全球头号对冲基金桥水的(de)最(zuì)新调仓情况曝光了！

　　根据(jù)其向(xiàng)美国证交会提交的13F文件显示(shì)，桥水基金（Bridgewater Associates）在今年一季度末的美(měi)股持仓市值达到(dào)163.88亿美元（约合人民币1140亿元），较一季度(dù)末有所缩水。

　　安硕核心MSCI新(xīn)兴市场ETF（IEMG）在一季度(dù)获得(dé)桥水(shuǐ)大幅(fú)加仓，晋升为其第一大重仓，但(dàn)桥水减持了两只(zhǐ)标普500ETF，还减持了宝(bǎo)洁、百事可乐、可口可乐、沃尔玛等多(duō)只消费股(gǔ)；另外(wài)桥水加(jiā)仓了(le)谷歌(gē)母公司(sī)Alphabet、脸书等(děng)，但是(shì)减持了拼多多、黄金ETF等(děng)。

　　但是桥水最新观(guān)点表示，其非常看好(hǎo)黄金(jīn)，认为黄(huáng)金可能(néng)正处于(yú)持续增长(zhǎng)期的开端。

　　桥水美股持仓市值近164亿(yì)美元(yuán)

　　美国证券交易委员会（SEC）披露了(le)最新(xīn)的13F文件，桥(qiáo)水基金今年一季度末的(de)持(chí)仓(cāng)曝光。据了解，到(dào)今年4月末，桥水(shuǐ)管(guǎn)理的(de)全(quán)权(quán)委托资产（AUM）为1968.34亿美元。安徽合肥瑶海区疫情最新消息 安徽是南方还是北方>

　　我(wǒ)们来看看桥水(shuǐ)在今年一季(jì)度的美股(gǔ)持仓变(biàn)动(dòng)情况，数据显示，截止2023年3月(yuè)末(mò)，桥水在美(měi)股的持仓总(zǒng)市值达(dá)到163.88亿美元(yuán)，较去(qù)年底的183.2亿美(měi)元减少了(le)10.55％。作为全球宏观策略基金，桥(qiáo)水(shuǐ)的美股组合仅占(zhàn)总资产(chǎn)很(hěn)小的一部(bù)分。

　　在(zài)这个季度，桥水(shuǐ)在不断卖(mài)卖卖(mài)，清仓了(le)228只证券，减持了360只(zhǐ)证券；同时也积极买进，新(xīn)进(jìn)了118只证(zhèng)券，增(zēng)持了225只证券。

　　新兴市场(chǎng)ETF成头(tóu)号重(zhòng)仓

　　桥水减(jiǎn)持多(duō)只消费(fèi)股(gǔ)

　　今年一季(jì)度末(mò)，桥水的前十大重仓标的(de)的(de)集(jí)中度为34.71％。

　　其中(zhōng)，安硕核心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在今年一季度末晋升为桥水(shuǐ)的第一大重仓，加仓了331万股左右，持仓增至1786.26万股，期末(mò)持仓市值(zhí)为8.72亿美元，占投资组合比例的5.32％。

　　第二、第七大持仓(cāng)是两只标普500ETF，分别(bié)持有182.87万(wàn)股、123.31万股(gǔ)，较上一季(jì)度都有所减持，期(qī)末持仓市值分别(bié)为7.52亿美元、5.05亿美元。

　　值(zhí)得注(zhù)意的是，桥水持有多只消费品个股(gǔ)，但是今年一季度都进(jìn)行了(le)减(jiǎn)持，比如其(qí)第三大持(chí)仓宝洁，减掉了5万股左右，期末持有494.49万股，持股市值为7.35亿(yì)美元；还(hái)有桥水也减持了百事可乐、可口可乐，持股数量分别降(jiàng)至280.75万股、814.52万股，期(qī)末持股市值为(wèi)5.12亿美元、5.05亿美元(yuán)，分别位列第五、第六大重(zhòng)仓股；另外(wài)，桥水(shuǐ)还减持了麦当劳、开(kāi)市客、沃尔玛，其(qí)中沃尔(ěr)玛的减持幅度(dù)相对(duì)较大。

　　但是，桥水在一季度小幅加仓了医疗领(lǐng)域的强生，持(chí)股增至(zhì)358.75万股(gǔ)，期末持股市值为5.56亿美元，位列第四大重仓(cāng)股。

　　桥水加仓谷歌、脸(liǎn)书

　　减持(chí)黄(huáng)金ETF等

　　基金君(jūn)梳理了桥水基金美股前30大重仓，其中增持的标的(de)还包(bāo)括谷歌(gē)母公司Alphabet，增持(chí)了156.46万股(gǔ)，持(chí)股数量(liàng)增至230.83万股，持有市值为2.39亿美元；还增(zēng)持了脸书Meta，持股增至100.18万(wàn)股，持有市(shì)值为2.12亿美元；此外，增(zēng)持了VISA、直(zhí)觉(jué)外科、贝宝(bǎo)、Booking等。

　　但(dàn)是，基金君发现，桥水在一季度减持的标的相(xiāng)对较多(duō)，除(chú)去(qù)前十大重仓，桥水还(hái)减持了先(xiān)锋领(lǐng)航(háng)富时(shí)新兴市场ETF，减少535.74万(wàn)股，持(chí)股数量降至847.11万股，减持幅(fú)度(dù)达38％，持有市值为3.42亿(yì)美元。

　　另外桥水减(jiǎn)持幅度(dù)较大的还有拼多多，减(jiǎn)少了150.34万股，持(chí)股数量降至214.24万(wàn)股，减持幅度41％，持有市值(zhí)为(wèi)1.63亿美元(yuán)。桥水还减持了亿滋国际22％，持股降至223.41万股(gǔ)，持有市(shì)值为1.56亿(yì)美元；减持了塔吉特28％，持股降(jiàng)至66.44万(wàn)股，持有(yǒu)市值为(wèi)1.10亿(yì)美元。

　　值得注(zhù)意的是，桥(qiáo)水在一(yī)季度还减(jiǎn)持了其特别看好的黄(huáng)金资产，卖(mài)出黄(huáng)金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计(jì)34.02万股，期末持(chí)仓降至88.68万股，持有(yǒu)市值(zhí)为1.62亿(yì)美(měi)元。该基金(jīn)从(cóng)去年年底以来出现较大涨势，表现非常突出。

　　但从最新(xīn)的观点(diǎn)看(kàn)，桥水还是非(fēi)常看好黄金的(de)。

　　近期，桥水基金联席首席(xí)投资官凯伦(lún)·卡尼奥尔-坦布尔(ěr)表示，黄金可(kě)能正处(chù)于(yú)持续增长(zhǎng)期的开端(duān)，因为全球对美元(yuán)去杠杆化的推动(dòng)仍是金价(jià)的长期支撑(chēng)。她表(biǎo)示，黄金被低估了，还(hái)有很(hěn)长的路要(yào)走。

　　她还说，黄金在全球货币市场中日益重要，这使得(dé)它(tā)不仅仅是对抗债券(quàn)市场(chǎng)和利(lì)率(lǜ)的工具。另外，地缘政(zhèng)治动荡不会(huì)消(xiāo)失，这是(shì)对(duì)黄金(jīn)的长期支撑(chēng)。不(bù)仅如此(cǐ)，由于全球通胀(zhàng)水平仍相对(duì)较高，黄金将继续吸引(yǐn)投资者(zhě)，以对冲购买力下降(jiàng)的风(fēng)险(xiǎn)。

　　桥水最新观点(diǎn)曝(pù)光

　　4月末，桥水联合首席(xí)投资官鲍勃·普林(lín)斯分(fēn)享了他在2023年一季度(dù)的最新观察。

　　他(tā)指出，名义(yì)支出水(shuǐ)平高于经济体的(de)生产能力，导(dǎo)致通胀(zhàng)率远高于目标水平(píng)，美国和其他西方经济(jì)体处于看(kàn)跌失(shī)衡中。为了纠正这种失衡，缓(huǎn)解需求(qiú)压(yā)力，欧美各(gè)国(guó)央行一(yī)直在实施紧缩政策——目前(qián)紧缩政策(cè)造成(chéng)的负面影响初现(xiàn)苗头。但一(yī)切才刚刚开始，恢复(fù)均衡(héng)将会给(gěi)经济和市(shì)场带来一定的负面影响(xiǎng)。

　　相比(bǐ)之下，亚洲经济体(tǐ)的经济更加接近于均衡——支(zhī)出与劳动(dòng)力(lì)产出(chū)水平一致，通胀可控(kòng)，政策(cè)制(zhì)定(dìng)者有足够(gòu)的空间提(tí)振经(jīng)济和(hé)市场。

　　鲍勃(bó)·普(pǔ)林(lín)斯也(yě)称，在大部分西方国家，货(huò)币政(zhèng)策紧缩扭转了流动性方向，促使人们抛售资产持有现(xiàn)金。紧缩政策推高了折现率（即现金(jīn)未来实际(jì)收益率(lǜ)的预期），但迄(qì)今为止尚未(wèi)严重(zhòng)影响(xiǎng)风险溢价和经济(jì)增长，上述情(qíng)况极有可能在(zài)周期的(de)下一(yī)阶段出现。与(yǔ)西方国(guó)家(jiā)相比，中国、日本和(hé)许(xǔ)多亚洲(zhōu)国家(jiā)和地区处于周期的(de)不(bù)同(tóng)位置，这些国家和地(dì)区的政策制(zhì)定者支持货币和信用流动，这(zhè)降(jiàng)低了(le)折现率和风险溢价，促(cù)进了经济增长。

　　5月(yuè)份，对于近期美联(lián)储加息，桥水基金(jīn)在其官(guān)微发文称，“上(shàng)周(zhōu)美联储加(jiā)息(xī)25个基点。虽然没(méi)有明确声(shēng)明加息(xī)将会暂(zàn)停，但(dàn)政(zhèng)策指引(yǐn)的取消和鲍(bào)威尔讲话清楚表明(安徽合肥瑶海区疫情最新消息 安徽是南方还是北方míng)，美联储希安徽合肥瑶海区疫情最新消息 安徽是南方还是北方(xī)望持观望态度。这(zhè)符合我们对(duì)当前(qián)形势的解读。”

　　桥水表示，为了应对(duì)疫情带来的影(yǐng)响，许多(duō)发达经济体都推出了大(dà)规模财政刺激政策，引发了通胀问题。为了应(yīng)对高通胀，央行不得不收(shōu)紧(jǐn)政策(cè)。其(qí)中美(měi)国采取了最激进的应对(duì)通胀的举措，在(zài)不到(dào)18个月的时间里，美联储加(jiā)息500个(gè)基点，并迅速减(jiǎn)持(chí)债券。目(mù)前(qián)，虽(suī)然美国经济尚未出现严重问题，但名(míng)义支出已(yǐ)经放缓。如果美联储进一步收(shōu)紧政策(cè)，银(yín)行业就(jiù)会继(jì)续承压(yā)，从而(ér)影响信贷供应。上周(zhōu)，美(měi)国第(dì)一共和银行被接管，再次凸(tū)显美国(guó)金融(róng)体系面(miàn)临(lín)压(yā)力，股市和债(zhài)券收益率出现下(xià)跌。美(měi)国(guó)可能需要（也可能不需要）进一(yī)步收(shōu)紧政策。鉴(jiàn)于(yú)迄今为止的紧(jǐn)缩举措，美联储可以评估(gū)形势再(zài)做出决策。

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