在投资日经225ETF的“基金吧”里(lǐ)，基(jī)金的大(dà)涨大(dà)跌走(zǒu)势(shì)，激起了基民的热(rè)烈(liè)讨论，“这个(gè)日经(jīng)正经不？”“还要(yào)有个跌停板(bǎn)才和净值一样”“这(zhè)基涨跌这么大，吓人”……到底发生(shēng)了什么？

　　5月23日(rì)，华夏、易方达基金(jīn)两大公募巨头纷纷公告，对公司(sī)旗下(xià)高(gāo)溢价日经225ETF提示风险，目前(qián)折kono洗发水是哪个国家的品牌，kono洗发水是品牌吗(zhé)溢价(jià)率已经大幅回落。与此(cǐ)同时，科(kē)创50、创(chuàng)业板指继(jì)续受到资金的青(qīng)睐，今年以来(lái)创业(yè)板ETF净买入资(zī)金已达165亿元，而沪深(shēn)300、上证50ETF等净流出居前，热门板块传媒、基建ETF受(shòu)到资金“落袋为(wèi)安”，但部分机构看好传媒、顺(shùn)周(zhōu)期(qī)板(bǎn)块的长(zhǎng)期配置价值。

　　提示高溢价风险(xiǎn)

　　日经ETF溢价(jià)已有(yǒu)所回落

　　5月(yuè)23日，华(huá)夏、易方(fāng)达基(jī)金两大公募巨头纷纷公告(gào)，两家公募旗下的“野村日(rì)经225ETF（QDII）”、“日兴资管日经225ETF（QDII）” 二级市场交(jiāo)易价格波动较(jiào)大。截至5年(nián)22日，两只产品的(de)溢价率分别为(wèi)5.5％、9.12％，并(bìng)特(tè)此提示投资者(zhě)关注二(èr)级市场交易价格溢价风险，如果盲目投(tóu)资(zī)，可能遭(zāo)受重大损失。

　　从两只(zhǐ)产品的表现看，今年两只ETF近日走势凶悍，今年以(yǐ)来(lái)涨幅都超过了(le)16％。截至(zhì)5月23日(rì)下午1点开(kāi)盘，两只(zhǐ)产(chǎn)品溢价率都回落到4％以内，投(tóu)资者的追捧热情在风险提示后有所降(jiàng)温(wēn)，正在回归理性。

　　而(ér)从资金流向看(kàn)，由于两(liǎng)只(zhǐ)产(chǎn)品规模仅(jǐn)有1个亿左右，流通盘偏(piān)小(xiǎo)，昨日净流入(rù)资金(jīn)都(dōu)不到2千(qiān)万体量。

　　从全市场看，目前跟踪日经指数(shù)的产品(pǐn)共有4只，总规模5.4亿(yì)元(yuán)，今年以来资金净流入2.42亿(yì)元，涨幅最高(gāo)的产品已经达到27％，体现(xiàn)了很好的赚钱效(xiào)应。

　　目前，四只产(chǎn)品跟踪的指数都是(shì)日经225指数收益率（经汇(huì)率调整后），从该指数表现看，今年也大(dà)涨18％，指数涨幅在(zài)亚太(tài)市(shì)场(chǎng)高居前列。

　　一位股票ETF基金(jīn)经理告(gào)诉记(jì)者，日经ETF跟踪的指数近期涨势较大(dà)，涨幅犀(xī)利，叠(dié)加产品流(liú)通盘不(bù)够大，短(duǎn)期内受到资金的净买入(rù)，产生了(le)供不应求的情(qíng)况，就会推高二级市场(chǎng)价格，让价格走在指数涨幅的前面，这个情况(kuàng)就会产生基金产品的高(gāo)溢(yì)价。

　　“日经ETF的(de)底(dǐ)层资产是跟踪日经225指数表现的(de)，如果短期(qī)出现高溢价，也就意味着(zhe)当前的价(jià)格超出(chū)了指数的涨幅，未(wèi)来会回(huí)归到指(zhǐ)数正常走势和涨跌(diē)幅的(de)状态，也就(jiù)是(shì)会(huì)逐(zhú)渐消除溢价。而高(gāo)溢价回归的过(guò)程(chéng)，就(jiù)会产生二(èr)级市场价格的下跌，因此，建(jiàn)议(yì)投资者不要盲目买入高(gāo)溢价品种，避免下(xià)跌风(fēng)险。”该基(jī)金经(jīng)理称。

　　而(ér)从(cóng)日本(běn)股市表现看，今年年初(chū)以来日(rì)本股市持续上涨，日(rì)经225指数超越30000点大关，达到1990年泡沫经济破(pò)裂以来的最高点。

　　中信建投证券认(rèn)为，近期日本(běn)股(gǔ)市上涨受多重因素驱动(dòng)：一是(shì)随着美联(lián)储加息预期下(xià)降和日(rì)央行紧缩预期上升(shēng)，吸引国(guó)际资本回流日本市场；二是随着(zhe)疫后经济活动复苏和去年日元持续(xù)贬值，东京交易所(suǒ)上(shàng)市公司(sī)多表现良好(hǎo)；三是今年(nián)东京交易所(suǒ)提出将改革公(gōng)司治理(lǐ)监督机制(zhì)。在(zài)这一改革下，预计部分低估值企业可能采取股票回购等方式提(tí)振股价，截至本周，已(yǐ)有价值3900万(wàn)亿日元的股票被宣布回购；四是近期(qī)部分利好消(xiāo)息(xī)带(dài)动市(shì)场情绪。包括G7峰会在日召开(kāi)、巴菲(fēi)特赴(fù)日考察并表(biǎo)示大举投资日本(běn)股市等，推动市场对日本股市的(de)整体(tǐ)情(qíng)绪提振。

　　也有(yǒu)基金经理提示短期过快(kuài)上涨带来的投资风险，并提示投资者，海外投资可能会(huì)涉及相关的汇率(lǜ)风险，对(duì)相关市场(chǎng)熟(shú)悉程度不高等问题，建(jiàn)议投资者在自己能力(lì)圈内投资，避免(miǎn)盲目(mù)追(zhuī)高(gāo)带来(lái)的风险。

　　科创50、创(chuàng)业(yè)板指继续受青睐

　　创业板ETF净流入资金已达165亿

　　除了关(guān)注市场(chǎng)热(rè)点ETF外，再来看下ETF市场最新风向(xiàng)。

　　Wind数据(jù)显示，截(jié)至5月22日收盘，全市场728只股票ETF总规模(mó)1.39万亿元(yuán)，比去(qù)年末规模新增1293亿元，规(guī)模增幅10％。在本(běn)周震(zhèn)荡市场中，昨日净申(shēn)购(gòu)份额(é)13.23亿(yì)份，按(àn)照区间成交均价测算，净流入资(zī)金微增3.89亿元(yuán)。

　　从资金净流入方向(xiàng)来(lái)看，资金净流入(rù)宽基ETF中，科创50ETF、创业(yè)板ETF昨日净(jìng)流入都是3.39亿元，位居行业前列。另(lìng)外，易方达科创(chuàng)50ETF、中证(zhèng)1000ETF、恒(héng)生ETF也都有1亿元以上资金的净(jìng)流入。

　　行业和主题产品中，半导体(tǐ)、游戏(xì)、证(zhèng)券(quàn)ETF等净(jìng)流入资金居前(qián)，都超(chāo)过了2亿元(yuán)资金(jīn)体量。另外，触底反弹的医(yī)药(yào)ETF、高位回(huí)调的传媒ETF，也同样吸(xī)引(yǐn)资(zī)金关注，净流入资金相对居前。

　　拉长时(shí)间看，今(jīn)年以来净流入资金最(zuì)多的是(shì)易方达创(chuàng)业板ETF，今年净流入资金165亿(yì)元，位(wèi)居行业(yè)首位。另外，创(chuàng)业板50ETF、科创50ETF分别净流入70亿元、67亿(yì)元(yuán)，都(dōu)位居行业前列。

　　而今(jīn)年景气度回升的半导(dǎo)体、酒ETF，具备估值吸(xī)引力的(de)医(yī)疗、恒生(shēng)互联网(wǎng)等，也(yě)都受到资金的(de)追逐(zhú)，净流入(rù)资金都(dōu)在50亿元体量及以上。

　　谈及创业板相关指数的“越跌(diē)越(yuè)买”，华安基金指数与(yǔ)量化投资部表(biǎo)示，随(suí)着前期创业板50指(zhǐ)数的(de)回调，当(dāng)前估值已来到(dào)30倍的(de)历史低位(wèi)区间(jiān)，且一季报显示(shì)成分股(gǔ)净利润同比增(zēng)长52.69％，基本面向好趋势(shì)明显，持续关注板块趋势反转机会。

　　该机构分析，在政策层面，4月底的政治局(jú)会议提(tí)出“要夯实科技(jì)自立自强根基，培育壮大新动(dòng)能(néng)。要巩固和扩大新能源汽车发展优势，加快推进充电桩(zhuāng)、储能等设施建(jiàn)设(shè)和配套(tào)电网改造(zào)。要重(zhòng)视通(tōng)用人工(gōng)智能(néng)发展(zhǎn)，营造创新生(shēng)态，重(zhòng)视防范风险(xiǎn)”，这宣(xuān)示着(zhe)国内(nèi)经济发展动能要加(jiā)快转(zhuǎn)变，新能源(yuán)及人工智能将是经济转型的两大动能(néng)，汇聚战(zhàn)略性新兴产(chǎn)业(yè)的创(chuàng)业板持续受益于(yú)政(zhèng)策红利(lì)，该(gāi)机构建议关(guān)注创业板50指数(shù)的(de)投资机会。

　　沪深300、上证50ETF等(děng)净(jìng)流出居前

　　传(chuán)媒、基(jī)建“落袋(dài)为安”

　　而从(cóng)资金净流出方(fāng)向看，表现相对强(qiáng)势的上(shàng)证50ETF遭遇资金净卖出(chū)，当(dāng)日基金(jīn)份额流失4亿份，资金净流出(chū)超过11亿元。另(lìng)外(wài)，南(nán)方中证1000ETF、华泰(tài)柏瑞沪深300ETF等宽基指数(shù)，也分别有超过1个亿的资金(jīn)净流(liú)出。