财联社5月(yuè)17日(rì)讯（记者 闫(yán)军）AI主线“鲸(jīng)落(luò)”，市场正(zhèng)在蓄(xù)力寻(xún)找下一个方向(xiàng)。

　　“我们现在对外(wài)输出市(shì)场观点会很谨慎(shèn)，不(bù)再对外提明确主(zhǔ)线，今(jīn)年接下来的(de)市场大概率是不(bù)好做(zuò)了。”有(yǒu)基(jī)金公司人士向财联社记者表示，随(suí)着(zhe)4月底上市公司(sī)年报一季报的(de)披露(lù)，炒作(zuò)没有(yǒu)业绩的AI风险(xiǎn)变高，而市(shì)场对有业绩支撑的新能源又提不起兴(xīng)趣。

　　从市(shì)场的情绪来看，同样如此，5月16日(rì)的(de)市场亮色不多，沪(hù)指失(shī)守3300点，成交额低于9000亿(yì)元(yuán)，近5个交易日以来，市(shì)场成交(jiāo)额较前期明显萎缩，资金观(guān)望的情绪有所加重。北(běi)向(xiàng)资金16日净卖出34.01亿元，结(jié)束此前连续(xù)7个(gè)交易日净流入的态势。

　　其(qí)中(zhōng)，人气板块AI批量跳水无疑打击了市场的信心。AI概念股持续(xù)低迷，高位股集体大跌，浩瀚深度、剑桥科技、出(chū)版传媒(méi)、引力(lì)传媒等(děng)多股跌停，有投(tóu)资(zī)者开(kāi)玩笑建议(yì)“5月16日为人(rén)工智能(néng)受难(nán)日，纪念人(rén)类第(dì)四次工(gōng)业革命进(jìn)程中，人工(gōng)智能行情开启(qǐ)后第一次全面大溃败(bài)”。

　　今年(nián)另外一条主线(xiàn)中(zhōng)特估(gū)方面，中字头个股震荡调整，中船科技(jì)跌停(tíng)，中科信息跌超10％。反观新能源方(fāng)面，电力稍(shāo)好(hǎo)，锂价“十连涨”，但市场(chǎng)昙花一现，产(chǎn)业链上(shàng)没有(yǒu)形(xíng)成全面的行情反弹。

　　在存(cún)量资金的(de)搏(bó)杀之下(xià)，从(cóng)A股结构上看，AI、中特估和(hé)新能源形(xíng)成了“三国(guó)对立”格局，轮流做“输血包”。对于资(zī)金的轮番(fān)流动，有投资者(zhě)表示，对“魏(wèi)（中(zhōng)特估）蜀(shǔ)（新能(néng)源(yuán)）吴（AI）”失望了，很想知道芯片(piàn)能不(bù)能(néng)成为“晋”。

　　平安(ān)基金经理刘杰表示，近期引领(lǐng)市场的(de)两大主题“中特(tè)估”及人(rén)工智能板块均出现调整，整体盘面主线不够清晰。但可(kě)以判断，随着海外加息节奏逐渐趋缓、国内稳增长促内需(xū)政策及货币政(zhèng)策的推出，且国内经济温和复苏背景下，权益(yì)市场整体行情预计将继续向上(shàng)修复。

　　对于市(shì)场风格，他进一步指出，目前市场(chǎng)风(fēng)格阶段(duàn)性可能将更加趋(qū)向均衡，中短期内(nèi)，人工智能、新能源、医药及中特(tè)估(gū)等(děng)板块均有(yǒu)阶段性(xìng)的相对收益；而长期来看，先(xiān)进制(zhì)造、新能(néng)源、TMT、消费等行(xíng)业中的核(hé)心资产仍将是持续(xù)关注的市场主线。

　　整个市场的(de)亮点在医药的反弹，三博脑科、何氏眼科(kē)、普(pǔ)瑞眼科均(jūn)创(chuàng)历史(shǐ)新高(gāo)，有网友调侃(kǎn)：炒股费脑、费眼，不知挂脑(nǎo)科好还是挂眼科好？

　　最强主(zhǔ)线(xiàn)“熄火”

　　年初(chū)以来，各大指数除创业板指外(wài)累(lèi)计均有上涨(zhǎng)，大消费、大金融等板(bǎn)块首(shǒu)先迎来了基本(běn)面预期修复的改善，而通(tōng)信、计算机(jī)、传媒等板(bǎn)块也在人工智能等产业趋势变化的影响下出现了连续大涨。而低估(gū)值高(gāo)股息为代表的“中特估”品种也走(zǒu)出了连续上涨行情(qíng)。其中，尤以(yǐ)TMT最为吸睛又吸金。

　　以ChatGPT引(yǐn)领的TMT行(xíng)情自去年底(dǐ)启动以来(lái)，成为市场最热主线，Wind数据显示，TMT自2022年12月23日(rì)至(zhì)2023年4月13日(rì)期(qī)间涨幅达到31.23％，万(wàn)得AI指数则在4月4日达(dá)到年内最高(gāo)点，年内涨幅超(chāo)过(guò)60％。

　　AI板(bǎn)块翻倍股聚集，华夏中证动漫(màn)游戏ETF、华泰柏瑞(ruì)中证动漫游(yóu)戏ETF等相关基金年内也短暂(zàn)出现过翻倍。不过随着(zhe)行业(yè)交易拥挤度升至40％，基金调仓(cāng)至高位后，AI板块(kuài)在(zài)4月(yuè)开始回(huí)调，截至5月16日，AI指数(shù)距离年内高点已经(jīng)下跌超(chāo)过(guò)13％，fio2吸氧浓度计算公式中的4是什么意思，氧合指数的计算公式年内涨幅也收窄(zhǎi)至39％。

　　AI连续调(diào)整(zhěng)四个交易(yì)日，热门个股批量跳水(shuǐ)让追高的投资者(zhě)体验非常(cháng)差，市场浮躁自然(rán)赚钱(qián)效应差(chà)。

　　有(yǒu)投(tóu)资(zī)者表示，别人做量化学(xué)的是巴菲特滚雪球，我们学的是“龙头(tóu)战法”，龙头战法是啥？

　　有网友给(gěi)出通(tōng)俗易(yì)懂的解答：宁(níng)愿被强(qiáng)者打得头破血流，也不(bù)愿与(yǔ)弱者共舞。这是整个龙头战法体系里面的核心，就是拥抱强势(shì)股，永远拥抱(bào)强势股(gǔ)，即使亏钱也(yě)要亏给强(qiáng)势股，追求的是暴利(lì)。

　　回到基金收益率上(shàng)，此(cǐ)前(qián)翻倍动漫游戏(xì)主题ETF迅速(sù)回撤，距(jù)离最高收益率已经回(huí)撤(chè)近20个百分(fēn)点。

　　Wind数据显示，截至5月(yuè)15日，华夏中证动漫游戏ETF回报率依然(rán)最高(gāo)，为(wèi)81.31％，近一(yī)周回(huí)报率(lǜ)为-10.78％，周回(huí)报率跌(diē)幅超过10％的还有华泰(tài)柏瑞、国泰中证动漫游戏ETF。此外国泰中(zhōng)证沪(hù)港(gǎng)深动(dòng)漫游戏ETF、银华体育文化单周(zhōu)跌(diē)幅也超过9％，全市场(chǎng)单(dān)周跌幅超过8％的(de)有27只(zhǐ)基(jī)金(jīn)，集中在动漫游(fio2吸氧浓度计算公式中的4是什么意思，氧合指数的计算公式yóu)戏、传媒(méi)、娱乐文化、智(zhì)慧生活等(děng)相关(guān)主题(tí)上。

　　新能(néng)源基金周最高“回血”超(chāo)10％

　　锂(lǐ)电池领涨似乎“一日游”，在5月16日，新能源板块没有(yǒu)能延续周一的强势。从多家公募基金观点反馈来看(kàn)，不论是从基本(běn)面、还是估值，新能源(yuán)的暗(àn)黑时刻已经(jīng)过去。新能源(yuán)产(chǎn)业自2022年7月开始长达11个月的调(diào)整周期，板块(kuài)龙(lóng)头公司(sī)去年(nián)下跌超过40％，调整幅度与时间都已(yǐ)经十(shí)分充分(fēn)。

　　尽(jǐn)管反弹的基础(chǔ)已经(jīng)具(jù)备，但是(shì)面对(duì)中特估的(de)政策红利与AI的无限想象空间(jiān)，新(xīn)能源距离真正的反弹(dàn)似乎总是缺乏“临门一脚”。

　　从基(jī)金表现(xiàn)来看，这一趋势(shì)正(zhèng)在慢慢聚力。从(cóng)近一周基(jī)金(jīn)回报率来看，排名靠前(qián)的均为重仓新(xīn)能源，比如国投瑞银先进(jìn)制(zhì)造、长安裕盛、国投瑞银产业趋势和长安鑫禧(xǐ)涨幅超(chāo)过10％。从近一周(zhōu)回报率首尾(wěi)基金来看，华夏中证(zhèng)动漫游戏ETF与(yǔ)国(guó)投瑞(ruì)银先(xiān)进(jìn)制造之间收益差额超过20％。

　　机(jī)构直言(yán)市场处于“战略僵持阶段的乱战”

　　16日下午，一(yī)份(fèn)某(mǒu)公募(mù)基金交(jiāo)流的纪要在(zài)市场上流出，直(zhí)言(yán)经济缓慢复苏(sū)中，还没有(yǒu)主线出现，当前市(shì)场更(gèng)需(xū)要信心。

　　港股(gǔ)向来有“五绝六(liù)穷(qióng)七翻身”的说法，在5月政策(cè)、业绩处于相对(duì)真空(kōng)期，市场很难(nán)有好的表现。当下A股同(tóng)样如此。创金合信首(shǒu)席经(jīng)济(jì)学(xué)家(jiā)魏凤春表(biǎo)示，对市场的(de)整体观点是大概率市场处(chù)于(yú)“战略僵持阶段的乱(luàn)战”，5月交(jiāo)易机会可(kě)能更(gèng)均衡(héng)、但也更脆弱(ruò)，当前(qián)可能是一个布局的(de)好阶(jiē)段，而未必会是收获(huò)的阶段，投资者需要(yào)多一点耐心。市场可(kě)能(néng)继续对一季报(bào)定价，短期(qī)市场的核心矛盾在于缺乏(fá)特别(bié)明显的亮点。

　　魏凤春提醒投资(zī)者，虽然看好TMT和中特估(gū)全年的投(tóu)资机会，但(dàn)是短期游戏(xì)传媒和中特估与其他板块分化较(jiào)为极致，也是不争的事实，提醒(xǐng)投资者这(zhè)两(liǎng)个板块短期可能的(de)风险。从(cóng)策略(lüè)角(jiǎo)度看，魏(wèi)凤春表示，投资(zī)者需要高(gāo)度(dù)重视交易的灵活(huó)性。策略的整体(tǐ)包括趋(qū)势(shì)、结构与节奏，反弹带(dài)来(lái)的是节奏(zòu)的变(biàn)化，不是趋势和结构的变化。

　　此外(wài)，博时基金(jīn)表示，16日发(fā)布的4月(yuè)经济指标显示，4月份国(guó)内服务业和消费恢复相对较快，我国经济(jì)运(yùn)行总(zǒng)体延(yán)续修复的态势(shì)、但修复的(de)基础仍需继续巩固。货(huò)币政策依然(rán)延续前(qián)期稳健偏宽(kuān)松的(de)基(jī)调，流动性也维持合理充裕的态(tài)势。当前市(shì)场对(duì)央(yāng)行(xíng)后续采取降(jiàng)息操作仍有一定的预期(qī)。今年(nián)仍是“稳增长”之年，或可适当关注受(shòu)益(yì)“一带一路(lù)”政策的(de)概念板(bǎn)块的机会(huì)。

　　不过(guò)亦有市场人(rén)士表(biǎo)示不(bù)必(bì)过分悲观，随着(zhe)股指交割日(rì)临近，盘面波(bō)动剧烈一(yī)点，算(suàn)是(shì)正常的行为，不必(bì)放大(dà)恐慌(huāng)。在储蓄资金大搬家(jiā)和经济复苏的大趋势(shì)下(xià)，纠结于几(jǐ)十(shí)个(gè)点(diǎn)的起(qǐ)伏可(kě)能会(huì)误判方向。边(biān)走(zǒu)边看，行情会在犹豫(yù)中展开。

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