北京(jīng)时间(jiān)5月(yuè)7日，备受关注(zhù)的巴菲特股东大会在奥马(mǎ)哈如(rú)期落下帷幕(mù)，93岁的巴菲特和他的老搭(dā)档芒格(gé)在5个半小时的(de)提问环节中，回答(dá)了(le)投资人的47个问题。

　　现场云集了来(lái)自全球各地(dì)的投(tóu)资者。“来自中(zhōng)国的(de)投资者(zhě)是(shì)最多的，据说达(dá)到1万(wàn)人。”5月6日，前(qián)海开源基金首(shǒu)席基金学家杨德龙如此(cǐ)分享自己在(zài)股东大会的现场见闻(wén)。

　　往届(jiè)大会上，巴菲特(tè)都会谈到(dào)中(zhōng)国(guó)经(jīng)济，今年也不(bù)例外(wài)。

　　“中美(měi)两国都具有竞争(zhēng)力，都能(néng)达成(chéng)繁(fán)荣发展的前景。中国将会成为更(gèng)好的国(guó)家，美国也可以(yǐ)如此。”巴菲(fēi)特说道。此前(qián)，他也曾多(duō)次公(gōng)开(kāi)表示十分看好中国市场。

　　巴菲特也曾围绕中(zhōng)国(guó)公司进(jìn)行过(guò)投资部署，不过投资(zī)对象均为中国公(gōng)司的H股(gǔ)。根(gēn)据公开资料(liào)，巴菲特曾曾(céng)投(tóu)资中国(guó)石油（00857.HK）、比亚迪（01211.HK），且“战绩”不俗，收益(yì)率达(dá)到了10倍甚至30倍以上。

　　在(zài)今年(nián)2月(yuè)16日召(zhào)开的Daily Journal（每日(rì)期刊）年度(dù)股东大会上，作为董事长(zhǎng)的(de)芒格也曾表(biǎo)示，“投(tóu)资人去投资中国是没(méi)有问题(tí)的(de)。相较于投资美国而(ér)言，投资中(zhōng)国可以让你用便宜的价格买到一些更(gèng)好的公(gōng)司(sī)，而这即(jí)便(biàn)有一些不确定因素的(de)影响，也是值得的(de)。”

　　那么，按照巴菲特的投资标准(zhǔn)，A股哪些股票可能会得到他(tā)的(de)青睐？

　　时代财经(jīng)根据巴(bā)菲特提出的“净资产收益率不(bù)低于20％而且(qiě)能(néng)稳定增长”的最低标准(zhǔn)，加上(shàng)其投(tóu)资特点，对A股5167家上市公司(sī)进行了梳理，选(xuǎn)出了相对符合巴菲特投(tóu)资逻辑(jí)的18只股票。

　　18只股票中，消费仍占据三(sān)分(fēn)之一，其中(zhōng)酒企表现尤为出(chū)色；而从(cóng)近3年的净资产收(shōu)益率来看，医疗行业(yè)无(wú)疑(yí)是(shì)“最大(dà)赢家(jiā)”。

　　医疗(liáo)行业成“最大赢家”

　　此次选(xuǎn)股，时代财经首先考虑净资产收益(yì)率指标(biāo)，且出于对公司的价(jià)值判(pàn)断而不是价格判(pàn)断(duàn)，选择的是加(jiā)权(quán)平均（年化(huà)）净资产收(shōu)益率。

　　近5年（2018年-2022年），这(zhè)一指标达到巴菲特“20％”标准的A股上市公司共有(yǒu)100家。

　　以(yǐ)过去3年的净资产收益率来看，排名(míng)第一(yī)的分别为(wèi)博拓生物（688767.SH）、东方生物(wù)（688298.SH）和(hé)安(ān)旭生物（688075.SH），三家(jiā)ROE分别(bié)为(wèi)141.26％、104.83％、76.31％，均(jūn)为医药生物行业(yè)公司。

　　其次，时(shí)代财经参考了上市公司最新（截至5月(yuè)5日）滚动市盈率（TTM），并(bìng)通过与其所(suǒ)属行业(yè)算术(shù)平均值进行对比，又从(cóng)100家公司中挑选出了估值相对行业平均值偏(piān)低的67家公司。

　　最后，时代(dài)财(cái)经通过巴菲特的持仓变动发(fā)现，巴(bā)菲特一如既往偏爱快(kuài)消领域，同时也在重金(jīn)押注能源领域，如西方石(shí)油(yóu)、雪佛龙。

　　与此同(tóng)时，巴菲(fēi)特(tè)多(duō)次减(jiǎn)仓银行股，包括(kuò)2006年入手的合(hé)众银行(xíng)和2010年入手的纽约(yuē)梅隆(lóng)银行，分别减持(chí)约90％和(hé)60％，甚至在2022年一季度清仓持有33年的百年老(lǎo)行——富国银行。但巴菲特(tè)对金(jīn)融领域的持(chí)仓仍有一定比重。

　　因而，时(shí)代财经又进行(xíng)了行业(yè)筛选，还对海天味(wèi)业等这类之前商品信(xìn)誉受过不良影响的公司进行了剔除。最终，“淘”出了(le)18家相对符合(hé)巴菲特标准的(de)公(gōng)司。

　　数据来(lái)源：Wind、中证指(zhǐ)数官网。时(shí)代(dài)财经制图(tú)

　　如上表所示，这(zhè)18家公司涉及吃(chī)、喝、穿、用多(duō)个领域，其中饮料(liào)行业约有5家，占比近三分(fēn)之(zhī)一。而在近五年(nián)内，酒(jiǔ)企表现(xiàn)出(chū)色，净(jìng)利润复(fù)合(hé)年(nián)增长(zhǎng)率均在(zài)22％以上(shàng)，其中泸州老窖（000568.SZ）成绩最(zuì)亮眼，5年净利(lì)润复合(hé)年增长率高达32.29％。

　　绩优股多在饮料界，明星家电潜力大

　　实(shí)际上(shàng)，在A股市场(chǎng)上，有不(bù)少行(xíng)业龙头股五年ROE超20％且净(jìng)资(zī)产收益率为(wèi)正，达(dá)到巴菲特关注的最低(dī)标准，如(rú)贵州茅(máo)台（600519.SH）。但是目(mù)前这些企业的TTM高(gāo)于其(qí)所属行业滚(gǔn)动市(shì)盈(yíng)率，所(suǒ)以或还需要等待(dài)入场(chǎng)时机。

　　时代财经筛选出的18家公(gōng)司中，家(jiā)用电器行业公司上榜不(bù)少(shǎo)。其中，有专做厨卫机要邮寄档案怎么查询进度，机要邮寄档案怎么查询信息(wèi)电(diàn)器的浙江美大（002677.SZ）、家电老名牌(pái)的苏泊尔（002032.SZ）、以及“插座大王”公牛集(jí)团(tuán)（603195.SH），不过(guò)相比起酒(jiǔ)企(qǐ)，上述三家(jiā)企(qǐ)业(yè)的5年净(jìng)利(lì)润(rùn)复合年增长率表现略显逊色(sè)，分别为8.18％，9.29％以及19.93％。

　　从公司(sī)与(yǔ)行业(yè)市盈率之差来看，差距最(zuì)大(dà)的是主(zhǔ)营集成电路设(shè)计的中颖(yǐng)电(diàn)子（300327.SZ），相(xiāng)差(chà)40.11倍(bèi)，随后是专攻数(shù)字(zì)营销的(de)三人(rén)行（605168.SH）和主推露露杏(xìng)仁露的承(c机要邮寄档案怎么查询进度，机要邮寄档案怎么查询信息héng)德露(lù)露（000848.SZ），分别相差(chà)17.39倍和15.23倍。而差距最小(xiǎo)的是公(gōng)牛集团（603195.SH），公司最新(xīn)市盈率为27.19倍，与行业最新市盈率(lǜ)仅(jǐn)差(chà)0.72倍。

　　从区间股价涨跌(diē)幅来看，2018年(nián)1月2日至(zhì)2023年5月5日，仅有可(kě)川科(kē)技（603052.SH）、浙江(jiāng)美(měi)大（002677.SZ）、华利集团（300979.SZ）股价下跌，跌(diē)幅在21.4％-55.3％之间，其余企(qǐ)业股价均有上(shàng)涨。其中，区间涨幅前三名仍是酒企，分别是重庆啤酒(jiǔ)（600132.SH）436.31％、今(jīn)世缘（603369.SH）320.68％、泸州老(lǎo)窖（000568.SZ）266.57％，三家公司分别在(zài)1997年、2014年(nián)及1994年登陆(lù)A股。

　　2019年(nián)，时代财经也曾筛选出相对符(fú)合(hé)巴菲特投资逻辑的22只股票，承德(dé)露露(lù)（000848.SZ）和德(dé)赛电池（000049.SZ）彼时(shí)便已上榜。

　　而上述(shù)两家公司自(zì)2018年以来(lái)，股价涨幅分别为22.81％和37.9％，跑赢上证(zhèng)指(zhǐ)数的(de)0.83％以及沪深指数的(de)-0.35％。

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