财联社4月28日讯（记者 吴雨其）随着公募基金2023年一季(jì)报披露(lù)完成，多位知名基(jī)金经理大幅调仓(cāng)换股(gǔ)的动向和投资方向也浮出水面。

　　其中，张坤大(dà)幅加仓中国海洋石(shí)油，刘(liú)彦春则加仓(cāng)海康威视、美的集团、腾讯控股，谢治(zhì)宇布(bù)局AI板(bǎn)块(kuài)，加仓(cāng)海康威视(shì)、晶晨股份、中(zhōng)际旭创、澜起科技、中国移动、腾(téng)讯(xùn)控股(gǔ)、赛腾股份、星环科技-U，常处于风口(kǒu)浪(làng)尖的葛兰，也开(kāi)始布局人工智能，加仓同花顺(shùn)、金山办(bàn)公、寒武纪-U等(děng)概念股。

　　在人工智能大行其道的首季，包括谢(xiè)治(zhì)宇、周蔚文(wén)、葛兰等顶流(liú)开始追逐AI，另一(yī)面，一些专(zhuān)注长期(qī)成长价(jià)值的基金经(jīng)理仍(réng)坚守新(xīn)能源，如(rú)曾经的公募(mù)冠军刘格菘(sōng)。

　　有人追逐成了风

　　2023年一季(jì)度，是(shì)人工智能(néng)的盛典。面对(duì)火(huǒ)出天际的AI赛(sài)道，究竟是应该与(yǔ)其共舞，还是不为所(suǒ)动继续(xù)坚守“初心”？

　　观察一(yī)季报的调(diào)仓(cāng)换股(gǔ)，可见越来越多(duō)的基金经理(lǐ)选择了前者。“不买AI就是等死，追买AI可(kě)能(néng)是找死，横竖都是死，不如搏一把再死(sǐ)，也许富(fù)贵(guì)险(xiǎn)中(zhōng)求呢”，是行业心态的生动写照。

　　光(guāng)大证券统计数据也证明了这一点(diǎn)，公募基金一季度大幅加仓TMT板块中的(de)计算(suàn)机和通信行业。截至2023年3月31日，主动(dòng)偏(piān)股基金重仓股在TMT板块配置(zhì)市值(zhí)4707亿元，一季度大幅提升1163亿元。

　　包括一直深耕(gēng)医疗的(de)葛兰在内，众(zhòng)多知(zhī)被保送了高考可以瞎写吗，被保送了高考考得很差还能录取吗名基(jī)金经理(lǐ)布局AI。具体来看，中欧阿(ā)尔法混合一(yī)季度大手笔新(xīn)进中芯国际、上(shàng)海(hǎi)电(diàn)影(yǐng)，其中前者加仓1366.4股，还加(jiā)仓(cāng)腾讯83.67万股。其(qí)所管的另一(yī)只中(zhōng)欧(ōu)研究精选混合一季度(dù)新进金(jīn)山办(bàn)公14.37万股(gǔ)。此外(wài)，中欧明睿新(xīn)起点混合一(yī)季度新进中芯国际、同花顺，将寒武纪的仓位(wèi)从0.46万股加到(dào)28.53万(wàn)股，金山(shān)办公的仓位从0.09万股加(jiā)到(dào)15万(wàn)股。

　　从上述调仓换股中(zhōng)也能看(kàn)出葛兰的人工(gōng)智能(néng)投资方向——从AI上(shàng)游的芯(xīn)片(piàn)、到算(suàn)力以及终端的(de)应用、办公(gōng)等。

　　窥(kuī)一斑而知全豹，葛兰(lán)的操作只是公(gōng)募基金经理(lǐ)加仓AI的(de)一个缩(suō)影。从(cóng)各位(wèi)知名基金经理调仓动向(xiàng)可以看出，大家都纷纷“搬家”到(dào)了(le)TMT。

　　同样(yàng)为中欧“顶梁柱”的周(zh被保送了高考可以瞎写吗，被保送了高考考得很差还能录取吗ōu)蔚(wèi)文也在(zài)一季报中也提到，随(suí)着ChatGPT的横空(kōng)出世，海外(wài)大模型(xíng)以及(jí)相关人(rén)工(gōng)智(zhì)能的产业趋势受到市场关注(zhù)，并(bìng)很快(kuài)扩(kuò)散到国内(nèi)产业界，市场聚焦于上(shàng)游算(suàn)力(lì)、传输和(hé)下游运用，在经济复苏相对(duì)温和的情景下，计算(suàn)机(jī)、通讯、传媒(méi)、电子行业受(shòu)到各方资金(jīn)的追捧，涨幅(fú)遥遥领(lǐng)先。

　　从十大重仓(cāng)股来看，万达电影新入他(tā)所管理(lǐ)的(de)中欧新趋势(shì)十大重仓股，中欧洞(dòng)见一年持有则加(jiā)仓了立讯精密、腾讯控(kòng)股等(děng)个股(gǔ)；中欧明(míng)睿新(xīn)常态则加(jiā)仓(cāng)深信(xìn)服等。

　　再如(rú)谢(xiè)治(zhì)宇，海康威视、澜起科(kē)技(jì)、中际旭(xù)创(chuàng)、晶(jīng)晨股份等AI热股均为新晋兴全合润重仓股。

　　他(tā)也表示，随着ChatGPT取(qǔ)得了突破性(xìng)的进展，由AI芯(xīn)片(piàn)、服务器(qì)、光模块等子板块带动(dòng)的人工智能(néng)、中字头的“中特估(gū)”、半导体(tǐ)等(děng)板(bǎn)块涨幅较大，在(zài)GPT应用端(duān)中游戏、影视等(děng)板块也实现较大幅度上(shàng)涨(zhǎng)。

　　值(zhí)得注(zhù)意的是，此前招商(shāng)证券研(yán)报称，从历史上(shàng)来看，30％是主动(dòng)偏股公募基金大(dà)类行业配置比例一(yī)个很重(zhòng)要的临界值，往往预(yù)示(shì)着某(mǒu)个板块(kuài)进入过热阶段。截至2023年(nián)一季度末，主(zhǔ)动(dòng)偏股公募基金对TMT配比明显提升至20.26％，但与(yǔ)临界值尚存安全距(jù)离(lí)。从这(zhè)点看，基金经(jīng)理对于(yú)TMT来说仍称不(bù)上“抱团”，仍有基金(jīn)经理(lǐ)并(bìng)未上(shàng)车。

　　有人守候成了景

　　在“追(zhuī)风”的另一面，仍(réng)有一部分仍坚守新能源，也有一(yī)部分试图低位捡(jiǎn)拾(shí)新能源筹(chóu)码。

　　如曾经(jīng)的公募状元刘格(gé)菘。据了解，广发基(jī)金成长(zhǎng)团队对新(xīn)能源的钟爱业内(nèi)闻名(míng)，最新披露的(de)一季(jì)报(bào)中也证实了(le)他(tā)们的“坚守初心”。

　　当年的冠军基(jī)金广发双(shuāng)擎升级，从其十大(dà)重仓股来看，前五(wǔ)大重仓股的占(zhàn)比(bǐ)均超过了8.5％，分别是晶澳科技、阳光电源、亿纬锂能(néng)、隆基绿(lǜ)能(néng)，圣邦股份(fèn)，均属于新能源概念(niàn)股。除此(cǐ)之外，他还仍加仓了天合光能、荣盛(shèng)石化等(děng)个股，且新(xīn)晋晶科能源为十大重仓股(gǔ)。

　　刘(liú)格菘在(zài)一(yī)季(jì)报表达了(le)仍(réng)对新能源保持信(xìn)心，“我们对本产品重点持仓的(de)光伏、储能、新能源车(chē)方(fāng)向保持相(xiāng)对乐观，投资中相(xiāng)信基(jī)本(běn)面优秀和增量价值积累的公司。经(jīng)过调整，行业估值(zhí)水平已在历(lì)史(shǐ)低位(wèi)，产业(yè)链的变化在市场定(dìng)价中未被充分认知(zhī)和体(tǐ)现。”

　　再如傅鹏博，其(qí)管理(lǐ)的睿远(yuǎn)成长价值混合(hé)前(qián)十大重仓股(gǔ)分别为中国移动(dòng)、宁德时(shí)代、三安(ān)光电、通威股份、万华化学、广(guǎng)汇能源、东方雨虹、立(lì)讯精密、三诺生物、新宙邦。对比去年(nián)年底该基(jī)金增持了宁德时(shí)代、通(tōng)威股份、万(wàn)华化学、广汇能源、东方雨虹。值得关(guān)注的是，加仓幅(fú)度最多的是光伏龙头通威股(gǔ)份，为60％。

　　李晓星所管的(de)银华(huá)心怡混(hùn)合(hé)也加仓了新能源，如晶科能源、锦浪科技(jì)、东方电(diàn)缆等。他(tā)表示(shì)，“我们曾经提到了(le)新能源板(bǎn)块的一些风险点，这(zhè)些风险点在经过大半年的消化后，在这个估值分(fēn)位以及(jí)股价位置(zhì)下，我们认为新能(néng)源板块的风险因素已经充分释放，目(mù)前这个时间段(duàn)，新能源(yuán)非常具有吸引力(lì)。在一季度我们(men)对于电动车、光伏、储能(néng)、海风的一些标的，都增加了一些仓位。”

　　对于人工智能，他认(rèn)为，“太阳底(dǐ)下没有新鲜事，过(guò)度的热情在某(mǒu)个阶段总会消退。”

　　实际上，许多基金经理在AI的“大风”之下，并没(méi)有选(xuǎn)择“押注”TMT。

　　万家(jiā)基(jī)金经理章恒在接受(shòu)财联社(shè)记(jì)者(zhě)采(cǎi)访时提(tí)到(dào)，他曾重(zhòng)点关(guān)注过(guò)TMT板(bǎn)块，但并(bìng)不喜欢去追(zhuī)逐风(fēng)口，他选(xuǎn)择会在全(quán)市场做(zuò)行业(yè)轮动(dòng)，在操作(zuò)上(shàng)绝对不是去捕捉每个时期的(de)被保送了高考可以瞎写吗，被保送了高考考得很差还能录取吗“最靓的仔”。“对于自己看好的行业，你重仓押进去，不确定性来的(de)时(shí)候，无论是(shì)基金经理个人还(hái)是投资者(zhě)，其实(shí)都(dōu)是无法承受(shòu)的。所以，任何(hé)一(yī)个行业，即使你再(zài)看好，也要(yào)控制持(chí)有比例，分散风险。”他表示。

　　交银施罗德基金的王(wáng)崇一季报表示(shì)暂时无法(fǎ)预测其(qí)兑现节奏和时间(jiān)，短(duǎn)期内也很(hěn)难在(zài)A股找到明(míng)显的受益(yì)标的(de)，就没有(yǒu)参与(yǔ)。不过(guò)他也认为这些(xiē)股票的估值体系还在合理接受范(fàn)围(wéi)内。

　　极(jí)致行情下，AI还能“爱”吗？

　　上述(shù)分析(xī)可知(zhī)，今(jīn)年一季(jì)度仍有(yǒu)不少基(jī)金经理重(zhòng)仓(cāng)“押(yā)注(zhù)”AI。在这种极致行情下，AI板块的未来走势将如(rú)何？

　　一部分市场人士仍看(kàn)好AI。

　　国海策(cè)略目前(qián)仍维持TMT为全年(nián)市场主线的判断，相(xiāng)关领域如AI芯片、服务器以及(jí)光模(mó)块等细分赛道将陆续迎来基(jī)本(běn)面的确认(rèn)，中微观层面(miàn)上尚有空间(jiān)，估值修(xiū)复尚未结束，个股上是找(zhǎo)机(jī)会的格(gé)局。

　　中(zhōng)金公司研报指出(chū)，年初至今市场(chǎng)对(duì)AI关注(zhù)度(dù)持续高企，上(shàng)一轮行情(qíng)催化主要集中(zhōng)于大(dà)模型的突(tū)破进展；而4月以来，我(wǒ)们观(guān)察到各个领域的应用厂商正(zhèng)加速AI融合应用产品的研发和(hé)发(fā)布，其中办公场景进展(zhǎn)相对较(jiào)快，我们预计5月之后将进(jìn)入(rù)AI应用的加速繁荣阶段。我们持续(xù)看(kàn)多AI，并在应用、算力、模型(xíng)三层中建议投资者优先关注应用层投资机遇。

　　百亿(yì)私募大佬(lǎo)董(dǒng)承非也看好相(xiāng)关板(bǎn)块，他认为，2011年之前是周期(qī)的时代，2011年之后是消(xiāo)费的时(shí)代，但未来10年(nián)，最牛(niú)的资产是科技(jì)。他坦言，自己目前重仓半导体板块(kuài)。

　　不过(guò)另一部分(fēn)市(shì)场(chǎng)人(rén)士也指出，AI后续或有(yǒu)波动或调(diào)整。

　　中信建投证券(quàn)策略首席分析师陈果，在A股(gǔ)二季度投资策略会上提到“今年(nián)大概率还是(shì)一个(gè)偏(piān)成长风格占优(yōu)，尤(yóu)其是很多科技(jì)股在过(guò)去几(jǐ)年其实没有太多的表(biǎo)现。以前我(wǒ)们讲茅指数、宁组合，其实TMT板块有很长时间没有太(tài)多表现。今年要推动数字经济，今年半导体周期要见底，本身今年科技股的机会是可以(yǐ)期待的”。

　　不过(guò)，他也提(tí)醒道(dào)，“TMT应该没有走完，但二(èr)季度可能会有(yǒu)一些波动。AI现在还是主(zhǔ)题(tí)投(tóu)资阶段不(bù)太适(shì)合大多(duō)数的投资者(zhě)，不适合在这(zhè)个(gè)位置(zhì)上去追(zhuī)。”

　　广发证券研报中判断，本轮AI板块已进入第一(yī)轮调整期(qī)，但对标2013年(nián)“移(yí)动互(hù)联网+”行情节奏，预(yù)计本轮后续调整时(shí)长与幅度有限。对于下一阶段“AI+”行情，建(jiàn)议逢低布局有(yǒu)望率(lǜ)先实(shí)现业绩兑现的环节，即满足“自身(shēn)产业周(zhōu)期向上+AI加持下的业绩(jì)增厚(hòu)机遇”的领域，比(bǐ)如，电子、计(jì)算机、传媒、通(tōng)信。

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