大家好，简单看一个基金经理，把(bǎ)新能源全部(bù)砍仓，梭哈AI了。

　　海(hǎi)富通吕越超“All in”了AI

　　这个(gè)周(zhōu)末，市场都在讨论一个基金经理(lǐ)，海富通(tōng)的(de)吕越(yuè)超老师。

　　从(cóng)其管(guǎn)理(lǐ)的海富通股票混合来(lái)看，截至去年年底，持仓基本为新(xīn)能源板(bǎn)块股票。

　　结果(guǒ)到了今年(nián)一(yī)季度末，已经基本清仓了新(xīn)能源，梭哈(hā)AI板块。

　　除了海富通股(gǔ)票混合外(wài)，其他三(sān)只产(chǎn)品也基本重仓了AI板块(kuài)。

　　吕(lǚ)越超(chāo)在一(yī)季(jì)报称，在一季度的(de)操(cāo)作中，本基金总体把握住(zhù)了市场的节(jié)奏变化和结构转(zhuǎn)换，降低(dī)了新能 源板(bǎn)块的配置(zhì)权重，较好地(dì)把握了 TMT 板块的投(tóu)资机会，组合(hé)调整取(qǔ)得(dé)了明显的超额收益。

　　另外，他称，中国特色估值体系所代表的(de)传统(tǒng)实体行业正在被(bèi)市场一部分“聪明钱”定(dìng)价，后续可能成为市场(chǎng)最有持续(xù)性(xìng)的一(yī)条结构主(zhǔ)线。

　　数据(jù)显示，海富(fù)通(tōng)股票(piào)混合今年以来涨(zhǎng)了(le)14％，其他三(sān)只(zhǐ)产品今年以来均取(qǔ)得正收益。

　　至于Ai板块(kuài)后市怎(zěn)么走？

　　中信证券认为(wèi)，AI主题板(bǎn)块(kuài)在短(duǎn)期高度依赖交易，阶段(duàn)性失去靠配置(zhì)获取(qǔ)超额回报的特征。TMT板块成交占全市(shì)场比重(zhòng)超40％的(de)天数已累计达到(dào)22天，上一次出现持续成(chéng)交占比超过40％的(de)板块是2021年7月底的电力设备及(jí)新能源，持续约(yuē)28个交易(yì)日(rì)，在此期间(jiān)新能源ETF累计收益(yì)率仅有2.5％，期(qī)间最高累计回报率为+8.8％，最低累计(jì)回报(bào)率为-4.8％。近期TMT板块也(yě)呈现(xiàn)出(chū)类似特征，尽管热闹，但不赚钱(qián)。过去两周，科创芯片ETF、通信ETF、游戏传媒ETF分别出(chū)现过6次、6次和5次单日涨幅超过2％的(de)行情(qíng)，最(zuì)大单日涨幅分别达(dá)到6.0％、4.2％和3.5％，但区间(jiān)跌幅达到-1.1％、-2.4％和-1.6％，若包含其(qí)他AI相(xiāng)关主题(tí)ETF在内，平(píng)均跌幅达(dá)到(dào)-4.5％。两周时间TMT板(bǎn)块累计成交了5.41万亿(yì)元，但总市值反而减少三角形垂线的定义和性质，垂线的定义和性质七年级(shǎo)了(le)6717亿元，较4月第一周降低约5.4％，是(shì)典(diǎn)型的(de)减量博弈。

　　而招(zhāo)商证券认为，TMT大年通常(cháng)分为“春(chūn)季躁动”“获利回吐”“盛夏攻(gōng)势”“获(huò)利了结”四(sì)波行情，春季躁(zào)动(dòng)后往往(wǎng)会有(yǒu)一波明显(xiǎn)的调(diào)整(zhěng)，时间在1-2个月，幅度在20％左右。面对这种(zhǒng)调整(zhěng)，逢低加仓是最佳策略，因为往往后续盛夏攻势大概率创新(xīn)高。如(rú)果今年在业绩(jì)披(pī)露期(qī)结束后(hòu)，随着(zhe)AI+/数字经济/自主可控等大产业趋势以政(zhèng)府(fǔ)支持力度(dù)进一步加大(dà)、资本开支增加、订单增加(jiā)和产品销量业绩的改善逐渐被市场所(suǒ)确定，则TMT将会重回(huí)上行趋(qū)势(shì)，进入盛夏攻势(shì)。

　　中泰证券认(rèn)为，AI等板块(kuài)或阶段性(xìng)见顶，指数上半年阶段(duàn)性顶部亦或基本形成本轮(lún)调整标(biāo)志(zhì)着AI等高位板块或阶段性见(jiàn)顶，指数上(shàng)半年阶段性顶部亦(yì)或基本(běn)形成。本次大幅调整主要还(hái)是因为在(zài)AI相关板块(kuài)市场(chǎng)情绪处于(yú)极(jí)值的情(qíng)况下，叠加上述(shù)基本面(miàn)风险因素逐步发(fā)酵，市场内生调整需(xū)求出现集(jí)中释放(fàng)。就资(zī)本市场而言(yán)，或代表(biǎo)本轮AI+难以复(fù)制2013-2015年互联网+模式。

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