衰(shuāi)退(tuì)近在咫尺(chǐ)？

　　美国(guó)一季度GDP增速超预期放缓，通胀意外反弹

　　4月27日周四，美国商务(wù)部经济分析局(jú)公布数据显示，美国(guó)一(yī)季度(dù)实际GDP年化(huà)季环比初值为1.1％，不仅(jǐn)较前(qián)值的2.6％大幅放(fàng)缓，为连续两个(gè)季度放(fàng)缓，且远不及预期1.9％。值得一提的(de)是，疫情爆发(fā)之(zhī)前的10年里，美国(guó)每年的GDP增速约为2.2％。

　　支(zhī)撑实际GDP增长(zhǎng)的项目主要有(yǒu)消(xiāo)费(fèi)者支出、出口(kǒu)、联邦政(zhèng)府、州(zhōu)和地方政府(fǔ)支出以及非住(zhù)宅固定投(tóu)资，拖累项主要(yào)包(bāo)括进口、私(sī)人库存投资(zī)和住宅固(gù)定投资。经济分析局表示(shì)，一季度GDP增速较去年第四季度放缓(huǎn)的主(zhǔ)要原因是(shì)私人库存投资(zī)回(huí)落以及非住宅固定(dìng)投资放缓。

　　具体来(lái)看，美国经济(jì)最大的组成部(bù)分(fēn)——占据GDP约(yuē)68％的个人消(xiāo)费支(zhī)出环(huán)比增速为3.7％，高于(yú)前一季度的1.0％。

　　从贡(gòng)献(xiàn)上(shàng)看，个(gè)人(rén)消费支出使(shǐ)GDP增长了2.48％，高(gāo)于前(qián)一(yī)季度(dù)的0.7％；

　　固定投资一季(jì)度(dù)拖(tuō)累(lèi)GDP下滑0.07％，虽较前一季度的0.68％有所放缓，但(dàn)为连(lián)续第(dì)四个(gè)季度拖(tuō)累GDP，另外，住宅(zhái)投(tóu)资(zī)连续第八个季(jì)度拖累GDP增长，但程度较小(xiǎo)。最大的拖(tuō)累项是私人库(kù)存(cún)的变化(huà)，拖累GDP下滑2.26％，且为(wèi)新冠疫情以(yǐ)来的最大纪录。

　　一季(jì)度(dù)，经济增(zēng)速大(dà)幅放缓(huǎn)的同时，通胀(zhàng)再次升温。美联储高度(dù)关注的通胀指标——美国(guó)个(gè)人(rén)消(xiāo)费支出（PCE）物价指数，一季度年化季环比(bǐ)初为3.7％，虽然(rán)略低于预期4.3％，但高于前(qián)值的1％。

　　剔除食品和能源的核心(xīn)PCE物(wù)价指数(shù)环比上升4.9％，高于前值4.4％和(hé)预期(qī)4.7％。值得一提(tí)的是，这是(shì)核心(xīn)PCE连续(xù)第(dì)五次“击败”市场预期。

　　突发！“扣押(yā)一艘美国船(chuán)只”

　　当地时间4月27日(rì)，伊朗军队发(fā)表声明称，扣押了一艘悬(xuán)挂马(mǎ)绍尔(ěr)群岛旗帜的美(měi)国(guó)兔子一年生几窝，兔子一年生几窝,一窝几只船只。

　　声明表示，由(yóu)于一艘(sōu)不明船只与一(yī)艘伊(yī)朗(lǎng)船只在印度洋北(běi)部(bù)发生事故，导致(zhì)伊(yī)朗船只上的(de)2人死亡，数人受(shòu)伤，不明船只的行为违反了(le)国际法(fǎ)。在伊朗船只向海上监(jiān)视和救援中心发(fā)送请求后，伊朗(lǎng)海(hǎi)军立(lì)即开(kāi)始(shǐ)拦截(jié)并识(shí)别该未知船只。在(zài)伊朗海军驱(qū)逐舰(jiàn)的拦截行动中(zhōng)，不明船只的自动(dòng)全(quán)球定位发送(sòng)系统被关闭并频(pín)繁改(gǎi)变(biàn)航线。在伊朗司法当局的(de)许可下，海军出动直升机扣押了(le)该(gāi)船(chuán)只，并将(jiāng)其(qí)运至伊朗领海(hǎi)。

　　声明指出(chū)，上述的(de)不明(míng)船只属于美国(guó)，挂着马绍尔群岛的旗帜航(háng)行(xíng)。

　　据法新(xīn)社消息称，美国海军表示，伊朗兔子一年生几窝，兔子一年生几窝,一窝几只伊(yī)斯兰革命卫队海军27日在阿(ā)曼湾扣(kòu)押了(le)一艘油轮，美方要求立(lì)即释(shì)放(fàng)这(zhè)艘油轮。报道称，美国海(hǎi)军驻(zhù)巴林的(de)第五(wǔ)舰队在一(yī)份声明中称，一(yī)艘悬挂马绍(shào)尔(ěr)群岛旗帜(zhì)的油轮，在阿曼湾过境国际(jì)水域(yù)时被伊朗伊斯兰(lán)革命(mìng)卫(wèi)队海军扣(kòu)押(yā)。

　　鲍(bào)威尔受骗！俄(é)媒曝(pù)光与(yǔ)冒牌乌克兰总统(tǒng)“友好”通话，美联(lián)储回(huí)应未泄(xiè)密

　　俄(é)罗斯媒(méi)体(tǐ)曝光(guāng)的视频(pín)显示，美联储主席鲍威尔被骗了(le)。

　　俄(é)罗斯国家(jiā)电视(shì)台(tái)新近(jìn)发布(bù)的视频(pín)显示，鲍威(wēi)尔(ěr)与(yǔ)两名冒充(chōng)乌克兰(lán)总统(tǒng)泽连斯基的俄罗斯人通(tōng)了(le)电(diàn)话。鲍威尔(ěr)误认为(wèi)对方是泽(zé)连斯基，回答(dá)了从通胀前景(jǐng)到(dào)俄罗斯央行等主题的一(yī)系列(liè)问题。

　　美(měi)联储的一名(míng)发言(yán)人美东时间4月(yuè)27日(rì)周四确认(rèn)，鲍威尔有过通(tōng)话，称(chēng)此事发(fā)生在今(jīn)年1月，否认存在泄(xiè)密问题(tí)，其表示：

　　“鲍威尔主席(xí)1月参(cān)加(jiā)了一次谈话，对方(fāng)谎(huǎng)报自(zì)己是乌克兰总统。这是一次友(yǒu)好的谈话，是我们在这个充(chōng)满挑战的时(shí)刻(kè)支(zhī)持(chí)乌克(kè)兰人民的(de)背景下(xià)进(jìn)行。没有谈到(dào)敏(mǐn)感(gǎn)和(hé)机密的(de)信息。”

　　美联储认(rèn)为，曝光的视频(pín)似(shì)乎经过编辑，无法确(què)认准确性。上述(shù)发(fā)言人还说(shuō)，通话事件已(yǐ)报交有关执法(fǎ)部(bù)门，出于对(duì)他(tā)们工作的尊(zūn)重，美联储不会进一步置(zhì)评。

　　媒体评论(lùn)称(chēng)，这番言论看似四平八(bā)稳、无(wú)伤大雅，但事(shì)实就是，骗子能通过恶作剧(jù)的电话接触到鲍威尔，这种事实可能会导致美联(lián)储的安全(quán)性遭到质疑。对鲍(bào)威(wēi)尔(ěr)受骗的(de)担忧主要是基于美(měi)联储作为(wèi)主要央行的(de)影响力。

　　有媒体指出，鲍威(wēi)尔等央行高(gāo)官的言(yán)论通常(cháng)受到投资者(zhě)和商界人士的密(mì)切关注(zhù)，有时(shí)会引发股市波动。而且，美联(lián)储官(guān)员同(tóng)他人的(de)私下会面时常引发(fā)争(zhēng)议，因为外界认为，联储官员的(de)言论可能让在(zài)场的人(rén)掌握先(xiān)机。

　　外(wài)界(jiè)注意到，这(zhè)次让鲍威尔上当的两人(rén)Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非无(wú)名(míng)之(zhī)辈。有媒(méi)体指出，两人这些年(nián)不止一(yī)次成功(gōng)骗取国外政客和他们通话，而且(qiě)通(tōng)常将将(jiāng)通话视频公之(zhī)于(yú)众，就(jiù)是为了(le)恶搞西方(fāng)国家的决策者。

　　据两人公布的视频，两人(rén)曾假扮(bàn)乌克(kè)兰(lán)前总(zǒng)统(tǒng)波罗申科和德国(guó)前总理默克尔(ěr)通话，默克尔当时(shí)觉得(dé)可疑，但没有在对话中直接问(wèn)他们是不是冒牌货。今(jīn)年早些(xiē)时候(hòu)，他们还曾假冒(mào)泽连斯基，和欧(ōu)洲央行行长拉加(jiā)德通话。

　　原油基本(běn)面未变(biàn) 关(guān)注宏观(guān)层(céng)面不确(què)定性(xìng)

　　近日(rì)来，在宏观风险蔓(màn)延下，国内外(wài)油价出现(xiàn)大幅回落(luò)。4月(yuè)26日晚(wǎn)间，国际油价出现大跌，基本跌(diē)回(huí)OPEC减(jiǎn)产前的价格。周四，内盘(pán)SC原油主力合约(yuē)大跌(diē)5.26％，截至下午收盘(pán)报收526.1元/桶(tǒng)；外盘油价则出现小幅上涨(zhǎng)，布伦特原油交投(tóu)在78.3美元/桶附近，WTI原油交(jiāo)投在(zài)74.7美元/桶附近，涨幅(fú)均不到1％。

　　光大期(qī)货能(néng)源化工(gōng)分析师杜冰沁在接受期(qī)货日报记者采(cǎi)访时表示，昨天(tiān)白天，内(nèi)盘SC原油基本跟随昨晚(wǎn)外(wài)盘出现(xiàn)大幅(fú)下挫，但外盘原(yuán)油有所企稳，或为超(chāo)跌后的情绪修复(fù)。

　　谈及为何内盘表现弱于外盘，海(hǎi)通期货能源(yuán)化工研(yán)究中(zhōng)心负责人杨安表(biǎo)示，一方(fāng)面是由于近期油(yóu)轮运费(fèi)回(huí)落(luò)，运输成本(běn)下降(jiàng)，让内外盘价(jià)差有所(suǒ)走(zǒu)弱。另一方面(miàn)是(shì)当前(qián)国内即(jí)将(jiāng)迎来五一(yī)假期，而目前国际市场宏观风险(xiǎn)具有很大不确定(dìng)性，恰逢油价(jià)大幅(fú)回调之际(jì)，市场避(bì)险(xiǎn)情绪高涨，国(guó)内投资者担忧情绪更为明显，也(yě)使得内盘原油跌幅(fú)超过外盘(pán)。

　　从近期来看，杨安告诉记者(zhě)，美国银行业危机风波再(zài)起，叠加美国(guó)债(zhài)务压力及经济衰退(tuì)风(fēng)险可能削(xuē)弱欧(ōu)美能源(yuán)需求，风(fēng)险资产面临(lín)较大压力，从而推动本周油价油价(jià)下跌。而(ér)原油(yóu)作为(wèi)金融属性最强的大(dà)宗商品，在此前3月(yuè)份就曾因银行业危(wēi)机出现暴跌，此(cǐ)次美国(guó)银行业风险再次升(shēng)温继(jì)续引发市场恐慌，原油的下(xià)跌带有明显的(de)情绪化特征(zhēng)。

　　光(guāng)大期货能源化(huà)工分(fēn)析(xī)师杜冰(bīng)沁也表(biǎo)示(shì)，近日(rì)宏观(guān)情绪导(dǎo)致(zhì)油(yóu)价再度承压。随着美联储加息会(huì)议的临近，美(měi)国第一(yī)共和银行的财报和(hé)股价表(biǎo)现或显示(shì)银行(xíng)业危机仍(réng)未结(jié)束，叠加欧美经济数据表现仍然欠(qiàn)佳，美国(guó)消费者信心本月降(jiàng)至去年7月以来的最(zuì)低(dī)水平(píng)，市场(chǎng)对于美(měi)联储加息和海外经(jīng)济衰(shuāi)退的担忧持(chí)续升温(wēn)，

　　展望(wàng)后市，近期主导(dǎo)原油(yóu)市场走势的宏(hóng)观(guān)风(fēng)险何(hé)时会消散？在(zài)杨安看来，目前来看，美(měi)国银行业危机(jī)风险在(zài)未来一段时(shí)间内仍将不(bù)时困扰市场。另(lìng)外，5月(yuè)4日美联储议息会议将(jiāng)再迎来加息窗(chuāng)口(kǒu)，对此(cǐ)投(tóu)资(zī)者也高度关注美联(lián)储利率(lǜ)政策的变化(huà)，宏(hóng)观层面的不确定(dìng)性(xìng)成为影响整个金融(róng)市场的主要因素，这是投(tóu)资者需要(yào)注(zhù)意的风险所在(zài)。

　　“进入5月，美联储(chǔ)即将公布加息(xī)决议，市场对美联储加息(xī)25个BP的概率预测在80％以上，并且由于近期美联储官员表态偏(piān)鹰，对(duì)于后续何时停止加息仍(réng)有分歧(qí)。欧洲央行将于5月4日举行货币政策(cè)会议，基于当(dāng)前(qián)欧元区的(de)高通胀水平，预计欧洲央行和英国(guó)央(yāng)行也将维持(chí)加息政策，因此市(shì)场(chǎng)对于海外(wài)经济衰退(tuì)带来(lái)需求下行的担忧(yōu)加剧(jù)。”杜冰沁说。

　　不(bù)过，从当前来看原油市场(chǎng)基(jī)本面表现尚可，整体供需(xū)局势并未大幅(fú)恶(è)化。杜冰沁分析认为(wèi)，即将到来的五一长假和美国夏(xià)季出行旺(wàng)季预计对(duì)于需求(qiú)会有一定支(zhī)撑(chēng)，预计近期国际油价仍将面临宏观(guān)情绪(xù)和基本面的博弈。

　　申万(wàn)期货能化分析(xī)师董(dǒng)超也(yě)表示(shì)，后市(shì)原油供需逻(luó)辑(jí)不(bù)会改变，5月OPEC+的减产会对油价(jià)尤(yóu)其是亚洲地区的(de)油价带来极(jí)大影响；此外美国(guó)原油(yóu)活跃钻井平台(tái)已经连续(xù)半年维持低位，1230万桶/日的产量(liàng)将越来(lái)越难以(yǐ)持续(xù)，后续的(de)减产将(jiāng)很(hěn)快到来；此外在5月美(měi)联储加(jiā)息后，宏观(guān)面的悲(bēi)观(guān)情(qíng)绪或将(jiāng)逐步消退，后期原油(yóu)市场(chǎng)将转入对供应面的减(jiǎn)产逻辑中。

　　“我们认为(wèi)，5月份油价上下(xià)区间将更为模糊，在美国储备政(zhèng)策(cè)难以改动的情况下，底部支撑力度(dù)变弱(ruò)。但从供求关系上(shàng)，OPEC+的(de)减产以及(jí)美(měi)国产量(liàng)的(de)下滑将有(yǒu)助于油(yóu)价的(de)稳定(dìng)。”董超表示，预(yù)计5月油(yóu)价整体(tǐ)即将(jiāng)维持区间振荡，振荡幅度(dù)预计将更宽，受宏(hóng)观及(jí)基本面(miàn)风险波动的影响也(yě)会更(gèng)大。

　　在杨(yáng)安看来，周三公布的EIA报告(gào)显示原油超预期(qī)降库(kù)，且美国汽油(yóu)需求较(jiào)上期大幅增长(zhǎng)，在(zài)OPEC+减产(chǎn)的主动预期管理下，预(yù)计(jì)今年年内(nèi)剩余时段供应紧张(zhāng)将(jiāng)是原油市场主基调，当然全球经(jīng)济面临衰退风险及欧美(měi)市场需(xū)求疲弱也会在一定程度上抵消供应紧张给(gěi)市场带来的担忧。总体来看，当前油价处在宏观(guā兔子一年生几窝，兔子一年生几窝,一窝几只n)利空与供应紧张局面形成对(duì)峙的复(fù)杂局面下，短(duǎn)期内担忧情绪主导(dǎo)油(yóu)价回落，中长期来(lái)看油价(jià)或继(jì)续(xù)大区间振(zhèn)荡。

　　高硫燃料油(yóu)供(gōng)需偏紧

　　昨(zuó)日，因原油大(dà)幅下挫，成本下降(jiàng)导致相关性较强的(de)高(gāo)硫燃料油、低硫燃料油(yóu)、沥青等品(pǐn)种也(yě)出(chū)现较大(dà)跌(diē)幅。截至(zhì)昨天(tiān)下(xià)午(wǔ)收盘，燃料油、低(dī)硫(liú)燃料(liào)油和沥(lì)青分别收(shōu)跌3.93％、4.12％和(hé)2.11％。

　　杜冰沁告诉(sù)记者，近期高、低(dī)硫燃料油的(de)下挫(cuò)主(zhǔ)要还是(shì)受(shòu)到油价影响，自身(shēn)基本面(miàn)表现尚可，其中高(gāo)硫燃(rán)料油供需偏紧，低硫(liú)燃(rán)料油供需相对(duì)偏弱(ruò)。

　　“具体来看，高硫(liú)燃料油市场整体供应(yīng)持续偏(piān)紧(jǐn)。供给(gěi)端方面，随着发电旺季的临(lín)近(jìn)，本月从中(zhōng)东进口到新加坡的高硫燃料油降(jiàng)至历史低点，环(huán)比下降三分(fēn)之(zhī)二，但同时本月(yuè)俄罗斯高硫燃(rán)料油流入量有所上(shàng)升，抵消了一部分(fēn)中(zhōng)东出口的下滑(huá)；需求端方面，中东南亚公用事(shì)业发(fā)电需(xū)求的(de)增长以(yǐ)及(jí)稳定的(de)船燃加(jiā)注活动都将对亚洲高硫(liú)燃料油市(shì)场形成(chéng)良好的(de)支撑(chēng)。”杜冰沁说。

　　低(dī)硫(liú)燃(rán)料(liào)油方面，杜冰沁表示，此(cǐ)前科威特炼厂(chǎng)计划外检修导致(zhì)部分船货延期(qī)，目前5月(yuè)的装(zhuāng)船已经(jīng)延(yán)迟至6月，虽然检修的装置正在逐(zhú)渐重(zhòng)启，但由于开斋节(jié)整体进程较慢，预计原定本月(yuè)底恢复的时间(jiān)会有所推后，对(duì)于亚洲(zhōu)低硫燃(rán)料油市场(chǎng)供应的收紧也将延长，但同时低硫需求端表现也较(jiào)为平(píng)淡。

　　“总体来看，高、低(dī)燃料(liào)油在基本面的支撑下，预计后市走(zǒu)势或较(jiào)原油更为抗(kàng)跌，如(rú)若原(yuán)油企稳反弹，燃料油整体回升空间或更(gèng)显著(zhù)。”杜(dù)冰沁说。

　　杨(yáng)安表示，短期内原油系品种波(bō)动将主要(yào)受到原油价格的影响，不过基本面差(chà)异还(hái)是(shì)会让各品种表现有强弱(ruò)之分，具体来看，需求(qiú)即(jí)将(jiāng)迎来旺(wàng)季的高硫燃料油整体表现将强于低硫燃(rán)料油。

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