北交所开市至今一年半(bàn)，公募基金投资北交(jiāo)所步伐不断推进，除了推出北证(zhèng)50指数基(jī)金、北交(jiāo)所主题(tí)基(jī)金、“专精特新(xīn)”主题基金外，存量产品也加大北交所布局力度，今年更(gèng)有新(xīn)基(jī)金(jīn)密(mì)集公告可投(tóu)北交所股票。

　　多家公募机构及人士表(biǎo)示，随着北证50指数推(tuī)出，北交所活跃度(dù)抬(tái)升，部(bù)分公司表现良好，叠(dié)加(jiā)较低的估(gū)值水平，公募基金等专业(yè)投(tóu)资者积极挖掘北交所投资(zī)机遇，投(tóu)向北交所的意愿也在(zài)增加。从(cóng)长期投(tóu)资的角度看(kàn)，北(běi)交(jiāo)所股票处于投资相对(duì)早期阶(jiē)段(duàn)，更具成长(zhǎng)空间，符合(hé)“专精特新”属性的隐形冠(guān)军和(hé)科(kē)技、制造等(děng)行业，长期投(tóu)资价值受(shòu)到公募资金(jīn)的青睐。

　　新基金(jīn)公告(gào)可(kě)投北交(jiāo)所(suǒ)

　　专业(yè)机(jī)构挖(wā)掘(jué)北交所投资机会

　　据记者统计，截至5月13日，今年以来累计有申万菱信(xìn)沪深(shēn)300价值(zhí)ETF、鑫元成长(zhǎng)驱动、银华(huá)心质混(hùn)合、中庚港(gǎng)股通价值18个月等十多只次新基(jī)金公(gōng)告(gào)可(kě)投资于北京证券交(jiāo)易所上市(shì)股票，并揭示了相关风险。

　　除了基金产品外，还(hái)有(yǒu)华商(shāng)、中庚、睿远(yuǎn)、朱雀(què)基金等多家基金公司也发布(bù)公告称，北(běi)交所上市股票是国内依法发行上(shàng)市的股(gǔ)票，属于基金法规定的“上市交易(yì)的股票”。在遵守(shǒu)基金(jīn)合同(tóng)所规定的(de)投资目(mù)标(biāo)、投(tóu)资策略、投资范围、资产配置比(bǐ)例、风险收益特征和相关风险控制指标等前(qián)提下，公司旗下基金可参(cān)与(yǔ)北交所股票的投资。旗下新(xīn)增基金如果符合基金(jīn)合同的有关规(guī)定，亦可投资北交所上市股票。

　　谈及(jí)上述现象，中信建投基(jī)金相关投研人士表示，公(gōng)募新基金(jīn)之(zhī)所以(yǐ)密集公告可(kě)投北交所(suǒ)，一(yī)方(fā范宣年八岁文言文翻译及注释感悟，范宣年八岁文言文翻译及注释拼音ng)面表明专业(yè)投资机构(gòu)敏锐(ruì)地发现了(le)北交(jiāo)所(suǒ)相关(guān)股票潜在的投资(zī)机会(huì)，开始加(jiā)大(dà)布局(jú)力度(dù)；另一(yī)方面(miàn)，北交(jiāo)所上(shàng)市公司是除(chú)沪深两市以外(wài)国内(nèi)最优质公司的代表，许多标的当(dāng)前估值(zhí)水平(píng)偏(piān)低，具备投资价值。

　　景顺长城基金也认为，一(yī)方面从持仓数量和持(chí)股总量的(de)角度来看，公募参与北交所意愿在持续增加(jiā)。另(lìng)一方面，相较于上(shàng)证、深证(zhèng)，北交所(suǒ)上市公司(sī)数量、总体规模较小，流动性较弱(ruò)，去年(nián)11月北交所推(tuī)出北证50指数以来，被动资金的(de)加入使得整个(gè)板(bǎn)块的(de)成交变(biàn)得更加活跃，同(tóng)时(shí)，部分公司的良好表现也使得越来越多投资者关注到北交所，自然也引(yǐn)来更多资金的(de)关注。

　　鑫元基金也表(biǎo)示(shì)，公募基(jī)金的配(pèi)置意(yì)愿(yuàn)，主(zhǔ)要取决于北交所市场的赚钱(qián)效(xiào)应、可投标的稀缺性以及专精特新领域的(de)景气度。而近期北交所市场出现积极信号：2022年(nián)年报中(zhōng)，多(duō)只公募基(jī)金产品出(chū)现在北交(jiāo)所公司前十大股东名单中；北交所(suǒ)较大规(guī)模公司去年业绩涨(zhǎng)势(shì)良好，今年(nián)一(yī)季度(dù)盈(yíng)利表现继续向好；次新基金(jīn)在(zài)北交(jiāo)所的持股集中度高。“预(yù)计随着后续(xù)市场流动性的改善和创新型中小企业的高速成长(zhǎng)，北交所(suǒ)投资有望实现戴维斯(sī)双击。”

　　不过，受流通市值小、流动性等制(zhì)约，初步(bù)“试(shì)水(shuǐ)”北交所市场的(de)公(gōng)募基金，在投资比例、策略上也(yě)存在差异(yì)，但未(wèi)来会加大对(duì)北(běi)交所市(shì)场(chǎng)的研(yán)究和投资。

　　鑫元基金表示，结合北(běi)交所的战略定(dìng)位和(hé)上市(shì)公司(sī)“小而美”的特征，预计次新基金投资将深入细分产业链的研究，挖掘市场前景大、竞争壁(bì)垒高、业(yè)绩确定性(xìng)强的个股机会。同(tóng)时，也可根据主(zhǔ)板上一些(xiē)成长赛道的(de)公司估值水平，在北(běi)交所中(zhōng)进行(xíng)映(yìng)射，选(xuǎn)择估(gū)值水平显著偏低的公(gōng)司进行投资(zī)。在组合配置(zhì)上(shàng)，力求(qiú)均衡和风险分散(sàn)，降(jiàng)低中小企业(yè)经营(yíng)波动大的风险。此(cǐ)外(wài)，北交所相关基金也会(huì)积极参与转板、新股发行(xíng)等投(tóu)资机会。

　　中信建投(tóu)基金上述(shù)投研人(rén)士也称，我们高(gāo)度重视北交(jiāo)所投资机会，目(mù)前有一(yī)只(zhǐ)北交所主题基金，未来一方面(miàn)会(huì)根据市(shì)场(chǎng)情况，择(zé)机发行(xíng)更(gèng)多以北交所(suǒ)股票为主要投资范围(wéi)的基(jī)金产品，另(lìng)一(yī)方(fāng)面，不排除(chú)将存量基(jī)金产(chǎn)品的投资范围扩大至北交所(suǒ)股票，同时会增加研究团队拓展(zhǎn)对北(běi)交所股票的研究深度和广(guǎng)度。

　　持仓总市值达43.2亿元

　　持(chí)有数量达历史最高(gāo)

　　从(cóng)公(gōng)募持仓北交所股(gǔ)票总市值情(qíng)况看，截至2022年(nián)底，全(quán)市场公募基金持有北交(jiāo)所个(gè)股数量82只，达到历史最高水平；持(chí)股总量2.44亿股，半(bàn)年增(zēng)长(zhǎng)24％；但持仓总市值(zhí)43.2亿(yì)元，半年下降了36％。

　　不过(guò)，从2021年11月15日开市以来，公募(mù)投资北交所总市(shì)值(zhí)总体呈现震荡攀升(shēng)的(de)态势(shì)。

　　“北交(jiāo)所开板初(chū)期上(shàng)市公司中，与新能源行业相关的个股(gǔ)市值占比(bǐ)较高，而(ér)去年下半年(nián)新能源行业整体回调幅度较大(dà)，带动(dòng)投资北交所市值有(yǒu)所回落。”景顺长(zhǎng)城(chéng)基(jī)金相关负(fù)责人(rén)称。

　　而从今年年初看，北证50指数一度出(chū)现快速上涨势头(tóu)，2月(yuè)份以来震荡(dàng)下行，目前年内收跌-0.23％。不(bù)过，从长期投资的(de)角度看，北交所的投资价值仍然受到公募资金的青睐。

　　景顺(shùn)长城基金表示，北(běi)交(jiāo)所当下(xià)呈(chéng)现的特征类似于一级(jí)半的市场，即(jí)投资阶段相比(bǐ)一(yī)级市场（股(gǔ)权投资）更加成(chéng)熟，但对比上证、深(shēn)证的(de)大多数公(gōng)司而言又(yòu)相对(duì)早期，可投资标的(de)规模也相对更小；但从长(zhǎng)期投(tóu)资的角度(dù)来说，这也意(yì)味(wèi)着更大(dà)的成(chéng)长空间和收益率(lǜ)预(yù)期，故我们认为北交所(suǒ)具(jù)备良(liáng)好的长期投(tóu)资(zī)价值(zhí)。

　　具(jù)体(tǐ)落实在(zài)投(tóu)资层(céng)面，景顺长城基金表示(shì)，我(wǒ)们(men)对于具体行(xíng)业没有明确的偏好，但(dàn)是整体还是比较看好(hǎo)细分行业的、符合“专精特新”属性的(de)隐(yǐn)形冠军：这些(xiē)公司虽然普(pǔ)遍(biàn)规模较小、受到的关(guān)注度可能不高(gāo)，但在其所属行业中拥有(yǒu)较强(qiáng)的竞(jìng)争力，在研发投(tóu)入的强度上、成长性指(zhǐ)标上，也不(bù)弱于创业板、科(kē)创板的上市公司(sī)，而且由于(yú)市值较小，可能反而(ér)拥有更(gèng)大的成(chéng)长空间。

　　鑫元基金也表示，从中长期视(shì)角看(kàn)，随着北交所交易制(zhì)度的不断完善、已上(shàng)市企业的投资(zī)价值不断(duàn)明确，以及场内(nèi)流(liú)动性不断(duàn)提升(shēng)，势必会吸(xī)引更多(duō)优(yōu)秀的企业、活跃的资金流入。北证50指(zhǐ)数估值(zhí)有向上修(xiū)复的(de)空间，当前配置的性(xìng)价比较(jiào)高，胜率(lǜ)和赔率都(dōu)非常(cháng)具备吸(xī)引力。

　　结合当前的北交所整体(tǐ)估值水平，叠加2023年下半(bàn)年打开的(de)降息窗口，鑫元(yuán)基(jī)金将(jiāng)重(zhòng)点(diǎn)关注成长赛道，尤其是具有专精特新(xīn)特性的成长股。在行(xíng)业(yè)的稀缺性方面(miàn)，投资者可(kě)重点关注具有(yǒu)高成长性、国(guó)产化(huà)逻辑强(qiáng)的优质产业链(liàn)。更多(duō)的(de)阿(ā)尔法收益可能聚焦在科(kē)技和(hé)制造两大赛道(dào)，包括(kuò)汽车(chē)、半导(dǎo)体、碳中和、军工蕴藏较(jiào)多左侧(cè)投资机会。

　　中信建投基金相关(guān)投研人士也(yě)称，北交所有一大(dà)批优秀的(de)创(chuàng)新型中小(xiǎo)企业(yè)，借国家政策支(zhī)持的(de)东风和企业(yè)自(zì)身的努力(lì)，我们(men)相信会(huì)有相当体量的企业成长成为大(dà)型企业，这(zhè)个成长的过程(chéng)会给(gěi)投资者(zhě)带来丰厚回(huí)报，因此我们(men)认(rèn)为北(běi)交所具备长期投资(zī)价值(zhí)。“具体细分而言，我们更加(jiā)看(kàn)好电力设备、机(jī)械设备、医药生物(wù)等三个领(lǐng)域。”

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