钠电池产能(néng)规划从0到10GWh再到18GWh，年赚1亿拟撬动54亿乃至94亿投资(zī)，传艺科技是真跨界还(hái)是(shì)奢望，飙涨后又腰斩的股价似乎已经给(gěi)出(chū)注(zhù)脚。

　　去(qù)年6月以来，萦绕在(zài)键盘生产商传艺科技（002866.SZ）身上的最大议题莫过于跨界钠电池。

　　这个热门又令人(rén)遐想(xiǎng)的(de)题材(cái)搭(dā)配公司释放(fàng)钠电池项(xiàng)目进(jìn)展的“积(jī)极主动”，在(zài)2022年刺(cì)激着传艺科技股价迅速飙(biāo)涨4倍，甚至期间(jiān)还祭出“七连板”和“五连板(bǎn)”妖股走势。然去年末以来，抛(pāo)“利好消息”催涨(zhǎng)股价的套(tào)路完全(quán)失灵，股(gǔ)价又在4个(gè)多月(yuè)时间极速腰斩(zhǎn)。即(jí)便(biàn)是3月(yuè)末扔(rēng)出30亿元定增预案(àn)投建年(nián)产5.5GWh钠(nà)电(diàn)池项目，传(chuán)艺科技也(yě)只(zhǐ)收获(huò)了短暂的上涨，而后(hòu)再未(wèi)掀(xiān)起波(bō)澜。

　　钛(tài)媒体(tǐ)APP注意(yì)到，股价过(guò)山(shān)车式的涨(zhǎng)跌折射(shè)的是(shì)市(shì)场对传艺科技高(gāo)调跨界钠电赛道故事的怀疑(yí)：从宣布跨(kuà)界到现(xiàn)在，时间不(bù)过10多月，规划产能已经从0到10GWh再到18GWh，年赚1亿元的传艺科技如何撬动54亿元乃(nǎi)至94亿元(yuán)的投资成(chéng)本(běn)？巨头环伺(cì)、落地产能骤增、锂价(jià)持续下(xià)行，在愈加(jiā)拥挤的赛(sài)道上(shàng)，夸(kuā)下海口的(de)产能又该(gāi)如何(hé)消化(huà)？过往投资计划(huà)频频“跳票”、实际效(xiào)益与预期天差地别等“黑历史(shǐ)”在前(qián)，“大跃进”的新项目如何让(ràng)人信服？

　　跨(kuà)界钠电池，股价(jià)“过(guò)山车”

　　早在(zài)20世纪70年代，钠(nà)离(lí)子电池便与锂(lǐ)离子(zi)电池同时期(qī)萌芽，但由于钠(nà)电(diàn)负极嵌(qiàn)钠能力较弱、钠电池(chí)能量密度较低(dī)，导致其研(yán)发进度(dù)大大(dà)落后于了(le)锂电池。直到2020年后，随着钠电(diàn)关键(jiàn)技术完成突(tū)破以及锂价不断飙升，钠电(diàn)才作为锂电“备胎”之一重(zhòng)回人们(men)重视(shì)。尤其2021年7月，宁德(dé)时(shí)代推(tuī)出第一代(dài)钠离子电池，掀(xiān)起钠电(diàn)风潮，并将风口带到了(le)A股市场。

　　时值2022年(nián)锂价暴(bào)涨，A股钠电(diàn)炒作(zuò)如日(rì)中天之际(jì)，传艺科技于去年6月22日晚(wǎn)间高调宣布入局。彼时的公(gōng)告显示，公司拟投(tóu)资3000万元通过(guò)全资子公司江苏智(zhì)纬电子(zi)科技有限(xiàn)公司（以下(xià)简(jiǎn)称(chēng)“智纬电子(zi)”） 同海盈(yíng)汇鑫企业、自(zì)然人(rén)杨(yáng)磊和杨崇义合作设(shè)立(lì)控股孙公司(sī)江苏(sū)传艺钠电科技有限公司（公司(sī)持股75％，以下简称“传艺钠电”）。

　　公告出，传艺科技旋即(jí)涨停，当日盘(pán)后(hòu)公司迫不及待召(zhào)开(kāi)电话会(huì)议，向(xiàng)合计64名(míng)分(fēn)析师(shī)和个人(rén)投(tóu)资者披露跨界钠电(diàn)的各种细节。根据(jù)规划，传艺科技钠电池项目(mù)中试(shì)线2022年投(tóu)产，一期2GWh的产能2023年投(tóu)产，二期计划新建8GWh的产能。

　　撂下电话，股价更加疯涨。加上6月23日的(de)涨停，传艺科(kē)技宣布跨界(jiè)后一口气收出7个涨停板(bǎn)，市值快速实现翻倍。

　　传艺科(kē)技日K线图，来(lái)源：wind

　　有了钠电消息(xī)催涨(zhǎng)股价的前车在前，传(chuán)艺科技开始有(yǒu)意无意地“主动”披(pī)露钠电项(xiàng)目进(jìn)展，而公(gōng)司股价也往往在公告披露后(hòu)录得大幅上涨。去年12月5日盘中，公司股(gǔ)价(jià)一(yī)度摸高至54.44元/股，相(xiāng)较于(yú)跨界钠电池前10元/股左右的温吞股价(jià)，不(bù)到半(bàn)年的时间已翻了逾5倍。

　　但此后，公(gōng)司股价开(kāi)始掉头向(xiàng)下，无(wú)论其如何(hé)发布“利好”消息，股价(jià)也再难掀大(dà)风浪，反而随着(zhe)时间的推移，迅速回落。截(jié)至4月20日收盘，报28.14元/股，4个多(duō)月时间已经较高点腰斩。

　　值得一(yī)提的是，由于在2022年6月23日盘后，公司迫切召(zhào)开(kāi)电话会(huì)并在(zài)《投资者关(guān)系(xì)活动(dòng)记(jì)录(lù)表(biǎo)》中对外发布钠(nà)电(diàn)池业务(wù)未(wèi)来规划、技术水平等涉及公司经(jīng)营(yíng)的重大(dà)信息，但直至2022年7月9日才(cái)正式(shì)通过(guò)《关(guān)于对深圳证券交(jiāo)易所关注函回复的公告》补充披露相关事项，传艺科技(jì)及公司(sī)董(dǒng)事长兼总(zǒng)经理邹伟民、时任董秘许小丽(lì)还遭深(shēn)交(jiāo)所通(tōng)报批评。

　　产能“大跃进”，钱从(cóng)哪里(lǐ)来(lái)？

　　回看(kàn)传艺(yì)科技股价“过山车”式上下(xià)，背后纵有游资推波助澜，但(dàn)归(guī)根结底还是其资金(jīn)有限与(yǔ)钠(nà)电(diàn)产能规划(huà)“大跃进”不(bù)匹配无法让市(shì)场信服造成(chéng)的。

　　根据公司定增预案，钠电池二(èr)期5.5GWh项目建成后，公司产能将达到10GWh。而根据公司此前对交易(yì)所回复函和2023年(nián)度定增预案，公司规(guī)划的(de)10GWh钠电池(chí)项目的投(tóu)资成本约(yuē)54亿元。其(qí)中，土(tǔ)地购(gòu)置及厂(chǎng)房成本(běn)约4亿元，10GWh产能需(xū)投入(rù)的(de)装修及(jí)设备成本约50亿元。

　　实(shí)际上(shàng)，传艺(yì)科技(jì)规划的(de)钠电产能(néng)远不止(zhǐ)这(zhè)公告出来的(de)10GWh。据传艺钠电官微(wēi)消息(xī)，公司董事长(zhǎng)邹(zōu)伟民(mín)4月16日在公(gōng)开(kāi)场合演讲时提到，“2022年7月，公司(sī)决定，发挥资金优势，投资(zī)50亿元(yuán)，新征(zhēng)410亩土地，用30个月(yuè)的时间，新上钠(nà)离子电池(chí)全供应链项(xiàng)目，逐步形(xíng)成(chéng)年产3万吨正极材料、4万吨(dūn)负极材(cái)料、18GWh钠离子电池、15万吨电(diàn)解液的生产能力；2022年(nián)10底，中试线已经竣工投产；目(mù)前，4.5GWh量产线已(yǐ)经开始试产(chǎn)试销，6月底(dǐ)有(yǒu)望批量生(shēng)产。”

　　邹伟民公开演讲(jiǎng)时提到的(de)钠电产能规划，来源：传艺(yì)钠(nà)电(diàn)官(guān)微(wēi)

　　若按邹伟(wěi)民的说法，传艺科技(jì)在(zài)上述的54亿元(yuán)资金(jīn)外，还(hái)需要更多资金，仅(jǐn)另外8GWh钠电池就(jiù)需要40亿(yì)元的投入。

　　但现实(shí)是，传艺科技主营式微，年赚1亿(yì)元的(de)盈(yíng)利水平显然难以撬动动辄(zhé)几十亿的(de)项目。

　　传(chuán)艺(yì)科技主营输入类设(shè)备和印制电路板（PCB）两大类消费电子(zi)零组件，具体包括笔记本/台式(shì)机电(diàn)脑键盘、触(chù)控模组和鼠标等(děng)输入类设备及(jí)通讯(xùn)用板、消费电子、计算(suàn)机用板等 PCB 产品。

　　2017年上市以来公司经营(yíng)规模不断扩大，营收从2017年的(de)6.69亿(yì)元起步，逐年递增，到2022年达到19.99亿元，翻(fān)了近3倍(bèi)。但盈利并未同步，上市当年公司归母净利润(rùn)就下滑13.60％，只有7776.63万(wàn)元。之后随着行业(yè)式微，公司(sī)盈利水平起起(qǐ)伏伏(fú)，到2022年也(yě)仅1.15亿(yì)元，相(xiāng)较(jiào)于(yú)2017年仅增长了47.90％。而早在(zài)2016年(nián)，公司(sī)盈(yíng)利就(jiù)已(yǐ)经达到了9000万元(yuán)，净利(lì)润增长(zhǎng)乏力可(kě)见一斑。

　　传艺科技业绩(jì)变动(dòng)情况，来(lái)源：wind

　　盈(yíng)利(lì)陷入瓶颈，账上的资金也并不宽裕。2022年(nián)，公司经(jīng)营(yíng)活动产生的现金流量(liàng)净(jìng)额4.46亿元；截(jié)至(zhì)去(qù)年末，公司(sī)货币资(zī)金仅2.87亿元，短期借款8.41亿(yì)元；应收账款5.90亿元，应付账款4.56亿元。

　　那两年半内要拿出54亿元(yuán)乃至94亿元以(yǐ)上的资金投资(zī)钠电(diàn)，钱从(cóng)哪(nǎ)里来？

　　在2022年7月9日给深交所的回(huí)函中，传艺科技曾(céng)详细(xì)披露过2GWh项目资(zī)金来(lái)源(yuán)：截至2022年(nián)5月31日，公司可(kě)用于钠离子电(diàn)池项目的自有资金仅(jǐn)1.61亿元，银行授信未使用额度(dù)10.27亿元，足见其在投(tóu)资钠电项目时自有资金的“捉襟见肘”。

　　来源：传(chuán)艺科技(jì)给深交所的回函

　　很(hěn)明显，一开始(shǐ)规划的一期2GWh产能，传艺科(kē)技(jì)就是(shì)准备靠(kào)银行贷(dài)款解决。后一期产能增加到4.5GWh，投资额增加10亿(yì)元左右(yòu)，同样(yàng)仰仗银行(xíng)贷(dài)款。今年3月(yuè)30日公司公(gōng)告称，传艺科技及(jí)子公司拟向工商银行、农业银(yín)行等(děng)组成的联合(hé)银(yín)团申请不(bù)超过20亿(yì)元的项目贷款，用于(yú)公(gōng)司(sī)钠电池(chí)项目。根据最新的调研(yán)记录，“截(jié)至目前，牵头银行已审批通过(guò)，参团银(yín)行处于正(zhèng)常的审批流程中(zhōng)。”

　　一期靠贷(dài)款(kuǎn)，二期(qī)谋(móu)定增。今年3月30日，公司披露《2023年度(dù)向特定(dìng)对象发行(xíng)股(gǔ)票预案》，拟募资不超(chāo)过30亿元，其中(zhōng)的(de)24亿元拟(nǐ)投(tóu)入钠电池制造二期项目，剩余6亿元(yuán)补(bǔ)流。

　　根据测(cè)算，二期5.5GWh项目总(zǒng)投资额为(wèi)27.47亿元，除了(le)定增的24亿元(yuán)外，还有3.47亿元的缺(quē)口。而为补这部分缺口，传(chuán)艺科技甚至将2020年定增(zēng)募投资(zī)金中的(de)1.75亿元(yuán)变更用于该项目。

　　简(jiǎn)单加总(zǒng)便知，家底(dǐ)不厚，传艺科(kē)技(jì)10GWh钠(nà)电(diàn)项(xiàng)目只能依赖融(róng)资。至于(yú)上述邹伟民公开演讲时提到的(de)另(lìng)外8GWh的(de)项目(mù)资(zī)金来源，钛(tài)媒体APP向公司求证，但截至发稿，仍(réng)未(wèi)获回复。

　　锂价暴跌，钠电还有优势吗(ma)？

　　“今(jīn)年销(xiāo)售不(bù)低于10亿元，整个钠电(diàn)池全供应链(liàn)项目计划到2024年末(mò)全部竣工(gōng)投产，达产达效后，可实现年销售(shòu)250亿(yì)元。”若传(chuán)艺(yì)科技的(de)钠电项目真如邹伟民在近日(rì)的演讲中所言照进(jìn)现实，几(jǐ)年(nián)后公(gōng)司(sī)营收将在当前基础(chǔ)上翻十几倍。但近来腰斩(zhǎn)的股价(jià)显示，市(shì)场对(duì)这个故事(shì)并不再买账(zhàng)，除了(le)资金实力有限公司外，核(hé)心还在其大干快上后产(chǎn)能如何消化的问题(tí)。

　　毕竟，在钠电池商业(yè)化(huà)元年(nián)的2023年(nián)，包(bāo)括宁德时代、中(zhōng)科海纳、亿纬(wěi)锂能、雅迪等诸多巨头在(zài)内，已纷纷发产品、量产并大(dà)建产能，竞(jìng)争者初露威胁，赛道(dào)已然开始拥挤。

　　尽(jǐn)管就(jiù)披露的参数和(hé)性能来看，传艺钠(nà)电的钠电池(chí)与巨头们不相上下(xià)，但宁德(dé)时代落(luò)地奇(qí)瑞(ruì)车(chē)型、华语新能(néng)源(yuán)配套雅(yǎ)迪极(jí)钠S9等(děng)表(biǎo)明(míng)，大(dà)佬们(men)已经走在前(qián)面，率先在两轮电动车和低速电动车领域实现装车(chē)应用。而传艺科技除了在岁(suì)末年初公告与(yǔ)中祥航业、江苏新能源、德博新(xīn)能源签订(dìng)项目合作(zuò)或战略合作(zuò)协议外(wài)，并未官宣重点客户。

　　每每(měi)有投资者问及(jí)客户情(qíng)况时，公司都(dōu)以“目前订单(dān)下游运用(yòng)覆盖(gài)储(chǔ)能(néng)、低速(sù)电(diàn)动车及电动工具等多(duō)个领域”“公(gōng)司钠离子电(diàn)池送样(yàng)后(hòu)客户(hù)的反馈普(pǔ)遍较(jiào)为良(liáng)好，并已与多(duō)名客户签订了销售(shòu)订单”“公司已与多家知名两轮电动车品牌开展送样和合作意向洽谈(tán)等工作”等进行回(huí)复。至于具体的客户(hù)名称和订单金额(é)，一直语焉不详(xiáng)。

　　且2023年，钠电(diàn)池产能落地正数倍级增长。上(shàng)海钢联新(xīn)能源(yuán)事业部钠(nà)电池分析师(shī)汪奇告诉钛媒体APP，2022年钠(nà)电(diàn)池项目落地(dì)产能有3GWh左右，预计2023年落地产能将达到(dào)13-15GWh。ICC鑫(xīn)椤(luó)资讯最新发布数据(jù)则(zé)称(chēng)，到2023年底，预计钠电池产能将增加(jiā)至(zhì)21GWh。无论是哪种预测(cè)，今年钠(nà)电池落地(dì)产能大(dà)幅增加已可预见(jiàn)。

　　“参考锂电池行业(yè)产能(néng)利用(yòng)率，钠电池(chí)落地的产能中可(kě)以实现装机(jī)的在4-5GWh左右(yòu)，而铅酸(suān)电池(chí)的市场规(guī)模接近40GWh。前期用于两(liǎng)轮车的钠电池不到5％，后面成(chéng)本降下来才会有较大比例(lì)的替(tì)代(dài)。”汪奇认为，今年(nián)钠电(diàn)池只会小批(pī)量应用到多元化场景。

　　然传艺(yì)科技(jì)却十分自(zì)信，其在调(diào)研记(jì)录中预测(cè)，预计2023年公司实(shí)际出(chū)货量在2GWh-3GWh，相当(dāng)于(yú)其占去了2023年(nián)钠电池(chí)市场的绝大(dà)部分份额。

　　来源：传(chuán)艺科技2023年1月9日投资者(zhě)关系活动(dòng)记录表(biǎo)

　　需(xū)要注意的(de)是，沉寂(jì)多年的钠电池是在(zài)此(cǐ)前锂价飙涨的背景(jǐng)下(xià)作为“替代”而被(bèi)推(tuī)到台(tái)前的，去年底以来，碳酸锂价格持续下行，4月(yuè)20日电碳价格均价已经跌至18万元/吨。一时间，锂价(jià)持(chí)续(xù)下(xià)跌(diē)会否影响钠电(diàn)池(chí)商业(yè)化进程的(de)讨(tǎo)论甚嚣尘(chén)上。

　　中科院院(yuàn)士欧(ōu)阳(yáng)明高近日就表示：“钠电池能够(gòu)起到对锂电池(chí)的平衡(héng)作用，平衡锂(lǐ)价，保证锂资源的供(gōng)应安(ān)全，不太可(kě)能成为主流。锂价一便宜，就会让(ràng)钠离子的发展陷入被(bèi)动(dòng)。”但他也强调，“钠离子技术一(yī)定要发(fā)展，因(yīn)为(wèi)它是锂离子电池的一个有益(yì)的补(bǔ)充。”

　　汪奇(qí)称，锂电(diàn)和钠电建设成(chéng)本接近，目前三元钠电量(liàng)产的生产成(chéng)本(běn)在0.45-0.5元/Wh，铁锂电池(chí)在(zài)0.5元/Wh左右。其进一步向钛媒体APP分析(xī)，“钠离(lí)子电池性能比(bǐ)较接近磷酸(suān)铁(tiě)锂电(diàn)池，高能(néng)量密度的也接(jiē)近三元523电池。目前电碳价格下跌至16-18万元/吨，锂电池(chí)成(chéng)本大幅(fú)下降(jiàng)40％以上，所(suǒ)以目(mù)前已经和钠电池成本(běn)基本相当；而由于锂原料价格大幅下降(jiàng)，目前(qián)铁锂和锰酸(suān)锂等电(diàn)池成(chéng)本已经优于钠(nà)电池(chí)。今年(nián)碳酸锂价格在20万以下时(shí)，锂电(diàn)池对钠电池有明显(xiǎn)优势。”

　　当然，市场普遍认(rèn)为钠电池还有降本的空间。兴(xīng)储世纪总裁助理刘(liú)继茂就(jiù)告诉钛媒体APP，“待产业(yè)链(liàn)完善后，规模量产后钠离(lí)子(zi)电池正(zhèng)、负极(jí)材料价格(gé)可降至5万(wàn)元(yuán)/吨甚至以下，钠离子电池(chí)的理(lǐ)论BOM成(chéng)本将低至0.40元(yuán)/Wh。长期来(lái)看碳酸(suān)锂存在降价可(kě)能，但只要碳酸锂价格(gé)高于15万(wàn)元/吨，钠离子电池的(de)成本优势就依然存在，并且随着技(jì)术(shù)不断(duàn)发展、产业不断成熟，钠离子电池的(de)降本空间有望进一步打开，该成本临(lín)界点(diǎn)仍有(yǒu)进一步下(xià)探的可能。”

　　汪奇也称(chēng)，明年钠电产业规(guī)模(mó)化完成后，能和锂离子电(diàn)池(chí)的(de)成本拉(lā)开差距，接近(jìn)铅酸(suān)电池的(de)成(chéng)本。但能量密度(dù)的限(xiàn)制(zhì)，使得(dé)碳(tàn)酸(suān)锂价格(gé)在15万以上时，成(chéng)熟后的钠离子电(diàn)池有一定优势；碳酸锂价格在(zài)10万左右及以下时，钠离子(zi)电池在动力(lì)领域优势较小(xiǎo)。

　　钛媒体(tǐ)APP注意到，包括传艺科技在内，诸(zhū)多入局钠电池的企业都言锂价下跌无碍钠(nà)电(diàn)池商业化进程。但随着锂价持(chí)续(xù)下(xià)降(jiàng)，钠电(diàn)池利润率下降(jiàng)或也(yě)是必然的。

　　以(yǐ)传艺(yì)科技(jì)为例，其在1月9日的(de)调研记录中曾表示，公司钠电(diàn)池(chí)定价(jià)主要(yào)根据碳酸锂的价格，一般给到客户的价(jià)格比磷酸(suān)铁锂便宜25-30％，且定价(jià)会随碳酸锂价格波动而波动。

　　缺(quē)乏长远投资定力 过往项目频频“跳票”

　　资金(jīn)和产能消化之外，市场还担忧(yōu)传艺科技(jì)项目投资的定力。

　　尽管(guǎn)公司对进军钠电领(lǐng)域(yù)雄心(xīn)勃勃，然而(ér)钛媒体(tǐ)APP梳理其过往投资(zī)履历发现(xiàn)，传(chuán)艺科技在投(tóu)资上缺乏长远定力，临时“跳票”甚至终止募投计划(huà)可谓“家常(cháng)便(biàn)饭(fàn)”。

　　2017年(nián)4月，传艺(yì)科(kē)技IPO募资(zī)4.81亿元(yuán)，其中将2.98亿元(yuán)投向(xiàng)FPC生产项目，9418.08万元投向(xiàng)薄膜线路板生(shēng)产线技改并(bìng)扩产项目。然2018年4月公(gōng)司就变更募(mù)资用途，将FPC生(shēng)产项目未用(yòng)的资金1.20亿元(yuán)和1.04亿元分别用于3D玻璃面板(bǎn)生产项目(mù)、轻薄型(xíng)键盘生产项目，已(yǐ)经(jīng)使用了7737.67万元(yuán)募(mù)资的FPC生产项目则被终(zhōng)止。

　　2019年8月(yuè)，又将薄膜线路板生产(chǎn)线技(jì)改并扩(kuò)产项目的实施地点(diǎn)从(cóng)一厂搬迁至二厂(chǎng)；2021年(nián)6月，再将该项目的实施地点变更为重庆(qìng)市合(hé)川区工(gōng)业(yè)园(yuán)区核(hé)心区(qū)高阳路30号，实施(shī)主(zhǔ)体则(zé)从传艺科技变为全(quán)资(zī)子公司重庆营志。

　　2020年12月(yuè)，IPO募投项目则再(zài)生变(biàn)。公司终止(zhǐ)实施3D玻(bō)璃面板(bǎn)生产(chǎn)项(xiàng)目（已(yǐ)投入募资7445.13万元），并将该项目(mù)剩余资金全部投入(rù)轻薄(báo)型键盘生产(chǎn)项目的建设，并将后者的产能(néng)从(cóng)1600万台(tái)提(tí)升至2240万台。

　　2020年8月，传艺科技(jì)再融资，定增(zēng)募资6亿(yì)元，其中的(de)4.20亿元(yuán)用于(yú)年产(chǎn)18万(wàn)平方(fāng)米(mǐ)中高端印(yìn)制电(diàn)路板建设项目。但次年(nián)6月，公(gōng)司将该(gāi)项目中的SMT工(gōng)序实(shí)施地(dì)点由江苏省高邮市经开区凌波路33号改建至江苏省高邮市经开区凌波路(lù)49号的闲置厂房(fáng)；2023年3月，传(chuán)艺(yì)科(kē)技(jì)再“变卦”，又将(jiāng)该项目剩余募资(zī)（已投入募(mù)资2.41亿元）1.75亿元变更用(yòng)于(yú)投入“钠离子电池(chí)制造二期5.5GWh项(xiàng)目”。

　　频(pín)频变更募投计划的(de)地点、资(zī)金乃至项(xiàng)目(mù)，直接的后(hòu)果(guǒ)就是原有的(de)投入(rù)打水(shuǐ)飘、投资效率低下以及建成项目实际效(xiào)益与预(yù)计天(tiān)差地别。

　　根据招股书，薄(báo)膜线(xiàn)路(lù)板生(shēng)产线技改并扩产(chǎn)项(xiàng)目建设期仅(jǐn)12个月，达产年可(kě)实现销(xiāo)售收入2.24亿元(yuán)。定(dìng)期报告显(xiǎn)示，2018年6月(yuè)30日，该项目就已经张都监是什么级别的官，水浒官职品级一览表(jīng)建成。但2019年-2022年，该项(xiàng)目(mù)的效益分(fēn)别仅283.41万元、447.55万元、948.94万元和(hé)2599.93万元。

　　而根据定增(zēng)方案(àn)，年产18万平方米中高端印制(zhì)电路板(bǎn)建设项目(mù)建设期也(yě)仅12个月，预计达产年实现张都监是什么级别的官，水浒官职品级一览表营收7.48亿元，项目(mù)净利润1.31亿元。然(rán)两年多时间(jiān)过去了，截至2022年12月31日，该项目(mù)投资(zī)进度也仅57.26％。2021年(nián)、2022年该项目效益分别为-1091.61万元、2300.17万(wàn)元，与当初的(de)预期(qī)相(xiāng)去甚(shèn)远。

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