美国银行业(yè)危(wēi)机持续！

　　危机升级(jí)，美(měi)地(dì)区银行大(dà)跌

　　美东时间5月4日，媒体称，阿莱恩斯西部银行（WAL）在考虑若干选项，其中包(bāo)括资产出售，可能出售所有业(yè)务或部(bù)分业(yè)务。该行已经为此聘请多家顾问。

　　这是继(jì)西太平洋合众银行（PACW）之后又(yòu)一家地区(qū)银行传出(chū)考虑(lǜ)可能(néng)出售的消息(xī)。本周三美股盘(pán)后，因媒体称该行考虑(lǜ)包括(kuò)出售在内的战(zhàn)略选择，但鲜有(yǒu)感兴趣的潜在买家(jiā)，此后收(shōu)跌逾(yú)4％的该行股价盘(pán)后跳水，跌幅接近50％。

　　周四，西太平洋合众(zhòng)银行发布声明确认了周三的媒体消息，称在和多(duō)位潜在(zài)的(de)投资者商(shāng)谈，还(hái)表示，其核(hé)心存款3月以来已经(jīng)增长，在第一共和银行被出售(shòu)后(hòu)，该行并未经历超出正(zhèng)常水(shuǐ)平的(de)存(cún)款流失。

　　但西太平洋合众银行股(gǔ)价(jià)继(jì)续暴跌，周(zhōu)四早(zǎo)盘曾跌超(chāo)60％。阿(ā)莱恩斯西部银行（WAL）也跌超60％，盘中至少熔断(duàn)暂停交易九次。

　　阿莱(lái)恩斯(sī)西(xī)部银行此后表示，关(guān)于该行磋商出(chū)售资产等战略选项的媒体报道(dào)“绝对失实(shí)”。此后，该行股(gǔ)价跌(diē)幅收窄到40％以内。西太平洋合众银行跌幅收窄到50％以内。

　　另一家让地区(qū)银行危机火上浇油(yóu)的第一地平(píng)线银行（FHN）早盘跌幅曾超(chāo)过(guò)40％。

　　截至美股(gǔ)收盘，道琼(qióng)斯(sī)指数下跌286.30点，跌(diē)幅(fú)0.86％，报(bào)33127.94点；标普500指数下跌(diē)30.15点(diǎn)，跌幅0.74％，报4060.60点；纳(nà)斯(sī)达(dá)克综合指数下跌(diē)58.93点，跌(diē)幅0.49％，报11966.40点(diǎn)。地区性银行股(gǔ)重挫，KBW银行指数收(shōu)跌3.8％，西太平洋合众银行收跌50％，阿莱恩(ēn)斯西部银行收(shōu)跌(diē)38％，第一(yī)地平线银行收(shōu)跌33％。

　　当地时间5月4日，美国(guó)参议(yì)院银行委员会就近期大型银(yín)行倒闭事件举行听证会(huì)。会上，银行监(jiān)管专家(jiā)表(biǎo)示(shì)，管理(lǐ)不善是导(dǎo)致破(pò)产的主要原因(yīn)。美(měi)国(guó)商会(huì)副主(zhǔ)席托马斯·昆德曼(màn)（Thomas Quaadman）当天在听(tīng)证会上表示，硅(guī)谷银行、签名银行和(hé)第(dì)一共和银行有(yǒu)非常独(dú)特的商(shāng)业模(mó)式，硅谷银行专注于(yú)资本密集型的科技以及生物(wù)医学(xué)初创企业；第一共和银(yín)行(xíng)集中于财富管理；而(ér)签名银行(xíng)则有大(dà)量的数字资产风险。在(zài)听证会上，专家们(men)明确将最近银行倒闭潮归咎于行政管理不善，同时他们担心银行(xíng)倒闭会将美国(guó)经济拖入(rù)衰退。专家(jiā)和议员们也表(biǎo)示，美联储存(cún)在监管失(shī)误。

　　据(jù)外(wài)媒援引(yǐn)知(zhī)情人士周四报道，美国联邦(bāng)和州政府官(guān)员正在评估(gū)近几(jǐ)天银行股(gǔ)大幅波动(dòng)背后存在“市场操纵”的(de)可能性，白宫方面(miàn)也表示将监控“健康银行面临(lín)的(de)做空压(yā)力”。美股(gǔ)地(dì)区银行股本周大幅下跌(diē)，西太平(píng)洋合众(zhòng)银行累跌近70％。根据分析公司Ortex的数(shù)据(jù)，做空者仅在周四就通(tōng)过做空某(mǒu)些地区银行获利3.789亿美元。消(xiāo)息人士(shì)称，鉴于(yú)地区(qū)银行基本面强劲(jìn)且(qiě)资(zī)本充(chōng)足，近几日，做空活动增加(jiā)和股市波动已引起官员及监管机构越(yuè)来(lái)越(yuè)多的关(guān)注。

　　据盖洛普民(mín)调(diào)显示，在美国银行(xíng)体系(xì)动荡之(zhī)际(jì)，近一半的美国人(rén)担(dān)心他们在银行或其(qí)他金融机(jī)构账户上的钱(qián)的(de)安全。总共有48％的美国成年人表示他们担心自己的钱，其中19％的人(rén)为“非常”担(dān)心(xīn)，29％的人为“比较”担心。这些(xiē)最(zuì)新数(shù)据与2008年雷曼兄(xiōng)弟破(pò)产后不久的数据相似(shì)。当时有(yǒu)45％的美国成(chéng)年(nián)人表(biǎo)示，他(tā)们非常(cháng)或中度担心自己资(zī)金的(de)安全。尽管盖洛普并未(wèi)在银行业较(jiào)为平静的时期测量(liàng)过这(zhè)一(yī)数据(jù)，但2008年12月的(de)数据显(xiǎn)示，在危机得到(dào)解(jiě)决后(hòu)，人们对存(cún)款安全的担忧略有减少，这表明对存(cún)款安全的高度(dù)担忧可能并非(fēi)美国人的常态(tài)。

　　俄罗斯两处石油化工(gōng)厂遭无人机袭击(jī)

　　据塔(tǎ)斯社报道，当地(dì)时间5月4日凌晨，位于俄罗(luó)斯(sī)罗斯托夫州的诺沃(wò)沙赫金斯(sī)基(jī)石化厂(chǎng)遭到一架无人(rén)机袭击，并引(yǐn)发了火灾(zāi)。据(jù)介(jiè)绍，一(yī)架无人机撞(zhuàng)击(jī)了该工厂的在建厂(chǎng)房(fáng)间连廊，随(suí)后发(fā)生爆炸(zhà)并引发火灾(zāi)。

　　塔斯(sī)社当天(tiān)还报道称，另一处位于(yú)俄(é)罗斯克拉斯诺达尔边疆区的伊里斯基炼油(yóu)厂也(yě)遭无人机袭(xí)击，导致一储油罐发生火灾，总过(guò)火(huǒ)面积为400平方米。

　　两起事件中均没有(yǒu)造成(chéng)人员伤(shāng)亡，火(huǒ)灾目前都已被扑灭。

　　欧洲(zhōu)央行(xíng)宣布加(jiā)息25个基点

　　当地(dì)时间5月4日，欧洲央行召开货币政策会议，决定将欧元区(qū)三(sān)大关键利率均上调25个(gè)基点。主要再融资利率、边(biān)际借贷利率和存款机制利(lì)率从本月10日起分别上调至3.75％、4.00％和3.25％。

　　欧(ōu)洲央行自去年7月以来(lái)已(yǐ)连(lián)续7次上调关键利率，以期阻(zǔ)止通胀。不(bù)过(guò)专家预计，要将通(tōng)胀率(lǜ)降(jiàng)至2％的目(mù)标还需要数年时(shí)间。

　　WTI原油盘中暴跌(diē)

　　近日，受(shòu)经(jīng)济衰(shuāi)退担忧(yōu)压制，外盘原油大幅下跌。受外盘(pán)原油大幅走低带动(dòng)，内盘原油“五一”假期后(hòu)跳空(kōng)低(dī)开(kāi)，较(jiào)假期(qī)前低开43.7元/桶。昨日(rì)凌晨，美联储如期加息25个基点至5.00％—5.25％区间，为连续第(dì)10次加息，本轮已累(lèi)计加息500个基(jī)点(diǎn)，这(zhè)一区间仅略(lüè)低于2008年大衰退前的利率(lǜ)峰值。

　　截至周(zhōu)四(sì)收(shōu)盘，WTI原油期(qī)货(huò)6月合约微跌0.04美元/桶，报68.56美元，跌幅0.06％，盘中一度跌超7％，触及63.64美元(yuán)/桶(tǒng)的日(rì)低，为(wèi)2021年12月以来的最(zuì)低水平(píng)；ICE布(bù)伦特(tè)原油7月合(hé)约上涨0.17美元/桶，报(bào)72.50美元/桶，跌幅0.24％。

　　市(shì)场人士纷纷表示，近(jìn)期(qī)原油暴跌主要受到宏观避险情绪的影响，原油市场自身基本面(miàn)变化不(bù)大。

　　“近期原(yuán)油的走势更(gèng)多体现(xiàn)的(de)是金(jīn)融属性。一方(fāng)面，美联储如期加息25个基点，市场对连续加息对经济(jì)造成影响的担忧加(jiā)剧；另一方面(miàn)，近(jìn)期美(měi)国再度出现破产(chǎn)银行，造(zào)成美(měi)国股市下滑，原油作为(wèi)大宗商品代表(biǎo)受到一定冲击。”齐盛期货能源化(huà)工组组长于芃森说。

　　齐盛期货原(yuán)油分(fēn)析师(shī)高健告诉(sù)期(qī)货(huò)日报记者，近期海外宏观集中(zhōng)避险(xiǎn)，主要还是与美国银(yín)行危机事件有关。另(lìng)外(wài)，美国债务上限(xiàn)问题仍未(wèi)解决，市(shì)场担(dān)心该问题是另一个“雷”。美国白宫(gōng)对此发布的(de)一份评估文件(jiàn)警告(gào)称，如果不提高债务(wù)上限，美(měi)国经济将面临严重后果，在三种预(yù)期情形下，美(měi)国(guó)经济都将(jiāng)进(jìn)入衰(shuāi)退期。

　　“宏观层面再次进入集中避险状态，对股市和商品等风险资产带来短期情绪冲击。”高健分析称，目(mù)前(qián)美国银行问题再(zài)次出现，叠(dié)加债务上限临(lín)期风(fēng)险，宏(hóng)观层面的不确定性较(jiào)大，主要(yào)风险在于当(dāng)前的宏观避(bì)险情(qíng)绪是否有可能演化成趋(qū)势，即VIX指(zhǐ)数是否会由日度级别演变成周度级别的拉升(shēng)行情(qíng)。如果(guǒ)这种情况出现，风险资产将(jiāng)会出现类似(shì)于2008年(nián)和2020年(nián)的走势(shì)。近期市(shì)场的关注点集(jí)中在(zài)宏观情绪指标的跟(gēn)踪(zōng)上，重点(diǎn)观察(chá)美股和VIX指数(shù)的进(jìn)一步动(dòng)向，侧(cè)重留意避险情绪蔓延的风险。

　　4月(yuè)，美国Markit制造(zào)业(yè)PMI终值(zhí)50.2，预期50.4，前值50.4；服务业PMI终值53.6，预期53.7，前值53.7；综合PMI终值53.4，预(yù)期53.5，前值53.5。海(hǎi)证期货(huò)能(néng)化分析师郑(zhèng)梦琦表示，美国(guó)制造业、服务业(yè)以及综合PMI均低于预期，显示在利率上升和通(tōng)胀居高不下(xià)的情况下，美国经济难以获得(dé)动能。叠加美国就业市场招聘步伐放缓，劳动力市(shì)场逐(zhú)渐(jiàn)降温，经济面临的风(fēng)险正(zhèng)在(zài)上升(shēng)。而在此次(cì)美联(lián)储议(yì)息会议上(shàng)，鲍威尔发言偏(piān)鹰派(pài)，称美联储致力于实现(xiàn)2％的通胀(zhàng)目标，是否停(tíng)止加息取决于(yú)数据。美(měi)联储将从通胀(zhàng)、就业、市(shì)场风险(xiǎn)三方(fāng)面探索货币政策路径(jìng)，如(rú)果6月(yuè)初之前高利率(lǜ)带来的风险事件进一步(bù)扩(kuò)大，美联储或将终止当(dāng)前紧缩(suō)政策，回(huí)归宽松。目前市场(chǎng)的关(guān)注点在于美联储是否会在接下来(lái)的(de)议息会(huì)议中暂停加息，以及降息开(kāi)启(qǐ)的时间(jiān)和节奏。

　　值得注意(yì)的是，近期原油盘面连续(xù)大跌的情况与3月中旬的(de)走势类似，甚(shèn)至驱动上也有较高的相似(shì)性(xìng)。高健(jiàn)表示，共同(tóng)点(diǎn)是(shì)在银(yín)行业危机(jī)的(de)背景下，宏观避险情(qíng)绪升温引发盘面(miàn)快速下跌。不同点(diǎn)有(yǒu)两个：一是此(cǐ)次(cì)宏(hóng)观避险还(hái)有一(yī)部分债务上(shàng)限的加成；二(èr)是当前原油基本面状态要(yào)好于3月。综合来看，3月中(zhōng)旬(xún)原油(yóu)盘面(miàn)的走势，对此轮(lún)原(yuán)油大(dà)跌有较高的(de)参考性(xìng)。3月下旬原油(yóu)止跌回(huí)升，驱动因素是(shì)VIX指数(shù)短线高位筑顶后回(huí)落，盘面上的表现(xiàn)是连续收出长(zhǎng)下影线。因此，近期原(yuán)油盘面也要重点(diǎn)留(liú)意是(shì)否会(huì)重现以上(shàng)两点变(biàn)化。

　　于(yú)芃森分析称，从基本(běn)面看，短期原油尚不具(jù)备持(chí)续大(dà)幅下(xià)滑的基础。本(běn)周(zhōu)美(měi)国EIA原油库存减少(shǎo)约505万(wàn)桶，已经连续五(wǔ)周出现(xiàn)大幅减少，而美国即将(jiāng)进入夏季用油(yóu)高峰，市场(chǎng)预期需求(qiú)将会逐步增(zēng)加。OPEC+自5月1日起进(jìn)入“自愿减产(chǎn)”状态，以沙特为(wèi)首(shǒu)的中东(dōng)产油国为稳(wěn)定油价(jià)进行着各(gè)种努力，虽然实际(jì)落地情况仍需观(guān)察，但整(zhěng)体上(shàng)市场再度进入供(gōng)小于需状态。

　　展望(wàng)后市，郑梦琦表示，随(suí)着超卖情绪的(de)逐步释放(fàng)，原油(yóu)供给(gěi)端尤其是OPEC+或将挺(tǐng)价，短期油价仍以弱势(shì)振荡(dàng)为主，价(jià)格的突破上行仍需(xū)其(qí)他利(lì)多(duō)因素指(zhǐ)引。

　　高健也认(rèn)为，目前(qián)原油还是振荡格局，价格向下逼近(jìn)年(nián)内低点，短(duǎn)线观察(chá)前低的(de)支撑力度。未(wèi)来能(néng)否驱动(dòng)原油破(pò)位向下，主要看避险情(qíng)绪的持(chí)续蔓延情(qíng)况，特(tè)别是(shì)VIX指数能否出现周线级别(bié)的行情。除此之外，原(yuán)油暂(zàn)时看(kàn)不(bù)到实质性大(dà)利空。

　　在于(yú)芃森看来，美联储年(nián)内加息基(jī)本(běn)全部落地，后期将(jiāng)不再存在加息对大宗(zōng)商品压制的预期，情绪上将有(yǒu)一定(dìng)缓和。但美联(lián)储(chǔ)连(lián)续(xù)大幅加息后对(duì)市(shì)场(chǎng)的影响仍需一段时(shí)间(jiān)观察，情绪的底部可能已经出现，但市场的(de)底部仍需要(yào)观察。基本面上，市场对经济(jì)衰退的担忧仍未(wèi)结束(shù)，需求会下(xià)降(jiàng)多少也尚未有(yǒu)明确的定论(lùn)，但用油旺季即将(jiāng)到来，短期内(nèi)将会支撑(chēng)油价。“综(zōng)合来看，目前原油阶段性底部(bù)或已(yǐ)出现，将进入一段(duàn)时(shí)间的(de)振(zhèn)荡。”

　　成本端拖累沥(lì)青大幅下行

　　受原油下跌拖(tuō)累，沥青期货假期后(hòu)首(shǒu)个交易日大幅下行，BU2307合约最(zuì)大跌幅(fú)超4％。

　　据郑梦琦介绍，相较原油而言，沥青(qīng)走势偏强。美国将(jiāng)与委(wěi)内瑞拉石油有关的(de)交易许(xǔ)可证延长至7月20日，稀释(shì)沥(lì)青分流至欧洲和美国的问题依然存在，沥(lì)青原料供应(yīng)减少，稀释沥青贴水上涨，从而减缓了成本端(duān)原油(yóu)价格下跌带来(lái)的(de)冲击(jī)。

　　“4月(yuè)沥青供应持续高位，对(duì)比往年同(tóng)期数据，供应(yīng)提前发(fā)力，叠加终端需求未有明(míng)显回暖，沥青基本面有所走(zǒu)弱。”中信建投期货能(néng)化分析师(shī)董(dǒng)丹丹表示，进入5月，沥(lì)青供应端总(zǒng)计划排产(chǎn)量(liàng)为285.0万(wàn)吨，环比下降3.19％，同比(bǐ)增加57.5％，同比增(zēng)幅明显，但原料通关(guān)情况对沥(lì)青生(shēng)产(chǎn)供应造成阶段性扰动，部分(fēn)无配(pèi)额炼厂沥青生(shēng)产或受影(yǐng)响。

　　截至5月4日(rì)当(dāng)周，国内沥青(qīng)产能利用率为32.1％，环(huán)比下降3.4个百分点；样本装(zhuāng)置检修量为77.71万(wàn)吨，环比增(zēng)加11.33万吨(dūn)，增(zēng)幅48.56％；宁(níng)波科元和广西东(dōng)油(yóu)恢复沥青生产(chǎn)，华北部分地炼维持停产状态(tài)。

　　“整体(tǐ)来看，一(yī)季(jì)度(dù)受沥青生产利润较好影(yǐng)响，国内沥青装置(zhì)开工率持续(xù)回升，尽管(guǎn)近期随着(zhe)利润的(de)压缩，沥青(qīng)装置检(jiǎn)修增加，但当前沥青供应仍(réng)处于(yú)相对偏高水平(píng)。”金信期货能化分析师汤剑林称，由于沥青利润压缩限(xiàn)制生产(chǎn)积极性，叠加(jiā)原(yuán)料稀释沥青(qīng)短缺的问题持(chí)续，5月份国内沥青供(gōng)应存在收缩预期，后续关注国内炼(liàn)厂排产计划。

　　需求方(fāng)面，汤剑林表示，目前刚需仍处于季(jì)节性淡季，南方开始进入雨季，需(xū)求回升偏慢，北方需求仍没有(yǒu)较好的表现(xiàn)。从(cóng)下游行(xíng)业(yè)的开(kāi)工(gōng)率看，道路需求(qiú)表现偏(piān)弱，防水需求(qiú)表现稍好但(dàn)占比较(jiào)小，整体需求(qiú)一般。5月份基建乐观预(yù)期仍(réng)在，且(qiě)随着气温的回升，道(dào)路(lù)施工项目逐渐启(qǐ)动，预计需求会继续回升。

　　展望后(hòu)市，他(tā)认为，近(jìn)期(qī)沥青价(jià)格波(bō)动的主要逻辑(jí)在于成(chéng)本端原油，短期供(gōng)需(xū)端矛盾并不突出。OPEC+挺价难抵(dǐ)海外风险事件以及衰退预期的(de)压力(lì)，预计原油仍维(wéi)持(chí)弱势运行(xíng)。在(zài)此背景(jǐng)下，沥青价格也难有较强的表现，短期仍跟随原油偏(piān)弱运行。

　　董(dǒng)丹丹认为，当下(xià)沥青估(gū)值处于偏低位，炼厂生(shēng)产成本下移，沥青综合加(jiā)工利润或将有所增长(zhǎng)。另外，沥青总体(tǐ)库存持续(xù)累积，但仍处历史偏低水(shuǐ)平(píng)，加(jiā)之天气转暖，下游(yóu)终端具(jù)备施工条件，刚需逐渐回暖。短(duǎn)期沥青期(qī)价(jià)弱势振(zhèn)荡，建议逢低做(zuò)多裂(liè)解价(jià)差(chà)，中长期需关注沥(lì)青(qīng)原料供应政策(cè)问题。

　　PTA偏弱格局难改

　　节后首个交易日(rì)，聚酯链跌幅也(yě)很明显，PTA盘面大(dà)幅下挫，主(zhǔ)力合(hé)约(yuē)收盘大幅下跌(diē)4.54％。PX跌(diē)至(zhì)1011美元(yuán)/吨，较(jiào)假期(qī)前(qián)降(jiàng)5.2％。PTA现货(huò)跌(diē)至(zhì)5950元(yuán)/吨，较(jiào)假(jiǎ)期前降(jiàng)3.3％。成本端让(ràng)利下(xià)，PTA加工差(chà)突破670元/吨，处于(yú)高位。

　　“假(jiǎ)期前PTA价格(gé)下跌是(shì)PX调油需求不及预期、PX海外开工率上(shàng)升以及(jí)聚酯(zhǐ)开工率下降对PTA的负反馈造成的。而假期期(qī)间宏(hóng)观事件的扰动加大了(le)成本(běn)端(duān)的跌幅，从而(ér)拖累PTA价格(gé)。”物产(chǎn)中大期货研究院能化组组长谢雯告(gào)诉记(jì)者，由于PTA期货(huò)跌(diē)幅扩大，现货市(shì)场(chǎng)基差偏强，聚(jù)酯工(gōng)厂买盘增加。而且，因(yīn)PX价格下跌，PTA加工费(fèi)改善(shàn)；PTA价格下跌(diē)，长丝、短纤现金流(liú)明显回升，聚酯开工(gōng)率改善，需求负(fù)反馈(kuì)有所缓解。

　　事(shì)实上，PX供需偏紧的(de)格局将慢慢发生改(gǎi)变，PX与石(shí)脑油(yóu)价差(chà)进入压缩(suō)阶段(duàn)。董丹丹(dān)表(biǎo)示，3—4月(yuè)PX处于(yú)检修高(gāo)峰，开(kāi)工率大幅下滑，5月(yuè)PX检修(xiū)装置(zhì)将逐步(bù)重启，全亚洲PX的开工率将从4月(yuè)中下旬的低点65％升至73％，国(guó)内开工率(lǜ)将提升10个百分点。同时，全球汽油(yóu)裂解价差开(kāi)始回落，芳烃(tīng)调油需(xū)求也(yě)不再有增量。PX与石(shí)脑油价(jià)差在(zài)4月时(shí)高达470美元/吨，盈亏平衡线为(wèi)250美元/吨，考(kǎo)虑(lǜ)到(dào)年内有三(sān)套(tào)共计820万(wàn)吨(dūn)新(xīn)装置(zhì)（产能(néng)占国(guó)内比重为20％）投(tóu)产(chǎn)，PX估值将有一个向下压缩的过程。

　　“值(zhí)得(dé)注意的是，虽然(rán)5月新疆中(zhōng)泰、恒力石化等(děng)有(yǒu)检修(xiū)计划，但由于高加工差下装(zhuāng)置(zhì)开工较为(wèi)积极(jí)，实际检修力度有待观察。而且，亚东石化和英力士重启提负，桐昆新产能释放，供(gōng)应有小幅增(zēng)加预期，叠加聚(jù)酯负荷降(jiàng)至84.3％附近，PTA社会(huì)库存从180万吨回升(shēng)至198万吨附(fù)近，预(yù)计5月供需(xū)依然(rán)偏松。”福能期货能化分析师唐(táng)咏琦说。

　　唐咏琦还表示(shì)，目前来看调油驱动稍显(xiǎn)不足，美国汽(qì)油库存进(jìn)入4月(yuè)后去化力度放缓，甚(shèn)至(zhì)出现小(xiǎo)幅累(lèi)积，而且从(cóng)年初开始，韩国就有甲(jiǎ)苯、二甲苯、PX运(yùn)往(wǎng)美国(guó)，存在(zài)提前备(bèi)货行(xíng)为。同时，PXN维持在440美元/吨的偏高水平(píng)，有助于带动部分装置开(kāi)工，且随着集中检修将进入(rù)尾声，预计5月底(dǐ)负荷或升(shēng)至74％附近，PX供应将有所恢复(fù)。

　　展(zhǎn)望(wàng)后市，谢雯分析(xī)称，由于亚洲多套中国和哪国通婚最多，嫁中国人最多的国家PX装置检(jiǎn)修期结束，PX开工(gōng)率(lǜ)回升明显中国和哪国通婚最多，嫁中国人最多的国家(xiǎn)，而(ér)国内部分PX装置(zhì)负荷(hé)处于上升状态，5月PX货源可能(néng)趋于宽(kuān)松(sōng)。同时，调油(yóu)需求不及预期，当前美湾芳烃(tīng)库存较高，需(xū)求(qiú)饱和，抑制(zhì)芳烃美亚价差(chà)进一步扩大，PX价(jià)格或有所承压。PTA在成本拖累下(xià)价格走势偏弱。后(hòu)续需关(guān)注(zhù)原油价格企(qǐ)稳情况及调(diào)油(yóu)逻(luó)辑(jí)在汽(qì)油需(xū)求旺季是(shì)否实质发生(shēng)。若原(yuán)油价(jià)格(gé)企稳、调油需求再起，在聚酯开(kāi)工(gōng)率有改善预期的前提下，PTA有望出(chū)现(xiàn)阶(jiē)段性反弹。

　　董丹丹认为，原油(yóu)下(xià)跌和聚酯端(duān)开工下滑的利空可(kě)能会慢慢发生改变，例如5月4日(rì)国内开盘后(hòu)油(yóu)价已经企稳，5月4日当周聚酯下(xià)游(yóu)的织造、加弹开工率也出现了周度回升的(de)态势。最大的利空(kōng)因(yīn)素在(zài)于(yú)PX与石(shí)脑油(yóu)价差的压缩，目(mù)前两者价差仍高达(dá)435美元/吨，PX供应增加将导致趋势延续。从价(jià)格走势(shì)看，也(yě)很可能(néng)演绎(yì)出(chū)PX、PTA近月合约跌势开始加快，PTA2309合约跌势(shì)减缓(huǎn)的走(zǒu)势。

未经允许不得转载：旺华配资网_2020年最专业的大型配资平台_股票配资公司 中国和哪国通婚最多，嫁中国人最多的国家