总市值超6万(wàn)亿的科创板市场，增添风险管理新工具！

　　5月(yuè)12日(rì)，中国(guó)证监会官网消息(xī)，为健(jiàn)全多(duō)层次(cì)资(zī)本市场产品体系(xì)，丰富资(zī)本市场风险管理工具，证监会启动科(kē)创50ETF期(qī)权上市工作。同一天，上交所也(yě)发布消息，将在中国证监会指导下(xià)认真做(zuò)好科创(chuàng)50ETF期权上市(shì)相关(guān)工作。

　　多位业内人(rén)士(shì)表示，科(kē)创(chuàng)50ETF期权上市工作的启(qǐ)动，将为科创板(bǎn)市(shì)场的(de)科(kē)技(jì)创新(xīn)投资(zī)带(dài)来风险管理工具(jù)，进一步丰富ETF期权(quán)品种，满足投资(zī)者(zhě)多(duō)元化的(de)交易(yì)和(hé)风险管理(lǐ)需求。而(ér)相关合(hé)约标(biāo)的纳入ETF期权(quán)，也将对ETF龙头产品的规模、流(liú)动性(xìng)和交投活跃度产生积极影响(xiǎng)，同时为科创(chuàng)板市场投(tóu)资带来中长期资金(jīn)，增强(qiáng)市场的关注度(dù)和吸(xī)引力。

　　科创板新增风(fēng)险管理工具

　　科创50ETF期(qī)权(quán)上(shàng)市工(gōng)作启动

　　5月(yuè)12日(rì)，中国(guó)证监(jiān)会消(xiāo)息显示，为健全多(duō)层次资本市场产(chǎn)品体系，丰富资本市场风(fēng)险管理工具，证监(jiān)会(huì)启动科(kē)创50ETF期(qī)权上市工作。

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　　科创(chuàng)50ETF期权是我国首只基于科创50指(zhǐ)数的场内期(qī)权品种，科(kē)技创新特色鲜明，与现(xiàn)有ETF期权品种形成良好互补。上市科创50ETF期权，是贯彻落实(shí)党的(de)二十大精(jīng)神、“十四五”规划(huà)《纲要》的重大举措，是贯彻(chè)落(luò)实党中央、国务(wù)院(yuàn)关(guān)于推(tuī)进上海(hǎi)国(guó)际金融中心建设、支持(chí)浦东新区高(gāo)水平改革开(kāi)放决策(cè)部署的重(zhòng)要安(ān)排(pái)。

　　证监会表示，上市科(kē)创50ETF期权，有利于吸引长期资金配(pèi)置科创板(bǎn)，激发科创板创新活力，满足多元化的交易和风险管理需求，有助于(yú)继续发挥好科(kē)创板改革先行先试的示范(fàn)引领作用，不断提升服务实体经(jīng)济质效。

　　同期，上(shàng)海(hǎi)证(zhèng)券交易所官网也发布消息，上交所将在中国(guó)证监会(huì)指(zhǐ)导下认真做好科创(chuàng)50ETF期权(quán)上市相关工作(zuò)。

　　上(shàng)交所表示，推进科创(chuàng)50ETF期权(quán)新(xīn)产品上市，是上交所贯(guàn)彻落(luò)实党的二十大精神、“十四五”规(guī)划《纲要》提出的“完善金融支持创(chuàng)新(xīn)体系”、支持(chí)浦东新区高水平改革开放(fàng)、支持创新驱动(dòng)发(fā)展战略(lüè)的重要举(jǔ)措，对促进科创板企业进一步发挥(huī)科创能效、支(zhī)持科(kē)创板建设具有(yǒu)积极意(yì)义。

　　据统(tǒng)计，2019年设立以来，科创(chuàng)板建设稳(wěn)步推进，市场(chǎng)运(yùn)行(xíng)平稳有序，支持和鼓(gǔ)励“硬(yìng)科技(jì)”企业上市的集聚(jù)示范效应日益显现。截至(zhì)2023年4月底，科创板已有上市公司519家，总市值(zhí)达6.65万(wàn)亿(yì)元(yuán)，板块的科技创(chuàng)新属(shǔ)性持(chí)续强化。

　　上交(jiāo)所表示，目前科(kē)创板尚缺少相应(yīng)的风险管理工(gōng)具，上交所根(gēn)据市场(chǎng)需(xū)求积极(jí)推动科创(chuàng)50ETF期权新产品研发(fā)，将其(qí)作为(wèi)完善科创板配套产品体(tǐ)系、提(tí)升科(kē)创板吸引力和流(liú)动性、推(tuī)进科创板做市商(shāng)制度功能发挥、持续(xù)发(fā)挥科创板改革先行先试示范引(yǐn)领作用的重(zhòng)要举措。

　　“上市(shì)科创50ETF期权，可有(yǒu)效满(mǎn)足科(kē)创(chuàng)板投资者(zhě)风险管理需要，有助(zhù)于科(kē)创(chuàng)板更好发挥(huī)资(zī)本市场改革试(shì)验田作(zuò)用(yòng)，对于(yú)促进科创板和股票期权市场长期持续健康(kāng)发(fā)展意义重大。”上交所相关负责人(rén)称。

　　同(tóng)时，监管机构还积极关注ETF期(qī)权市场的稳(wěn)健运行和(hé)风险防控工作，多举措确保新产品平(píng)稳上市。

　　证监会表示，证监会一直高(gāo)度重(zhòng)视ETF期权市场(chǎng)稳健运行和风(fēng)险防控工作，持续完(wán)善(shàn)制度规则体(tǐ)系，加强运(yùn)行管理和(hé)风险监(jiān)测。科创50ETF期权上市(shì)后，证监会将(jiāng)进一步(bù)完善(shàn)风(fēng)险防控机制，并根据市(shì)场运行情况改(gǎi)进优化，确保科创50ETF期权(quán)稳健(jiàn)运行。

　　上交所也表示，上交所高度重视ETF期权(quán)市场风险(xiǎn)防控工作，基于我(wǒ)国ETF期权市场(chǎng)发展(zhǎn)特点，实(shí)施了投资者适当性管(guǎn)理制度、保证金制度、持(chí)仓限额制度等(děng)一系列风控安排，保(bǎo)障了期权(quán)市场平稳运行。

　　针对科(kē)创50ETF期权，作为宽(kuān)基类ETF期权(quán)产品，上(shàng)交(jiāo)所(suǒ)将总体(tǐ)沿用前期的风控(kòng)措施(shī)，并根据科创板股票涨跌幅设(shè)置对科创50ETF期权涨跌幅(fú)参数适(shì)应性(xìng)调整为20％，相关措施(shī)在创业板(bǎn)ETF期权已有实践(jiàn)。后(hòu)续，上交所将在(zài)目前行之有效的风险防控和(hé)市场监(jiān)管措(cuò)施的基础上，进(jìn)一步做好风险研判，全面加强市场监管，确保新产品平稳上(shàng)市(shì)。

　　“下一步，将在(zài)中国证(zhèng)监会的指导下，会同市场各方扎实做好各项业务和技术准备工(gōng)作，保障科创(chuàng)50ETF期(qī)权平稳(wěn)上市。”上交所相关负责人称(ch12岁小女孩拔萝卜怎么拔，拔萝卜又叫又疼的过程ēng)。

　　国内ETF期权产品将增至8只

　　龙(lóng)头产品规(guī)模和流动(dòng)性受益

　　ETF期权(quán)作为全(quán)球(qiú)资本市场(chǎng)基础、成熟(shú)、普(pǔ)遍(biàn)的金融衍生工具，在价格发(fā)现、风险管理、完善市(shì)场多空平衡机制(zhì)等方面发挥了重要作用(yòng)。

　　自2015年(nián)2月(yuè)开展(zhǎn)股票(piào)期权试点以来，证监会组织沪(hù)深交易所(suǒ)先后上市(shì)了7只ETF期权，市场运行平稳有序，有效发挥了引入(rù)增量资金、稳定现(xiàn)货市场(chǎng)的作用，为(wèi)进一步丰富ETF期权品种夯实(shí)了基(jī)础。

　　据记者(zhě)统(tǒng)计，作(zuò)为股票(piào)市(shì)场的基(jī)础性风(fēng)险管(guǎn)理工具，早在2015年2月9日，上(shàng)交所就上市(shì)交易上证50ETF期权。

　　2019年(nián)12月23日，上交所、深(shēn)交所(suǒ)上(shàng)市交易沪深300ETF期(qī)权(quán)。

　　2022年9月(yuè)19日，上(shàng)交所上市中证500ETF期(qī)权，同期深交所上市创业板ETF期权、中证500ETF期权(quán)。

　　2022年12月12日，深证100ETF期权在深交所上市交(jiāo)易。

　　随着科创50ETF期(qī)权(quán)启动上市，国(guó)内ETF期权产品将增(zēng)至8只，投资者的风险管理工具将更加丰(fēng)富和多元化。

　　一(yī)位公(gōng)募投资(zī)人(rén)士对此表示，目前(qián)我国已(yǐ)经(jīng)推出了不(bù)同类型的期权(quán)品种，不同品种(zhǒng)对(duì)应市(shì)场(chǎng)不(bù)同(tóng)的(de)市值的(de)公司和投资风格，科创50ETF期权的(de)推(tuī)出，将对科创板市场的宽基指数(shù)形成覆盖(gài)，科技创新(xīn)风格投(tóu)资有了风险(xiǎn)管理工具(jù)，这将有利于(yú)投资者(zhě)做(zuò)好风险管理，满足(zú)不同(tóng)投资者的投资交(jiāo)易需求。

　　同(tóng)时(shí)，按照(zhào)记者观(guān)察，目前ETF期权的(de)合(hé)约标的都是ETF市(shì)场的龙头产(chǎn)品，目前包括华(huá)夏(xià)上证50ETF、华(huá)泰柏瑞沪深300ETF、嘉实沪深300ETF、南方中证500ETF、嘉(jiā)实中证(zhèng)500ETF、易(yì)方(fāng)达创业板ETF、易方达深证(zhèng)100ETF等龙头(tóu)产(chǎn)品，都是(shì)期权合约标的。

　　而(ér)从目前全市场(chǎng)跟踪科(kē)创(chuàng)50指数的ETF产品看，华夏科(kē)创(chuàng)50ETF规模最大，达到583亿元(yuán)，目前管理规模仅次于(yú)华(huá)泰柏瑞沪深(shēn)300ETF，位居国内股(gǔ)票ETF市场管理规模第(dì)二(èr)名(míng)。另外，易(yì)方达、工(gōng)银瑞信基(jī)金(jīn)旗下(xià)科创50ETF规模(mó)分别为199.96亿(yì)元，55.36亿元，在(zài)同类型指数跟踪产品中，规模也(yě)位居前(qián)列。

　　“根据以(yǐ)往ETF期(qī)权的合约标的，华夏科创50ETF12岁小女孩拔萝卜怎么拔，拔萝卜又叫又疼的过程成(chéng)为合约标(biāo)的(de)的(de)可能性较大(dà)，管理规模和产品流动性都(dōu)具备突出优势。”上述公募(mù)投资人士称。

　　而根据业内人士分析，相(xiāng)关合(hé)约标的纳入ETF期权，将(jiāng)对该(gāi)ETF龙头产品(pǐn)的(de)规(guī)模(mó)、流动性和交投活跃度产生积极影(yǐng)响。

　　华(huá)南(nán)一位股票ETF基金经(jīng)理表(biǎo)示，相关的(de)ETF期权上(shàng)市后，投资者(zhě)可以(yǐ)借助相应的风(fēng)险管(guǎn)理(lǐ)工具进行方向性投资、波(bō)动率投资等，在投资(zī)层面的配套策略也会丰富起(qǐ)来。充分(fēn)发挥(huī)上述作用，可(kě)以(yǐ)提(tí)升ETF期权产品交易(yì)需(xū)求(qiú)，流(liú)动性进一步(bù)提高，进而促进规模的(de)提(tí)升(shēng)。

　　“长期来看，有了风(fēng)险管(guǎn)理工具，有(yǒu)利于吸引(yǐn)中长资(zī)资(zī)金，增强股票ETF产品关注度，这也会让相应的(de)龙头ETF产品的规(guī)模和流动性(xìng)进(jìn)一步(bù)巩固，市场吸(xī)引力也会(huì)不(bù)断(duàn)增强。”该股票ETF基金经理称。

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