消费复(fù)苏的强烈信号(hào)下，美(měi)妆市场还没有真正等来中(zhōng)国消(xiāo)费者的回归(guī)。

　　国际美(měi)妆巨头雅(yǎ)诗兰黛集团(tuán)（NYSE:EL）公(gōng)布的2023财年第三财季业绩(jì)显(xiǎn)示(shì)，在(zài)截(jié)至3月31日的三(sān)个月内，集团净销售额同(tóng)比下滑(huá)12％至37.5亿美(měi)元(yuán)；净利润(rùn)从上年同期的(de)5.58亿(yì)美元大跌72％至1.56亿(yì)美元。

　　雅(yǎ)诗兰黛(dài)将业绩下滑主要归因(yīn)于(yú)中(zhōng)国、韩国等亚洲地(dì)区旅游零售恢复缓(huǎn)慢导(dǎo)致库存高企，在打折清理(lǐ)库存的同时，渠道(dào)的(de)补货订单也(yě)有(yǒu)所减少。据管理层(céng)透露(lù)，本季度全球旅游零售有机销售额就下(xià)降了45％。

　　这(zhè)已是雅诗兰黛业绩下滑的第四个财(cái)季。2023财年前三财季，雅诗兰黛(dài)净销售额同(tóng)比(bǐ)下(xià)降(jiàng)13％至123.01亿(yì)美元；净利润(rùn)同比(bǐ)下降55％至10.39亿(yì)美(měi)元(yuán)。旅游零售的问(wèn)题首(shǒu)当其冲。

　　这一局面(miàn)不会很(hěn)快(kuài)扭转。该集团(tuán)首席执行官Fabrizio Freda在(zài)财报交流会上表示，“亚洲旅游零(líng)售业的复苏比我们预期(qī)的(de)更不(bù)稳定，其(qí)他地区更加缓慢，第四财季(jì)的(de)不利因素比现实中有和自己儿子的吗，有多少给过自己的儿子(bǐ)我们2月份预期的要(yào)大得(dé)多。”

　　雅诗(shī)兰黛(dài)不得(dé)不再次(cì)下调全财年(nián)业绩预期。据预计，2023财年雅诗兰(lán)黛集团净(jìng)销(xiāo)售(shòu)额同比(bǐ)下降(jiàng)10％-12％；有机(jī)净(jìng)销售(shòu)额下(xià)降5％-7％。

　　投资者们(men)也终(zhōng)于(yú)失去耐性(xìng)。业绩发(fā)布当日，雅诗(shī)兰黛(dài)股价破纪录(lù)地(dì)暴跌(diē)超21％，直接(jiē)从245美元(yuán)/股左右跌破200美(měi)元/股。截至(zhì)5月(yuè)5日(rì)收盘(pán)，雅诗兰黛股价(jià)回(huí)升至203.54美元/股，市(shì)值(zhí)为727.5亿美元(yuán)。但(dàn)和年初相比，该股票股价跌幅已近20％，市值蒸发(fā)逾百亿美元。

　　押(yā)注(zhù)旅游零售，零售商却(què)在清库存(cún)

　　作(zuò)为跨国美(měi)妆(zhuāng)企业的(de)重要渠(qú)道，雅诗兰黛(dài)在旅(lǚ)游零售已深耕超30年(nián)。如今被“控(kòng)诉”的旅(lǚ)游零(líng)售渠道，曾以(yǐ)高速增长的态势让公司引以(yǐ)为傲。

　　据媒(méi)体报道，雅诗兰黛通(tōng)过该渠道每年触及超过30亿消费(fèi)者。雅诗兰黛集团总裁(cái)Fabrizio Freda亦(yì)曾(céng)表示，旅游零售(shòu)推动雅(yǎ)诗兰黛在过(guò)去(qù)十年中实现巨大(dà)增长。

　　根(gēn)据雅(yǎ)诗兰黛集团(tuán)方面(miàn)透(tòu)露，基于过去(qù)几(jǐ)年海南旅游零售(shòu)快(kuài)速增长，去(qù)年7月在海南发(fā)生(shēng)新冠疫情时，集(jí)团与零售商均对(duì)疫(yì)后(hòu)的市(shì)场(chǎng)恢复信心十足，采购了大量(liàng)产(chǎn)品。但(dàn)此(cǐ)后因恢(huī)复不(bù)及预期(qī)，导致该渠(qú)道(dào)库存(cún)高企(qǐ)，零售商(shāng)目前仍在一边清(qīng)理库存，一边减少采购(gòu)量(liàng)，最终导致业绩问题。

　　旅游零售渠道(dào)何以撼动整个集(jí)团业绩？从全球旅(lǚ)游零(líng)售业(yè)务(wù)来看，2004财年，雅诗(shī)兰黛(dài)的旅游零售业务销(xiāo)售额约占(zhàn)全(quán)年销售额的6％，到2021财年该业务(wù)销售(shòu)额占比达到28％，超(chāo)过集团销售额的(de)1/4。且(qiě)旅游零(líng)售渠(qú)道在(zài)雅诗兰黛(dài)集(jí)团的护肤、彩妆、香水(shuǐ)和护发等(děng)整个品类渠道(dào)中市场(chǎng)份额领先。

　　随着海南离岛免税在疫情(qíng)期间(jiān)快速发(fā)展，中国旅游零售市场对于雅诗(shī)兰黛集团更是举足(zú)轻重。2022财年报告指出，集团最大的客户就是在中(zhōng)国旅游零(líng)售(shòu)渠道(dào)中销售产品。正(zhèng)因为如此，海南旅游(yóu)零售渠道的疲软(ruǎn)就(jiù)直接导致了在第三财季，雅(yǎ)诗兰(lán)黛护肤品(pǐn)类净销售额从2022财(cái)年的23.95亿美元暴跌17％至2023财年的19.22亿美元(yuán)。海(hǎi)蓝之谜、雅诗兰(lán)黛、Dr.Jart+品(pǐn)牌的净销(xiāo)售额均(jūn)有所下滑。

　　雅(yǎ)诗兰黛在交流会上提及，过去半年里虽然海(hǎi)南旅游客流在(zài)增(zēng)加，但(dàn)是该(gāi)市(shì)场(chǎng)的美妆消费转化却远不及预(yù)期(qī)。此外时代财经注意到，雅(yǎ)诗兰黛旅(lǚ)游(yóu)零售渠道商(shāng)品的“地板价”一直(zhí)以来被不(bù)少消费者(zhě)诟(gòu)病(bìng)。

　　过去(qù)两(liǎng)年里，韩国、日本免税渠(qú)道的大量商品通过保税仓(cāng)形式流入中国(guó)市场，在库存饱(bǎo)和、直播、离岛免税等多方因素带动下，各渠道竞争激烈，许多明星产品在市(shì)场(chǎng)上(shàng)价格“击穿地(dì)板(bǎn)”。雅诗兰黛集(jí)团旗(qí)下的品牌雅诗兰黛与倩(qiàn)碧就(jiù)是其(qí)中典型。

　　巴克(kè)莱银行分析(xī)师Lauren Lieberman也对雅(yǎ)诗兰黛集(jí)团(tuán)旅游零售业务内部(bù)的控制(zhì)度和(hé)话语权提(tí)出质疑。今年初，雅(yǎ)诗兰黛等国(guó)际美妆(zhuāng)纷纷提升售价，同时伴随的还有(yǒu)旅游零售渠道的折(zhé)扣收(shōu)缩，这从一定程度(dù)上也阻碍了消费者“剁手”。

　　代(dài)工(gōng)订单缩减，美妆市场尚未复苏

　　雅诗(shī)兰黛(dài)集团的困境也(yě)并(bìng)非个例。今年(nián)以来，其他美妆(zhuāng)集团(tuán)也(yě)没有(yǒu)等到中国(guó)消费者如(rú)预期(qī)那般回归(guī)。

　　截至3月31日，宝洁(jié)在中国最(zuì)新(xīn)财季有(yǒu)机销售额同比增(zēng)长(zhǎng)2％，但(dàn)旗下王牌化妆品牌SK-II因游客未大规模回归而在旅(lǚ)游(yóu)零售渠道的销售额有所下降。

　　“想到惨(cǎn)，没想到这么惨。”一位国际美(měi)妆品(pǐn)牌内部(bù)人士对(duì)时代财(cái)经形容今年以来的市场情(qíng)况。另据多(duō)位美妆行业人士透露，今(jīn)年一(yī)季(jì)度(dù)品(pǐn)牌销售(shòu)平平(píng)，美妆消费复苏不及预期也成为共识。“经济大环境(jìng)不好，化妆品(pǐn)成为可以缩减的支出。”有人如是解释。

　　欧莱雅集团也在最新财(cái)季指出，中国所在(zài)的北(běi)亚市场在集团增(zēng)速垫(diàn)底，仅1.9％。公司管理(lǐ)层直言，线下(xià)的客流回来(lái)了，但销售尚未复苏。而本土头(tóu)部美妆(zhuāng)公司贝(bèi)泰妮在今年一季度营收和净利(lì)润增速均(jūn)显著放缓(huǎn)。

　　这亦(yì)导致(zhì)了(le)上(shàng)游(yóu)代工厂的订单(dān)缩(suō)减(jiǎn)。一位国际(jì)美妆(zhuāng)巨头代工厂内部人士表示，“比去年好，但生意没有预期的那么乐(lè)观。”而这个差距主要反映在(zài)订单数量上。

　　值(zhí)得关注(zhù)的是(shì)，在今年一季(jì)度，曾在疫(yì)情(qíng)三年依(yī)托直播而猛增的线上销售彻底“哑火”。

　　据华福证券研报，今年1-3月淘系(xì)销(xiāo)售口径显示，欧莱(lái)雅集团旗(qí)下兰蔻，雅诗(shī)兰(lán)黛集团旗下雅诗兰黛、海蓝之谜，宝洁旗下SK-II，资生(shēng)堂(táng)旗下资生堂品牌，GMV与销售量(liàng)均同(tóng)比录(lù)得(dé)双位数下滑，其(qí)中雅诗兰(lán)黛GMV下滑(huá)超30％，销售量下(xià)滑26.2％。本土品牌(pái)方面，华(huá)熙(xī)生物的润百(bǎi)颜，贝(bèi)泰(tài)妮的薇(wēi)诺娜，上(shàng)海家化的玉泽、佰草集，水(shuǐ)羊股份御泥坊等都没能逃(táo)脱(tuō)GMV大幅下滑的命运。

　　图(tú)片来(lái)源：华(huá)福(fú)证券

　　在(zài)某(mǒu)国际(jì)美妆(zhuāng)集团电商部门工作的歪歪（化名）对(duì)时代财经透露，业(yè)绩现实中有和自己儿子的吗，有多少给过自己的儿子增(zēng)长贡(gòng)献多(duō)来源(yuán)于几个头部品牌，“因为前几年直播美妆腾飞(fēi)，品牌目标原本高得离谱，高得我(wǒ)都想摆(bǎi)烂了(le)。我们(men)品牌去(qù)年（销(xiāo)售）比前年(nián)涨(zhǎng)60％，但(dàn)今年的全年目标比去年(nián)实(shí)际达成同比下降10％。集(jí)团还有一些(xiē)品牌也在降标(biāo)。”

　　她还指(zhǐ)出，因为(wèi)销售疲软，今年以来品牌的各项(xiàng)费用(yòng)均有缩减，“下调(diào)的费用有推广费(fèi)、活动费、赠品费，以及参与电商平台(tái)满减活动时减下来的(de)差价。”

　　小品牌的日(rì)子似乎更难。据一名纯净美妆(zhuāng)品牌市场人员透露(lù)，“一(yī)季(jì)度(dù)销售(shòu)目(mù)标倒是完成了(le)，但是现在(zài)品牌方都(dōu)发猛力，竞争激烈，消费者(zhě)要求(qiú)也变高(gāo)了(le)。我们(men)线上的投(tóu)放费用几(jǐ)乎是从1到0，去年计划还做了明星投放、达人投放(fàng)，今年本(běn)来有计划，但现在(zài)全部(bù)停(tíng)止了。公司架构(gòu)还(hái)在调整。”

　　美妆市(shì)场(chǎng)何(hé)时真正回暖(nuǎn)？目前鲜少有人能(néng)给出明确答案，“静(jìng)观其变”成(chéng)了不少业内人士对当下市场的判断。年初的各公(gōng)司的涨(zhǎng)价(jià)策略显然未(wèi)能(néng)解决根(gēn)本问题，与此(cǐ)同时有公司(sī)毅然选择加码供应(yīng)链投资，以缩短市场反应周期；有公司选择收购潜力(lì)品牌(pái)，创造增(zēng)长引(yǐn)擎；还有(yǒu)公司则重押线下专柜，深入(rù)低线(xiàn)城市(shì)抢(qiǎng)占市场份额。<现实中有和自己儿子的吗，有多少给过自己的儿子/p>

　　疫情政策调整后，消费者们首先奔(bēn)向餐饮、旅游等典型的线下消费场景，而美妆(zhuāng)领域似乎无法(fǎ)享(xiǎng)受到这(zhè)场消费的复(fù)苏。

未经允许不得转载：旺华配资网_2020年最专业的大型配资平台_股票配资公司 现实中有和自己儿子的吗，有多少给过自己的儿子