财联社4月21日讯（记者 王宏）财联(lián)社记者从(cóng)业(yè)内获悉(xī)，近期监管部门正陆续召集相(xiāng)关保(bǎo)险公司开(kāi)会，主要(yào)内容是(shì)进行窗口指导，要(yào)求寿险公司调整新开(kāi)发产品的定价利率，控制利差损，要求新开(kāi)发产(chǎn)品的定价利(lì)率从(cóng)3.5％降到3.0％。主要思想是市(shì)场有(yǒu)效(xiào)，监管有为，主体调(diào)节在先，控(kòng)制节奏(zòu)，实现软着陆(lù)。

　　新开(kāi)发产品(pǐn)定(dìng)价利率或从(cóng)3.5％降到3.0％

　　财联社记者(zhě)获悉，近(jìn)日(rì)监管部门(mén)陆续召集了多(duō)家寿险(xiǎn)公司开会，以(yǐ)窗口指导的名义，要求公司调(diào)整产品利率(lǜ)，控制利(lì)差损。

　　据悉，监管要求(qiú)险企新开发产品(pǐn)的定价利(lì)率从(cóng)3.5％降(jiàng)到(dào)3.0％。此次调整的(de)主要思路是市场有效，监(jiān)管有为(wèi)，主体调节在(zài)先，控制节奏，实现软着陆。

　　这(zhè)次调整是不久前监管召集(jí)险(xiǎn)企进行(xíng)调研会的后续。3月21日财联(lián)社记(jì)者(zhě)曾(céng)报道，为引(yǐn)导人身(shēn)险(xiǎn)业(yè)降低负债成本，加强(qiáng)行业负债质量管理，银(yín)保监会人身险部组织保险行业协会以(yǐ)及多家保险公司开(kāi)展调研。将重点调研普通(tōng)险预(yù)定利率(lǜ)分布、分红险预定利(lì)率和分红水平等公司(sī)负(fù)债(zhài)成本情况，以(yǐ)及降低(dī)责(zé)任准备(bèi)金(jīn)评估利率对公(gōng)司(sī)和(hé)行业(yè)的影响，包括对(duì)新产品定价、存量业务退保(bǎo)、销售行为(wèi)、市场竞(jìng)争分析变化等的(de)影响。

　　随后据报道，监(jiān)管在北(běi)京、南(nán)京、武汉三地召开座谈会。其中(zhōng)，北京参会的保险公(gōng)司包括中国人寿、新华人寿(shòu)、阳光人(rén)寿、中邮人寿等(děng)；南京参(cān)会的保险公司有太保寿(shòu)险、工(gōng)银安盛人寿、安联人寿、中韩(hán)人寿(shòu)等；武汉参(cān)会的(de)保(bǎo)险公(gōng)司有(yǒu)合众人寿、国富人寿、国华人寿等。

　　据当时参会的一位总精算师表(biǎo)示，各险企基本就降低责任准备金评估利率(lǜ)达成(chéng)共识(shí)，有(yǒu)公(gōng)司(sī)建议(yì)分阶段调整，比如普(pǔ)通型长期年(nián)金的责任准备金评(píng)估(gū)利(lì)率目(mù)前为年复利3.5％，可以先降到3％，以后再(zài)动态调整(zhěng)。具体的(de)调整方案还有待(dài)监管研究后出台。

　　有保险公(gōng)司业内人士对财联社(shè)记(jì)者(zhě)表(biǎo)示：“已经(jīng)准备好利率(lǜ)3.0的产品了”。也有业内(nèi)人士(shì)对财联(lián)社记者(zhě)表示，此次主(zhǔ)要涉及新开发产品的定价利(lì)率，以(yǐ)往的产(chǎn)品不受(shòu)影响(xiǎng)，行业(yè)“炒停售(shòu)”难(nán)以避免。

　　下调预定利(lì)率避免利差损风险

　　平安非银团队(duì)表(biǎo)示，我国险(xiǎn)企资产(chǎn)配置风格(gé)稳健，债券(quàn)投资比例稳步提升，其他资产(chǎn)以非(fēi)标资(zī)产为主(zhǔ)、投(tóu)资比例持(chí)续回落，股票和基金投资比(bǐ)例基本稳定(dìng)。2018年以来，主要券种长端利率中枢(shū)下行，长久期债(zhài)券和优(yōu)质非标资产供给有限，保险固收类资产配置(zhì)面临挑战。同时，权益市场波动(dòng)率较大、对投(tóu)资(zī)收益率影响较大。近年(nián)监(jiān)管按产(chǎn)品类型调整评估利率、防范化解(jiě)利差(chà)损(sǔn)风险。2023年3月银保监会(huì)召开座谈会，各险企已就降低责任准备金评(píng)估利率达(dá)成共识。

　　东(dōng)吴证(zhèng)券非银团(tuán)队(duì)此前纯银手镯品牌排行榜前十名，中国纯银首饰十大品牌曾表示，短期来看，引导(dǎo)降低负债成本将大(dà)幅刺激(jī)产(chǎn)品销售，老产品停(tíng)售炒作难以避(bì)免。中期来看，预定利(lì)率跟随评(píng)估利率(lǜ)下行，保(bǎo)险(xiǎn)公司分红险占(zhàn)比提(tí)升，有望缓解人(rén)身险公司刚(gāng)性负债成本压力(lì)，寿险(xiǎn)产品本身保本属性有(yǒu)望进一(yī)步强化。

　　实(shí)际上(shàng)，监管历(lì)史(shǐ)上有过多次调整评估利率的行动。据(jù)悉，1992年到1996年(nián)间，保(bǎo)险公司为了和银行竞争，长期保(bǎo)险(xiǎn)的预定(dìng)利率(lǜ)均在8％以上(shàng)。考虑到(dào)利差损(sǔn)风险，1999年，原保(bǎo)监会下发《关于调整寿险保单预(yù)定利(lì)率的紧急通知》，全面叫(jiào)停高预(yù)定利率产品(pǐn)，强(qiáng)制寿险公司(sī)将寿险(xiǎn)保(bǎo)单的预定利率调整为不超过年(nián)复(fù)利2.5％。

　　此外，从全纯银手镯品牌排行榜前十名，中国纯银首饰十大品牌球市场(chǎng)来看(kàn)，美国(guó)在20世(shì)纪80年代(dài)，日本在20世纪90年(nián)代(dài)末都曾面临利差(chà)损风(fēng)险。1970年左右，美国寿险业竞争激烈，为(wèi)提高竞争力，险企销售大(dà)量高负债成(chéng)本(běn)、低利润产品。1980年左右，利率(lǜ)下(xià)行，投资承压(yā)，据(jù)美国审计总署统计(jì)，1975年-1990年间共有176家(jiā)人寿和健康保险公(gōng)司破(pò)产，其中80％发生在1982年以(yǐ)后，主要系(xì)险企销售大量对利率敏感(gǎn)的低(dī)利润产品；同时市场压力致使投(tóu)资端面临亏损。

　　平安非银团队表示，参考(kǎo)海外，低(dī)利率环境(jìng)下(xià)，负(fù)债(zhài)端主要(yào)通过(guò)调整寿(shòu)险产品结构、下调预定(dìng)利率(lǜ)的方式来避(bì)免利差损(sǔn)风险。近年来，我国长端利率地位震(zhèn)荡、权益市场波动(dòng)加剧，寿(shòu)险行(xíng)业面临(lín)着潜在(zài)的利差损(sǔn)风险、险企利润承压。保险监(jiān)管(guǎn)趋严，通过发布产(chǎn)品负面清单、下调演示利(lì)率、分产(chǎn)品调整评估利率(lǜ)等降低负(fù)债端成本。

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