5月(yuè)迎(yíng)来开门红，A股(gǔ)成交(jiāo)额连续(xù)20日保持(chí)在(zài)1万(wàn)亿以上，市场对于人工智能、消费、新能源等板(bǎn)块(kuài)看法分歧较大，截至5月4日，已有多(duō)家券商(shāng)发布了5月金股和策略。

　　一、5月金股(gǔ)出炉，传(chuán)媒、银行关注度提升最大

　　截至(zhì)5月(yuè)4日，15家券商(shāng)共计推荐(jiàn)了154只金股，从行业来看，机(jī)械设备行业板块暂(zàn)时是5月机(jī)构人气最高的(de)板块，占比接(jiē)近(jìn)1成，银行板块罕见出现多(duō)只(zhǐ)金(jīn)股，两者一定程度与中特估概念有所重叠(dié)。

　　而人工智(zhì)能/TMT产业出现分(fēn)化，传媒板块关注度提升最为明显，计算机(jī)板(bǎn)块关(guān)注度(dù)则快速下降，这(zhè)也与(yǔ)4月份行(xíng)情(qíng)走势相互印(yìn)证，传媒板块率先突破，可能会成(chéng)为AI概(gài)念笑(xiào)到最后(hòu)的那(nà)个。

　　此外，食品(pǐn)饮料(liào)、商贸(mào)零售的关注度也小幅回暖，可能与淄(zī)博烧烤(kǎo)和五一旅游市场的火爆有关。

　　从各家券商推荐的金股(gǔ)标(biāo)的(de)集(jí)中度来(lái)看(kàn)，150多只(zhǐ)金股中(zhōng)，有(yǒu)22只(zhǐ)金股(gǔ)同(tóng)时被2家及以上的机构共(gòng)同推(tuī)荐。其中三只传(chuán)媒股同时获得3家以上(shàng)机构推(tuī)荐，分别(bié)是三七互娱、腾讯控(kòng)股和、恺英网络。

　　传媒板块受关(guān)注的(de)逻辑也主要是两(liǎng)点：1.底部(bù)复苏(sū)，2.版(bǎn)号(hào)放开后，新(xīn)产品（游(yóu)戏）有望放量（出现爆款）。

　　二、4月金股成(chéng)绩回顾，小商品(pǐn)城(chéng)67%涨幅登顶(dǐng)

　　回看4月金(jīn)股策略表现，东吴证(zhèng)券以12.58%收(shōu)益名列(liè)前茅，精测电(diàn)子贡献(xiàn)其中绝(jué)大多数收(shōu)益，海通证券以12.42%的(de)收益紧随其后。总体来看，34家券商中仅11家(jiā)券商金股(gǔ)策略(lüè)盈利，收益(yì)中位数为-1.65%，各项(xiàng)成(chéng)绩(jì)均不如近几期(qī)，主要与大盘行(xíng)情(qíng)的撕裂有关(guān)。

　　这种极端行情的演绎体(tǐ)现在热门(mén)金股上则表现为“全(quán)军覆没”，8只同(tóng)时获得(dé)4家机构的金股(gǔ)中仅(jǐn)宁德时(shí)代涨幅为(wèi)正，腾讯控(kòng)股、泸州老窖则出现了10%以上的回撤。

　　而小商(shāng)品(pǐn)城、精测电子涨幅超过60%，为4月涨幅(fú)最(zuì)高的金(jīn)股。

　　三、5月行情(qíng)怎么走(zǒu)？机构多数持(chí)保守看法

　　各(gè)大(dà)券商对五月份的(de)投资方向做(zuò)了(le)预判，综合多(duō)家(jiā)观(guān)点，券商们对五(wǔ)月的大(dà)盘的看法比较(jiào)保守，建议多看少动，推荐较(jiào)多(duō)的行业是电(diàn)气设备、消费、医药、军(jūn)工，对地产股的走势机构有分歧(qí)，区域规划、券商、沪港(gǎng)通(tōng)、个股期权(quán)则因有事件驱(qū)动所(suǒ)以有短期的机会。

　　安信策略阐述了美国股(gǔ)票(piào)投资的一(yī)个习(xí)语“Sell in May and go away”，描述的是每年(nián)5月到10月股票(piào)市(shì)场的相对弱势。这有悖(bèi)于现代投资(zī)理论，但(dàn)又屡见不(bù)鲜。在2010年-2013年的A股市场(chǎng)中，我们也发(fā)现了明显的“Sell in May”现(xiàn)象。四(sì)年中仅2013年全A指数在5月出现上(shàng)涨，其他年份均现下跌。如果统计5、6两(liǎng)个(gè)月的市场表现，则四年(nián)均(jūn)报下(xià)跌，平均跌幅达7.8%。

　　民生策略表(biǎo)示经济的微刺激(包(bāo)括重(zhòng)大项目的陆续推出和开工)不(bù)会(huì)停(tíng)止(zhǐ);同时，管理层对信用风险及资产价格风险的(de)容(róng)忍度正(zhèng)在降低，但在投(tóu)资缺(quē)口重回(huí)下行通(tōng)道、通胀继续低位(wèi)徘徊的经(jīng)济(jì)周期(qī)格局下(xià)，只托不举(jǔ)、定点发力的“微刺激”难以(yǐ)扭转市场有底无高度的现状。

　　申万(wàn)策略认(rèn)为市场依然(rán)维持(chí)震荡格局，长期看二级市场估值体(tǐ)系国(guó)际化是趋势(shì)，优质成长有望迎来深蹲起跳(tiào)的机(jī)会(huì)，可以(yǐ)做(zuò)一(yī)把(bǎ)反弹，国企改革(gé)红利释放非常(cháng)值得期(qī)待。

　　招商策大冤种什么意思，大冤种和大怨种区别略判(pàn)断在(zài)去杠(gāng)杆的背景(jǐng)下(xià)，要么减少负债，要么增(zēng)加(jiā)资本，减负债(zhài)会(huì)带来经济收缩压力，增资本会带来(lái)股票供给压(yā)力(lì)，市(shì)场尚未走出(chū)这种(zhǒng)被(bèi)动局面(miàn)的影响。PMI数据显(xiǎn)示经(jīng)济下行压力(lì)暂(zàn)时有所缓和，但尚无(wú)法期望经济会出(chū)现(xiàn)持续或者(zhě)大幅改(gǎi)善;资金利率(lǜ)的回落是衰退性的，不意味着流动性出现主动式改善;风险(xiǎn)偏好(hǎo)受刚(gāng)性兑(duì)付打破预期影响仍(réng)难以出现改善(shàn);IPO开闸预期增加(jiā)股票(piào)供给(gěi)担忧(yōu)。总体上仍维持二(èr)季度投资(zī)策略观点，谨慎为上，保持低(dī)仓(cāng)位;相(xiāng)对来(lái)说，中(zhōng)盘(pán)股如医药、家电、汽车(chē)、食品饮(yǐn)料等一线白马等业绩增(zēng)长确(què)定性高(gāo)、估值(zhí)不高，可以(yǐ)有相(xiāng)对收益。(关键词(cí)：医(yī)药(yào)、食品饮(yǐn)料等白马股)

　　海通策略(lüè)展望5月市场(chǎng)环境，一些积极因素正出现，将给市场带来一(yī)些(xiē)阳光：(1)宏观(guān)面，政策底(dǐ)限思(sī)维仍在，悲观预期或修(xiū)正。(2)微观面，部分龙头(tóu)成长股业绩仍靓丽。(3)市场面，政(zhèng)策性、事件性亮点望提振市场情绪(xù)。从管理(lǐ)层的(de)政策(cè)取向来看，短(duǎn)期打破概率偏(piān)低(dī)，震荡市(shì)特征(zhēng)没变。短期(qī)市(shì)场下跌后5月有些积极因素出现(xiàn)，建议备战回调后的反弹。

　　中(zhōng)信策(cè)略分析称，首先，A股盈(yíng)利增速(sù)下行确(què)立，并将继续(xù);其次(cì)，前期小批(pī)多(duō)次的微刺激下，市(shì)场对短期经济(jì)预期偏乐观，而实际政策效果(guǒ)难以对冲来自房地产等领域(yù)带来的经济下行动能，基本面预(yù)期(qī)很有(yǒu)可(kě)能下修;再次(cì)，改(gǎi)革和结构调(diào)整依然是(shì)政策主要目标，政府不托底(dǐ)，政策不全面放松的情况下(xià)，房地产(chǎn)风险(xiǎn)发酵，IPO重启对风险偏好(hǎo)都(dōu)有不(bù)利影响。监管(guǎn)部门的(de)维稳措施亦难以改变(biàn)基本面(miàn)弱平衡向(xiàng)下打破(pò)的趋(qū)势，5月份市场(chǎng)仍将继续维持(chí)弱势(shì)下跌(diē)格局。

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