在华尔街经(jīng)济学家和央行官(guān)员争论美国经济是(shì)否以及何(hé)时(shí)会陷入衰(shuāi)退(tuì)之际，大型基(jī)金(jīn)经理们并没有坐(zuò)等答(dá)案揭(jiē)晓。

　　智通财经APP了(le)解到，越来越多的专(zhuān)业选股(gǔ)人(rén)士将资金从银行等(děng)对经(jīng)济敏感的股(gǔ)票中撤出，转而投资公(gōng)用(yòng)事(shì)业(yè)和基(jī)本消费(fèi)品等在(zài)经济低迷时期被视为(wèi)具有弹性(xìng)的股票(piào)。

　　美国银行汇编的数据显(xiǎn)示，同时做多和做空的对冲基金已将其周(zh龙钟是什么意思有什么表达效果，双袖龙钟的龙钟是什么意思ōu)期(qī)性(xìng)股(gǔ)票与防御性股票(piào)的比例(lì)降至至(zhì)少2012年(nián)以(yǐ)来的最(zuì)低水平。对于只(zhǐ)做多的基金经理来说，他们对周期性公司(这些(xiē)公司(sī)的(de)命运取决于商(shāng)业周期的(de)起伏)的(de)相对敞口(kǒu)接近2008年以(yǐ)来的(de)最低水平。

　　这一切都(dōu)突显了主动(dòng)投资领域的(de)悲观情绪仍在(zài)加剧，尽管美股从去年10月低点反(fǎn)弹(dàn)，增加(jiā)了5万亿美元的市值。

　　总而(ér)言之，以Savita Subramanian 为首的美国银行策略师表示，主动选股者“为2009年式(shì)的(de)衰(shuāi)退做(zuò)好了准备”。

　　周(zhōu)期(qī)股相对防御股的比例降至近10年低点

　　最近对防御股的偏好(hǎo)与去年不同，当时对衰退(tuì)的担忧蔓延(yán)，主动(dòng)型基金紧紧抓住周期股。这(zhè)一立场(chǎng)表(biǎo)明，人们相信美联储有能力(lì)通(tōng)过积(jī)极的抗通胀行(xíng)动实(shí)现软(ruǎn)着陆。现在，这种乐观情绪已经消散。

　　行业仓位(wèi)数据进一步证明，专业(yè)人士持续看空股(gǔ)市。在美(měi)国(guó)银行4月(yuè)份对(duì)基金经理的最新(xīn)调查中，现金持有量保持(chí)在(zài)较(jiào)高水平，相对于股(gǔ)票，债券比2009年以来的任何(hé)时候都更受青睐。

　　高盛合伙(huǒ)人John Flood上(shàng)周(zhōu)表示，在市场(chǎng)开始逃离时(shí)，只(zhǐ)做(zuò)多的基(jī)金(jīn)被迫成为FOMO(害怕错过)买家。

　　值得注意的是，选股(gǔ)者(zhě)的谨慎态度与(yǔ)基于图(tú)表(biǎo)信号配置资产的计算机驱动策略形成了鲜(xiān)明对比(bǐ)。由(yóu)于股(gǔ)市稳步(bù)上(shàng)涨和(hé)市(shì)场波动性下降，趋(qū)势追踪基金(jīn)和波动性目标基(jī)金(jīn)等系(xì)统性(xìng)资金管理(lǐ)公司近几个(gè)月增加了股票持(chí)有量(liàng)。

　　德意志银行(xíng)的投资者仓(cāng)位(wèi)模(mó)型(xíng)最能说明这种分歧立场。德意志银行称，量(liàng)化基金继续(xù)抢购(gòu)股票，而(ér)自由裁量投(tóu)资者的敞口已降至(zhì)一年(nián)区间(jiān)的底部。

　　看空者将(jiāng) 2023 年(nián)股(gǔ)市反弹的很大一部分归(guī)因于那些对价格不敏感(gǎn)的量化投(tóu)资者，他们别无选择，只能在股价上涨时(shí)买入股票。看空(kōng)者(zhě)还警告称，持续数月的股市(shì)反弹是不可持续(xù)的。由(yóu)于标普500指数几(jǐ)次突(tū)破4200点(diǎn)的尝试都以(yǐ)失败告终，缺乏动能可能会(huì)限制量化基(jī)金的需(xū)求(qiú)。另(lìng)一方面，新一轮的抛(pāo)售(shòu)可(kě)能(néng)会(huì)促(cù)使(shǐ)量(liàng)化基金改变路线，并退出股市(shì)。

　　好于(yú)预(yù)期的经济数据(jù)和企业财报也提振(zhèn)股市(shì)。尽管各公司在本财报(bào)季的业绩超出预期(qī)，但目前来(lái)看，这还不足(zú)以让(ràng)美国企业重(zhòng)回增长(zhǎng)轨道。就(jiù)连(lián)美联储官员(yuán)也预(yù)测今(jīn)年晚(wǎn)些(xiē)时(shí)候会龙钟是什么意思有什么表达效果，双袖龙钟的龙钟是什么意思ight: 24px;'>龙钟是什么意思有什么表达效果，双袖龙钟的龙钟是什么意思出现“温和衰(shuāi)退”。

　　不过，美国银(yín)行的Subramanian表示(shì)，以史为鉴，过早地为经济(jì)衰退做准备而采取防御(yù)措施，最终可能(néng)会付出高昂的代价。

　　Subramanian发现10个最具(jù)周(zhōu)期性的行业往往在衰退(tuì)前的(de)6个月内表现优(yōu)异。直到真(zhēn)正的经(jīng)济衰退到来，防御性股票才开始大放异彩，尽管它们(men)的(de)领先(xiān)地位通常(cháng)会在下行(xíng)周期结束前逆转。

　　美国银行的经济(jì)学家预(yù)计(jì)，美国经(jīng)济衰退将(jiāng)从第三季度开始。

未经允许不得转载：旺华配资网_2020年最专业的大型配资平台_股票配资公司 龙钟是什么意思有什么表达效果，双袖龙钟的龙钟是什么意思