总市值超6万亿的科创板市(shì)场，增添风(fēng)险管理(lǐ)新(xīn)工具！

　　5月12日，中国证监会官(guān)网消息，为(wèi)健全(quán)多层次资本(běn)市场产品体系，丰富资(zī)本市(shì)场风险(xiǎn)管理(lǐ)工具，证监会启动科创(chuàng)50ETF期权(quán)上市工作。同一(yī)天，上交所也(yě)发(fā)布消息(xī)，将在中国证监会指(zhǐ)导(dǎo)下认真做好科创50ETF期权上市相关工作。

　　多位业内(nèi)人士(shì)表示，科创50ETF期权(quán)上市工(gōng)作的启动，将(jiāng)为科创板(bǎn)市场的(de)科技创新投(tóu)资带(dài)来风险管理工具，进一步丰(fēng)富ETF期权品(pǐn)种，满(mǎn)足(zú)投(tóu)资者(zhě)多元化的(de)交易和风险(xiǎn)管理(lǐ)需(xū)求。而相关(guān)合约标的纳入ETF期权，也将对(duì)ETF龙头产(chǎn)品(pǐn)的规模、流(liú)动性和交投活(huó)跃度产生积极影响，同(tóng)时为科创(chuàng)板(bǎn)市(shì)场投资带(dài)来中长期资金，增(zēng)强市(shì)场的(de)关(guān)注度(dù)和(hé)吸引力。

　　科创(chuàng)板新增风险管理(lǐ)工具

　　科创50ETF期(qī)权(quán)上市工(gōng)作启动

　　5月Medical staff可数吗，stuff12日，中国证(zhèng)监会消息(xī)显示，为健全多(duō)层次(cì)资本市场产品体系(xì)，丰富(fù)资本市场风险管(guǎn)理工具，证(zhèng)监会启动(dòng)科创50ETF期权上(shàng)市(shì)工作。

　　科创50ETF期权是(shì)我国首(shǒu)只基于科创(chuàng)50指数的场内期权品种，科技创新特色鲜明，与现有ETF期权品(pǐn)种形成良好互(hù)补(bǔ)。上市科创50ETF期权，是贯彻落实党的二十大精(jīng)神、“十四(sì)五(wǔ)”规划《纲(gāng)要》的重大举措，是贯彻(chè)落实党中央、国务院关于(yú)推(tuī)进上海国际(jì)金融中心建设(shè)、支持浦东(dōng)新区高水平改革开放决策部署(shǔ)的重要安排。

　　证监会表(biǎo)示，上市(shì)科创50ETF期权(quán)，有利于吸引长期资金(jīn)配置科创(chuàng)板(bǎn)，激发科创(chuàng)板创新活力，满(mǎn)足多元化的交易(yì)和风(fēng)险管理(lǐ)需求，有助于继续发挥好科创板改(gǎi)革先行(xíng)先试(shì)的示范(fàn)引领作用，不断提升服务(wù)实体经(jīng)济质效。

　　同期，上海证券(quàn)交易所官网(wǎng)也发布消息，上交所将(jiāng)在中国证监(jiān)会指导下认真(zMedical staff可数吗，stuffhēn)做(zuò)好科创50ETF期权上(shàng)市相(xiāng)关工作。

　　上交所表示(shì)，推进科创50ETF期权(quán)新产品上市，是(shì)上交所(suǒ)贯彻落(luò)实党的二十大精神、“十四五”规划《纲要》提(tí)出(chū)的(de)“完善金融(róng)支持创新体系”、支持浦东新区高水平改革开放、支持创(chuàng)新(xīn)驱动发(fā)展战略的重要(yào)举(jǔ)措，对促进科创(chuàng)板企业(yè)进一步发(fā)挥科创能效、支(zhī)持科(kē)创板(bǎn)建(jiàn)设具有(yǒu)积(jī)极意义(yì)。

　　据(jù)统计，2019年设立以(yǐ)来，科(kē)创板建设稳步推进，市场(chǎng)运行(xíng)平稳(wěn)有序，支持和鼓励“硬科(kē)技”企业上市的(de)集聚示范(fàn)效(xiào)应日(rì)益显现。截至2023年(nián)4月底(dǐ)，科(kē)创板已有上市公司519家(jiā)，总市(shì)值达6.65万亿元，板块的(de)科技创新(xīn)属性(xìng)持续强化。

　　上交(jiāo)所表示，目前科创(chuàng)板尚(shàng)缺少相应的风险管理(lǐ)工具，上交所根(gēn)据市(shì)场需求(qiú)积极推动科创50ETF期权新产品研发，将其(qí)作为(wèi)完善科创板配套(tào)产品体系、提升科创板吸(xī)引力和(hé)流动性(xìng)、推进科(kē)创板做市商制度功(gōng)能发挥、持续发(fā)挥科(kē)创板改(gǎi)革先(xiān)行先(xiān)试示范引领作用的重要举措。

　　“上市(shì)科创50ETF期权(quán)，可有效满足科创板投资者风险(xiǎn)管理需要，有助于(yú)科创板(bǎn)更好发(fā)挥(huī)资本市场(chǎng)改革试(shì)验田作用，对于促进科创板和股票期权市场长期持续健康发展意(yì)义重大。”上交所相关负(fù)责(zé)人称。

　　同时，监管机构还(hái)积极关注ETF期权市场的稳健运行和风险防(fáng)控(kòng)工作(zuò)，多举措确(què)保(bǎo)新产品(pǐn)平稳上市(shì)。

　　证监(jiān)会表示，证监会一直(zhí)高(gāo)度重视ETF期权市场稳健运行和风险防(fáng)控(kòng)工作，持续(xù)完善制(zhì)度规则体(tǐ)系，加强运行管理和风险监测。科(kē)创50ETF期权上市后，证监会将进一步完(wán)善(shàn)风险防控机制，并根据市(shì)场运行情况改进优化，确保科创50ETF期权(quán)稳健运行。

　　上交所也表示，上交所(suǒ)高度重视ETF期权市场(chǎng)风险防控工作(zuò)，基于我国ETF期权市(shì)场发(fā)展特点，实施了投资者(zhě)适(shì)当(dāng)性管理制度、保证金制度、持仓限(xiàn)额(é)制度等(děng)一系(xì)列风控安排，保(bǎo)障了期权市场平稳(wěn)运行。

　　针对科创(chuàng)50ETF期权，作为宽基(jī)类ETF期权产品(pǐn)，上(shàng)交所(suǒ)将总体沿(yán)用前期的(de)风(fēng)控措施(shī)，并根(gēn)据科创(chuàng)板股(gǔ)票涨跌幅设置对(duì)科(kē)创(chuàng)50ETF期权涨跌幅参数适(shì)应性调整(zhěng)为(wèi)20％，相关措(cuò)施(shī)在创业板ETF期(qī)权已有实践。后续，上交所将在目前行之有效的(de)风险防控和市场监管措施的基础上(shàng)，进一步做好风险研(yán)判(pàn)，全(quán)面加强市场监(jiān)管(guǎn)，确保新产品平稳上市。

　　“下一步，将在(zài)中国证监会的指导下，会同市场(chǎng)各方扎实做好各项业务和技术准备工作，保(bǎo)障科创50ETF期权平稳上市。”上(shàng)交所相关负责人称。

　　国内ETF期权产品(pǐn)将增至8只

　　龙头产品规模和流动性受益

　　ETF期权作为全球资本市(shì)场基(jī)础、成熟、普遍的金融衍生工具，在价格发现、风险管理(lǐ)、完善市场多空平衡机制(zhì)等方面发挥了重要作用。

　　自2015年(nián)2月开展股票期权试(shì)点以(yǐ)来，证监(jiān)会(huì)组织沪深交易所先后上市了7只ETF期权，市(shì)场运(yùn)行平稳有序，有效发挥了引入增量资金、稳定现货市场(chǎng)的作用，为进一步丰富ETF期权品种夯(hāng)实了基础。

　　据(jù)记者统(tǒng)计，作为股票市场的基础(chǔ)性风(fēng)险(xiǎn)管理(lǐ)工具，早在2015年2月(yuè)9日，上(shàng)交所就上市交易(yì)上证(zhèng)50ETF期权。

　　2019年12月23日，上(shàng)交所、深(shēn)交所上市(shì)交(jiāo)易(yì)沪深300ETF期权。

　　2022年(nián)9月19日，上交所(suǒ)上市中证(zhèng)500ETF期权，同期(qī)深交所上(shàng)市创业(yè)板(bǎn)ETF期权、中(zhōng)证500ETF期权。

　　2022年12月12日，深证(zhèng)100ETF期(qī)权在深交所上市(shì)交易。

　　随(suí)着科创(chuàng)50ETF期权(quán)启动上(shàng)市(shì)，国内(nèi)ETF期(qī)权(quán)产品将增至8只，投资者(zhě)的风险管理工具将(jiāng)更加丰富和(hé)多元化(huà)。

　　一位公募投资人(rén)士(shì)对(duì)此表示(shì)，目前(qián)我国已经(jīng)推出(chū)了不同类型的(de)期权品种，不同品种(zhǒng)对应市场不同的(de)市值的公司(sī)和投资(zī)风格，科(kē)创50ETF期权的推出，将对科(kē)创(chuàng)板市(shì)场的(de)宽基指数形成(chéng)覆盖，科技创新风(fēng)格(gé)投资有了(le)风险管(guǎn)理工具，这将有(yǒu)利(lì)于投(tóu)资者(zhě)做好(hǎo)风险管理(lǐ)，满足不同投资(zī)者的投资交(jiāo)易需(xū)求。

　　同(tóng)时，按照记者观(guān)察(chá)，目前ETF期权的合约标的都是ETF市场(chǎng)的龙头(tóu)产品，目前包括华夏上证50ETF、华泰柏瑞(ruì)沪(hù)深300ETF、嘉实沪深300ETF、南方中证500ETF、嘉实(shí)中证500ETF、易方达创业板ETF、易方达深证(zhèng)100ETF等龙头产品，都是期权合约标的(de)。

　　而从目(mù)前(qián)全(quán)市(shì)场跟踪科创50指数的(de)ETF产品(pǐn)看，华(huá)夏科(kē)创50ETF规模最大，达到(dào)583亿元，目前管理(lǐ)规模仅(jǐn)次(cì)于华泰柏瑞沪深(shēn)300ETF，位居国内股票ETF市场管(guǎn)理规模第二名。另(lìng)外，易方达、工银瑞信基金旗(qí)下科(kē)创(chuàng)50ETF规(guī)模分别为199.96亿元，55.36亿元，在同(tóng)类型指(zhǐ)数(shù)跟踪产(chǎn)品中，规模也位居(jū)前列。

　　“根据以往ETF期权的合约标的，华(huá)夏科创50ETF成为(wèi)合约标的的可能(néng)性较大，管理规模和产品流动(dòng)性(xìng)都具(jù)备突出优势(shì)。”上述公募(mù)投资人(rén)士(shì)称。

　　而根据业内人士分析，相(xiāng)关合(hé)约标的纳入(rù)ETF期权，将对该ETF龙头产品的规模(mó)、流(liú)动性和交投活跃度产生(shēng)积极影响(xiǎng)。

　　华南一位(wèi)股(gǔ)票ETF基金经理(lǐ)表示，相关(guān)的ETF期权上市后，投(tóu)资者可以借助相(xiāng)应的风险管理工(gōng)具(jù)进行方向性(xìng)投资、波动率(lǜ)投资(zī)等，在(zài)投资层面的配套策略也(yě)会丰富起来。充分(fēn)发挥(huī)上述(shù)作用，可以提(tí)升ETF期权产品交(jiāo)易需求，流动性(xìng)进一步提(tí)高，进(jìn)而促进规模(mó)的提升。

　　“长(zhǎng)期来(lái)看，有了风险管理工具，有利于吸引中长资(zī)资金，增强股票(piào)ETF产品关注(zhù)度(dù)，这也会(huì)让相(xiāng)应的龙(lóng)头ETF产(chǎn)品的(de)规模(mó)和流动性进一步巩固，市场(chǎng)吸引力也会(huì)不断增(zēng)强(qiáng)。”该(gāi)股票ETF基金(jīn)经(jīng)理称。

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