美国债(zhài)务违(wéi)约的风险比以往任何(hé)时候都要大，并有(yǒu)可能将全球市(shì)场推入(rù)一个(gè)全新(xīn)的(de)痛苦深渊(yuān)。而在此背景下，投资(zī)者应如何(hé)保护(hù)自身(shēn)的财(cái)富呢(ne)？对此，一份业内机构的(de)最新调查揭露出了业内人士眼下的真实心(xīn)态(tài)。

　　根(gēn)据MLIV Pulse在(zài)上周（5月(yuè)8日-12日）对全球637名受访者进行的(de)调查，对于那(nà)些寻求避风港的人来说，贵金属仍是迄今为止的(de)首选，以防华盛顿在债务上限(xiàn)问题上的“懦夫(fū)博弈”最(zuì)终以崩溃告(gào)终。

　　超(chāo)过一半的金融(róng)专业人士(shì)表(biǎo)示(shì)，如果美国政(zhèng)府未能履行其义(yì)务，他们将购买黄(huáng)金。

　　而更引人注目(mù)的，或许(xǔ)是其他替代对冲(chōng)工(gōng)具(jù)的稀(xī)缺。根(gēn)据这份最(zuì)新业内(nèi)调查(chá)，在美国(guó)债务(wù)违约情况下，第(dì)二大受欢迎的资产仍(réng)然是美国国债。这毫无疑问(wèn)有(yǒu)点讽刺——因为(wèi)这正是美国政府(fǔ)可能拖欠支付(fù)的重灾(zāi)区。

　　但(dàn)值得(dé)留(liú)意的是，即使是(shì)那些相(xiāng)对悲观的分(fēn)析师(shī)也认为，债券持有者最终(zhōng)会(huì)得到(dào)偿(cháng)付——只是要(yào)晚一些(xiē)。事实(shí)上，即(jí)便在上一次(cì)最为令人(rén)担忧的2011年债务上限危机中，当时(shí)标准(zhǔn)普(pǔ)尔取消了美国(guó)最(zuì)高的AAA信用(yòng)评级，美(měi)国(guó)长(zhǎng)期国债也(yě)依然出现了上(shàng)涨。

　　此(cǐ)外，日元(yuán)和瑞郎等传(chuán)统避险货币也有一些拥趸，但它们都不如美元。或者(zhě)说(shuō)，更(gèng)受欢(huān)迎的是比特币——被(bèi)一(yī)些投资者视为一种数字黄金。

　　（专(zhuān)业投资(zī)者和散户投(tóu)资者在美国(guó)债务违约(yuē)下的投资选择分布）

　　近几(jǐ)周来，美国政(zhèng)界和金融界的大(dà)佬们已经纷纷发出警告，如果债务上(shàng)限僵局在大(dà)限前得不到解决，可能会发(fā)生什(shén)么(me)。美(měi)国总统拜(bài)登(dēng)提醒称(chēng)，“整个世界都将面(miàn)临麻烦(fán)”，而摩(mó)根大通首席执行官杰米·戴蒙则疾(jí)呼，“其后果可能是灾(zāi)难性的。”

　　这一次债(zhài)务上限(xiàn)危机风险(xiǎn)更大

　　大(dà)约60％的MLIV Pulse受访者表示，这(zhè)一次的(de)风险比2011年更大(dà)，2011年是过去(qù)美国(guó)所经历的最(zuì)严重的债务上(shàng)限危机。

　　目前，一(yī)年(nián)期(qī)美(měi)国主权信用违约互换（CDS）反映的(de)违约保险成本已飙(biāo)升(shēng)至(zhì)了远超之前(qián)几次债限危机时的水平，尽管这仍表明(míng)实际违约(yuē)的可能性相对较小(xiǎo)。

　　景(jǐng)顺(shùn)固(gù)定(dìng)收益、另类投资和ETF策略主管Jason Bloom表示，“考虑到选民和国会的两极分化，风险比以前更(gèng)高(gāo)。双方(fāng)都如此顽固且不愿妥协(xié)最小的非负整数是多少数，最小的非负整数是什么意思，意味着他们有(yǒu)可(kě)能无(wú)法及(jí)时采(cǎi)取行动。”

　　毫无疑问(wèn)的是，买入黄(huáng)金进行(xíng)对冲并不便宜，因为今年(nián)迄今为止，黄金的表现非(fēi)常(cháng)好——先是受到中国买家不断增(zēng)长的需(xū)求的提振(zhèn)，然后是银(yín)行业危机和美国债(zhài)务违约引发的避险需求(qiú)，目前(qián)现货黄(huáng)金仅略低(dī)于本月早(zǎo)些时候触及(jí)的历(lì)史(shǐ)高点。

　　MLIV调查中的大多数投资(zī)者都(dōu)认为(wèi)，如果债务上限之最小的非负整数是多少数，最小的非负整数是什么意思争最小的非负整数是多少数，最小的非负整数是什么意思(zhēng)僵持(chí)到(dào)最后关头，但美国政府最(zuì)终侥幸没有违约，10年期(qī)美(měi)国国债将上涨(zhǎng)。然而，对于如果(guǒ)美国政府(fǔ)真的跌落(luò)债务悬崖(yá)会发生(shēng)什么，专业人(rén)士意见不(bù)一(yī)。约60％的散户投资者(zhě)预(yù)计，如果(guǒ)发生违约，10年期美国国(guó)债将(jiāng)走软。基准美国国债收(shōu)益(yì)率上(shàng)周收于3.46％，较(jiào)今年高点低63个基点左右(yòu)。

　　与此同(tóng)时，债务(wù)上限僵(jiāng)局推高了(le)一(yī)些期限非常(cháng)短的国库券收益(yì)率，这些短期国库券(quàn)被认为最(zuì)有可能被延(yán)期(qī)支(zhī)付，这加剧了国库券收益(yì)率曲线的扭曲。收(shōu)益率最高的是6月初左右(yòu)到(dào)期的国库券(quàn)，因为这批票据最为接近(jìn)美(měi)国(guó)财政部长耶伦所警(jǐng)告的最早(zǎo)在6月1日触发的(de)违约“X日(rì)”。

　　而如(rú)果美(měi)国(guó)财政(zhèng)部(bù)能撑(chēng)过6月(yuè)中旬，其可能会从预期的纳(nà)税和(hé)其他收入(rù)措施中获得一点的喘息空间(jiān)，从而能(néng)够(gòu)继续“苟延残喘”到(dào)7月(yuè)底。目前，7月底(dǐ)到期国库券的市场定价也表明了一定程(chéng)度的压力和担忧。

　　在2011年(nián)的债务上限僵局中(zhōng)，美国长(zhǎng)期国债(zhài)购买(mǎi)量曾激增，将(jiāng)10年期(qī)国债收(shōu)益率推至了当时的创(chuàng)纪录低点(diǎn)，与(yǔ)此(cǐ)同时(shí)，金价上涨(zhǎng)，数(shù)万亿美元的全球股票市值蒸(zhēng)发(fā)。

　　不(bù)过(guò)，这(zhè)一次专业投资(zī)者对标普500指数的前景预(yù)测，没(méi)有散(sàn)户(hù)交易(yì)员那(nà)么悲(bēi)观。道明证(zhèng)券(quàn)利率策略(lüè)主管Priya Misra表(biǎo)示，“如果我们确(què)实看(kàn)到短期(qī)违约，市(shì)场反应将给国会带来提高债务(wù)上限(xiàn)的(de)压力。”

　　不少受访者还(hái)认为，债务(wù)上限闹剧已经对美元(yuán)造成了一些(xiē)伤(shāng)害(hài)，41％的人表示，如果(guǒ)美(měi)国政府违约(yuē)，美(měi)元作为全球主要储备货币的地位将面临风(fēng)险(xiǎn)。

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