“一带一路”对(duì)冲欧美拖(tuō)累无疑是2023年(nián)出(chū)口(kǒu)最(zuì)大的看点。即使(shǐ)考虑去年的低基数，4月的出口增速也不赖，与(yǔ)韩国(guó)、越(yuè)南等(děng)邻国形成鲜明对比；拉动方面，“一带(dài)一路”国(guó)家成(chéng)为主角，欧美(měi)发达(dá)经(jīng)济(jì)体(tǐ)整体偏弱。今年(nián)1-4月“一带(dài)一路”国家在中(zhōng)国出口的份额约为36.0％超过(guò)美欧日（34.3％），粗略(lüè)计算，如(rú)果(guǒ)今年(nián)“一带(dài)一(yī)路(lù)”出口增(zēng)速保持在6％以上(shàng)，那(nà)么在增量上就可能(néng)对冲美欧日(rì)出口(kǒu)的下滑，使(shǐ)得全年2023年(nián)全年的出口增速转正。

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　　从整体看(kàn)，3、4月份的数据再(zài)次验(yàn)证，当(dāng)前观察的中国的(de)出(chū)口“不看港口，不看韩(hán)、越”。港(gǎng)口数据和韩国(guó)、越南出(chū)口通胀(zhàng)作为传统观察中国出口(kǒu)增(zēng)速的重(zhòng)要指标，但(dàn)随着(zhe)中国出口(kǒu)结构向“一带一(yī)路”国家转(zhuǎn)移，其对中国出(chū)口的指示作用(yòng)逐渐下降。一方(fāng)面，由于(yú)多数“一带一路(lù)”国(guó)家偏向内陆(lù)，汽车、火(huǒ)车(chē)等陆路运输占比和(hé)增速快速上升(shēng)，导(dǎo)致港(gǎng)口数据与实际出口增速持续偏离(lí)，另一(yī)方面(miàn)，以(yǐ)往韩国、越南出口增(zēng)速与中(zhōng)国出口基本保持统一趋势，但(dàn)由于(yú)产品空气炸锅是不是一定要放烤架上 空气炸锅没有烤架能用吗结构差异(yì)，2023年以来两者产生较大背离。出口结构性变化背景下，传统观(guān)察框(kuāng)架适用性减弱(ruò)，信息(xī)的噪音和预期的波动可能(néng)加大。

　　国别方面(miàn)，擘画外(wài)贸蓝图(tú)的突破口仍在(zài)于“一带(dài)一路”国家。除(chú)低基数(shù)影(yǐng)响之外，4月对俄出(chū)口(kǒu)的高增(zēng)反(fǎn)映(yìng)“一带一路(lù)”贸易(yì)持续活跃，沿(yán)路经济带(dài)仍是我国稳外贸的“抓手”。4月(yuè)对东盟出口增速(sù)暂时回落，不过整体(tǐ)来看，自(zì)2022年初以来“俄+东盟升、欧美(měi)降”的趋势(shì)加速，日韩份额(é)保(bǎo)持稳定。

　　产(chǎn)品方面，4月出口结构继续(xù)延续“扬长避短”的属(shǔ)性。中国4月(yuè)汽车及机电出(chū)口金额维(wéi)持(chí)强势，增速(sù)较3月进一步加快部分源(yuán)于去(qù)年低基(jī)数原(yuán)因，不过对同比(bǐ)的拉(lā)动仍明显好于韩(hán)国，半导(dǎo)体出口跌(diē)幅则相较韩国更加“温和”。从散点图看(kàn)，量价(jià)齐升的汽车出口(kǒu)反映海(hǎi)外车市较高景气(qì)度与产业链韧空气炸锅是不是一定要放烤架上 空气炸锅没有烤架能用吗性仍可(kě)在(zài)一段时间内支撑出口，而受全球半导体周期影响，集成电路4月出口量与价格均(jūn)偏萎(wēi)缩(suō)。

　　那么，2023年出口最(zuì)大的变数：“一带(dài)一(yī)路(lù)”的空(kōng)间(jiān)有多大？站在(zài)2022年(nián)年底(dǐ)，市场(chǎng)大多聚焦欧美经济衰(shuāi)退的(de)拖(tuō)累，而聚光灯之外“一带一路”却在稳定外贸上发挥了越来(lái)越重(zhòng)要的(de)作用，那么如何去评估这一空间有多(duō)大(dà)？

　　一带(dài)一路出(chū)口背后存量博弈。在全球经(jīng)济和贸易放缓的(de)背景下，我国出口的韧性可(kě)能主要来(lái)自于存量的(de)竞争——我(wǒ)们认为很有可能是抢占欧美日韩(hán)在这些国家的进口份额，2018年至(zhì)2022年，中国在一(yī)带一路沿(yán)线(xiàn)10国(guó)的进口份(fèn)额上涨(zhǎng)了2.5％，同(tóng)期欧美(měi)日韩下降(jiàng)了3.8％。

　　空间有多大？保(bǎo)守估(gū)计拉(lā)动2023年中国出口1个百分点。我们选取“一带一路”沿线65国中，中国(guó)出口规模最大的10个(gè)国(guó)家（约占中国(guó)对“一(yī)带一路”沿线国家(jiā)总出口的70％，以下简称10国）。选(xuǎn)取2009、2016、2001年的进口情景来对标2023年(nián)10国在悲观、中性、乐观三种(zhǒng)情形下的进口增速情况，同(tóng)时(shí)参考2018至2022年欧(ōu)美日韩(hán)的年均下(xià)跌(diē)份额，假设(shè)2023年10国(guó)对美欧日韩减少(shǎo)的进口(kǒu)份额中约60％被中国取(qǔ)代。

　　结果(guǒ)显示，中性条件下，“一(yī)带一路(lù)”10国2023年拉动(dòng)中(zhōng)国出口增速约0.97％，此外根(gēn)据占比（10国占65国的70％），大(dà)致估算“一带一路”沿(yán)线65国拉动我(wǒ)国(guó)出口增速约1.39％。

　　在全球放缓的背(bèi)景下，1个百(bǎi)分点(diǎn)并不(bù)少，我国(guó)全(quán)年(nián)出口增速可能略高(gāo)于0％。对欧美(měi)日等发达经济体出口增速预测，思(sī)路(lù)为在中(zhōng)国(guó)加入世界贸易组织后、历次全(quán)球经济陷入(rù)衰退(tuì)或(huò)是经济增速大幅下行（downturn）的(de)时间段中(zhōng)，选出具有参考意义的三年(nián)，分别作为中(zhōng)性、乐观和悲观情景作为参考。我们对于(yú)2023年的基(jī)准假设(shè)为美(měi)欧有(yǒu)可能在下(xià)半年陷入(rù)温(wēn)和(hé)衰(shuāi)退，我(wǒ)们选(xuǎn)择2009（全球金融危机）、2016（美国(guó)紧缩后的全球经济放缓）、2001（科(kē)网泡(pào)沫破裂，全球(qiú)经济温(wēn)和放(fàng)缓）分别作为(wèi)悲观、中性和乐观情景(jǐng)。根据(jù)预测，中性(xìng)假设下(xià)，2023年(nián)欧(ōu)美日韩拖累我(wǒ)国出口增速约(yuē)-1.9个(gè)百分点。

　　假设对其余(yú)国(guó)家（在我国出口中约占26％）出口增速预(yù)测按照IMF对2023年世(shì)界商品贸易数量增速预测(cè)即1.5％计算，并考虑(lǜ)价格(gé)因素，使(shǐ)用(yòng)IMF对我(wǒ)国2023年GDP平减指(zhǐ)数同(tóng)比预测(cè)（0.96％），计算得出其余国家(jiā)拉(lā)动我国出口(kǒu)增速约0.64个百分点。因此，中性假设(shè)下2023年(nián)我(wǒ)国出(chū)口增速约为0.13％（图(tú)11）。

　　测(cè)算存在低(dī)估的风(fēng)险(xiǎn)，主(zhǔ)要来(lái)自于两个(gè)方面：数(shù)据口(kǒu)径差异(yì)和欧(ōu)美经济(jì)体(tǐ)的(de)“韧性”。数据方面，各国自中国进口(kǒu)的数据和中国向各国出口的数据存(cún)在差异（无论是绝对量还是增速），有时这(zhè)一差异还(hái)较大，一般而言(yán)中(zhōng)国(guó)出口端的增速会(huì)更(gèng)高，这意味着我们基于“一(yī)带(dài)一路”国家进口数(shù)据的测(cè)算(suàn)是低估的；外需(xū)方面(miàn)，欧美经济(jì)陷(xiàn)入(rù)衰(shuāi)退的(de)时(shí)点存在较大的不确定性，可能(néng)在今年下半年、也(yě)可(kě)能在明(míng)年，若后者出现，那么2023年发(fā)达经(jīng)济体对于(yú)中(zhōng)国出口的拖累可能没有那么大。

　　风险(xiǎn)提(tí)示：东盟、俄罗斯及(jí)其他(tā)新兴经(jīng)济(jì)体经济(jì)增(zēng)长不及预(yù)期，对外(wài)需拉动不足(zú)。疫情二次冲击风险对出口造成拖(tuō)累。欧美经济韧性超预期，对于中国出口的拖累不足(zú)。

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