全球头(tóu)号对冲基(jī)金桥水的最新调仓情况(kuàng)曝(pù)光了！

　　根据其向美(měi)国(guó)证交会提交(jiāo)的13F文件显示，桥水基(jī)金（Bridgewater Associates）在今年一季度(dù)末的美(měi)股持仓市值(zhí)达到163.88亿美元（约合人民币1140亿元），较一季(jì)度末有所缩水。

　　安硕核心(xīn)MSCI新兴市场ETF（IEMG）在一(yī)季度获得桥水(shuǐ)大幅加仓(cāng)，晋升为(wèi)其第(dì)一(yī)大重仓(cāng)，但(dàn)桥水(shuǐ)减(jiǎn)持了两(liǎng)只标普500ETF，还减持了宝洁、百事可乐、可口可乐、沃尔玛等多只(zhǐ)消费(fèi)股(gǔ)；另外桥水(shuǐ)加仓了谷歌母(mǔ)公司(sī)Alphabet、脸(liǎn)书等，但是减持了拼(pīn)多多、黄金ETF等。

　　但(dàn)是桥水最新(xīn)观点表示，其非(fēi)常看好黄(huáng)金，认为黄金可能正(zhèng)处于持续增长期的开(kāi)端(duān)。

　　桥水美股持(chí)仓市(shì)值近164亿(yì)美元

　　美国证券交易(yì)委员会（SEC）披露了(le)最新的13F文件(jiàn)，桥(qiáo)水基(jī)金今年一季度末的持仓(cāng)曝光。据了解(jiě)，到今年4月末，桥水管理的(de)全权委托(tuō)资(zī)产（AUM）为1968.34亿美元。

　　我们来看看桥水在今年一季度的(de)美股(gǔ)持仓变动情况，数据显(xiǎn)示，截止2023年(nián)3月末，桥水在美(měi)股(gǔ)的(de)持仓总市(shì)值达到163.88亿(yì)美元，较(jiào)去年底的183.2亿美元减少(shǎo)了10.55％。作为全(quán)球宏(hóng)观策略(lüè)基金，桥水的美(měi)股组合仅占总(zǒng)资产很(hěn)小的一部分。

　　在这(zhè)个季度(dù)，桥水(shuǐ)在不断卖卖卖，清(qīng)仓了228只证券，减持了(le)360只证券；同时也积(jī)极买进，新进了11排列组合公式a和c计算方法例题，排列组合公式a和c计算方法一样吗8只证券，增(zēng)持了225只证券。

　　新兴市场ETF成头号重仓

　　桥水减持多只(zhǐ)消(xiāo)费股

　　今年(nián)一季度末，桥水(shuǐ)的(de)前十大重(zhòng)仓标(biāo)的的(de)集中度(dù)为34.71％。

　　其中，安硕核心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在今年(nián)一季度末晋升为桥水的第(dì)一大重仓，加仓了331万股左右，持(chí)仓增至1786.26万股，期(qī)末持仓市值为8.72亿美元，占投(tóu)资组合比例的5.32％。

　　第二(èr)、第(dì)七大持仓是两只(zhǐ)标普500ETF，分别持有182.87万股、123.31万(wàn)股，较上一(yī)季度(dù)都有所(suǒ)减(jiǎn)持(chí)，期末持(chí)仓(cāng)市值分(fēn)别(bié)为7.52亿美元、5.05亿美(měi)元。

　　值(zhí)得注意的是，桥水持有多只消费品个股，但是今年一季度都进行了减持，比如(rú)其第(dì)三(sān)大(dà)持仓(cāng)宝洁，减掉了5万股左右，期末持有494.49万(wàn)股，持股市值为7.35亿美元；还(hái)有(yǒu)桥水也减(jiǎn)持(chí)了百(bǎi)事可乐(lè)、可(kě)口可乐(lè)，持股(gǔ)数(shù)量分(fēn)别降(jiàng)至280.75万(wàn)股、814.52万股，期末持股(gǔ)市值为5.12亿美元(yuán)、5.05亿美元，分(fēn)别位列第五、第(dì)六大重仓股；另外，桥水还减(jiǎn)持了麦当劳、开市客、沃尔玛，其中沃(wò)尔玛的减持幅度相(xiāng)对较大。

　　但是，桥水在一季度小幅加仓了医疗领域的强生，持股(gǔ)增(zēng)至358.75万(wàn)股，期末持股市值为5.56亿(yì)美元(yuán)，位列第四大(dà)重仓股(gǔ)。

　　桥水加仓谷歌、脸书

　　减持黄(huáng)金ETF等(děng)

　　基(jī)金君梳理了(le)桥水(shuǐ)基金(jīn)美(měi)股前(qián)30大重仓，其中增持的标的还(hái)包括谷歌(gē)母公司Alphabet，增持(chí)了(le)156.46万股(gǔ)，持股数量增至230.83万股，持有(yǒu)市值为(wèi)2.39亿(yì)美元；还(hái)增持了脸(liǎn)书Meta，持股增(zēng)至(zhì)100.18万股，持有市值为2.12亿美元；此外，增持了VISA、直觉(jué)外科(kē)、贝宝、Booking等(děng)。

　　但是，基金君发(fā)现，桥水在(zài)一季度减持的标的(de)相对较多，除去前十(shí)大重(zhòng)仓，桥水还减持了先锋排列组合公式a和c计算方法例题，排列组合公式a和c计算方法一样吗领航(háng)富(fù)时新兴市场ETF，减少535.74万股，持股数量降(jiàng)至847.11万股，减持幅度(dù)达38％，持(chí)有市(shì)值为3.42亿美元。

　　另外桥水减持幅(fú)度较大的还有拼多多，减少了(le)150.34万股(gǔ)，持股数量降至214.24万股，减持幅度41％，持有市值为1.63亿美(měi)元。桥(qiáo)水还减持了亿滋国际22％，持(chí)股降(jiàng)至223.41万股，持有市值为1.56亿美元；减(jiǎn)持了塔吉特28％，持股(gǔ)降至66.44万股，持有市值(zhí)为1.10亿美元。

　　值(zhí)得注意的是，桥(qiáo)水(shuǐ)在一季度还减持了其特(tè)别看好(hǎo)的黄金资(zī)产，卖出黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万(wàn)股，期末持仓降至88.68万股，持有市值为(wèi)1.62亿(yì)美(měi)元(yuán)。该基金从(cóng)去年年底以来(lái)出(chū)现较(jiào)大涨势(shì)，表现非常突(tū)出(chū)。

　　但从最新的观点看，桥水还是非常(cháng)看(kàn)好黄(huáng)金的。排列组合公式a和c计算方法例题，排列组合公式a和c计算方法一样吗

　　近期(qī)，桥(qiáo)水基金联席首席投资(zī)官凯伦·卡(kǎ)尼奥(ào)尔-坦布尔(ěr)表示，黄金(jīn)可能正(zhèng)处于持续(xù)增长期的开端，因为全球对美元去(qù)杠杆化(huà)的推动仍(réng)是金价的长期支撑(chēng)。她表示，黄金被(bèi)低估了，还(hái)有很长(zhǎng)的路要(yào)走。

　　她还(hái)说，黄(huáng)金在全球货币市场中日益(yì)重要，这使(shǐ)得它不仅仅是对抗债(zhài)券(quàn)市场和利率的(de)工具。另外，地缘政(zhèng)治动荡不会(huì)消失，这是对黄金的长期(qī)支撑(chēng)。不仅如此(cǐ)，由于(yú)全球通胀水平仍相对较高，黄金将(jiāng)继续(xù)吸引投资(zī)者，以(yǐ)对(duì)冲购买力(lì)下降的风险(xiǎn)。

　　桥水(shuǐ)最(zuì)新观点曝(pù)光

　　4月末，桥水联合首席(xí)投(tóu)资官(guān)鲍勃·普林斯分享(xiǎng)了他在2023年一季度的最新观察。

　　他(tā)指出，名义支(zhī)出水平高(gāo)于经(jīng)济体的生产能力(lì)，导致通胀(zhàng)率远(yuǎn)高于目标水平(píng)，美国和其他西方经(jīng)济(jì)体处于看跌失衡中(zhōng)。为了纠正这种失衡，缓解需求压(yā)力，欧美(měi)各国(guó)央(yāng)行一直在实施紧缩(suō)政策(cè)——目(mù)前紧缩政策造成(chéng)的负面影响初现(xiàn)苗(miáo)头(tóu)。但一切才(cái)刚刚开始(shǐ)，恢复均衡将(jiāng)会给经济和市场带来一定的(de)负面影(yǐng)响(xiǎng)。

　　相比之(zhī)下(xià)，亚洲(zhōu)经济体的经济更加接近于均衡——支(zhī)出与(yǔ)劳动力产出水平一(yī)致，通胀可控，政策制定者有足够的(de)空间提振经济(jì)和市场。

　　鲍勃·普林斯也称，在大部(bù)分(fēn)西方国(guó)家，货币政(zhèng)策紧缩扭转了流动(dòng)性方向，促使人们抛售(shòu)资产持有现(xiàn)金。紧缩政策(cè)推高了折(zhé)现率（即现金未来实际收益率的预期），但迄(qì)今为止尚(shàng)未严重影响(xiǎng)风险溢(yì)价(jià)和经济增长，上述情况极有可能在周期的(de)下一阶段出现。与西方国家相比，中国(guó)、日本和许多(duō)亚洲国家和地(dì)区处于周期(qī)的不同位置，这(zhè)些国家和地区的政策(cè)制定者支持货币和信用流动，这降低了折现率和风险溢(yì)价，促进了经济增长。

　　5月份，对(duì)于(yú)近期(qī)美联储加息，桥水(shuǐ)基金在其(qí)官微发文称，“上周美(měi)联储加息25个基点。虽然没有明确声明加息将会(huì)暂(zàn)停，但政(zhèng)策指(zhǐ)引的取消(xiāo)和(hé)鲍威尔讲话(huà)清楚表明，美联储希望持观望(wàng)态(tài)度(dù)。这符合我们(men)对当前形势的解读。”

　　桥(qiáo)水表(biǎo)示，为了应(yīng)对疫情带来的(de)影响(xiǎng)，许多发达经济体都推出了大规模财政(zhèng)刺激政策，引发了(le)通(tōng)胀(zhàng)问(wèn)题。为了应对高通(tōng)胀，央(yāng)行(xíng)不得不收紧政策。其中美(měi)国采取了最(zuì)激进的应对通胀的举措，在(zài)不到(dào)18个月的时间里，美联储加息(xī)500个基(jī)点，并迅速减持债券(quàn)。目(mù)前，虽然美国经济尚未出现严重问题，但名义支(zhī)出(chū)已经放缓。如果美联(lián)储(chǔ)进(jìn)一步(bù)收紧政策，银(yín)行业就会继续承压，从而影(yǐng)响(xiǎng)信贷(dài)供应。上周，美国第一共和银行被接管(guǎn)，再次凸(tū)显美国(guó)金融体系面临压力(lì)，股(gǔ)市和债券收益(yì)率出现下跌。美国可能需要（也(yě)可能(néng)不(bù)需要(yào)）进(jìn)一步收(shōu)紧政策(cè)。鉴于迄(qì)今(jīn)为止的紧缩举措，美(měi)联储可以评估(gū)形势再做出决策(cè)。

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