尽管周五(wǔ)大幅反(fǎn)弹，中证TMT指数自4月10日以来累计(jì)最大跌幅已接近15％。

　　怎么查询韩国签证结果，怎么查询韩国签证结果进度rc="http://getimg.jrj.com.cn/images/2023/05/weixin/one_20230501105108389.png">以史为(wèi)鉴今年(nián)大(dà)概率演化为TMT大年 机构预计5月见底后(hòu)将(jiāng)迎“盛(shèng)夏攻(gōng)势”且(qiě)大概(gài)率创新高(gāo) 逢(féng)低加仓是最(zuì)佳策(cè)略(lüè)。

　　围绕(rào)今年TMT行情，招商策略张夏(xià)在4月23日研报中测算，本(běn)轮TMT高点出现(xiàn)在(zài)4月(yuè)8日，高(gāo)点(diǎn)调整幅度已经达到6.8％，截至2023年4月7日，计算机、通信、传媒和电子自(zì)年初以(yǐ)来(lái)的涨幅分(fēn)别为(wèi)44.38％、39.79％、39.03％和(hé)23.23％，明显优于(yú)万得(dé)全A的表(biǎo)现。由于今年出现了以(yǐ)AI+代(dài)表的大(dà)型(xíng)产(chǎn)业(yè)趋势，一(yī)季度TMT大涨且(qiě)有明(míng)显超额收益，那么今年演化为(wèi)TMT大年的概率已经(jīng)非常大。

　　进一步来看，若参考(kǎo)历(lì)史的调整(zhěng)时间(jiān)和幅度，可能(néng)这一轮调整(zhěng)并没有(yǒu)结束。以TMT大年的规律和应对(duì)策略，其(qí)中(zhōng)TMT大(dà)年通(tōng)常分为“春季躁动”“获(huò)利回吐”“盛夏(xià)攻(gōng)势”“获利了结”四(sì)波行情，春季(jì)躁(zào)动后往往会有一波(bō)明显的(de)调整，时间在1-2个月，幅度在20％左右(yòu)。

　　以往(wǎng)盛夏攻势(shì)开始的时间来看(kàn)，每年四月份到九、十月(yuè)份(fèn)期间会有一波主升。数(shù)据显示，2010年、2013年都是6月底七月初，到了2014年、2019年(nián)提前到5月下旬六(liù)月(yuè)初，2020年调整比较早，见(jiàn)底也比较早(zǎo)是4月(yuè)初(chū)。因此，张(zhāng)夏认为，在学习效应的(de)推动下，盛夏(xià)攻势开(kāi)始的时间越(yuè)来越早(zǎo)。对此，有业内(nèi)人士预计，基本在一季报披(pī)露结束后，假设按此速度再调整一(yī)段时间(jiān)，估计在(zài)5月(yuè)基本见底后(hòu)将迎来“盛夏攻势”。而面对TMT大年中(zhōng)的这种调整，逢低(dī)加仓是最佳策略，因为往往后续(xù)盛夏攻势大概率创新高。

　　以史为鉴盛夏攻势(shì)或由(yóu)计(jì)算机(jī)转(zhuǎn)电子（从应用到硬件） 关注短(duǎn)期维度业绩(jì)可(kě)能(néng)超预期(qī)的(de)AI赋能消费电(diàn)子板块(kuài)受益标的(de)。

　　今(jīn)年业绩密集披露期结束后，若(ruò)随着(zhe)AI+/数字经济/自主可控等(děng)大(dà)产业趋势以及(jí)政府(fǔ)支持力度进一步加大(dà)、资(zī)本开支增加、订单增加和产品销量业绩的改善(shàn)逐渐被市(shì)场所确定，则TMT将会重回上行趋势，进入盛夏攻势，而往往这(zhè)一波盛夏攻势还会创新(xīn)高(gāo)。考虑今年(nián)年初春季躁动是(shì)计(jì)算(suàn)机占优，招(zhāo)商证券张夏认为(wèi)按照历史(shǐ)经验(yàn)，要么计算(suàn)机转电(diàn)子（从应用(yòng)到(dào)硬件(jiàn)、如2010年、2019年），要(yào)么计算(suàn)机强者恒强。

　　国海策略4月9日研报认为，伴随二季(jì)度业绩窗口期(qī)的到来，市场(chǎng)表现将更(gèng)贴合业绩的相(xiāng)对优势，维持TMT是全(quán)年(nián)主(zhǔ)线的判(pàn)断，并(bìng)建议关注短期维(wéi)度业绩可能超(chāo)预期的部分消费板块(kuài)，电子行业有望体现出相对(duì)优势(shì)。

　　从细分(fēn)环节进一步来看(kàn)，广发策略4月17日研报指出，电子行业(yè)在ChatGPT产业链中主要分(fēn)布位于(yú)AI服务(wù)器及相关电子(zi)产品。

　　对(duì)于AI服务器(qì)，广发策略认为，AI服务器是以ChatGPT为(wèi)代表的大模型进(jìn)行训练/推(tuī)理的算力载体(tǐ)和基础(chǔ)。数(shù)据量和(hé)算(suàn)力的提升明显拉升了AI服务器中存储芯(xīn)片、光模块/光芯片(piàn)、PCB基板等电子产品(pǐn)的量与价，给(gěi)相关电子厂商带来了机会。国(guó)海(hǎi)证券同样在(zài)研报中指出(chū)，维持TMT为全(quán)年市场主线的(de)判断，相关领(lǐng)域如AI芯(xīn)片、服务器以及光(guāng)模块等细(xì)分赛道将陆续迎来基本面的确认，估(gū)值修复尚(shàng)未结束(shù)。

　　国联(lián)证券(quàn)4月20日(rì)研报(bào)同样表示，伴随AIGC模型快速迭代，AIGC应(yīng)用面逐渐越来越(yuè)广，对(du怎么查询韩国签证结果，怎么查询韩国签证结果进度ì)于算力的(de)需求将呈现指数级(jí)增长，且AI芯片(piàn)国产替代速度加(jiā)快。建议重点关注(zhù)景嘉微、海光(guāng)信息等GPU厂商；海光信(xìn)息、龙芯(xīn)中(zhōng)科(kē)CPU厂(chǎng)商(shāng)；寒武纪、国芯科技等AI芯(xīn)片厂商。

　　对于光模(mó)块、光芯片等(děng)领域，东北证券4月16日研(yán)报表示，AIGC正在催(cuī)化(huà)前述(shù)光通信重(zhòng)要环节(jié)，相关公(gōng)司将深(shēn)度受(shòu)益(yì)AI带来的增量需(xū)求(qiú)。建(jiàn)议关(guān)注国产(chǎn)光模块龙(lóng)头公司：中(zhōng)际旭(xù)创、新易盛、光迅(xùn)科技；高速(sù)光引(yǐn)擎光(guāng)器件(jiàn)核(hé)心供(gōng)应商天孚通(tōng)信；国产光芯片领(lǐng)军(jūn)企业源杰科(kē)技。

　　同时，国金证券樊志远在(zài)4月21日研(yán)报中同样看(kàn)好AI服务器PCB，其测算，AI服务器PCB价值量是普(pǔ)通服务器的价值量的5~6倍，随(suí)着AI大模型和应用的(de)落地(dì)，市场对AI服(fú)务器的需求日益增(zēng)加，市场扩容在即，建议关注沪电股份、生益(yì)科技、联瑞新材、生益电子、兴森科技等企(qǐ)业。

　　另(lìng)一方面，对于相关电子产(chǎn)品，广(guǎng)发策略表示，电(diàn)子厂商(shāng)亦有(yǒu)望(wàng)受益(yì)于(yú)ChatGPT产(chǎn)业链的(de)发展(zhǎn)。在终端应用侧，AIGC将(jiāng)有望为XR、智能(néng)音(yīn)箱、安防等终端设(shè)备打(dǎ)开新成(chéng)长(zhǎng)空间。此(cǐ)外，东海(hǎi)证券3月31日研报(bào)同(tóng)样(yàng)认为，AI赋能(néng)消(xiāo)费电(diàn)子趋势明确，估值(zhí)重塑(sù)逻辑逐步验证，关注消费电子景(jǐng)气拐点(diǎn)。

　　对(duì)此，国信(xìn)证(zhèng)券4月17日研报建议，AI创新持续催化，关(guān)注(zhù)AIoT设备及服务(wù)器产业链。其(qí)中，具备AIGC大语言模型接入潜力(lì)的AIoT设备产(chǎn)业链(liàn)，包(bāo)括海(hǎi)康威视、传音控股、视源股份、康冠科技(jì)、歌(gē)尔股份(fèn)、创维数字等；2）受(shòu)益(yì)于全球(qiú)算力需求爆发式增长(zhǎng)的(de)AI服(fú)务器产业(yè)链，包括工业(yè)富联、沪电股份、环旭电子(zi)、东山精(jīng)密、闻泰科技、鹏鼎控股(gǔ)等；3）创新(xīn)产品频发催化的VR/AR产业链，推(tuī)荐歌尔股(gǔ)份、三利谱、创(chuàng)维数字等(děng)；4）景气(qì)度筑底(dǐ)、消费复苏预(yù)期强化的智(zhì)能手机产业链，包(bāo)括光弘科(kē)技、闻泰科技、传音控股(gǔ)、顺(shùn)络电子、东山精(jīng)密等(děng)。

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