燕京啤酒（000729.SZ）迎(yíng)来(lái)业绩大爆发(fā)。

　　4月(yuè)20日，燕京(jīng)啤酒(jiǔ)发布2023年一季报，实现营收35.26亿元，同比增长13.74％；实现净(jìng)利润6456.38万元，同比增长7373.28％。另据2022年年(nián)报，去年(nián)燕京啤酒的营收(shōu)为132.02亿元(yuán)，同(tóng)比增长10.38％；净利润为3.52亿元，同比增长(zhǎng)54.51％。

　　国(guó)内两大啤酒(jiǔ)巨头青岛啤酒（600600.SH）和华润(rùn)啤(pí)酒（00291.HK）也在过去一年实现(xiàn)营收和(hé)净(jìng)利润的双增(zēng)长。

　　财报数据显(xiǎn)示，2022年，青岛啤(pí)酒实现(xiàn)营收321.7亿元，同比增长6.65％，实现净利(lì)润37.1亿元，同比增长17.6％；华润啤(pí)酒实现营收(shōu)352.63亿元，同比增长(zhǎng)5.6％；实现净(jìng)利润43.44亿(yì)元，同(tóng)比下降(jiàng)5.3％，剔(tī)除一(yī)次性(xìng)初始补偿收(shōu)益影响后(hòu)，同比增长32.8％。

　　这一业绩的(de)取得，是啤(pí)酒企业调整产品结构、上调产品售(shòu)价(jià)的(de)结果。

　　相(xiāng)比(bǐ)于(yú)净利润的高增长，上(shàng)述(shù)三家啤酒上市公司的营收增长(zhǎng)幅度并(bìng)不大，销量增长也(yě)不如人意。不(bù)过(guò)，其(qí)高(gāo)端产(chǎn)品的表现(xiàn)却(què)非常(cháng)亮眼(yǎn)。当然，业绩数(shù)字(zì)增(zēng)长的背(bèi)后亦不乏关厂减员、出售土(tǔ)地等降(jiàng)低(dī)经营成(chéng)本(běn)、改善盈利的情(qíng)况。

　　酒业(yè)分析(xī)师蔡学飞告诉时代(dài)财(cái)经，啤酒(jiǔ)企业关停部分工厂(chǎng)是为了提高运行效率(lǜ)，降低运营(yíng)成本，同时淘汰低端(duān)落(luò)后产能，而(ér)新(xīn)增产(chǎn)能是为了利用自身品牌、品质和区位优势，扩大高(gāo)端(duān)产品的占比，符合(hé)整个(gè)行业(yè)消(xiāo)费(fèi)结(jié)构(gòu)升级(jí)的(de)趋(qū)势。

　　动辄(zhé)上千元，啤酒迎(yíng)来高价潮

　　随着啤酒(jiǔ)由增量市场转为存量(liàng)市(shì)场(chǎng)，啤酒(jiǔ)企业想依靠(kào)卖(mài)更多的啤(pí)酒来(lái)拉(lā)动业(yè)绩增长变(biàn)得越来越难(nán)。

　　过去一年(nián)，上述(shù)三家啤酒(jiǔ)上市公司(sī)的产品销(xiāo)量(liàng)增(zēng)长幅度均在个位数(shù)。其中，华(huá)润啤酒(jiǔ)销量(liàng)1109.6万千(qiān)升，微增0.4％；青(qīng)岛(dǎo)啤酒实现产(chǎn)品销(xiāo)量807.2万千升(shēng)，同比增长1.8％，其中主(zhǔ)品牌销量444万千(qiān)升，同比增长2.6％；燕京啤酒实(shí)现产品销量377.02万千升(shēng)，同比增(zēng)长4.12％。

　　为了(le)改变啤酒销量增长乏(fá)力的(de)局面，啤酒(jiǔ)企业都把目光锁定在高端化上(shàng)，啤酒圈因此迎来一波“高价(jià)潮(cháo)”。

　　过去一年，华(huá)润啤酒推行多(duō)元(yuán)品牌组合建(jiàn)设，并推(tuī)出多款新(xīn)品，其中，在“醴”的基础上推出(chū)首(shǒu)款超高(gāo)端烈性啤酒“醲(nóng)醴”。另外，华润啤酒高端产品黑狮果啤、雪花全麦纯生(shēng)及碳酸饮料雪花小啤(pí)等产品也相继上市(shì)；青岛啤酒在保持(chí)“青岛啤酒主品牌+崂(láo)山啤(pí)酒第二品(pǐn)牌”战(zhàn)略的同(tóng)时(shí)，也(yě)加(jiā)快布局高端和(hé)超高端(duān)市场；燕(yàn)京啤酒(jiǔ)则持续实(shí)施大单(dān)品战略，形成以燕京 U8、燕(yàn)京 V10等产品为代(dài)表的大单品与特色产(chǎn)品组合的产品矩阵。

　　你追我(wǒ)赶之下，啤酒的售价也(yě)不断上涨。2022年年初，青岛啤酒(jiǔ)推出了一款名(míng)为(wèi)“一世(shì)传奇”的高端啤(pí)酒(jiǔ)，这款一(yī)瓶(píng)1.5升装的啤酒，每(měi)瓶售价高达1199元，而(ér)此前华润雪花啤酒最高(gāo)端的啤酒“醴”，两瓶装礼盒的(de)售(shòu)价也只售999元。

　　高端化路线对业绩的提振效应明(míng)显。华润啤酒表示(shì)，2022年(nián)，高档及以上(shàng)啤酒销(xiāo)量(liàng)约210.2万(wàn)千升(shēng)，较2021年增(zēng)长约12.6％，产品结构得到优化(huà)；青岛啤(pí)酒(jiǔ)中高端以上产品实(shí)现销量293万千升，约(yuē)占全年总销量807.2万千升的36％，中高端以上产品(pǐn)销量同比增长(zhǎng)4.99％；燕(yàn)京(jīng)啤酒的核心大单(dān)品“燕京U8”的(de)销量达39万千(qiān)升，同比增(zēng)长(zhǎng)超50％。从吨价看，中信(xìn)证券研报(bào)显示，燕京啤酒的(de)吨价(jià)超3500元/千升，同比增长约6％。

　　但受(shòu)俄乌关系等(děng)影(yǐng)响，全(quán)球啤酒(jiǔ)原材料及包装物成本上升，燕京啤酒和华(huá上技校要多少钱学费，在技校上学一般要花多少学费)润啤酒的整体毛利(lì)率均有(yǒu)所下滑。

　　在此情况下，部分(fēn)啤酒企业开始筹(chóu)划拓展非啤酒业务，寻找新的增长点。

　　2021年10月，华润啤酒通(tōng)过其全资(zī)子公司向山东景芝白酒(jiǔ)注资(zī)13亿元，收购其40％股(gǔ)权(quán)。2022年，华润啤(pí)酒又相继收购金(jīn)种(zhǒng)子酒(jiǔ)（600199.SH）和贵(guì)州(zhōu)金沙酒业股权，成(chéng)为这(zhè)两家白酒企业的实(shí)控方。

　　业内普遍认(rèn)为，华润啤酒跨入白酒行业的目的是希望借(jiè)助白(bái)酒来实(shí)现高(gāo)端化发展。

　　一边关厂卖(mài)地，一边扩建产能

　　过去一年，众多啤酒(jiǔ)企业的营收增速放缓，但净利润大多实现了可观的增(zēng)长，除了(le)高端化战略(lüè)带(dài)来的拉动(dòng)效应外，也(yě)与其关(guān)厂裁员、变卖(mài)资(zī)产以缩(suō)减成本的策略有关。

　　近年来，“关厂”已经(jīng)成为国内(nèi)啤酒企业优化(huà)经营的常用手段。燕京啤酒(jiǔ)在近期的投资者交流会(huì)上就透露，已着手开始进行关厂动作，同时调(diào)整和精简总部和工(gōng)厂员工架(jià)构，压缩管理层级，未来公(gōng)司销(xiāo)售(shòu)、管理费用率有(yǒu)望(wàng)持续收缩(suō)。

　　伴随着关厂“瘦身”，啤(pí)酒企业(yè)也出现较大规模的减员。

　　财报(bào)数据显示(shì)，2022年，华润啤酒人员(yuán)减(jiǎn)少的趋势(shì)仍在延续(xù)，全年共聘用约2.4万(wàn)人，较2021年(nián)减少1千人；2022年，青岛啤(pí)酒在职员工数合计为31707人(rén)，较(jiào)2021年(nián)减少1240人；燕京(jīng)啤酒2022年在职员工(gōng)数合计为23708人，相比2021年的26145人减(jiǎn)少(shǎo)2437人。

　　出售空置的(de)土(tǔ)地也为啤酒上市公(gōng)司增厚了(le)利润(rùn)。

　　今年3月2日，青岛啤酒发布公(gōng)告称，董(dǒng)事会同意政(zhèng)府对公(gōng)司(sī)所(suǒ)属(shǔ)杨家群货场(chǎng)土地进(jìn)行收储。今(jīn)年(nián)3月(yuè)1日，公(gōng)司收到上述目标土地的征收补偿(cháng)总价(jià)款5.81亿元。

　　2021年，青(qīng)岛啤酒(jiǔ)也曾通过资产处置的方式获得4.81亿元的(de)收益，较上一年增加4.86亿元。青岛啤酒表(biǎo)示(shì)，这部分收益(yì)主要系(xì)公司(sī)取得处(chù)置(zhì)土地使用权等长期(qī)资(zī)产的收(shōu)益同比增加所致。

　　2021年1月22日，深圳市润投咨询(xún)有限(xiàn)公(gōng)司、华润(rùn)雪花啤酒（中国(guó)）投(tóu)资(zī)有限公司及本公(gōng)司(sī)间接全资(zī)附属公司华润雪花啤(pí)酒（中国）有限公司签订搬(bān)迁补偿协议(yì)，华润啤酒就(jiù)出让其拥有的地块收取初始补偿收益约17.55亿元，对应税后收益13.16亿元。仅此一项，就为华润(rùn)啤酒带来了当年约(yuē)三成(chéng)的(de)利润。

　　而在关厂(chǎng)裁(cái)员的(de)同时，啤酒企业也在筹划新增(zēng)产能。

　　根据官方资料，2022年，华(huá)润(rùn)啤酒共有7个搬迁(qiān)新建(jiàn)项(xiàng)目(mù)启(qǐ)动，包括蚌埠80万千(qiān)升/年搬迁新建项目、喜力厦门40万(wàn)千升/年新(xīn)建项目(mù)等，同时(shí)还有8个(gè)项目正式投产运营，包(bāo)括杭(háng)州工(gōng)厂20万千升/年喜力啤酒升级改(gǎi)造(zào)项目、黔南工厂新增12万罐(guàn)/小时罐装生产线项目等(děng)。此外，燕京(jīng)啤酒与青(qīng)岛啤(pí)酒也在年度报(bào)告中(zhōng)披露了多(duō)项新建(jiàn)、搬迁和(hé)改造工程。

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