公募基金一季报募集披露。张(zhāng)坤以(yǐ)超(chāo)880亿元的管(guǎn)理规模，再度成(chéng)为主(zhǔ)动权(quán)益(yì)类基金“公募(mù)一哥”。

　　2023年公募(mù)基金一季(jì)报(bào)进入密集披露期，顶流基金经(jīng)理调仓路径和投资思路也随之(zhī)曝光。

　　2023年一季度末，张坤的管理规模(mó)超880亿元，再(zài)度(dù)成为主动权益类基金“公募一哥”。一(yī)季度(dù)，张坤加(jiā)仓中国海洋石油、泸州老窖，减持(chí)香港(gǎng)交易(yì)所(suǒ)、招商银行。

　　700亿(yì)级基金经理刘彦(yàn)春一季(jì)度加(jiā)仓古(gǔ)井贡(gòng)酒、美(měi)的集团，减持中国中免(miǎn)、药明(míng)康(kāng)德(dé)。另一(yī)位700亿(yì)级基金(jīn)经(jīng)理谢治宇则加仓了晶晨(chén)股份(fèn)、海(hǎi)康威视，减持海尔智家、韵(yùn)达股份。

　　张坤：在可积累的长坡上“滚雪球”

　　近日，顶流基金(jīn)经理张坤掌舵的易方(fāng)达蓝(lán)筹精选(xuǎn)、易方达优质(zhì)企业三年持(chí)有、易方达优质(zhì)精选(xuǎn)混合（QDII）、易方(fāng)达亚洲(zhōu)精(jīng)选股票（QDII）四只基(jī)金披露了(le)2023年一季报。

　　2023年一季(jì)度末，张坤的管理(lǐ)规模为889.42亿(yì)元，比2022年末缩水近5亿(yì)元。

　　一季(jì)度末(mò)，张(zhāng)坤的基金(jīn)管理规(guī)模超越(yuè)葛兰，再(zài)度成为(wèi)主动权益类基金“公(gōng)募一哥”。

　　张(zhāng)坤(kūn)在一季度末保持(chí)了高仓位运作，4只(zhǐ)基金(jīn)的权益资产(chǎn)仓(cāng)位均超过了92％。一季度(dù)张坤(kūn)所持基金(jīn)股票仓位基本稳定，对结构进行了调整(zhěng)，增加(jiā)了消(xiāo)费等行业的配置，降(jiàng)低了金融等行业的(de)配(pèi)置。

　　从(cóng)基金收益(yì)来看，张坤掌管的4只基(jī)金在(zài)2023年一季度均实现(xiàn)了正收益(yì)，基金(jīn)净值增(zēng)长率(lǜ)在(zài)0.76％到7.37％不等。

　　张(zhāng)坤所管规模最大(dà)的基(jī)金——易方(fāng)达(dá)蓝筹精选在一季度末的基金规(guī)模为562.09亿(yì)元(yuán)，报告期内基金份(fèn)额净(jìng)值增长率为1.03％，同期业绩比较基准收益率为2.08％。

　　易(yì)方达蓝筹精(jīng)选(xuǎn)前十大重仓股分别(bié)为(wèi)：贵州茅台、泸州(zhōu)老(lǎo)窖、腾讯控(kòng)股、五粮液、洋河(hé)股(gǔ)份、招商(shāng)银(yín)行(xíng)、香港交易所、伊利股份、美团(tuán金地集团是国企还是民企，金地集团房地产排名)-W、中国海洋石油。

　　2023年一(yī)季度易方达蓝筹精选(xuǎn)前十大重仓股(gǔ)

　　一季度，张坤对中国海洋石油大幅加仓，使(shǐ)其(qí)进入了易方达蓝筹精选第十大重仓股。此外，张坤对重仓的4只白酒股进(jìn)行了不同的(de)加减仓(cāng)操作：加仓泸州(zhōu)老窖、贵州茅台、洋河(hé)股份，减持五粮液。

　　从减(jiǎn)持情况来(lái)看，易方达(dá)蓝筹精选在(zài)一季(jì)度还减持了(le)香港交易所、招(zhāo)商银行(xíng)、美团(tuán)-W等(děng)股票。

　　张坤在一季报中指出，个股方面(miàn)，仍然持有(yǒu)商业(yè)模式出色、行业格局清晰、竞争(zhēng)力强的优质公司。基本面价值投资很吸引人的一(yī)点是，投资者可以用(yòng)很长一段时间来(lái)充分观(guān)察公司的发展(zhǎn)，等到它们用事实证(zhèng)明自己(jǐ)的成功(gōng)和(hé)巨大的成长(zhǎng)潜(qián)力之后，再买入也不迟。基本面(miàn)价值投资的优势之一(yī)在于可积累性。如果只是针对某一次(cì)投(tóu)资，积累的重(zhòng)要性可能并(bìng)不(bù)显著(zhù)。但如果将投(tóu)资贯穿(chuān)一生，并将长期复合(hé)回报作为终级目(mù)标，可积(jī)累性(xìng)就是这一目标的最重要保障，选择一条可积累的“很长的坡”并在坡上“滚(gǔn)雪(xuě)球”是(shì)很重要的。

　　刘(liú)彦春：在顺(shùn)周(zhōu)期行业中(zhōng)寻找投资机会

　　一季(jì)度末，顶流基(jī)金经(jīng)理刘(liú)彦(yàn)春(chūn)管理规模达751.63亿元，报(bào)告期内所(suǒ)管基金净值增长率在-1.59％到(dào)1.29％不等。

　　其(qí)中，景顺长(zhǎng)城新兴成长是刘彦(yàn)春管理的(de)规模(mó)最大的(de)基(jī)金，一(yī)季度末规模达(dá)384.71亿(yì)元。

　　从业绩来看，景顺长城新(xīn)兴成长一季度A类和(hé)C类(lèi)份(fèn)额净值增长率分(fēn)别为0.71％、0.62％，业绩(jì)比(bǐ)较基准收(shōu)益率为(wèi)3.24％。

　　一季度(dù)末，景(jǐng)顺长城(chéng)新(xīn)兴成长保(bǎo)持(chí)高仓(cāng)位运行，股票(piào)仓位94％。该基(jī)金重仓(cāng)贵州茅台、泸(lú)州老(lǎo)窖、五粮液(yè)、中国(guó)中免、迈瑞(ruì)医疗、古井贡酒、海大集(jí)团、药明康德、山西汾酒、美的集团。

　　2023年(nián)一季(jì)度景顺长城(chéng)新兴成长前十大重(zhòng)仓(cāng)股(gǔ)

　　从(cóng)持仓变动情况来看，景顺长城新兴成(chéng)长一季度加仓古井贡酒、美的(de)集团、迈瑞医(yī)疗(liáo)、贵州(zhōu)茅台(tái)等股票，减持中国中(zhōng)免、药明康德(dé)、五粮液等(děng)股(gǔ)票。

　　刘彦(yàn)春在基金一季报(bào)中指(zhǐ)出，我国经济(jì)复(fù)苏、美国紧缩后通(tōng)胀下行仍将是今(jīn)年主要宏观(guān)背(bèi)景。经济(jì)运行正常化需要(yào)一个过程(chéng)，特(tè)别是居民和中(zhōng)小企业(yè)，需要时间修复资产负债表、修复信(xìn)心。随(suí)着(zhe)经济(jì)逐步正(zhèng)常(cháng)化，居民消费信(xìn)心(xīn)回升、超额(é)储蓄(xù)下降是必然事件，消费今(jīn)年大概率超预期(qī)回升。就近期公布的社融(róng)和地(dì)产数据分析(xī)，二季度A股(gǔ)盈利增速有望进入上行周(zhōu)期。

　　“全球经济正(zhèng)在重回(huí)正轨的路上(shàng)。除了(le)继续(xù)关注(zhù)整个(gè)经(jīng)济(jì)体(tǐ)发展状况之外，可以(yǐ)将目光(guāng)更多放(fàng)在微观企业层面。可(kě)以看到很多公司在过(guò)去几年始终做(zuò)正(zhèng)确的事，经营效率提(tí)升，逆境中变得更加优(yōu)秀、更(gèng)加强大。不必总是关(guān)注宏观数据，多(duō)看看微观企业(yè)变化可(kě)以让内心更加平(píng)静。我们对全(quán)年股票(piào)市场有信心，未来将继续(xù)保持合同约定(dìng)较高仓位(wèi)运作，更多在顺周期(qī)行业中寻找(zhǎo)投资机会。”刘彦(yàn)春(chūn)进一步指出。

　　谢治宇：挖掘人工智能相关产业链

　　一季度末(mò)，谢治宇管(guǎn)理规模达700.12亿(yì)元，所管4只基金在报告期(qī)内均实现了(le)正收益(yì)。

　　其中，兴全(quán)合(hé)润基(jī)金管理规模最大，为281.3亿元，一季度基金份额净值增长率为5.5％，跑赢了(le)业(yè)绩比(bǐ)较基准(zhǔn)收益率（3.88％）。

　　兴全(quán)合润(rùn)一(yī)季度末保持高仓位运行，股票仓位达92.47％，该(gāi)基金前十大(dà)重(zhòng)仓(cāng)股分别(bié)为三(sān)安(ān)光电、海康(kāng)威视、海(hǎi)尔智(zhì)家(jiā)、澜起科(kē)技(jì)、韵达股份(fèn)、万华化学、中际(jì)旭创(chuàng)、晶晨股份(fèn)、健友股份、梅(méi)花生物(wù)。

　　2023年一季度(dù)兴全合(hé)润前(qián)十大(dà)重仓股

　　谢治宇在兴全(quán)合润一(yī)季(jì)报中指出，今年一季度疫情(qíng)对经济的影(yǐng)响基本消(xiāo)除，整体经济(jì)逐步回到复苏(sū)轨道。随着中国的稳增长政策(cè)落实与全球范围内的通胀见顶，内需(xū)复苏加上(shàng)预期改善推动(dòng)资本市场(chǎng)风(fēng)险偏好回升。虽(suī)然海外银(yín)行出(chū)现了阶段(duàn)性危机，但各国政府(fǔ)较(jiào)为(wèi)迅速(sù)地采取了对应措(cuò)施，接管相关(guān)银行(xíng)，市(shì)场情绪(xù)得到稳定。

　　“随着各种风险因素减弱，一(yī)季度A股板块分(fēn)化更明(míng)显。随着(zhe)chatGPT取得(dé)了突破(pò)性的进展，由AI芯片、服务器、光模块等子(zi)版块带动的人工(gōng)智能、中(zhōng)字头的‘中(zhōng)特估(gū)’、半导体等板块涨幅较大，在(zài)GPT应(yīng)用端(duān)中(zhōng)游戏、影视等(děng)板(bǎn)块也实现较大幅度上涨(zhǎng)。该基金(jīn)报(bào)告(gào)期(qī)内对人工智能相关产业(yè)链进行(xíng)挖掘，对有长期(qī)竞争力、应用空间(jiān)广阔的硬(yìng)件和软件公司(sī)进(jìn)行(xíng)精(jīng)选和布(bù)局(jú)。未来仍将坚(jiān)持挖掘公司长期(qī)成(chéng)长价(jià)值(zhí)，不断寻找具有良好投资性价(jià)比(bǐ)的(de)优秀公司(sī)。”谢治宇表示。

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