钠电池产(chǎn)能(néng)规划从(cóng)0到(dào)10GWh再到18GWh，年(nián)赚1亿拟撬动54亿乃至94亿投(tóu)资，传艺科技是真(zhēn)跨(kuà)界还(hái)是奢望，飙涨后又(yòu)腰斩的股价似乎已经(jīng)给出(chū)注脚。

　　去年6月(yuè)以来，萦绕在(zài)键盘生(shēng)产商(shāng)传(chuán)艺科技(jì)（002866.SZ）身上的(de)最大议题莫过于(yú)跨界钠电(diàn)池(chí)。

　　这个热门又令人遐想的题材搭配公司释放钠电池项目(mù)进展的“积(jī)极主(zhǔ)动”，在(zài)2022年刺(cì)激(jī)着传(chuán)艺科技股价迅(xùn)速飙(biāo)涨4倍，甚至期(qī)间还(hái)祭出“七连板”和“五连板”妖股走势。然(rán)去(qù)年末以来，抛(pāo)“利好消息”催涨股价的(de)套路完全失灵，股(gǔ)价又在4个多月时间极(jí)速腰(yāo)斩(zhǎn)。即便是3月末扔出30亿(yì)元定增预(yù)案投建(jiàn)年产(chǎn)5.5GWh钠电池项目，传(chuán)艺科技也只(zhǐ)收获(huò)了短暂(zàn)的上涨，而后再未掀起波澜。

　　钛(tài)媒体APP注意到(dào)，股价过山车式的(de)涨跌折射的是市场对传艺科技高调(diào)跨界钠(nà)电(diàn)赛道故事的怀疑：从宣布跨界到现在，时(shí)间不过10多月(yuè)，规划产能已经(jīng)从0到(dào)10GWh再到18GWh，年赚1亿(yì)元的传艺科技如何撬动(dòng)54亿元乃至94亿元(yuán)的投资成本？巨头环(huán)伺、落地产能骤增、锂价持续下行，在愈加拥(yōng)挤的赛道上，夸下(xià)海(hǎi)口(kǒu)的产能又(yòu)该(gāi)如何消化？过往投(tóu)资计划频频“跳票(piào)”、实际效益与预期天(tiān)差(chà)地(dì)别等“黑历史(shǐ)”在前(qián)，“大跃进”的新项目如(rú)何让人信服(fú)？

　　跨(kuà)界钠(nà)电(diàn)池，股价“过山车(chē)”

　　早在20世(shì)纪70年(nián)代，钠离(lí)子(zi)电池便与锂(lǐ)离子电池同时(shí)期萌芽，但由(yóu)于钠电负极(jí)嵌钠能力较弱(ruò)、钠(nà)电池(chí)能量(liàng)密度(dù)较(jiào)低，导致其(qí)研发(fā)进度大大落后于了锂电池。直到2020年后(hòu)，随(suí)着钠电关键技术完成(chéng)突破以及锂价不(bù)断飙升，钠电才作为锂电“备胎”之一重回人们(men)重视。尤其2021年(nián)7月，宁德时代推出(chū)第一代钠离子电池(chí)，掀(xiān)起钠电风潮，并将风口带到了(le)A股市(shì)场。

　　时值(zhí)2022年锂价暴涨，A股(gǔ)钠电炒作如日中(zhōng)天之际，传艺科技于(yú)去年6月22日晚间(jiān)高调(diào)宣布(bù)入(rù)局(jú)。彼时的(de)公告显示(shì)，公(gōng)司拟投(tóu)资3000万元(yuán)通过全资子公司江苏智(zhì)纬电子科技有(yǒu)限(xiàn)公司（以下简称“智纬电(diàn)子”） 同海盈汇鑫企业、自然(rán)人杨磊(lěi)和杨崇(chóng)义合(hé)作设(shè)立控股孙公司江苏传艺钠(nà)电科技有限公司（公司(sī)持股75％，以下简称“传艺钠(nà)电”）。

　　公告出，传艺科技旋即涨停，当日盘后公司迫不及待召开电(diàn)话会议(yì)，向(xiàng)合计(jì)64名分析师和个人投资者披露(lù)跨界钠电(diàn)的(de)各种细节。根据(jù)规划，传艺(yì)科(kē)技钠电池项目中试线2022年(nián)投产，一(yī)期(qī)2GWh的产能(néng)2023年投(tóu)产，二期计划新建8GWh的产能。

　　撂下电(diàn)话，股(gǔ)价(jià)更加疯涨。加上6月23日(rì)的涨停，传艺科技宣布跨界后一口气收出(chū)7个(gè)涨停板，市值快速实现(xiàn)翻倍。

　　传艺科技日(rì)K线图，来源(yuán)：wind

　　有了钠电(diàn)消(xiāo)息催涨股价的前车在前，传艺科(kē)技开(kāi)始(shǐ)有意无意(yì)地“主(zhǔ)动”披(pī)露钠(nà)电项目(mù)进(jìn)展，而公司股价也往往在(zài)公(gōng)告(gào)披露(lù)后录得大(dà)幅上涨。去年12月(yuè)5日盘中(zhōng)，公(gōng)司股(gǔ)价(jià)一度摸高至54.44元/股，相较于(yú)跨(kuà)界钠电池前10元/股左右的温吞股价，不到半年的时间已翻了逾5倍。

　　但此(cǐ)后，公司(sī)股价开(kāi)始掉(diào)头向下，无论其如何(hé)发(fā)布“利(lì)好”消息(xī)，股价也再(zài)难掀大风浪，反而随着时(shí)间的推移，迅速回(huí)落。截至4月20日收盘，报28.14元(yuán)/股，4个多月时间已(yǐ)经较高点腰斩。

　　值得一(yī)提(tí)的是，由于在2022年(nián)6月23日盘后，公司(sī)迫(pò)切召开电话会并在《投资者关系活动记录(lù)表》中对外发布钠电池业务未来规划、技术(shù)水平等涉及公司经(jīng)营的重(zhòng)大信息，但直(zhí)至2022年(nián)7月9日才正式通过《关(guān)于对深(shēn)圳证券交易(yì)所(suǒ)关注(zhù)函(hán)回复(fù)的公(gōng)告》补充披露相(xiāng)关事项，传艺(yì)科技及公司(sī)董事长兼(jiān)总经理邹伟民、时任董秘(mì)许小丽还(hái)遭深交所通报批评(píng)。

　　产(chǎn)能“大跃进”，钱从(cóng)哪里来？

　　回看传艺科技股价“过山车(chē)”式上下(xià)，背后纵有游资(zī)推波助澜，但(dàn)归根结底还是其资金有(yǒu)限与钠(nà)电产能规(guī)划“大跃(yuè)进(jìn)”不匹配无(wú)法(fǎ)让(ràng)市(shì)场(chǎng)信服造成的。

　　根据公司定增预案(àn)，钠(nà)电池(chí)二期5.5GWh项(xiàng)目建(jiàn)成后，公司(sī)产能将达到10GWh。而根据公司此前对交易所回复函和2023年度定增预(yù)案，公司规划的10GWh钠电池项目的(de)投(tóu)资(zī)成本(běn)约54亿元。其中，土地购置(zhì)及(jí)厂房成本约4亿元(yuán)，10GWh产能需投入的(de)装修及(jí)设备成本约50亿元。

　　实际上，传艺(yì)科技规划的钠电产能远不止这(zhè)公(gōng)告出(chū)来(lái)的10GWh。据传艺钠电官微消(xiāo)息，公(gōng)司董事长邹伟民(mín)4月16日在公开场合演讲时提到，“2022年7月，公(gōng)司(sī)决定，发挥资金(jīn)优势，投资(zī)50亿元，新征410亩土地，用30个月的时间，新上钠离子电池全(quán)供应链项目，逐步形成年产3万吨正极材料、4万(wàn)吨(dūn)负极材料、18GWh钠(nà)离子(zi)电池(chí)、15万吨电解液的生产能力；2022年10底，中试线已经竣工投产；目前(qián)，4.5GWh量产线(xiàn)已经开始试产试销，6月底有望批量生产。”

　　邹伟民公开演讲时提到的钠电(diàn)产能(néng)规(guī)划，来源：传(chuán)艺钠电官微

　　若按(àn)邹伟民(mín)的说(shuō)法，传艺科技在上述的54亿(yì)元资金外，还(hái)需要更多资金，仅(jǐn)另(lìng)外8GWh钠电池就需要40亿元(yuán)的投入。

　　但现(xiàn)实是，传艺科(kē)技主营(yíng)式微(wēi)，年赚1亿元(yuán)的盈利(lì)水平显(xiǎn)然(rán)难以撬动(dòng)动辄几(jǐ)十亿的项(xiàng)目。

　　传(chuán)艺(yì)科技(jì)主(zhǔ)营输(shū)入类(lèi)设(shè)备(bèi)和印制电路(lù)板(bǎn)（PCB）两大类消费电(diàn)子零组件，具体包括笔记本/台式机电(diàn)脑键盘、触控模组和鼠标等输入类设备(bèi)及通讯用板、消费电子、计算机用板等 PCB 产品。

　　2017年上市以(yǐ)来公司经营规模不断扩大，营(yíng)收从(cóng)2017年的6.69亿元起步，逐年递(dì)增，到2022年(nián)达到(dào)19.99亿元(yuán)，翻(fān)了近3倍。但盈(yíng)利并未同步，上市当年(nián)公司(sī)归母(mǔ)净利(lì)润就下滑13.60％，只(zhǐ)有7776.63万(wàn)元(yuán)。之后随着行业式微，公(gōng)司盈利(lì)水平起起伏伏，到(dào)2022年也仅1.15亿元，相较于2017年仅增长了(le)47.90％。而(ér)早在2016年(nián)，公司(sī)盈(yíng)利就(jiù)已经达到了(le)9000万元，净利(lì)润增长乏(fá)力可(kě)见一(yī)斑。

　　传(chuán)艺科技业绩(jì)变动情况，来源：wind

　　盈利陷(xiàn)入瓶颈，账(zhàng)上的资金也(yě)并不宽裕(yù)。2022年，公(gōng)司(sī)经营活动产生的现金(jīn)流量净(jìng)额(é)4.46亿元；截(jié)至去年(nián)末，公司货币(bì)资金(jīn)仅2.87亿元，短期借款8.41亿(yì)元；应收账款5.90亿元，应(yīng)付账款(kuǎn)4.56亿元。

　　那两年半内要拿出54亿元(yuán)乃至94亿元以上(shàng)的资金投资钠(nà)电，钱从哪里来(lái)？

　　在2022年7月9日给深(shēn)交所的回函中，传艺(yì)科技曾详细披露过(guò)2GWh项目资金(jīn)来源：截(jié)至(zhì)2022年5月31日，公(gōng)司可用(yòng)于(yú)钠离子电池项目的自(zì)有资金仅1.61亿(yì)元，银行(xíng)授信(xìn)未(wèi)使用额度10.27亿元，足(zú)见其在(zài)投资(zī)钠(nà)电项目时自有资金的(de)“捉襟见(jiàn)肘”。

　　来(lái)源：传艺科技(jì)给深交所的回函

　　很明显，一开始规划(huà)的一期2GWh产(chǎn)能，传艺科技就是准备靠银行贷款解决。后一期产能增加到4.5GWh，投资额(é)增加10亿元左右，同样仰(yǎng)仗银行贷款。今(jīn)年3月30日公司公告称，传艺(yì)科技及(jí)子公(gōng)司拟向(xiàng)工商银行(xíng)、农业银(yín)行等组成的联合银团申请不超过20亿元的(de)项目贷款，用于公(gōng)司(sī)钠电池项(xiàng)目。根据(jù)最新(xīn)的调研记录，“截(jié)至目(mù)前，牵头银行(xíng)已审批通(tōng)过，参团银行处于(yú)正常的审(shěn)批流(liú)程中。”

　　一期靠贷款，二期谋(móu)定增。今年(nián)3月30日，公司披露《2023年度(dù)向特定对象发(fā)行(xín如何辨别精油的好坏 精油可以当做润滑油使用吗g)股票(piào)预案》，拟募资不(bù)超过30亿元，其中的24亿元拟投入(rù)钠(nà)电池制造二期项目，剩余6亿元补流。

　　根据测算，二期5.5GWh项目总投资(zī)额为27.47亿元，除了(le)定增的24亿元外，还(hái)有(yǒu)3.47亿元的缺口。而为补这部(bù)分缺口(kǒu)，传艺科(kē)技甚(shèn)至将2020年定增募投资金中的1.75亿元变更用于该项目(mù)。

　　简单加总便知，家底(dǐ)不(bù)厚，传(chuán)艺科技(jì)10GWh钠电项(xiàng)目(mù)只能依赖融资。至(zhì)于上述(shù)邹伟(wěi)民公开(kāi)演讲时提到的另外8GWh的(de)项目资金(jīn)来源，钛媒体APP向(xiàng)公司求(qiú)证(zhèng)，但截至发稿，仍未获回(huí)复。

　　锂价(jià)暴(bào)跌(diē)，钠电(diàn)还有优势(shì)吗？

　　“今年销售不低于10亿元，整个钠电池(chí)全供(gōng)应(yīng)链(liàn)项目计划到2024年末(mò)全(quán)部(bù)竣(jùn)工投产(chǎn)，达产(chǎn)达效(xiào)后，可实现年(nián)销(xiāo)售250亿元(yuán)。”若传(chuán)艺科技(jì)的钠电(diàn)项目真如邹伟民在近日(rì)的演(yǎn)讲中所言(yán)照进现实，几(jǐ)年后公司营收将在当前(qián)基(jī)础(chǔ)上(shàng)翻十几倍。但近来腰斩的股价显示，市场对这(zhè)个故(gù)事(shì)并不再(zài)买账，除(chú)了资金实力有(yǒu)限公司外，核心(xīn)还在(zài)其大(dà)干快上(shàng)后产(chǎn)能如何消化的问题。

　　毕竟，在钠电(diàn)池商业化元年的2023年，包(bāo)括宁德时代、中科(kē)海纳、亿纬锂能、雅迪等诸多(duō)巨头在内，已(yǐ)纷纷(fēn)发产品、量产并大建产能，竞争者初露威胁，赛道已然开始拥(yōng)挤。

　　尽(jǐn)管就披露(lù)的参数和(hé)性(xìng)能来看，传艺(yì)钠电的钠(nà)电池与巨头们不(bù)相上下，但宁德时代落地奇瑞车(chē)型、华语新能源配套(tào)雅迪(dí)极钠S9等(děng)表明，大佬们已经(jīng)走在前面，率先在两轮(lún)电动车(chē)和(hé)低速电动(dòng)车领域实现装车应(yīng)用。而传艺科技除(chú)了(le)在岁末年初公告与中祥航(háng)业、江苏(sū)新(xīn)能源、德博(bó)新能(néng)源签(qiān)订(dìng)项目合(hé)作或战略合作协(xié)议外(wài)，并(bìng)未官(guān)宣重点客户。

　　每每(měi)有投资者问及客户(hù)情况时，公(gōng)司都以“目前订单下游运(yùn)用覆盖储能、低速电动车(chē)及电动工具等(děng)多个领域”“公司(sī)钠离子电池送样后客户的反馈普遍较为良好(hǎo)，并已(yǐ)与多名客户签订了销(xiāo)售订单”“公(gōng)司已与多(duō)家知名(míng)两轮电(diàn)动车品(pǐn)牌开展送(sòng)样和合作意(yì)向(xiàng)洽谈(tán)等(děng)工作”等进行回(huí)复。至(zhì)于具体的客户名称和订单金额，一直语焉不详。

　　且2023年(nián)，钠电(diàn)池产能落地(dì)正数倍级增长。上海(hǎi)钢联新能源事业部(bù)钠电(diàn)池分析师汪奇告诉钛媒体APP，2022年钠电池项目落地产能有(yǒu)3GWh左右(yòu)，预计2023年落地产(chǎn)能将达到(dào)13-15GWh。ICC鑫椤资讯最新发(fā)布数(shù)据则(zé)称，到(dào)2023年(nián)底，预(yù)计钠电池产(chǎn)能将增加至21GWh。无(wú)论是(shì)哪种预测(cè)，今年钠电池落地产能大幅(fú)增加已可预见。

　　“参(cān)考锂电池行(xíng)业产能利(lì)用率，钠电(diàn)池落地的产能中可以实如何辨别精油的好坏 精油可以当做润滑油使用吗现装机的在(zài)4-5GWh左右，而铅(qiān)酸电池的市场(chǎng)规模接(jiē)近(jìn)40GWh。前期用于两轮(lún)车的钠电池不到(dào)5％，后面(miàn)成本降下来才会有较(jiào)大比(bǐ)例的(de)替代(dài)。”汪奇认为，今年(nián)钠(nà)电池只会小批(pī)量应用到(dào)多(duō)元化场景。

　　然传艺科(kē)技却十分(fēn)自(zì)信，其在调研记录中预测，预计2023年公(gōng)司实际出(chū)货量在2GWh-3GWh，相当于其占去(qù)了2023年(nián)钠电池市场的绝(jué)大部分份额。

　　来源：传(chuán)艺科技2023年(nián)1月9日投(tóu)资者(zhě)关系活动记(jì)录(lù)表

　　需要注意(yì)的是，沉寂多年的钠电池是(shì)在此前(qián)锂价飙涨的背(bèi)景(jǐng)下作为“替代”而被推到台前的，去年(nián)底以来，碳酸锂价格持续下行(xíng)，4月20日电碳价格均价已经跌(diē)至(zhì)18万元/吨(dūn)。一时间，锂价持(chí)续(xù)下跌会否(fǒu)影响(xiǎng)钠电池商业化进程的讨论甚嚣尘上(shàng)。

　　中科院院士欧阳明(míng)高近日就表示(shì)：“钠电池能(néng)够起到对(duì)锂电池(chí)的平(píng)衡作用，平衡锂价，保证锂资源的供应安全，不太(tài)可能成(chéng)为主流。锂价一便宜，就会让钠离子的发展陷入被动。”但他也强调，“钠离子技术一定要发(fā)展，因(yīn)为它是锂离子(zi)电池的(de)一个有益的补充。”

　　汪奇称，锂电(diàn)和钠电建设成本接近(jìn)，目前三(sān)元钠(nà)电量产的生产成(chéng)本在0.45-0.5元/Wh，铁锂电池在0.5元/Wh左(zuǒ)右。其进一步向(xiàng)钛媒体APP分析，“钠(nà)离子电池性能比较接近(jìn)磷酸(suān)铁锂电池，高能量密(mì)度的也接(jiē)近(jìn)三(sān)元523电(diàn)池(chí)。目前电(diàn)碳价格(gé)下跌至16-18万元/吨，锂电池成本大幅下降40％以上，所以(yǐ)目(mù)前已经和钠电(diàn)池成(chéng)本基(jī)本相当(dāng)；而由于锂原料价(jià)格大幅下降(jiàng)，目(mù)前铁锂(lǐ)和锰酸锂等电池(chí)成本(běn)已经优于钠电池。今年碳(tàn)酸锂(lǐ)价格(gé)在20万(wàn)以下时，锂电池(chí)对(duì)钠(nà)电池有明显(xiǎn)优势。”

　　当然，市(shì)场(chǎng)普遍认为钠电池还有降本(běn)的空间(jiān)。兴储(chǔ)世纪(jì)总裁助(zhù)理刘继茂就告诉钛媒体(tǐ)APP，“待产业链完善后，规模量产(chǎn)后钠离子电池正、负极材(cái)料价格可降(jiàng)至5万元/吨(dūn)甚至以下，钠离子电池的理论BOM成本(běn)将低至0.40元/Wh。长(zhǎng)期来看碳(tàn)酸锂存在降价可(kě)能，但只要碳酸锂价(jià)格高于15万元(yuán)/吨，钠离(lí)子(zi)电池的成本优势就依然(rán)存在，并且(qiě)随着(zhe)技(jì)术不断发展、产业(yè)不断成(chéng)熟，钠离子电(diàn)池的降本空间有(yǒu)望进一(yī)步打(dǎ)开，该成本临界点仍有进(jìn)一步下探(tàn)的(de)可(kě)能。”

　　汪奇也称，明年(nián)钠(nà)电产(chǎn)业(yè)规模化完成后，能(néng)和(hé)锂离子(zi)电(diàn)池的成本拉开差距，接近铅酸电池的成(chéng)本。但能量密(mì)度的限制，使(shǐ)得碳酸锂价格在15万以(yǐ)上时，成熟(shú)后的钠离(lí)子电(diàn)池有一定优势；碳酸锂价格在(zài)10万左(zuǒ)右及以(yǐ)下(xià)时，钠离子电池在动力领域优势较(jiào)小。

　　钛媒体APP注意到(dào)，包括(kuò)传艺科技在内，诸多入局钠电池的企业都言锂(lǐ)价下跌无碍钠电池商业化(huà)进程(chéng)。但随着锂价持续(xù)下(xià)降，钠电(diàn)池利润率下降或(huò)也是必然(rán)的(de)。

　　以传艺科技为例，其在(zài)1月9日的调研记录中曾表示，公司钠电池定价(jià)主(zhǔ)要根据(jù)碳酸锂的价格(gé)，一般给到客户的(de)价格比磷酸铁锂(lǐ)便宜25-30％，且定价(jià)会随碳(tàn)酸锂价格波(bō)动而(ér)波动(dòng)。

　　缺乏长(zhǎng)远投资定(dìng)力 过(guò)往项目频频(pín)“跳票”

　　资金和产能消(xiāo)化之外，市场(chǎng)还担忧传(chuán)艺(yì)科技项目投(tóu)资的定力。

　　尽管公(gōng)司对进军钠电领(lǐng)域雄心勃勃(bó)，然而钛(tài)媒体APP梳理其过往投资履历(lì)发(fā)现，传艺科技在投(tóu)资上缺乏(fá)长远(yuǎn)定(dìng)力，临时(shí)“跳(tiào)票”甚至终止募投计划可谓“家常便饭”。

　　2017年4月，传艺科技IPO募资(zī)4.81亿元，其中(zhōng)将2.98亿元投向FPC生产项(xiàng)目，9418.08万(wàn)元(yuán)投向薄(báo)膜线路板生产(chǎn)线技改并扩产项目。然2018年4月公司就变更(gèng)募资用途，将FPC生产(chǎn)项目未(wèi)用(yòng)的资(zī)金1.20亿元和1.04亿元(yuán)分别用于3D玻璃面板生产项目、轻(qīng)薄型键盘生(shēng)产(chǎn)项(xiàng)目，已经使用(yòng)了7737.67万元募(mù)资的FPC生产(chǎn)项目则被(bèi)终止。

　　2019年8月(yuè)，又将(jiāng)薄(báo)膜线路板生产线技(jì)改并扩产项目(mù)的实施地(dì)点从一厂搬迁(qiān)至二厂；2021年6月，再将该项目的实施(shī)地点变更为重庆市(shì)合川区工业园(yuán)区核心区(qū)高阳(yáng)路30号(hào)，实施(shī)主体则从传艺科技变(biàn)为全(quán)资(zī)子公司重庆营(yíng)志。

　　2020年12月，IPO募(mù)投项目则再生变(biàn)。公司终止实(shí)施3D玻璃面(miàn)板(bǎn)生产(chǎn)项目（已投入募资(zī)7445.13万元(yuán)），并将该项目(mù)剩余(yú)资(zī)金全(quán)部投入轻薄型键盘(pán)生产项目(mù)的建设，并将后者的产(chǎn)能从1600万台提升至2240万台(tái)。

　　2020年8月，传艺科技再融资(zī)，定增募(mù)资6亿元，其(qí)中的(de)4.20亿元用于年(nián)产18万(wàn)平方米中高端印制电(diàn)路板建(jiàn)设(shè)项目。但次(cì)年6月，公司将(jiāng)该项目中的(de)SMT工序实施(shī)地点由江苏省(shěng)高邮(yóu)市经(jīng)开区凌波路33号改建(jiàn)至江苏省(shěng)高邮市经(jīng)开区凌波路49号的(de)闲置厂房；2023年3月，传艺科技再“变卦”，又将该(gāi)项(xiàng)目(mù)剩余募(mù)资（已(yǐ)投入(rù)募资2.41亿元）1.75亿元(yuán)变(biàn)更用(yòng)于投入(rù)“钠离子电池制造(zào)二期5.5GWh项目(mù)”。

　　频频(pín)变更(gèng)募投计划的地点、资(zī)金乃(nǎi)至项目，直接的后(hòu)果(guǒ)就(jiù)是原有(yǒu)的投入(rù)打水(shuǐ)飘、投资效率(lǜ)低下以(yǐ)及建成项目如何辨别精油的好坏 精油可以当做润滑油使用吗实际效益与(yǔ)预计天差地别。

　　根据(jù)招(zhāo)股书，薄膜(mó)线路(lù)板生产线技(jì)改并扩产(chǎn)项(xiàng)目建(jiàn)设期仅12个月，达产年(nián)可实现销售收入2.24亿(yì)元。定(dìng)期报告显示，2018年6月30日(rì)，该项目(mù)就已经建成。但2019年-2022年，该项目的(de)效益分别仅283.41万(wàn)元、447.55万元、948.94万(wàn)元和(hé)2599.93万元。

　　而根据定增方案，年产18万平方米中(zhōng)高端印制电路板建设项目建设期(qī)也仅12个月，预计(jì)达产(chǎn)年实现营收7.48亿元(yuán)，项目净利(lì)润1.31亿元。然两年多(duō)时间过去了，截至2022年12月31日(rì)，该项目投资进度也(yě)仅57.26％。2021年(nián)、2022年该(gāi)项目效益分别为-1091.61万元、2300.17万元(yuán)，与当初的预期(qī)相去甚远。

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