述两(liǎng)家公司(sī)自(zì)2018年以来，股价(jià)涨幅分(fēn)别为22.81％和37.9％，跑赢上证指数的(de)0.83％以及沪深指数(shù)的-0.35％。

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