投资(zī)者除了关注AI产业景(jǐng)气(qì)、资金情绪、政策(cè)等因素外(wài)，还需要关(guān)注(zhù)业绩(jì)验证以及估值等因(yīn)素。

　　近期，受益于人(rén)工智能主题的热(rè)炒，全球AI芯片巨头公司英伟达（NVIDIA）股(gǔ)价(jià)连续上(shàng)涨，截至(zhì)6月1日收盘，最新(xīn)股(gǔ)价达397.7美元，市值超过9800亿美元(yuán)，逼近万亿美元大关(guān)。

　　英伟达今年股价的强劲表现，带动了国内AI投(tóu)资热。Choice数据显示，多只云计算、人工智能(néng)ETF涨幅超30％，游戏ETF涨幅超90％。

　　那么，AI主(zhǔ)题的投资能火热(rè)多久？

　　公募基(jī)金提前布局

　　凭借着(zhe)AI芯片和算力(lì)的先进技术，英伟达(dá)公司(sī)的股价(jià)在近期大涨。5月(yuè)30日盘中(zhōng)，该公(gōng)司股价最高(gāo)达到419.38美元(yuán)，公司(sī)市值一度突破(pò)万(wàn)亿美元(yuán)。截至(zhì)6月1日收盘，其股价回落(luò)至397.7美(měi)元，但依旧有望再(zài)次突破万亿美元(yuán)的(de)市(shì)值。

　　英(yīng)伟达(dá)公司(sī)在中(zhōng)国官网宣称(chēng)：“我们在AI和元宇宙方面的工(gōng)作正在改变全(quán)球(qiú)大(dà)型行业，并将为(wèi)社(shè)会带(dài)来深远的影(yǐng)响。”除了英伟达公司，微软、ADM等科技公司也(yě)加(jiā)大了AI方面的(de)投资(zī)。

　　国(guó)内市场对于AI行情的(de)关注热情也是持续(xù)高涨。Choice数据显示(shì)，截至6月(yuè)2日(rì)，今年以来涨幅最高的股(gǔ)票(piào)型ETF是游(yóu)戏主题ETF，3只ETF涨幅超过90％，这(zhè)类主题ETF的大(dà)涨也与AIGC（人工智(zhì)能自动(dòng)内容生(shēng)成）概念(niàn)的热炒有关(guān)。涨(zhǎng)幅(fú)紧随(suí)其后的便是传媒、云计算、大数据、人工智能等(děng)主题ETF，多只云(yún)计算、大数据、人工智能(néng)主题ETF涨幅超(chāo)过30％。

　　公募基金(jīn)也早已布局(jú)英伟达或(huò)相(xiāng)关概念股。交易软件(jiàn)通达信推出了英伟达概(gài)念元电荷元电荷e等于多少？e等于多少？(niàn)股，该软(ruǎn)件信息显示，相关概(gài)念股一共(gòng)包含32家A股(gǔ)上市(shì)公司，这(zhè)些公司与(yǔ)英伟(wěi)达在某些方面有业务上(shàng)的合作。从公募基金一季度末的数据(jù)来(lái)看，部分(fēn)被(bèi)纳入重仓股名(míng)单(dān)。

　　直(zhí)接或间(jiān)接持(chí)有英伟达公(gōng)司股票的公募基(jī)金(jīn)主要集中(zhōng)在能投资(zī)海(hǎi)外市场的QDII基(jī)金和QDII-ETF。据记者统(tǒng)计，持有(yǒu)英伟达(dá)且基金规模(mó)最高的是广发纳斯达克100ETF，该只(zhǐ)基金今年一季度末规(guī)模为147.59亿元，跟(gēn)踪指数为纳斯达克100指数(shù)，前(qián)十大(dà)重仓股中包括苹(píng)果(guǒ)、微(wēi)软、英(yīng)伟达和谷(gǔ)歌等多(duō)家全(quán)球科(kē)技公司。

　　主(zhǔ)动管理型基金中，持有英伟达且规(guī)模最高的是广发全球精选，该只基金今(jīn)年一季度末规模为25.6亿(yì)元，英伟达是(shì)其第二大重仓股，持有12.6万股(gǔ)，持仓市值占净值比例为9.39％。除了英伟达，该基(jī)金还持有微软、AMD、台积(jī)电、特斯拉、META等多只科技股。

　　挖财(cái)基金投研人员郑(zhèng)昕昊(hào)告诉《国际金(jīn)融报(bào)》记者，国内AI投资的热潮(cháo)与微软、英伟达等美(měi)股科技股年初至今(jīn)的(de)大涨有关。

　　郑昕昊称(chēng)，年初以来，微软就在AI领域加大了(le)投资(zī)，先是(shì)宣布将ChatGPT整合入搜索引(yǐn)擎Bing，然后又将其(qí)整合进Office办公套件中的Word、Excel、PPT等。此外，微软(ruǎn)还宣布向(xiàng)ChatGPT开(kāi)发者OpenAI追加投资数十(shí)亿美元，这(zhè)是(shì)AI领域史上规模最大的一(yī)笔投资。作为一站式(shì)解决方案的(de)提(tí)供商，英伟达公司(sī)是(shì)今年AI概(gài)念热潮中的另一大赢家，该公司(sī)今年一季度的业绩远超预期(qī)，AI芯片所在数据中心(xīn)业务的营(yíng)收创历(lì)史新高，远好于市场预(yù)期。

　　如(rú)何把握(wò)投资机会

　　对于寻(xún)求AI主题(tí)投(tóu)资机(jī)会的(de)投资者而言，英(yīng)伟达和微软在(zài)内(nèi)的众多美(měi)股(gǔ)科(kē)技股公司是其(qí)关注(zhù)的(de)焦点(diǎn)。

　　“从(cóng)目前的产业发展(zhǎn)趋势来(lái)看，AI应用已是科技革命(mìng)最新(xīn)的(de)突破口。能(néng)够率(lǜ)先建立(lì)起良好商(shāng)业模式的(de)公司与(yǔ)掌握(wò)AI应用(yòng)核(hé)心竞争力的(de)公司(sī)将会成为未来最有潜(qián)力的大赢家(jiā)。显然(rán)，微软、英伟达已(yǐ)具(jù)备(bèi)这些(xiē)特质，他们的中长期基本面有所改善。”郑(zhèng)昕(xīn)昊表(biǎo)示。

　　虽(suī)然(rán)AI产业未来的(de)故事(shì)看起来很美好(hǎo)，但(dàn)实际投资中(zhōng)还受诸多因素影(yǐng)响。

　　郑昕昊认为(wèi)，半导(dǎo)体作为AI受益板块，受到资(zī)金关注，行业成交热度上升，从3月(yuè)中旬一(yī)直涨至4月上旬，涨幅接近30％。但其上(shàng)涨并(bìng)未得到(dào)业绩的验证，半导体行(xíng)业一季度整体营收同比下降2.9％，净(jìng)利润同(tóng)比大幅下降(jiàng)59.4％。

　　“根据(jù)对产业数据的跟(gēn)踪，目前(qián)全球半导体产业整体仍处(chù)于主动去库存阶段，行业并未迎来拐点。在缺乏基本面支撑的情况下，4月(yuè)中旬以来半(bàn)导体(tǐ)重回弱势。最近(jìn)两周，半导体板块虽(suī)然有(yǒu)所企(qǐ)稳，但也很难(nán)说行(xíng)业已经迎来拐点(diǎn)。”郑昕昊表(biǎo)示(shì)。

　　金百临咨询首(shǒu)席(xí)分析师秦洪告诉记者：“半(bàn)导体板块回暖的驱动(dòng)力主要(yào)来源于AI产业的大发展，带动GPU（图形处理器(qì)）为代表(biǎo)的算力芯(xīn)片业务快(kuài)速增(zēng)长(zhǎng)，美(měi)股(gǔ)英伟达的股价表(biǎo)现以及(jí)背(bèi)后的产能扩张信息就是最(zuì)好的例证。而从未来(lái)的一段时间(jiān)来看(kàn)，AI产业发展(zhǎn)仍然(rán)是强劲有力，且(qiě)空间不可小视。”

　　郑昕昊也表示(shì)，尽管目前半导体产业周期尚未反转(zhuǎn)，但在资金情绪、政策扶持和(hé)半导体(tǐ)设备业绩高增长等利好因素(sù)支撑下，当(dāng)前位置(zhì)也不(bù)悲观。

　　站在投(tóu)资的(de)角度考虑，秦洪认为，虽(suī)然AI产业的发展趋势(shì)值得期待，但投资需要仔细观察，“就A股(gǔ)的过(guò)去经验来看(kàn)，大热必死、均值回(huí)归的规律(lǜ)永不变色，所以(yǐ)投资与(yǔ)产业(yè)发(fā)展之间存在着较大差异(yì)。在操(cāo)作中，不宜在股价高(gāo)涨(zhǎng)、人气亢奋时买入，而是需要在相(xiāng)对低位或(huò)调整一定程(chéng)度后再买(mǎi)入。”

　　郑昕昊认为，投资(zī)者除了关注(zhù)AI产业景气、资金情绪、政策等因(yīn)素(sù)外，还(hái)需要关注(zhù)业绩(jì)验证以(yǐ)及估值等因(yīn)素。在(zài)具体投资的时候要选择掌握核心(xīn)技术、真正具有核心竞(jìng)争(zhēng)力的(de)投(tóu)资(zī)标的，确(què)保产业景(jǐng)气能(néng)够(gòu)反映在未来(lái)的(de)业绩(jì)上(shàng)，要避(bì)免没有业绩支持(chí)的跟风(fēng)炒作(zuò)。另外，好的(de)投资标的也(yě)要(yào)以合适的价(jià)格(gé)买入(rù)，否则很可(kě)能会赚了景气亏了钱(qián)。最后，投(tóu)资者要做(zuò)好(hǎo)分散配置，不(bù)要将资金(jīn)全押一个赛(sài)道(dào)。

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