本(běn)周铁矿(kuàng)石期货价(jià)格大幅下挫，截至21日(rì)下(xià)午(wǔ)收盘，大(dà)商所铁矿石期货(huò)主力合约(yuē)跌近5％，报730.5元/吨。截至下午5点，新加坡(pō)铁(tiě)矿(kuàng)石指数(shù)期货跌(diē)近6.9％，至107.4美元/吨。

　　期货日报记者注意(yì)到(dào)，本周后几(jǐ)个交易日，铁矿石期货(huò)一直处于下跌的(de)态势，本周进口铁矿石价格指(zhǐ)数(shù)呈现(xiàn)振荡运行态(tài)势。

　　兰格钢铁网监测数(shù)据(jù)显示，截至2023年4月21日，58％澳粉(fěn)指(zhǐ)数107美元/吨，较上周同期(qī)下(xià)跌3美元/吨；61.5％澳粉指(zhǐ)数110美元/吨，较上周(zhōu)同(tóng)期下(xià)跌4美元/吨；62％澳块指数(shù)126美元/吨(dūn)，较上周同(tóng)期下(xià)跌4美(měi)元/吨。

　　对此，方正中期期货铁矿石研究员梁海宽(kuān)认为(wèi)，铁矿石本周(zhōu)加速下行(xíng)，直接原因源于(yú)成材表(biǎ中秋节月饼的古诗10首，关于中秋节月饼的诗o)需继(jì)续走(zǒu)弱，二季度以来成材(cái)消费持续低迷(mí)，市场(chǎng)对“旺季(jì)不旺”担忧进一步发酵。成材价(jià)格下降使得(dé)钢厂利润被进一步压缩(suō)，本(běn)周(zhōu)铁(tiě)水产量出(chū)现(xiàn)见(jiàn)顶回落，下游(yóu)需(xū)求(qiú)走弱开始(shǐ)对炉料端价格形(xíng)成负反馈，焦炭、焦煤价格跌幅更为明显。当前铁(tiě)矿的5-9价差(chà)已扩大(dà)至历(lì)史同期最高(gāo)水平，铁矿(kuàng)石现(xiàn)货(huò)价格受(shòu)高铁水(shuǐ)产量的刚性(xìng)支撑(chēng)相较坚(jiān)挺，支撑近月合约价格。而远月合(hé)约(yuē)开始计价终端需求(qiú)走弱和铁(tiě)矿石受自身供需趋于宽松的悲观预期影响，跌(diē)幅更为明显。

　　“3月中旬以来，由于需求(qiú)复苏不畅，成本中枢(shū)下移，叠加外围风(fēng)险冲击，黑色系期货(huò)整体走弱，品种间形成负(fù)反(fǎn)馈局(jú)面。从终端需求看，尽管(guǎn)地(dì)产销售(shòu)明显好(hǎo)转，但传导至(zhì)投资端尚需时间，一季度房屋新(x中秋节月饼的古诗10首，关于中秋节月饼的诗īn)开工同比仍下滑19.2％。这也导致钢材(cái)需求复苏乏力，旺季期间(jiān)螺(luó)纹(wén)钢表需(xū)基本(běn)和去年同期持平，整体(tǐ)较为疲弱(ruò)，钢厂减(jiǎn)产(chǎn)降库(kù)意愿增(zēng)强(qiáng)，对原料需求构成压力。”国投(tóu)安信期货高级(jí)分析师何建辉说。

　　国(guó)泰君安期(qī)货铁(tiě)矿石分析师马亮认为，近期市场对于国(guó)内钢(gāng)厂减产担忧(yōu)的不(bù)断加(jiā)重导(dǎo)致铁(tiě)矿石(shí)出现连续下跌。

　　基本面方面，外矿短期到港(gǎng)压力(lì)不大，疏港(gǎng)依旧维(wéi)持高(gāo)位，铁(tiě)矿石库存(cún)总量矛盾不(bù)明显。港口库(kù)存本(běn)周止跌(diē)回(huí)升(shēng)，重回13000万吨上方，钢厂厂内库存明显低于历史平均水平，低库存有望(wàng)成为常(cháng)态，对补库不应有过高期待。海(hǎi)外主流铁矿石二(èr)季度将(jiāng)逐(zhú)步进入发运旺季，力拓一季度铁矿石发运创同(tóng)期纪录，淡水河谷一季度产量也同比增加，到港压力将(jiāng)增加。“国产矿产量近期持续回升，铁矿中秋节月饼的古诗10首，关于中秋节月饼的诗石(shí)供应将逐步转向宽松。而(ér)铁水继续提产空(kōng)间有限，开始面临减产(chǎn)压力，铁矿(kuàng)石供(gōng)需将逐步(bù)转向宽松，下半年这一趋(qū)势将(jiāng)更为清晰(xī)，远(yuǎn)月合约的估(gū)值(zhí)有中(zhōng)长期的下调(diào)压力。”梁海宽说。

　　不过，马亮则认为，受澳洲飓(jù)风等因素(sù)影响，目前铁矿(kuàng)石发运依然偏低，港口(kǒu)库(kù)存(cún)维持(chí)下降态(tài)势，不过由于(yú)终端需求(qiú)疲弱，政(zhèng)策调控力度增大，价格(gé)逐渐承(chéng)压(yā)下行。

　　值得注意的(de)是，上海钢联(lián)4月21日调研247家钢(gāng)厂(chǎng)的数据显示，247家(jiā)钢厂日(rì)均铁(tiě)水产量245.88万吨，环比下降(jiàng)0.82万吨，同比增加12.91万吨。全国45个港口进口铁(tiě)矿库(kù)存为(wèi)13034.54万吨，环比增123.03万吨；日(rì)均(jūn)疏港(gǎng)量320.18万吨增0.95万吨。全国钢(gāng)厂进口铁矿石库(kù)存总量(liàng)为9123.65万吨(dūn)，环比减少39.10万吨；当前样本钢(gāng)厂的进口矿(kuàng)日耗为(wèi)298.17万吨(dūn)，环比减少0.18万吨(dūn)，库存消费比30.60，环(huán)比减少0.11天。

　　“本周高炉铁水产量止增转降，拐点出现，铁矿石需求端支撑减弱；港(gǎng)口库存(cún)止降(jiàng)转增，钢厂低库存按需补库为主(zhǔ)。澳巴极(jí)端天气导致(zhì)4月底5月初港口到(dào)货将有缩量。”中辉期货铁矿石(shí)研究员李海蓉说。

　　梁海宽认为，铁水(shuǐ)产量见顶，铁矿石供需(xū)总体将转向宽松(sōng)，价格中(zhōng)枢将面临(lín)下(xià)移。2309合约当前(qián)整体估值水(shuǐ)平偏高，旺季后面(miàn)临回调压力，维持逢高沽空的策略。

　　对于(yú)后市(shì)，兰格钢铁研究中心王国清认为，近期(qī)市场振荡调整(zhěng)，钢(gāng)厂采购仍相对谨慎，多以按需补库(kù)为主，整体交投氛围较为(wèi)冷清(qīng)。五一(yī)假期将(jiāng)至，下(xià)周补(bǔ)库需求或(huò)有增加。综合来看，预计下周进口铁(tiě)矿石价(jià)格指数将继续振荡运行。

　　“随着钢厂减产检修范围扩大，高需求对(duì)铁矿石(shí)的支(zhī)撑转弱，近期供应端(duān)表现(xiàn)缩量(liàng)，五一节前钢厂低库(kù)存(cún)补(bǔ)库对价格或形成支撑。可逢(féng)高(gāo)布局空单。”李海蓉说。

　　对于黑(hēi)色(sè)板块的后(hòu)市，何建(jiàn)辉认为，目前终端需(xū)求(qiú)尚未有(yǒu)太大起色，市场情(qíng)绪(xù)仍偏(piān)悲观，黑色系整体依然承(chéng)压。持续调整后压力得到基本(běn)释放，下行节奏将会放缓，波(bō)动(dòng)有所加剧。拉长时(shí)间周期看(kàn)，今年大基(jī)调是经济复苏，尽管节(jié)奏(zòu)上(shàng)较为波折，供需边际(jì)上仍有改善，整体矛(máo)盾并不是(shì)太突出，价格波(bō)动幅度(dù)较前两年(nián)将(jiāng)有明(míng)显下降。这也意味着(zhe)，以内需为主的黑(hēi)色系下方仍有支撑，当前位置(zhì)不宜过分悲(bēi)观。预计市场整体(tǐ)以区(qū)间(jiān)振(zhèn)荡为主(zhǔ)，节奏(zòu)上或先抑(yì)后扬，后期关键仍是需求(qiú)复苏力度(dù)。

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