全球头号对(duì)冲基金桥水(shuǐ)的最新(xīn)调仓情况曝光了！

　　根据其向美国证交会提交的13F文件显示，桥水基金(jīn)（Bridgewater Associates）在今年(nián)一(yī)季度末的美股(gǔ)持(chí)仓市值达到163.88亿美元（约合人民(mín)币1140亿元），较一(yī)季(jì)度末有所(suǒ)缩水(shuǐ)。

　　安硕核心(xīn)MSCI新兴市场ETF（IEMG）在一季度获得桥水大幅加(jiā)仓，晋升为其(qí)第一大重(zhòng)仓(cāng)，但桥水减持了两(liǎng)只(zhǐ)标(biāo)普500ETF，还减持(chí)了宝洁、百事可乐(lè)、可(kě)口可乐、沃尔玛等多只消费股(gǔ)；另外桥水加仓(cāng)了(le)谷歌(gē)母公司Alphabet、脸书等，但(dàn)是(shì)减持了拼多多、黄金ETF等。

　　但(dàn)是桥水最新观(guān)点表示，其(qí)非常看好黄金，认为(wèi)黄金(jīn)可(kě)能(néng)正处于(yú)持(chí)续增(zēng)长期的开端。

　　桥水美股(gǔ)持(chí)仓市值近164亿美元

　　美国证(zhèng)券交易委员会（SEC）披露了最新的(de)13F文(wén)件，桥我想说世间万物一切都不及你是什么歌，满天星辰不及你歌词水基金今年一季度末的持仓曝光。据了解，到今年4月末(mò)，桥水管(guǎn)理的全(quán)权委托资产(chǎn)（AUM）为1968.34亿(yì)美(měi)元。

　　我们来(lái)看看桥水在今年一(yī)季度的美股(gǔ)持(chí)仓(cāng)变动情(qíng)况，数据显示(shì)，截止2023年3月(yuè)末，桥水在美股的(de)持仓总市值达到163.88亿美元，较去年底的183.2亿美元(yuán)减少了10.55％。作为(wèi)全球(qiú)宏(hóng)观(guān)策略基金，桥水的(de)美股(gǔ)组合(hé)仅占总资(zī)产很(hěn)小的一部分。

　　在这个季度(dù)，桥水在不断卖卖卖，清仓了228只证券，减持(chí)了360只证券；同时也积极买进，新进了(le)118只证券，增持(chí)了225只证券。

　　新兴市(shì)场ETF成(chéng)头(tóu)号重仓

　　桥水减持多只消费股

　　今年(nián)一季度末，桥水的前十大重仓标的的(de)集中度(dù)为34.71％。

　　其中，安(ān)硕(shuò)核心MSCI新兴市场(chǎng)ETF（IEMG）在今年(nián)一季度末(mò)晋升(shēng)为(wèi)桥水的第一(yī)大重(zhòng)仓，加仓(cāng)了331万股左(zuǒ)右，持仓(cāng)增至1786.26万股，期末持仓市值(zhí)为8.72亿美元，占投资组合比(bǐ)例的(de)5.32％。

　　第二、第七(qī)大持仓是两只标普500ETF，分别持(chí)有182.87万股、123.31万股，较(jiào)上一季度都有(yǒu)所减持，期(qī)末持仓市值分别为7.52亿(yì)美(měi)元、5.05亿美元。

　　值得注意的(de)是，桥水持有(yǒu)多只(zhǐ)消费品(pǐn)个股，但是今年一季度都(dōu)进(jìn)行了减持，比如其第(dì)三大持仓宝洁，减(jiǎn)掉了(le)5万股左右，期末持有(yǒu)494.49万股，持股(gǔ)市值为(wèi)7.35亿美元；还有桥水(shuǐ)也(yě)减持了(le)百事(shì)可乐(lè)、可口可乐(lè)，持股(gǔ)数量分(fēn)别降至(zhì)280.75万股、814.52万股，期末持股(gǔ)市值为5.12亿(yì)美(měi)元、5.05亿(yì)美元，分(fēn)别位列(liè)第五、第六大重仓(cāng)股；另外(wài)，桥水还减(jiǎn)持了麦当劳、开(kāi)市客(kè)、沃尔玛，其(qí)中沃(wò)尔玛的减持(chí)幅度(dù)相对较大。

　　但是(shì)，桥水在一季(jì)度(dù)小幅加仓了医疗领域的(de)强生，持股(gǔ)增至358.75万股，期(qī)末持股市值为5.56亿美元(yuán)，位列(liè)第四大重(zhòng)仓(cāng)股。

　　桥水加(jiā)仓谷歌、脸书

　　减持(chí)黄金ETF等

　　基金君梳理了桥水基金美股前30大重仓，其中增持的标的还(hái)包括(kuò)谷歌母公司Alphabet，增持了156.46万股，持股(gǔ)数量增至230.83万股，持有市值为2.39亿(yì)美(měi)元；还增持了脸(liǎn)书Meta，持股增至100.18万(wàn)股，持有市值(zhí)为2.12亿美(měi)元；此外，增持了(le)VISA、直(zhí)觉(jué)外科(kē)、贝宝(bǎo)、Booking等。

　　但是，基金君发现，桥水(shuǐ)在一季度减持(chí)的标的相对较多，除(chú)去前(qián)十大重仓，桥水还减(jiǎn)持了先锋领(lǐng)航富时新(xīn)兴市(shì)场ETF，减少535.74万(wàn)股，持股数(shù)量降至847.11万股(gǔ)，减(jiǎn)持幅度达38％，持(chí)有市值为3.42亿(yì)美元(yuán)。

　　另外桥水减持幅度较大的还有拼(pīn)多多，减少了(le)150.34万股，持股(gǔ)数量降至214.24万股，减(jiǎn)持幅度41％，持有市值为1.63亿(yì)美元。桥水还减持了亿(yì)滋国际22％，持股(gǔ)降(jiàng)至223.41万股，持有(yǒu)市值为(wèi)1.56亿(yì)美元；减持了(le)塔吉(jí)特28％，持(chí)股降至66.44万(wàn)股，持有市值为1.10亿(yì)美(měi)元。

　　值得注意(yì)的是，桥水在一季度还减持了(le)其特别看好的(de)黄金资产，卖出黄(huáng)金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万股，期(qī)末持仓降(jiàng)至(zhì)88.68万股，持(chí)有市值为1.62亿美元。该基(jī)金从去年年(nián)底以来出现较大涨势，表(biǎo)现非常(cháng)突(tū)出。

　　但(dàn)从(cóng)最(zuì)新的(de)观点看，桥水还是(shì)非(fēi)常看(kàn)好黄(huáng)金的。

　　近期，桥水基(jī)金联席首(shǒu)席投资(zī)官(guān)凯伦(lún)·卡尼奥尔(ěr)-坦布(bù)尔表示，黄(huáng)金可能正处(chù)于持续增长期(qī)的开端，因为全球对美元去杠杆化(huà)的推动仍(réng)是金价(jià)的(de)长(zhǎng)期支(zhī)撑。她表示，黄金被低估了，还(hái)有很长的(de)路(lù)要走。

　　她还说(shuō)，黄金在(zài)全球货币(bì)市场(chǎng)中日益(yì)重要，这(zhè)使得它(tā)不仅仅是对抗债(zhài)券市场和利(lì)率的工具。另(lìng)外，地缘(yuán)政治动荡不(bù)会消失，这是(shì)对黄(huáng)金的(de)长期支撑。不仅如此，由(yóu)于全(quán)球通胀水平仍相对较高，黄金(jīn)将继续吸引(yǐn)投资者(zhě)，以(yǐ)对冲购买力下降的风险(xiǎn)。

　　桥水最新观(guān)点曝光

　　4月末，桥(qiáo)水联合首席投资(zī)官鲍勃(bó)·普林(lín)斯分(fēn)享了他在2023年一季度的最新(xīn)观察(chá)。

　　他指出，名义(yì)支出水(shuǐ)平高于经济体的生产能力，导致通(tōng)胀率远(yuǎn)高于目(mù)标(biāo)水平(píng)，美国(guó)和(hé)其他西方经济(jì)体处(chù)于看跌(diē)失衡(héng)中(zhōng)。为(wèi)了(le)纠正这种失衡，缓解需求压(yā)力，欧美各国央行一直在实施紧缩(suō)政策(cè)——目(mù)前紧缩政策造(zào)成的负(fù)面影响初现(xiàn)苗头。但一切才刚刚开始，恢复均(jūn)衡将会给经(jīng)济(jì)和市场(chǎng)带来一定(dìng)的负面影响。

　　相比(bǐ)之下，亚洲经济体的经(jīng)济更加接近于均(jūn)衡——支出与劳动力产(chǎn)出水平一(yī)致，通胀可控，政策制定者(zhě)有足够的空间提振(zhèn)经济和市(shì)场。

　　鲍(bào)勃·普(pǔ)林斯也(yě)称(chēng)，在大(dà)部(bù)分西方国家，货币政(zhèng)策紧(jǐn)缩扭转了流(liú)动性方(fāng)向(xiàng)，促(cù)使人们抛售(shòu)资产(chǎn)持有现金。紧缩政策推高了折现率（即现金未来实际(jì)收(shōu)益率的预期），但迄今为(wèi)止(zhǐ)尚未(wèi)严重(zhòng)影响(xiǎng)风(fēng)险溢价和经济增(zēng)长，上述情况极有可能在周期的下一阶段出现。与西方(fāng)国家相比(bǐ)，中国(guó)、日本和许(xǔ)多亚洲国家和地区处于周期的不同位置，这些国家和地区的(de)政策制(zhì)定者支持(chí)货(huò)币和(hé)信用流动(dòng)，这降低了(le)折(zhé)现(xiàn)率和(hé)风(fēng)险溢价(jià)，促进了经(jīng)济增长。

　　5月份，对于近(jìn)期美联储加息(xī)，桥水(shuǐ)基金在(zài)其官微(wēi)发(fā)文称(chēng)，“上周美联储加(jiā)息25个基点。虽然没(méi)有明确声明加息将会暂停，但政策(cè)指引的取消和鲍威(我想说世间万物一切都不及你是什么歌，满天星辰不及你歌词wēi)尔讲(jiǎng)话清楚表明，美联储希望(wàng)持(chí)观望态度。这符合我们对当前形势的解读。”

　　桥水(shuǐ)表示，为了应对疫情带来的(de)影(yǐng)响，许多发达经济体都推出了大规模财(cái)政(zhèng)刺(cì)激政策，引(yǐn)发了通胀问题。为(wèi)了应对高(gāo)通胀，央行不得(dé)不收紧政策。其(qí)中美国(guó)采取了最激进的应对(duì)通胀的举措(cuò)，在(zài)不到(dào)18个月的时间里，美联储加息500个基点，并迅速减持债(zhài)券(quàn)。目前，虽(suī)然美(měi)国经济尚未出现(xiàn)严(yán)重问题，但(dàn)名义支出(chū)已经放缓。如果美联储进一步收紧政策(cè)，银行业就会继续承压，从而影响信(xìn)贷供应。上(shàng)周，美国第(dì)一(yī)共和银行(xíng)被接管，再次凸显美国金融体(tǐ)系面临(lín)压力(lì)，股市和债券(quàn)收益率出(chū)现(xiàn)下跌。美(měi)国(guó)可能需要（也可能不需要）进一步(bù)收紧政策。鉴于(yú)迄今为止的紧缩举措，美联储(chǔ)可(kě)以(yǐ)评估形势再做出(chū)决策。

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