芦哲 首席宏观经济学家

　　占烁 联系人

　　投资(zī)要(yào)点

　　·核心(xīn)观点(diǎn):我(wǒ)们将(jiāng)影(yǐng)响(xiǎng)青年失业率的因(yīn)素(sù)拆解为三方面：①青年失业人口(kǒu)，②青年总(zǒng)人口，③劳动(dòng)参与率，失业(yè)率=失业人口/（总人(rén)口×劳动参与率）。通过三(sān)因素(sù)框架，我们发现16-24岁失业人(rén)口(kǒu)的增加不(bù)能完全解释青年失(shī)业率的上升，更重要(yào)却被(bèi)忽视的因素是(shì)青年(nián)人口和(hé)劳动参与率下降，带来16-24岁劳动力(lì)减少，从分母端大(dà)幅推高青年失业(yè)率(lǜ)。假如今(jīn)年3月分母端(duān)的青年劳动力与2020年持(chí)平，新(xīn)增约132万青年失业人口只能将失业率拉(lā)升至16.2％，但(dàn)实际青年失业率却高达19.6％。我们认为，失业人口会随着(zhe)经(jīng)济复(fù)苏而减少，但青年劳动力的下(xià)降(jiàng)可能(néng)成为就业“疤(bā)痕效应(yīng)”的长(zhǎng)期(qī)来源(yuán)，抬高青年失业率中枢。

　　·青年失业率的三因素框架：（1）失业率=失业人口/劳动力=失(shī)业人口/（总人口×劳动参(cān)与率），据此可将青(qīng)年失业(yè)率拆解(jiě)为(wèi)青年(nián)失业人口、总人口、劳动参与率(lǜ)三个因(yīn)素(sù)。

　　·（2）失业率上升未(wèi)必来自失(shī)业增(zēng)加，不要忽略分母，劳动力的下降，也是抬高失业率的重要原因。2010-2020年，青年失业人口只增加4万，青(qīng)年(nián)劳(láo)动(dòng)力却减(jiǎn)少1578万，带(dài)动16-24岁人口(kǒu)失业率大幅提(tí)高(gāo)3.8个(gè)点。

　　·分子端的(de)青年失业人口：（1）从总量来看，当前城镇(zhèn)青年(nián)就业人(rén)数约为2587万人(rén)，失业人数632万人，比去年4月增加(jiā)约70万，较七(qī)普增加约132万。

　　·（2）失业原因方面，近7成青年失(shī)业者是主动(dòng)辞(cí)职，被裁(cái)员比例只有2.6％，远低于35岁以上(shàng)群体。

　　·（3）按照受教育程度来看，三分之二的青年失业人员接受过大学教育(yù)。

　　·（4）2010-2020年青年就业的结构(gòu)变化(huà)较大，呈现出(chū)从制造(zào)到服务、知识密集程度由低(dī)到高两个特(tè)点。2010年农业和工业吸纳了50.3％的(de)青年就业人(rén)口(kǒu)，2020年大幅降至25.4％，流(liú)出(chū)的青年就(jiù)业主(zhǔ)要(yào)转向服务(wù)业。以受教育年限作为维度，青(qīng)年就业从知识密(mì)集程度较低的行业流向较高行业，但是(shì)知识密(mì)集型行(xíng)业的青年失业情况比(bǐ)整体(tǐ)失(shī)业更严(yán)峻。

　　·（5）服务业复苏分化或是一季度青年失业(yè)人口仍(réng)增加的原因(yīn)。经(jīng)济复苏的主力是(shì)知(zhī)识密集程度较(jiào)低的餐饮(yǐn)、零(líng)售(shòu)等服务业，而知识(shí)密(mì)集程度较高的生产性服务(wù)业复苏较慢，服务业就(jiù)业复(fù)苏结构(gòu)的(de)分化，带来青年(nián)就业和25-59岁就业的分化。

　　·分母端(duān)的青年劳(láo)动力(lì)：（1）青(qīng)年(nián)人口：出生人口与乡村迁入均在减少。2010-2020年(nián)青年劳动力对应(yīng)的出生(shēng)人(rén)口减少4381万(wàn)，2020-2030年(nián)减少1762万。另(lìng)外(wài)，我国(guó)农(nóng)村(cūn)向城镇的(de)人口转(zhuǎn)移也在减速(sù)，新增城(chéng)镇(zhèn)人(rén)口从十三五期间（2016-2020年）的2184万人，减至2022年650万人(rén)。

　　·（2）2020-2023年，青年(nián)劳动参(cān)与率出现超预期(qī)下降。2010-2020年(nián)青年(nián)劳(láo)动参与率下(xià)降6.7个点，但疫情以(yǐ)来仅仅三年，已经下(xià)降7.1个点。近三年青年劳动参与(yǔ)率的下降主要(yào)有三方面原因：一是16-24岁在(zài)校生大幅(fú)增加493万(wàn)；二(èr)是部分群体因就业形(xíng)势(shì)恶化而退出劳动市场(chǎng)；三(sān)是(shì)就业(yè)观(guān)念的变化导致初(chū)次进(jìn)入劳动市场时间(jiān)推迟，降低16-24岁劳动参(cān)与率。

　　·结论：（1）失业人口(kǒu)的增加不能完(wán)全解(jiě)释青年失业率(lǜ)的(de)上升。假如(rú)当前(qián)青年劳动力(lì)与(yǔ)2020年相同，在失(shī)业人(rén)口增加132万至632万人(rén)的情(qíng)况下，对应(yīng)青年失业(yè)率应该从12.8％提高至(zhì)16.2％，但(dàn)3月却达到19.6％，如图19。失业人口(kǒu)的增加只(zhǐ)能(néng)解释(shì)当前青年失业率(lǜ)的一部分，另一(yī)部分则(zé)来自分母端，城镇青年劳(láo)动(dòng)力的减少。

　　·（2）未来青(qīng)年失业率(lǜ)的变动可能(néng)出现以下三种(zhǒng)情(qíng)况(kuàng)：①青年(nián)失(shī)业人口增加，同时劳动力减少，青年失业率上(shàng)升；②青(qīng)年(nián)失业人口与劳动力均(jūn)在减少(shǎo)，但(dàn)失业人口降幅不及劳动(dòng)力降幅，青年失业(yè)率上升；③青年失(shī)业人口与劳动力均在减少，失业人口降幅(fú)大(dà)于劳动(dòng)力降(jiàng)幅，青年(nián)失业率下降。

　　·（3）我们认为，失业人(rén)口会随着疫情后经济(jì)复(fù)苏而减少(shǎo)，但青年劳动力(lì)的下降可能成(chéng)为就业“疤痕效应”的长期来源，抬高青年失业率的长期中枢。未来(lái)失业率的分(fēn)母端越来越重要。

　　·风(fēng)险提示(shì)：服(fú)务(wù)业分化未(wèi)收(shōu)窄；青年劳动(dòng)参与率出现明显下(xià)降；外需、房(fáng)地产等不及(jí)预期，经(jīng)济(jì)和就业(yè)恢复偏慢。

　　目 录(lù)

　　1. 青(qīng)年(nián)失业率的三因素(sù)框架

　　2.分子端：新增(zēng)青(qīng)年(nián)失业人(rén)员缘于服务业(yè)复苏分化

　　2.1.青年失业人口：主动辞职居多；三分之二接受过大(dà)学(xué)教育(yù)

　　2.2.行业：从制造(zào)到(dào)服(fú)务，知(zhī)识密度从低(dī)到(dào)高

　　2.3.服(fú)务业复(fù)苏(sū)分化(huà)或是一季度青(qīng)年失业人口仍增加(jiā)的(de)原因(yīn)

　　3.分(fēn)母端：人口和劳动参与率(lǜ)均下(xià)降，带来劳动力减少

　　3.1.青(qīng)年人口：出生人口与乡村迁入均在减少

　　3.2.青年劳动参与率：超预期下降

　　4. 结论(lùn)：未来失业(yè)率(lǜ)的分母端可能(néng)会(huì)越来越重要

　　5. 附录：概念和数据(jù)说明

　　6. 风险提(tí)示

　　正 文

　　4月(yuè)份16-24岁青年失业率(lǜ)攀升至(zhì)20.4％，创下2018年有(yǒu)数(shù)据以来最高值(zhí)。在疫(yì)情影响退散、经济逐步复苏的情况(kuàng)下，城(chéng)镇调查失业率较去年同(tóng)期(qī)大幅下降0.9个点，但青年失业(yè)率却较去年4月逆势(shì)攀升2.2个点。本篇(piān)报告将重点(diǎn)研究疫情后留(liú)下的“疤痕效(xiào)应”如何推高青年失业率。

　　1.青年失业率(lǜ)的三因素框架

　　失业率=失业(yè)人口/劳动力(lì)=失业人(rén)口(kǒu)/（总人口×劳动参与率(lǜ)）

　　据此可(kě)见，影响青年(nián)失(shī)业率的(de)主要是(shì)三个因(yīn)素：①青年失(shī)业(yè)人口；②青(qīng)年(nián)总人口；③劳动参与(yǔ)率(lǜ)，其中②③决定着青年劳动(dòng)力的变化(huà)。这(zhè)三个因素均(jūn)为城(chéng)镇口径。

　　三个(gè)因(yīn)素的变化(huà)都不能忽视。当我们讨论失业(yè)率(lǜ)时，经常认为(wèi)失业率(lǜ)上升(shēng)一(yī)定是失业增(zēng)加的结果，这(zhè)个判断对(duì)于(yú)全年(nián)龄(líng)段失(shī)业率来说并没(méi)有问题，因为我国(guó)的劳动力总量（也称经(jīng)济活动人口）在2015年之(zhī)前一直在上升，2015年后略(lüè)有下降，到(dào)2021年末下降了2.6％，年均(jūn)降幅约0.4％。但(dàn)青年(nián)失业率则(zé)不能忽视分(fēn)母(mǔ)的变动，因(yīn)为青年(nián)劳动力波动(dòng)幅度更(gèng)大。

　　例如2010-2020年，青年失业人口只增加(jiā)4万(wàn)，青年劳动力却减少1578万，带(dài)动16-24岁人口失业率大幅提高3.8个点。两次人口普查(chá)期间（2010-2020年），青年失业(yè)人口从496万增加到500万，仅增加了4万左(zuǒ)右，约为(wèi)2020年青年劳动力的0.1％，但青年失业率却从六普的9％提高到七普（2020年11月(yuè)）的12.8％，大幅(fú)提高3.8个(gè)点。主要(yào)原因就是失(shī)业率的分(fēn)母(mǔ)在下降，16-24岁青(qīng)年劳(láo)动(dòng)力人口在(zài)此期间从5481万人大幅减至3903万人，减少了1578万。但是(shì)，2010-2020年全年龄(líng)段劳动力数(shù)量基本(běn)稳定在7.8亿，整体失业率(lǜ)的分母基本(běn)不(bù)变。因(yīn)此(cǐ)，2010-2020年间，决(jué)定(dìng)整体失业率变动的是(shì)失业(yè)人口数量（分子），但决定青(qīng)年失业率变(biàn)动(dòng)的却是青(qīng)年劳动(dòng)力总量（分(fēn)母）。

　　2.分(fēn)子端：新(xīn)增(zēng)青年失业人(rén)员缘于(yú)服(fú)务(wù)业(yè)复苏分化(huà)

　　2.1.青年失业人口：主(zhǔ)动(dòng)辞职居多；三分之二接受过大(dà)学教育(yù)

　　从总量来看(kàn)，当前(qián)城镇青(qīng)年就(jiù)业人(rén)数约为(wèi)2587万(wàn)人，失(shī)业人数632万人，比去年4月增加约70万(wàn)，较(jiào)七普增加约132万。国家统计(jì)局在3月(yuè)就业数据(jù)解读(dú)时(shí)，披露了(le)当前(qián)青年就业(yè)和失(shī)业(yè)人(rén)数的基本情况(kuàng)：“初步测算3月(yuè)份城镇青年9637万人，没有参与劳(láo)动力市场(chǎng)的青(qīng)年(nián)6418万人，主体为(wèi)在校学生(shēng)；参与劳动(dòng)力市场的青年(nián)3219万(wàn)人，其中就业人数2587万人、失业人(rén)数632万(wàn)人。”[1]假设青年(nián)劳(láo)动力人数(shù)与去年基本持平，今年4月青年失(shī)业率比去年同期高2.2个点，青年失业人员(yuán)比去(qù)年同期(qī)多70万人左右，比2020年七普(pǔ)多(duō)132万人。

　　从(cóng)增量看，今年前四(sì)个(gè)月青年失业形势好于去年同期(qī)。假设2022年以来(lái)青年(nián)劳动力(lì)总量维持(chí)在(zài)3219万，青年失业率每提(tí)高1个点，带来32万左(zuǒ)右的新增失业人口。尽管今年4月青年(nián)失业率比去年(nián)同期高2.2个点，但从新增青(qīng)年(nián)失业(yè)人口来看，今(jīn)年(nián)1-4月(yuè)约为119万，去年(nián)同期(qī)为125.5万。从增量来看，今年前四个月青年失业形势要好于去年，这与当(dāng)前(qián)经济逐渐恢复也有(yǒu)关系。

　　从节奏来看，受夏(xià)季毕业影响，我国青年失业率一般(bān)在上(shàng)半(bàn)年逐渐提高，7月达到峰值(zhí)，8月开始逐(zhú)步回落，预计5-7月青年失业率或将继续小幅攀升。

　　失业原因方面(miàn)，近7成(chéng)青年(nián)失业者是主动辞职(zhí)，被裁员比例(lì)只有2.6％，远低于35岁以(yǐ)上群体(tǐ)。一种观点认为，青年群体由于工作经(jīng)验和技能相(xiāng)对不熟练(liàn)，往(wǎng)往在企(qǐ)业(yè)裁员(yuán)时首当其冲。但根据月(yuè)度劳(láo)动力调查(chá)数(shù)据，青年失(shī)业主要(yào)原因是主动(dòng)辞职，被裁员(yuán)的比例明显低于(yú)35岁以上群体。根据《2021年中国(guó)劳动统计年(nián)鉴》，有(yǒu)工作意愿(yuàn)但从未(wèi)工(gōng)作过的失业群体在16-24岁失业人口中占比59％，其他年龄(líng)群(qún)体中这(zhè)一比例最高是14.4％。我们剔除这部(bù)分失业人群后，剩(shèng)下(xià)的青年(nián)失业人(rén)口(kǒu)中(zhōng)，第一大失业原因是(shì)主动辞职，占比(bǐ)68.2％，单位倒闭(bì)破产占比5.9％；而(ér)裁员仅占(zhàn)2.6％。横向对比(bǐ)，裁员比例(lì)从(cóng)高到低依次是：60岁以上(shàng)（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁(suì)（2.5％）。

　　按照受教(jiào)育程度(dù)来看，三(sān)分(fēn)七七事变的简介50字，七七事变的简介思维导图之(zhī)二的(de)青(qīng)年(nián)失业人(rén)员接受过大学教育。各年龄(líng)段失业(yè)人群中，年龄越低，平均受(shòu)教育程度(dù)越高。16-24岁(suì)失业人员中66.2％是接受(shòu)过(guò)大学(xué)教育的，这(zhè)一比例在(zài)其他(tā)三个年(nián)龄阶段(duàn)逐步(bù)递减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以上（4.3％）。城镇就业人口的受教育程度(dù)也(yě)大(dà)致类似，青年人(rén)由于(yú)年龄(líng)限制，接受大学教育(yù)比例略低于(yú)25-34岁，整体来看35岁(suì)以下就业(yè)人员的受(shòu)教育程度(dù)大幅(fú)高于35岁以上(shàng)。按照接受过大(dà)学教育(yù)的占比(bǐ)来(lái)看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁(suì)（26％）>；60岁以上(shàng)（3％）。

　　2.2.行(xíng)业：从制造到服务，知(zhī)识密度从低到高

　　青年(nián)失业人口的行(xíng)业与青年(nián)就业(yè)分(fēn)布基本(běn)一致。青(qīng)年失业人口(kǒu)呈(chéng)现出行业(yè)聚(jù)集(jí)的特点，主(zhǔ)要(yào)集中在(zài)5个大(dà)类行业(yè)，2020年占(zhàn)比分(fēn)别(bié)为：批(pī)发零售（19.3％）、制造业(yè)（18.8％）、住(zhù)宿(sù)餐饮（13％）、教育(yù)（7.5％）、居民服务(wù)\修理(lǐ)和其(qí)他服务业(yè)（6.7％），这5个行业占全部(bù)青年(nián)失业人口的65％左(zuǒ)右。同时(shí)，这5个行业也(yě)是青年就业集(jí)中(zhōng)的行业，吸纳了60.7％的(de)青年就业(yè)。从行业(yè)来看(kàn)，青(qīng)年失(shī)业人口(kǒu)的(de)行业分布是由(yóu)就业(yè)分布(bù)决定的，吸(xī)纳就业占比较大的(de)行业，往往也(yě)贡献了较大规模的失业。因(yīn)此，在挖掘青年失业人(rén)口来自(zì)何处之前，需(xū)要研究青年(nián)就业的行业结构(gòu)。

　　2010-2020年青年就业的结(jié)构变化较大，呈(chéng)现出从制造到(dào)服务、知识密(mì)集程(chéng)度由(yóu)低到高两个特点。

　　青(qīng)年就业从工农业大量流入(rù)服务(wù)业。农林牧(mù)渔、采矿业、制造业和电热燃水(shuǐ)的(de)生产供(gōng)应业，这(zhè)四个行业是国民(mín)经济分类的(de)农业和工业(yè)。2010年这(zhè)四个行业吸(xī)纳了(le)50.3％的青(qīng)年就业(yè)人口，到(dào)2020年该比(bǐ)例大(dà)幅降(jiàng)至25.4％。其中，制(zhì)造业从37.4％降至22％，农林牧渔(yú)从11.4％降至2.5％，分(fēn)别降低(dī)15.4和9.0个点。有4个行(xíng)业吸(xī)纳(nà)青年(nián)就业(yè)比例增加超(chāo)2个点，其中，教育业为5.3％，租赁和商务服务为3.1％，信(xìn)息技(jì)术为(wèi)2.8％，卫生和社工为2.0％。另(lìng)外，建筑(zhù)业和房地(dì)产等其他(tā)6个服务行业吸纳青年就(jiù)业的比(bǐ)例均增超1个百(bǎi)分(fēn)点(diǎn)。

　　以(yǐ)受教育年限作为(wèi)维度，青(qīng)年就业从知识密集(jí)程度较(jiào)低的行业流向较高行(xíng)业(yè)。我们以(yǐ)《2021年劳(láo)动统计(jì)年鉴》中各(gè)行业就业人员的(de)受教育年限，来计算各行业的知识密集程度。有5个行业的平均受(shòu)教育年限在14年以(yǐ)上(shàng)，依次是：科学研究与技术服务(wù)（14.6）>；教(jiào)育（14.4）>；金融（14.3）>；信息传输(shū)、软件和信(xìn)息技术服务（14.2）>；卫(wèi)生和社会工作（12.1），除金融业外，其他四个行业是过去十年(nián)青年(nián)就业流入的(de)主(zhǔ)要(yào)行业，吸(xī)纳青年就业比例的增幅均居前列(liè)。如图10，各行业所吸纳的青年就业比例变(biàn)动与行(xíng)业(yè)平均受教育年限基本一致(zhì)，即青(qīng)年就(jiù)业从(cóng)知识密集(jí)程(chéng)度较(jiào)低的行业(yè)流向较高行业。

　　但是知(zhī)识密集型行业的青年失业情况比整(zhěng)体(tǐ)失业更严峻。我们用《2021年(nián)中国劳动统(tǒng)计年(nián)鉴》中(zhōng)各行业的青年失业比例（该行业的(de)青年失业(yè)人数/青年失业总人数），除以各行业的青年就(jiù)业比例（该行业的(de)青(qīng)年就业(yè)人数/青(qīng)年就业总人数），来(lái)作为各行业(yè)失业率的近似替代指标。以这(zhè)个指标来看，知识密集(jí)型行业(yè)的(de)青年失业率大(dà)多高于(yú)全年龄段失(shī)业率，如信(xìn)息(xī)技术、教育、科研服务、公共(gòng)管理等行业，体(tǐ)现(xiàn)在图(tú)11中，都位于(yú)右下方。

　　2.3.服务业复(fù)苏分化或(huò)是一季度青年失(shī)业人(rén)口仍增加的原因

　　一季(jì)度服务业(yè)复(fù)苏出现(xiàn)分化(huà)。今年一季度GDP同比增长4.5％，较疫(yì)情前三年(nián)Q1均值有2.2个点的增速缺口。分行业来看，批发零售业(yè)缺口为1.5个点(diǎn)，而建筑(zhù)业(yè)、住宿餐饮业增(zēng)速均高于疫情前三年均值，这三个行(xíng)业一季度(dù)复苏情况(kuàng)较好；知识密集程(chéng)度更高的房地产(chǎn)业、租赁和商务(wù)服务(wù)业、信息技术服(fú)务业的缺口分别为4.1、4.7、11个点，一季(jì)度复苏相对较慢(màn)。

　　因此从失业率的分子端来看(kàn)，当前青年失业人员增(zēng)长的症(zhèng)结在于服(fú)务(wù)业就业复苏的结构不均衡。一方面，随着受(shòu)教育水平的(de)整体提高，青(qīng)年就业大(dà)量(liàng)流向(xiàng)知识密(mì)集型服务业，如教育、信息技术(shù)等行业。另一方面，年(nián)初疫情影响减(jiǎn)弱后，经(jīng)济复苏的主力是(shì)知识密集程度(dù)较(jiào)低的(de)生活性服务业(yè)，而知识密(mì)集程度较高的(de)生产性服务业复苏较慢。所以服务业就业复苏结构分化(huà)，带来的青(qīng)年失业人口和25-59岁失业(yè)人口的分(fēn)化。房地产、互联(lián)网(wǎng)、教育[1]等(děng)行业的一(yī)季度(dù)就业尚未出现明显改善，应届(jiè)生就业压力大；而住宿(sù)餐饮等行业就业已经出(chū)现回暖，但对于三分之二接受过(guò)大(dà)学教育的(de)青年失(shī)业人(rén)口而言，这些行(xíng)业(yè)的就业(yè)吸纳(nà)相对有限。

　　3.分母端：人口(kǒu)和劳动参与率均下降，带(dài)来劳动力减少

　　青年失业率的分母端是城镇青年劳动力(lì)，主要由青(qīng)年人口和劳动参与率(lǜ)决定(dìng)。2022年我国开始步入(rù)人口负增(zēng)长(zhǎng)时代，城镇青年劳动力(lì)可能将步(bù)入长期下降通道(dào)，这将从分母端推升青年(nián)失业率，或(huò)成为疫情(qíng)后就业“疤(bā)痕效应”的(de)长期(qī)来(lái)源。

　　3.1.青年(nián)人口：出生人口与乡村迁入均在减(jiǎn)少(shǎo)

　　城镇(zhèn)青年劳动力首先取决于城镇(zhèn)青年(nián)人(rén)口数量(liàng)，而后者来自于两(liǎng)部分，一是16-24年前的出(chū)生人口，二是乡村(cūn)到城(chéng)镇(zhèn)的(de)迁(qiān)移人口，这两(liǎng)部分(fēn)增量未(wèi)来都趋于下降。

　　2010-2020年青(qīng)年劳动力对应的出生人(rén)口减少4381万，2020-2030年减少1762万(wàn)。2010年和(hé)2020年(nián)的16-24岁人口分别对应1986-1994、1996-2004年的出(chū)生(shēng)人口，而(ér)前(qián)者正好(hǎo)是建国以来的一轮“小婴儿潮”时期，年均出生(shēng)人口超(chāo)2000万，其中1987年(nián)出生(shēng)人口(kǒu)最高超过2500万，到90年代(dài)开始明显步入下(xià)降通道。1986-1994年合计(jì)出生人(rén)口2.07亿，1996-2004年降(jiàng)至1.63亿，减少约4381万，降幅为(wèi)21.2％。2020和2030年的16-24岁人(rén)口分别对应1996-2004、2006-2014年的出生(shēng)人口，这(zhè)两个时期分别为1.63、1.45亿，出(chū)生人口减少约1762万。

　　另一方面，我(wǒ)国(guó)农(nóng)村向城镇的人口转移也在减速。新(xīn)增城镇人口从2016年开始逐年减少，十三(sān)五期(qī)间（2016-2020年(nián)）均值约为2184万人，但2022年只有(yǒu)650万人(rén)。预计今年随着(zhe)疫情影响减弱(ruò)，人员(yuán)流动恢(huī)复，新增城镇人口(kǒu)数量会(huì)较(jiào)去年有明显(xiǎn)增长，但可能仍然(rán)较难回到十(shí)三五期(qī)间超2000万的规模。当(dāng)前我国城镇化率已(yǐ)经达到65％以(yǐ)上，继(jì)续高(gāo)速增长空间有限，从乡村到城镇的迁移人口(kǒu)数(shù)量整体将呈(chéng)现下降趋势。

　　3.2. 青年劳动参与(yǔ)率：超预(yù)期下(xià)降

　　青年劳动参(cān)与率有两个(gè)特(tè)点，一是低于其(qí)他(tā)年龄段群体，大部分青年在校，并(bìng)未(wèi)进入劳(láo)动市场。二是近年来呈下降趋势(shì)。

　　2020-2023年，青年劳动参与率出现超预期下降。根据今年3月统(tǒng)计局披露的青年就业和失业人数，当(dāng)前16-24岁青年的劳动参与(yǔ)率约为33.4％，即9637万城镇青年(nián)人口(kǒu)中，有3219万(wàn)进入或有意愿进入劳动市(shì)场。而(ér)2010和2020年(nián)两次(cì)人(rén)口普查(chá)时，青年劳动参(cān)与率(lǜ)分别为47.2％、40.5％。此前十年，青年(nián)劳动(dòng)参与率下降6.7个(gè)点(diǎn)，但疫(yì)情以来仅仅三(sān)年(nián)，该指标已经(jīng)下降7.1个点。

　　近三年青年劳(láo)动参与率(lǜ)的下降主(zhǔ)要有三方面原因。

　　一是16-24岁在校(xiào)生(shēng)大(dà)幅增加493万。2010到2020的(de)十(shí)年间，16-七七事变的简介50字，七七事变的简介思维导图24岁在校生增加了706万，年均(jūn)增加(jiā)70.6万；但(dàn)2019年末到(dào)2021年(nián)末，仅仅两年的时间里，该年龄段的(de)在(zài)校生(shēng)增加了(le)493万，年均增长246.5万，远远快于此前(qián)十年增(zēng)速。

　　二是部分群体因就业(yè)形势恶化(huà)而退出劳动(dòng)市(shì)场，在未来经济和就业好转后(hòu)会回到劳动市场。2020年3月，国家统计局曾(céng)在(zài)发布会指出当月“就(jiù)业人员(yuán)规模比(bǐ)1月份下降6％以上”，说明就业(yè)形势恶化(huà)时，也会影响劳动参与率。

　　三(sān)是就业观念的变化导致初(chū)次进入劳动市场时(shí)间推迟，降低16-24岁(suì)劳动(dòng)参与(yǔ)率。从社会风气来看，对学历的推崇导致本科毕业即进入就业市场(chǎng)的(de)年(nián)轻人减(jiǎn)少(shǎo)，加上考研(yán)、考公竞争激烈，发展至“二战”“三战”，客观上会将部分青年人初次就业时(shí)间从16-24岁延(yán)迟(chí)到(dào)25岁之(zhī)后(hòu)，从(cóng)而导致16-24岁劳(láo)动参与率(lǜ)出现下降。

　　4.结论(lùn)：未来(lái)失业率的分母端(duān)可能会越(yuè)来越重要

　　失业人口的增(zēng)加不(bù)能(néng)完全解释青年(nián)失业率的上升。假(jiǎ)如(rú)当前青年(nián)劳(láo)动(dòng)力与2020年相(xiāng)同，在失(shī)业人口增加132万至632万人的情况下，对应青年失(shī)业(yè)率应该从12.8％提高至16.2％，但(dàn)3月(yuè)却(què)达到(dào)19.6％，如图19。失业(yè)人(rén)口的增加只能解(jiě)释当前青年失业率(lǜ)的一部分，另一部分则来自分(fēn)母端(duān)，城镇青年劳动力的减(jiǎn)少。

　　考虑到2020年我国人口已经开始负增(zēng)长，未来青年(nián)失业率的变(biàn)动可(kě)能(néng)出现以下(xià)三种情况：

　　①青年(nián)失业(yè)人(rén)口增加，同时劳动力减少，青年(nián)失业(yè)率上升；

　　②青(qīng)年失(shī)业人口与劳动力(lì)均(jūn)在减少，但(dàn)失(shī)业(yè)人(rén)口降幅不及劳动力降(jiàng)幅，青年(nián)失业率(lǜ)上升；

　　③青年(nián)失业人(rén)口(kǒu)与劳(láo)动力均在减少，失业人口(kǒu)降幅(fú)大于劳动(dòng)力降幅，青年失业(yè)率下降。

　　我们认为(wèi)，未来失业人口会随着经(jīng)济复苏而减少(shǎo)，但经(jīng)济复苏难以(yǐ)改变(biàn)失(shī)业率的分母下降(jiàng)趋势。青(qīng)年劳动(dòng)力的下降(jiàng)可能(néng)成为就(jiù)业“疤痕效应(yīng)”的长期来源，抬高(gāo)青年失业率的长期(qī)中枢。未(wèi)来失业率的分母端(duān)可能会(huì)越来越重要，这(zhè)也是人口长(zhǎng)周期变化的影响之(zhī)一。

　　5.附录：概念(niàn)和(hé)数据说(shuō)明

　　青年失(shī)业率的(de)两个前(qián)置(zhì)概念。讨(tǎo)论16-24岁(suì)人口调查失业率(lǜ)时，有必要明晰这一概念的两(liǎng)个要点：一是(shì)调查失业率是城镇就业(yè)范围，并非针(zhēn)对全部就业人口，不包括(kuò)乡村就(jiù)业，2022年底我国城乡就业(yè)大约分(fēn)别占63％、37％，近(jìn)四成的就业人口(kǒu)并未包(bāo)含在内(nèi)。因此，许多针对(duì)青年失业率的讨论以全国青年人口数量(liàng)为出(chū)发(fā)点，未区分人(rén)口总(zǒng)量(liàng)与城乡结构的问题，有(yǒu)失偏颇。本篇报告如(rú)无特别说(shuō)明(míng)，各概念均是指城镇就业口径。

　　二是失业率的分母不含没有(yǒu)劳动意愿的(de)劳动(dòng)年龄人口。按照统计局的定义，“劳动(dòng)力指年(nián)满16周(zhōu)岁，有劳动能力(lì)，参加或要求参加社会经济活动的人员(yuán)。包括就业(yè)人(rén)员和失(shī)业人员”，因此没(méi)有就业意愿的劳动年龄(líng)人口不计入劳动(dòng)力。根据(jù)《2022年中国劳动统计年鉴》，2021年(nián)底我国16岁(suì)以上(shàng)的人口约为11.5亿，其中只有68％属于(yú)劳动力，约为7.8亿，而(ér)就业人口为(wèi)约(yuē)7.46亿，据(jù)此推算城(chéng)乡失业人口(kǒu)可能为3372万人左(zuǒ)右。

　　从数据来看，失(shī)业(yè)率来自(zì)全国月度劳动力(lì)调(diào)查。该项调查制度(dù)于2005年正(zhèng)式(shì)实施，每年进行两次全(quán)国劳动力抽样调查，调查范(fàn)围为中国大陆(lù)的城镇和乡村，调查对象为16岁及以上人口。2009年3月，为更及时准确反映劳动力(lì)市场变化情况，建(jiàn)立了(le)31个大城市月度劳动力调查制度。2013年(nián)4月，又(yòu)将(jiāng)月度劳动力调(diào)查范围(wéi)扩(kuò)大至65个城市。2016年1月，全(quán)国月度劳动力调查(chá)正式在全国范围内开展，调查范围覆(fù)盖全国所有地级市。

　　月(yuè)度劳动力调查样本比例约为0.2‰，是年度调查的五分(fēn)之一(yī)左右。全国每月调查约12万户，2020年全国家庭户约(yuē)为49415.7万户，样本占比约0.2‰，作

　　为对比，我(wǒ)国年(nián)度人口调查样本(běn)比例为1‰，五年一次的人口(kǒu)抽样调查(chá)样本比例(lì)为1％。而每10年一次的(de)人口(kǒu)普(pǔ)查则在长表(biǎo)部分纳入就业调(diào)查(chá)，长(zhǎng)表(biǎo)抽样比例是(shì)10％左(zuǒ)右，因而人口普查的就(jiù)业数据(jù)质量更(gèng)高(gāo)。

　　就业人员总数会根据普查数据进行修正，但结构(gòu)数据仍会存在(zài)差异(yì)。比如2020年的《劳动统(tǒng)计年鉴》显示(shì)，2019年末(mò)全国(guó)就业人员约(yuē)为7.75亿人；而七普后次年(nián)的(de)年鉴将这一数据修正为7.54亿人左右，误差约(yuē)2100万(wàn)人。但结构数(shù)据的(de)差异仍然存在。比如《2021年(nián)劳动(dòng)统计年鉴(jiàn)》中，2020年城(chéng)镇制造业就业人(rén)员占比为(wèi)18.0％，而七普数据为(wèi)19.7％。

　　6.风(fēng)险(xiǎn)提示(shì)

　　（1） 服务业分化未收(shōu)窄；

　　（2） 青年劳动参与率出现明显下降；

　　（3） 外需、房地产(chǎn)等不及预期，经济和就(jiù)业(yè)恢复(fù)偏慢。

　　报告信息

　　证券研究报告：【芦哲(zhé)&；占烁】青(qīng)年就业(yè)：从三因素框架看“疤痕效应”来自(zì)何处

　　研报撰(zhuàn)写人员：芦哲（S0120521070001，首席宏观经济学家），占烁（S0120122070060，联系人）

　　对外发布时(shí)间：2023年5月(yuè)26日

　　报告(gào)发布机构：德(dé)邦(bāng)证券股份有限公司(sī)

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