钠(nà)电(diàn)池产(chǎn)能规划(huà)从0到10GWh再到18GWh，年赚(zhuàn)1亿拟撬(qiào)动(dòng)54亿(yì)乃至94亿投资，传艺科(kē)技是真跨界还是奢望，飙涨(zhǎng)后(hòu)又腰斩的股价似乎(hū)已经(jīng)给出注脚。

　　去年6月以(yǐ)来，萦绕在键盘生产商传艺(yì)科技（002866.SZ）身(shēn)上的最大议(yì)题莫过于跨界钠(nà)电池。

　　这个热门又令人遐想(xiǎng)的题材(cái)搭配公司(sī)释放(fàng)钠电池项(xiàng)目进(jìn)展的“积极主动”，在2022年刺(cì)激着传艺科技(jì)股价迅速飙涨4倍，甚至期间(jiān)还祭出“七(qī)连板(bǎn)”和“五连板”妖股走势。然去(qù)年(nián)末以来，抛(pāo)“利好消息”催涨股价的套路完全(quán)失灵，股价又在4个多月时间极速腰斩。即便是3月末扔出(chū)30亿元定增预案投建年产(chǎn)5.5GWh钠电池项目，传艺科技也只收(shōu)获了短(duǎn)暂(zàn)的上涨(zhǎng)，而后再未掀起(qǐ)波澜。

　　钛媒体APP注意到(dào)，股价过山车(chē)式的涨跌折射的是市场(chǎng)对(duì)传艺科技高调跨界钠电赛(sài)道故事的怀疑：从宣(xuān)布跨界到现在(zài)，时间不过10多月(yuè)，规(guī)划(huà)产能已经(jīng)从(cóng)0到10GWh再(zài)到18GWh，年赚1亿元的传(chuán)艺科(kē)技如何撬动(dòng)54亿元乃至94亿元的投资成本？巨(jù)头环伺、落地(dì)产能骤(zhòu)增、锂价(jià)持续下行，在愈加拥挤(jǐ)的赛道上，夸下(xià)海(hǎi)口的产能又该如何(hé)消化？过(guò)往(wǎng)投资计划频频“跳(tiào)票”、实际(jì)效益与预(yù)期天差地别等“黑历(lì)史”在前，“大跃(yuè)进”的新项目如(rú)何让(ràng)人信(xìn)服？

　　跨界钠(nà)电(diàn)池，股价“过山(shān)车”

　　早在20世纪70年代，钠离(lí)子电池(chí)便与锂离子电池同时期萌芽，但由于钠电负极嵌钠能力较(jiào)弱、钠电池能量密度较(jiào)低，导致其研发进度大大落后于了锂(lǐ)电池(chí)。直到2020年后，随着钠(nà)电关键技术完成(chéng)突破以(yǐ)及锂价不断飙升，钠电才作为锂电“备胎”之(zhī)一重(zhòng)回人们重视。尤(yóu)其2021年7月，宁(níng)德时代推出第一代钠离子电池，掀(xiān)起钠(nà)电风潮，并将风口带(dài)到(dào)了A股(gǔ)市场。

　　时值2022年锂价(jià)暴涨，A股钠电炒作如(rú)日中天之(zhī)际，传艺科(kē)技于(yú)去(qù)年6月22日晚间高调宣布入局。彼时的公(gōng)告显(xiǎn)示，公司拟(nǐ)投资3000万(wàn)元(yuán)通(tōng)过全资子公司(sī)江苏智(zhì)纬(wěi)电(diàn)子科技有限公司（以下简称“智纬电子”） 同海盈汇鑫企业、自然人杨(yáng)磊和(hé)杨(yáng)崇义(yì)合作设立(lì)控股孙公司江苏传艺钠(nà)电科(kē)技有限(xiàn)公司（公司持股(gǔ)75％，以下简(jiǎn)称“传(chuán)艺钠电”）。

　　公(gōng)告出，传艺科(kē)技旋即涨(zhǎng)停，当日盘(pán)后公司迫不及待召开电话会(huì)议(yì)，向(xiàng)合计64名分(fēn)析(xī)师和(hé)个人(rén)投资者(zhě)披露跨界(jiè)钠(nà)电的各种细(xì)节。根据规(guī)划，传艺科(kē)技钠(nà)电池项目中(zhōng)试线2022年投(tóu)产，一期2GWh的产能2023年投产，二期计划新(xīn)建8GWh的产能。

　　撂下电话，股价更加疯涨(zhǎng)。加上6月(yuè)23日(rì)的(de)涨停，传(chuán)艺科(kē)技(jì)宣布跨界后一(yī)口气(qì)收出7个涨停板，市(shì)值快速(sù)实(shí)现翻(fān)倍。

　　传艺科技日K线图，来源(yuán)：wind

　　有(yǒu)了钠电消息催涨股价的(de)前(qián)车在前，传艺科技开始有意无意地“主动”披(pī)露钠电(diàn)项目进展(zhǎn)，而(ér)公司股价也往往(wǎng)在公告披露后录得大幅(fú)上涨(zhǎng)。去年12月5日盘中，公司股(gǔ)价一度(dù)摸高至54.44元(yuán)/股，相较于(yú)跨界(jiè)钠电池前10元(yuán)/股左(zuǒ)右的(de)温(wēn)吞(tūn)股价，不到半年的时(shí)间已翻了逾5倍。

　　但此后，公(gōng)司股(gǔ)价(jià)开始(shǐ)掉头向下，无论其如何发布“利好(hǎo)”消(xiāo)息，股价(jià)也再难掀大(dà)风浪，反而随着(zhe)时间的推移，迅(xùn)速回(huí)落。截至4月20日收盘，报(bào)28.14元/股，4个多月时间(jiān)已经较高点腰斩。

　　值得一提的是，由(yóu)于在2022年6月23日盘后，公司(sī)迫切召(zhào)开电话会并在《投资者关系活动记录表》中对外发布钠电(diàn)池业务未来规(guī)划、技(jì)术水平(píng)等涉及公司经营(yíng)的重(zhòng)大信息(xī)，但直至2022年7月9日才(cái)正式通过《关于对深圳证券交易所关注函回复(fù)的公告》补充披露相关事项，传艺科技(jì)及公司董事长(zhǎng)兼(jiān)总经(jīng)理邹伟民(mín)、时任董秘(mì)许小丽还(hái)遭深交所通(tōng)报批评。

　　产(chǎn)能“大跃进”，钱从哪里来？

　　回看传艺科技股价“过山车”式上下，背后(hòu)纵有游资(zī)推(tuī)波助澜(lán)，但归(guī)根结底(dǐ)还(hái)是其资金有限与钠电产能(néng)规划“大跃进(jìn)”不匹配无法让市(shì)场信服造成的。

　　根(gēn)据公司定增预案，钠电池二期5.5GWh项目建(jiàn)成后，公司产能将达到(dào)10GWh。而(ér)根(gēn)据公(gōng)司(sī)此前(qián)对交(jiāo)易所(suǒ)回复(fù)函和2023年(nián)度(dù)定增预案，公司规划的10GWh钠电池项目(mù)的投资成(chéng)本约54亿(yì)元。其中(zhōng)，土(tǔ)地购(gòu)置及厂房成(chéng)本约4亿元，10GWh产能需投(tóu)入的装修及设(shè)备成(chéng)本约50亿元。

　　实际上，传艺科技规划的钠电产能远不止这公告出来(lái)的10GWh。据传艺(yì)钠电官微消息，公司董事(shì)长邹伟民4月16日在公开场(chǎng)合演讲时提到，“2022年7月，公司决定，发(fā)挥(huī)资金优势(shì)，投资50亿(yì)元，新征410亩土地，用30个月的时间，新上钠(nà)离子电池(chí)全供应链(liàn)项目，逐步形成(chéng)年产3万吨(dūn)正极材料、4万吨负极材(cái)料、18GWh钠离(lí)子(zi)电池、15万吨电解液的生产能力；2022年10底，中试线已经竣(jùn)工投产；目前，4.5GWh量产线已经开(kāi)始(shǐ)试产试销，6月底有望批量生产(chǎn)。”

　　邹伟民公(gōng)开演(yǎn)讲时提到的钠(nà)电产(chǎn)能(néng)规划，来源：传(chuán)艺(yì)钠电官微

　　若按(àn)邹伟民的说法，传艺(yì)科技在上(shàng)述的54亿元资金外(wài)，还需要更多(duō)资(zī)金，仅另(lìng)外8GWh钠电池就需要40亿元的投入。

　　但现实(shí)是，传艺科(kē)技主营式微，年赚1亿元的(de)盈利水平显(xiǎn)然难以撬动动辄(zhé)几十(shí)亿的项(xiàng)目。

　　传(chuán)艺科技主(zhǔ)营输(shū)入类设备(bèi)和印制电路板（PCB）两大类(lèi)消费电(diàn)子零组件(jiàn)，具体包括笔(bǐ)记(jì)本/台式机(jī)电脑键盘(pán)、触(chù)控模组和鼠标等输入类设备及通讯用板、消费电子(zi)、计算(suàn)机(jī)用板(bǎn)等 PCB 产(chǎn)品。

　　2017年上市以(yǐ)来公司经营(yíng)规模不(bù)断扩大，营收从2017年的6.69亿元起步，逐年递增(zēng)，到2022年达到19.99亿(yì)元(yuán)，翻了近3倍。但盈(yíng)利(lì)并未同(tóng)步，上市当年公(gōng)司归母净利润就下滑13.60％，只有7776.63万(wàn)元。之后(hòu)随(suí)着(zhe)行业式微，公司盈利(lì)水平起起伏伏，到2022年(nián)也仅1.15亿(yì)元，相(xiāng)较于(yú)2017年仅增长了47.90％。而早(zǎo)在2016年，公司盈利就已经达到了9000万元(yuán)，净利润增长乏力(lì)可见一(yī)斑。

　　传艺科(kē)技业(yè)绩变动(dòng)情况，来源：wind

　　盈利(lì)陷入瓶颈，账上的资金也并不宽裕。2022年(nián)，公司经营活动产生的现金流量净额(é)4.46亿元；截(jié)至去年末，公司(sī)货币资(zī)金仅2.87亿元，短期借款8.41亿元(yuán)；应收账款5.90亿元，应付(fù)账款4.56亿元。

　　那两年(nián)半(bàn)内要(yào)拿出54亿元(yuán)乃至94亿(yì)元以上的资金(jīn)投(tóu)资钠电(diàn)，钱(qián)从哪里来？

　　在2022年7月9日给深交(jiāo)所的回函中，传艺科技曾详细披露过2GWh项目资金来源：截(jié)至2022年5月31日，公(gōng)司可(kě)用于钠离子电(diàn)池项(xiàng)目(mù)的自有(yǒu)资金仅(jǐn)1.61亿元(yuán)，银行授信未(wèi)使用额度10.27亿元，足见其在投资钠电项目时自有资(zī)金(jīn)的(de)“捉襟见肘”。

　　来源：传艺科技给(gěi)深(shēn)交所(suǒ)的(de)回(huí)函

　　很(hěn)明(míng)显，一(yī)开始规划的一期2GWh产能，传艺科技(jì)就是准备靠银(yín)行贷款解决。后一期产能增加(jiā)到4.5GWh，投资额增加10亿元(yuán)左右，同样仰仗银行贷款。今(jīn)年(nián)3月30日公司公告(gào)称，传艺科(kē)技及(jí)子公司(sī)拟向(xiàng)工商银行、农业银行等组成的联合银团申请不超过(guò)20亿元的项目贷款(kuǎn)，用于(yú)公司钠电池项目。根(gēn)据最新的调(diào)研(yán)记录，“截(jié)至目前，牵头银行已审(shěn)批(pī)通过(guò)，参团银(yín)行处于正常的审(shěn)批(pī)流程中。”

　　一期靠贷款，二期谋定增。今年(nián)3月(yuè)30日，公(gōng)司披露《2023年(nián)度向(xiàng)特定对象发行股票(piào)预案》，拟募资不超过30亿元，其中(zhōng)的24亿元拟投入钠电池制造(zào)二期(qī)项目，剩余6亿元补流。

　　根据测算，二期5.5GWh项目总投资额为(wèi)27.47亿元，除(chú)了定(dìng)增的24亿元外，还有(yǒu)3.47亿元(yuán)的缺口。而(ér)为补这部(bù)分(fēn)缺口，传艺科技甚至将2020年定增(zēng)募投(tóu)资金中(zhōng)的1.75亿(yì)元变更(gèng)用于该项(xiàng)目。

　　简单加(jiā)总便知，家(jiā)底(dǐ)不(bù)厚，传艺(yì)科技10GWh钠(nà)电(diàn)项目只(zhǐ)能依赖融资。至于上述邹伟民公开演讲时提(tí)到的另外8GWh的项目资金来(lái)源，钛媒体(tǐ)APP向公司求证，但截至(zhì)发稿，仍未获回复。

　　锂价暴跌，钠电还有优势吗(ma)？

　　“今(jīn)年销售不低于10亿元，整(zhěng)个钠电池(chí)全供应链(liàn)项目(mù)计(jì)划到2024年(nián)末(mò)全(quán)部(bù)竣工(gōng)投(tóu)产(chǎn)，达产达效后，可实现年销(xiāo)售(shòu)250亿(yì)元。”若传艺科技的钠电(diàn)项目真如邹伟民在近(jìn)日的(de)演讲中所言照进(jìn)现实，几年后公司营收将在当前(qián)基础上翻十几(jǐ)倍(bèi)。但(dàn)近来(lái)腰斩的股价显示，市场对(duì)这(zhè)个(gè)故事并不再买账，除了资金实力有限公司外(wài)，核(hé)心还(hái)在其大干快(kuài)上后产能如何消化的问题。

　　毕竟，在钠电池商业化元(yuán)年的(de)2023年，包括宁德时(shí)代、中科海纳(nà)、亿(yì)纬锂能、雅(yǎ)迪等诸多巨头三维向量叉乘公式矩阵，三维向量叉乘公式行列式在内，已纷纷发(fā)产(chǎn)品、量(liàng)产(chǎn)并大(dà)建(jiàn)产(chǎn)能，竞争者(zhě)初(chū)露威胁，赛道(dào)已然开始(shǐ)拥挤。

　　尽管就披露的(de)参数和(hé)性能来看(kàn)，传艺钠电的(de)钠(nà)电池(chí)与巨头们不相上下，但宁(níng)德时代落地奇瑞车(chē)型、华语(yǔ)新能源配(pèi)套雅迪极钠S9等表明(míng)，大佬们已经走在前面(miàn)，率先在两轮电动车(chē)和低速电动(dòng)车领域(yù)实(shí)现装车应(yīng)用。而传艺科技除了在岁末年(nián)初公告(gào)与(yǔ)中祥航业、江(jiāng)苏新能源、德博新能(néng)源(yuán)签订(dìng)项目合作或战略合作协(xié)议(yì)外，并未官宣重点客户。

　　每(měi)每有投资者问及客(kè)户情况时，公司(sī)都以(yǐ)“目前(qián)订(dìng)单下游运用覆盖储能、低速电动车及电动工具等多个(gè)领域(yù)”“公司钠离子电池送样后客户的反馈普(pǔ)遍(biàn)较为良好(hǎo)，并(bìng)已(yǐ)与多名客户(hù)签订了销售订单”“公司已与多家知(zhī)名两轮(lún)电动车品牌开(kāi)展送样和合(hé)作(zuò)意向洽(qià)谈等工作”等进(jìn)行回复。至于(yú)具体的客户名(míng)称和(hé)订单金额，一直(zhí)语(yǔ)焉不(bù)详。

　　且(qiě)2023年，钠电池(chí)产能(néng)落(luò)地(dì)正数(shù)倍级(jí)增长。上海钢联新能(néng)源(yuán)事业(yè)部(bù)钠电池分析师汪(wāng)奇告诉钛(tài)媒体APP，2022年钠电池项目落(luò)地产能有3GWh左右(yòu)，预计2023年落地产能(néng)将达到13-15GWh。ICC鑫椤资讯最新发布数据则称，到2023年(nián)底，预计(jì)钠电池(chí)产能将增加(jiā)至(zhì)21GWh。无论是哪种预测，今年钠电池落地产(chǎn)能大(dà)幅增(zēng)加已可(kě)预(yù)见(jiàn)。

　　“参(cān)考锂电(diàn)池行业(yè)产(chǎn)能利(lì)用率，钠电池落地(dì)的(de)产能中可以实现装机的在4-5GWh左右，而铅酸(suān)电池(chí)的市场规(guī)模接近(jìn)40GWh。前(qián)期用于两(liǎng)轮车(chē)的钠电(diàn)池不到5％，后面成(chéng)本降下来(lái)才会有较(jiào)大比例的替代。”汪奇认为，今年钠(nà)电池只会(huì)小批量应用到多元化(huà)场景。

　　然传艺科技却(què)十分自信，其(qí)在(zài)调研记录中(zhōng)预测(cè)，预计2023年公司(sī)实际出货量在2GWh-3GWh，相当于其(qí)占去了2023年(nián)钠电池市场的(de)绝大(dà)部(bù)分份(fèn)额。

　　来源：传艺科技2023年1月9日投资者关系活动记录表

　　需要注意的是，沉寂多年的钠电池(chí)是在此前锂价飙涨的(de)背景下作(zuò)为(wèi)“替代(dài)”而被推(tuī)到台前的(de)，去(qù)年(nián)底(dǐ)以来，碳(tàn)酸锂(lǐ)价格持续下(xià)行(xíng)，4月20日电碳价(jià)格均价已经跌至18万元/吨(dūn)。一时间(jiān)，锂价持续(xù)下跌会否影响钠(nà)电池(chí)商业化进程的讨(tǎo)论(lùn)甚(shèn)嚣(xiāo)尘上。

　　中科院(yuàn)院士欧(ōu)阳(yáng)明高近日就表示：“钠电池(chí)能(néng)够起到对锂(lǐ)电池的平衡作用(yòng)，平衡(héng)锂价，保证锂资源(yuán)的(de)供应安全(quán)，不太可(kě)能成(chéng)为主(zhǔ)流(liú)。锂价一便(biàn)宜，就会让钠离子(zi)的发展(zhǎn)陷入被动。”但他(tā)也强调，“钠(nà)离子技术一定要(yào)发展(zhǎn)，因为它是锂离(lí)子电(diàn)池(chí)的一(yī)个有益的补充。”

　　汪(wāng)奇称，锂电和(hé)钠电建设(shè)成本(běn)接近(jìn)，目前(qián)三元钠电量产的生产成(chéng)本在0.45-0.5元/Wh，铁锂电池在0.5元/Wh左右。其(qí)进一(yī)步向钛(tài)媒(méi)体APP分析，“钠离(lí)子电池性(xìng)能(néng)比较接近磷酸铁(tiě)锂电池，高能量密度的也接(jiē)近三元523电池。目前(qián)电碳价(jià)格下跌(diē)至(zhì)16-18万元(yuán)/吨，锂电(diàn)池成本大幅下降40％以上，所以目前(qián)已经和(hé)钠电池成本基本相当；而(ér)由于锂原料价格(gé)大幅(fú)下降，目前铁锂和(hé)锰(měng)酸(suān)锂等电池成本已(yǐ)经优于钠电池(chí)。今(jīn)年碳酸锂价格在20万以下时，锂(lǐ)电池对(duì)钠(nà)电池有(yǒu)明显(xiǎn)优(yōu)势。”

　　当然，市场普遍认为钠电池(chí)还有降本的空间。兴(xīng)储世纪总(zǒng)裁助理刘继茂就告诉钛媒体APP，“待产业链完善后，规模量产后钠离子电池正(zhèng)、负极材料价格(gé)可降至5万元(yuán)/吨甚至以下，钠离子电池(chí)的(de)理论BOM成(chéng)本将低至0.40元/Wh。长期来看碳酸锂存(cún)在降价(jià)可(kě)能(néng)，但只要(yào)碳酸锂(lǐ)价格高于15万元/吨，钠离子(zi)电(diàn)池(chí)的成(chéng)本优势就依然存在，并且随着技术不断(duàn)发展、产业不断成熟(shú)，钠离子(zi)电池的降本空间有望进一步打开，该(gāi)成本临界(jiè)点仍有进一步下探的(de)可能。”

　　汪奇也称(chēng)，明(míng)年钠电(diàn)产(chǎn)业规(guī)模化完(wán)成后，能和锂离(lí)子电池(chí)的成本(běn)拉开差距(jù)，接近铅(qiān)酸电池的成本。但能量密度的限制(zhì)，使得碳酸锂价格在15万以上时，成熟(shú)后的钠(nà)离子电池有一定优(yōu)势；碳酸锂(lǐ)价格在10万左右及以下时，钠离子电池在动力领(lǐng)域(yù)优势较小。

　　钛媒体(tǐ)APP注(zhù)意(yì)到，包括(kuò)传艺科(kē)技(jì)在内，诸(zhū)多入局钠电池的企业都(dōu)言锂(lǐ)价(jià)下跌无(wú)碍钠电池(chí)商业化进程。但随着锂价持续下降，钠电池利润(rùn)率(lǜ)下降或(huò)也是(shì)必(bì)然(rán)的。

　　以传艺科(kē)技(jì)为例，其在1月9日(rì)的(de)调研记录中曾(céng)表示(shì)，公司钠电池定价主要根据(jù)碳酸锂的价格(gé)，一般给(gěi)到(dào)客(kè)户的价格比磷酸铁锂(lǐ)便宜25-30％，且定价(jià)会随(suí)碳(tàn)酸锂(lǐ)价格波动而波动(dòng)。

　　缺(quē)乏长远(yuǎn)投资定(dìng)力 过往(wǎng)项目(mù)频频“跳票(piào)”

　　资金(jīn)和产能消化(huà)之外，市(shì)场还担忧(yōu)传艺(yì)科技项目(mù)投资的(de)定(dìng)力。

　　尽管公司对进军钠电领域雄心勃勃，然而钛媒体APP梳理其过往投(tóu)资履历发(fā)现，传艺科技在投(tóu)资上缺(quē)乏长远定力，临时(shí)“跳(tiào)票”甚至(zhì)终止募投计划可(kě)谓“家常便饭(fàn)”。

　　2017年4月，传艺科技IPO募资4.81亿元，其中将(jiāng)2.98亿元投向(xiàng)FPC生产项目(mù)，9418.08万(wàn)元投向(xiàng)薄膜(mó)线路板生(shēng)产线技改并扩(kuò)产项目。然2018年4月公司就变更(gèng)募资用(yòng)途，将FPC生产项目未用的资金1.20亿元和(hé)1.04亿(yì)元分别用(yòng)于3D玻璃(lí)面板生产项(xiàng)目、轻薄型键(jiàn)盘生产项目，已经使用了7737.67万元募资(zī)的(de)FPC生产项(xiàng)目则被终止。

　　2019年(nián)8月，又将薄(báo)膜线路(lù)板生产线技改并扩产项(xiàng)目的实(shí)施(shī)地点从一厂搬迁至二厂；2021年6月，再将该项目(mù)的实施地点变更为重庆市(shì)合(hé)川区工业园区(qū)核心区高阳路30号，实施主体则从传艺科(kē)技变为(wèi)全(quán)资子公司重庆(qìng)营志。

　　2020年12月，IPO募投项(xiàng)目则再生(shēng)变。公(gōng)司(sī)终止(zhǐ)实(shí)施3D玻璃(lí)面板生产项(xiàng)目（已(yǐ)投入募资7445.13万(wàn)元），并将该项目剩(shèng)余资(zī)金全部投入轻薄型键盘生产项目的(de)建(jiàn)设，并将后者的产能从(cóng)1600万台(tái)提升(shēng)至2240万台。

　　2020年8月(yuè)，传艺科技再融资，定增募(mù)资6亿元，其中的4.20亿元用于年产18万平(píng)方米中高端印制电路板建设项目。但(dàn)次年6月，公(gōng)司将该项(xiàng)目中的SMT工序实施(shī)地(dì)点由江苏省高邮市经开区凌波(bō)路(lù)33号改建至江苏省高邮市经开(kāi)区凌(líng)波路49号的闲置厂房；2023年3月，传艺科(kē)技再“变卦”，又将(jiāng)该(gāi)项目(mù)剩余募资（已投入(rù)募资2.41亿元）1.75亿元变更用于投(tóu)入“钠离子电池制造二期5.5GWh项目”。

　　频频变更募投计划的地点、资金乃至项目，直接的后果就是原有的(de)投入打(dǎ)水飘、投资效率低下(xià)以及建成(chéng)项目(mù)实际效(xiào)益与预计天差(chà)地别。

　　根据招股书(shū)，薄膜线(xiàn)路(lù)板生产线技改并扩产项目建设(shè)期仅12个月，达产年可实现销售收入2.24亿(yì)元。定期报告显(xiǎn)示，2018年6月(yuè)30日，该项目(mù)就(jiù)已经建(jiàn)成。但2019年-2022年(nián)，该项目的效益(yì)分别仅283.41万元、447.55万元(yuán)、948.94万(wàn)元(yuán)和(hé)2599.93万元。

　　而根据(jù)定增方案(àn)，年产18万平(píng)方米中高端印制(zhì)电(diàn)路板建设项目建设期也仅12个月(yuè)，预计达产年(nián)实现营收7.48亿元，项目(mù)净利润1.31亿元。然(rán)两年多时(shí)间过(guò)去了，截(jié)至2022年12月(yuè)31日，该项目投资(zī)进度也仅57.26％。2021年、2022年该项(xiàng)三维向量叉乘公式矩阵，三维向量叉乘公式行列式目效(xiào)益(yì)分别为-1091.61万元、2300.17万(wàn)元，与(yǔ)当初的(de)预期(qī)相去甚远(yuǎn)。

未经允许不得转载：旺华配资网_2020年最专业的大型配资平台_股票配资公司 三维向量叉乘公式矩阵，三维向量叉乘公式行列式