本周，56只(zhǐ)首发基金中（份额(é)分开计算），博时(shí)北证50成(chéng)份指数（A/C）位列其中。目(mù)前，第2批(pī)4只北证50指数基金产品已有3只(zhǐ)成立，分(fēn)别为鹏(péng)扬北证50成份指(zhǐ)数基金、工银瑞信北证50成份(fèn)指数基金(jīn)和万家北证50成(chéng)份(fèn)指数基金。

　　多(duō)位业内人士表示，流(liú)动性问(wèn)题是制约北交所发(fā)展(zhǎn)的(de)首要因素，不(bù)过随(suí)着(zhe)公(gōng)募基金加速(sù)布局，增量资金不(bù)断涌入下，流动性(xìng)问(wèn)题有望持续改善；同(tóng)时，当(dāng)前北(běi)交所优质公司(sī)被(bèi)显著低(dī)估，正(zhèng)是长线资金(jīn)布局的良好机遇。

　　第二(èr)批(pī)北证50指数基金成(chéng)立(lì)过(guò)半

　　本周，56只首发基金中(zhōng)（份额(é)分(fēn)开计算(suàn)），博时(shí)北证50成份指(zhǐ)数（A/C）位列其中，根据招募(mù)说(shuō)明书(shū)，该基(jī)金主要跟(gēn)踪北证50成份(fèn)指数，由(yóu)于是发(fā)起式基(jī)金，认购金(jīn)额(é)满1000万元即可成立，认购(gòu)期为(wèi)5月8日(rì)至5月19日。

　　今年3月(yuè)7日，第二批北证50指(zhǐ)数基金产(chǎn)品成功获批(pī)，工银(yín)瑞信基金、万家基金(jīn)、鹏扬(yáng)基金、博时基金(jīn)四(sì)家公(gōng)募基金公(gōng)司拿到批文。除博时(shí)基金(jīn)外，万(wàn)家基金的北证50指数产品(pǐn)也是以(yǐ)发起(qǐ)式的形式设(shè)立。

　　截至目前，除博时(shí)基金(jīn)旗下产(chǎn)品(pǐn)正在发行外(wài)，其余(yú)3只产品均(jūn)已成立。其中(zhōng)，鹏扬北证(zhèng)50成份指数基金于4月25日成立，获2225户(hù)有(yǒu)效认购(gòu)，募集规模3.89亿(yì)元；工银瑞(ruì)信北证50成份指数基(jī)金于4月(yuè)27日正(zhèng)式成立，获1496户(hù)有(yǒu)效认购，募集规模2.39亿元；万家北证(zhèng)50成份指数(shù)基金于5月(yuè)5日正(zhèng)式成立，获1717户有效认购，募集规模(mó)1.68亿元。

　　对于北证(zhèng)50指数的投资价值，万家(jiā)北证50成份指数(shù)基金经(jīng)理杨坤曾表示，

　　北交所(suǒ)股票(piào)估值普遍显著低(dī)于(yú)其(qí)他上市板(bǎn)块中业(yè)务相关(guān)度(dù)较高的同类股(gǔ)票，具有较大估值提(tí)升空间。随着(zhe)市(shì)场流动性(xìng)的增强(qiáng)和创新型中小企业的高(gāo)速成长(zhǎng)，有望实现业(yè)绩和(hé)估值(zhí)双(shuāng)升，长期(qī)投资价(jià)值显著(zhù)。

　　首(shǒu)批北证50指数(shù)基金月(yuè)内加速“回血”

　　去年12月，首批8只(zhǐ)北证50成份指(zhǐ)数基金相继(jì)成立。

　　Wind数据显示(shì)，截至5月12日，这8只产品年内(nèi)回(huí)报(bào)、成立以来(lái)回报悉数为负，其中年内(nèi)平均收益率(lǜ)为-4.36％，成立以来收益率中位数为-4.74％。不过5月以来，这(zhè)些产品开(kāi)始(shǐ)加速“回血”，月内产(chǎn)品均获正(zhèng)收益，平均回(huí)报(bào)达2.82％。

　　北证50指(zhǐ)数方面，自去年11月发布以(yǐ)来(lái)，该指数经历小幅(fú)下滑后，今年一(yī)季(jì)度上涨1.76％。二(èr)季度以来虽有震荡下跌，但5月以来又开(kāi)始持(chí)续上涨，且市场表(biǎo)现居前。截至5月12日(rì)，该指(zhǐ)数月内涨幅达2.98％，对比沪深市(shì)场核心指数表现(xiàn)，除(chú)红利(lì)指(zhǐ)数(shù)月内涨1.91％外，包括上证(zhèng)指数、沪深300、上证(zhèng)50等在内的30只核心指数月内均(jūn)下跌。

　　“北证50指数推出(chū)后，多个指(zhǐ)数基金相继成立，这(zhè)使得北(běi)交所整体(tǐ)流动(dòng)性(xìng)有所改善。从中观维(wéi)度来(lái)看(kàn)，北交(jiāo)所很(hěn)多优质(zhì)企业的估(gū)值仍然偏低，预计随着(zhe)流动性逐步(bù)改善，以及(jí)公司业绩持续释放，北(běi)交所(suǒ)板(bǎn)块整体走势有望持(chí)续(xù)向好。”北京一大(dà)型公募基金人士(shì)表示。

　　北交(jiāo)所官网显示，截至5月12日，北(běi)交(jiāo)所(suǒ)上(shàng)市公司193家，总股本258.31亿股，总市值2606.91亿元。从北(běi)交(jiāo)所上市公(gōng)司业(yè中考体育多少分满分2023，中考体育多少分及格)绩表(biǎo)现来看，2021年北交所上市公(gōng)司盈(yíng)利面达99％，净利润总(zǒng)额增长23.8％，超四成的(de)公司净(jìng)利(lì)润达5000万元以上；2022年(nián)北交所上市公司全年共实现净利(lì)润138.11亿元，平(píng)均实现净利润7230.81万(wàn)元，同比增长(zhǎng)12.17％，盈利面达92.15％，其中44家公司增幅超过30％，22家公司净利润超过1亿元，42家(jiā)公司连续三(sān)年(nián)实(shí)现利润正增长。北交所上(shàng)市公司业绩正持续释(shì)放。

　　此(cǐ)外，10只北(běi)交(jiāo)所(suǒ)主题权益基金年内表现上，Wind数据显示，截至(zhì)5月12日(rì)，除大成(chéng)北(běi)交所两年(nián)定开年(nián)内收(shōu)益为负外，其余9只北(běi)交所主(zhǔ)题权益(yì)基金年内均斩获正收益(yì)。其中，华(huá)夏北交所创新中小企业精(jīng)选两年(nián)定(dìng)开(kāi)年内回报最高(gāo)，达18.46％，万家(jiā)北交所慧选两年定开(kāi)、嘉实(shí)北交所精选两年定(dìng)开分别以12％、7.54％的回报排在(zài)二三(sān)位。

　　当(dāng)前估值偏(piān)低(dī)

　　正是(shì)长(zhǎng)线资金布局良机

　　对(duì)于北交所投资价值，多位业内人士认为，当前北交所优质(zhì)公(gōng)司被(bèi)显著低估，不过正是长线资金(jīn)布局的良好(hǎo)机遇(yù)。

　　万家北交所慧(huì)选(xuǎn)两(liǎng)年基(jī)金经理(lǐ)叶(yè)勇直言，北交所市(shì)场上，制约(yuē)其发展的(de)依然是市场本身较差的流动性问题，市场制度(dù)性差异导致其(qí)与(yǔ)沪深市场相比，可比(bǐ)公司估值表现(xiàn)差异较大。除了继续(xù)降(jiàng)低投(tóu)资(zī)者(zhě)门槛、扩(kuò)大优(yōu)质上市企业数量外，后续北(běi)交所市场有必要完善转板制度，畅通(tōng)转(zhuǎn)板通道(dào)，从(cóng)而活跃市场(chǎng)交易，通过沪(hù)深(shēn)市场的引领，提(tí)升流(liú)动性，平抑估值鸿沟。不(bù)过，从另外一个(gè)角度上讲，目前的(de)北交(jiāo)所(suǒ)优(yōu)质(zhì)公(gōng)司被显(xiǎn)著低估，也是长线(xiàn)资金布局的良好机遇。

　　华夏北交所创新中小企业精选两年定开基金经(jīng)理顾鑫峰表示，站在(zài)当前的位置，对于北交所的后(hòu)续表现充满信心，信心来(lái)源于(yú)四个方(fāng)面(miàn)。

　　一是北交所公司目前(qián)估(gū)值已经非常便宜，他们测算(suàn)前几大(dà)重(zhòng)仓股(gǔ)的平均(jūn)估值在20倍以(yǐ)内，切换到2023年估值在(zài)15倍以内，这个(gè)估值(zhí)水平对于具(jù)备专精特(tè)新特性的(de)中小成(chéng)长型(xíng)企业而言是(shì)非常具有吸引力的。

　　二是从(cóng)业绩表(biǎo)现来看，他们发(fā)现很多北交所公司今(jīn)年以来依(yī)然(rán)延续了较快的(de)增长(zhǎng)速度(dù)，发展整体是符合预期的，业(yè)绩的持续增长(zhǎng)进一步(bù)消(xiāo)化了(le)估值。

　　三是(shì)从政策(cè)来看，去年(nián)四季度以来北交(jiāo)所出了不少政策(cè)利(lì)好(hǎo)，包括发布《北(běi)京(jīng)证券交易所股票做市交(jiāo)易业务细则》和《北京(jīng)证券(quàn)交易(yì)所股票做(zuò)市交易(yì)业务指引》，下调中考体育多少分满分2023，中考体育多少分及格部分交(jiāo)易(yì)费率，北交所(suǒ)股票将(jiāng)纳入中证、国(guó)证跨(kuà)市场(chǎng)指数体系，北(běi)证50指数(shù)11月份正式上(shàng)线等政(zhèng)策的(de)密(mì)集发布，可以说(shuō)对(duì)这个市(shì)场是加大(dà)了(le)呵护的力度，政策的暖风对整(zhěng)个(gè)市场构成中长期利好。

　　四是北交所目(mù)前新挂(guà)牌的公司(sī)较多，其中不乏优(yōu)质的个股，供给上来了(le)，给他(tā)们增加(jiā)了筛选的(de)范围，尽管短期(qī)可能由于(yú)供给增(zēng)加对整个市(shì)场的(de)流动(dòng)性(xìng)造成一定的(de)扰动，但(dàn)增加优质(zhì)供给是市(shì)场长期发(fā)展的基石，这使得(dé)他们(men)选择优质中小专精特新企(qǐ)业的难度是相(xiāng)对降低的。

　　景(jǐng)顺(shùn)长城北交所(suǒ)精选两(liǎng)年定开基金经理(lǐ)张靖(jìng)表示(shì)，北交所作为(wèi)新兴的股(gǔ)票交易市场(chǎng)，目前仍处于(yú)初创期，上市股票数量(liàng)还不够多，市场关注度还不(bù)高，整(zhěng)体估值水(shuǐ)平相较于沪深(shēn)交(jiāo)易所明显低估。随着宏观经济触底回升，和北交所快(kuài)速(sù)发展(zhǎn)，投(tóu)资机会应会越来越多。

　　开源证券(quàn)研报表示，“中特估”下(xià)，北交所作为A股“中(zhōng)特(tè)估”组成部(bù)分(fēn)之(zhī)一，或(huò)有望随着北(běi)交所改革的不断推进和投(tóu)资者关(guān)注度提升逐(zhú)渐(jiàn)得到(dào)估(gū)值(zhí)体系修复。从(cóng)2023年一季(jì)度的公募(mù)基(jī)金持仓变化来看，这一趋势(shì)已(yǐ)经(jīng)初露端倪，部分专精(jīng)特(tè)新次(cì)新(xīn)股(gǔ)及北证50中(zhōng)高权重、低估值(zhí)公司获增持(chí)较(jiào)多(duō)。此(cǐ)外，北证(zhèng)50成分股(gǔ)中尚(shàng)拥有多(duō)个被低(dī)估标的，未来随着(zhe)北(běi)交所改革的(de)不断推(tuī)进和投资者关(guān)注度提(tí)升，北交所流(liú)动性随(suí)之改善，这些大市值、高权重、低估值的公司获得重估可能性(xìng)较大。

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