金融界5月(yuè)12日消息 国内期货市场收盘(pán)，商品(pǐn)期货多数下跌，沪银大跌(diē)超5％，沪锡(xī)、液化(huà)石油气跌超4％，SC原油、纯碱跌超3％，沪铜(tóng)、162邮箱怎么登陆，162邮箱登录登录入口PTA、苯乙烯、棕榈等跌(diē)超(chāo)2％。豆系(xì)品种大幅反弹(dàn)上涨，豆一(yī)涨超3％，豆二、豆粕涨近2％。

　　光(guāng)大(dà)期货：白银(yín)深跌(diē)，贵(guì)金属做多逻辑(jí)变(biàn)了？

　　白(bái)银跟随大宗商品跌势，价格深跌5％以上。根(gēn)据昨夜公布的数(shù)据，美国(guó)4月生产者价格指数PPI同(tóng)比上涨2.3％，环比增0.2％，皆低于预期，反映(yìng)出生产物资通胀压力进一步趋缓。结合此前发布的(de)美国4月CPI数(shù)据，6月美联储大概率暂停加息。

　　背后逻辑来看，一方(fāng)面，此前加(jiā)息结束乃(nǎi)至(zhì)降息已然成为一种共识，因此本周在(zài)美联储越来越多官(guān)员为鹰派站台的情况下，预计(jì)从加息结束到降息周(zhōu)期开启(qǐ)，仍有近一个季度的(de)时(shí)间，在(zài)此期间将面(miàn)临经(jīng)济和(hé)政策的不确定性，贵(guì)金属(shǔ)部分回吐(tǔ)前期超涨(zhǎng)的幅度。另一(yī)方面，上周(zhōu)初请失业金人数(shù)升至2021年以(yǐ)来(lái)的(de)最(zuì)高水平，劳动力市场正在降(jiàng)温。同时(shí)国内(nèi)社融超预期下滑，白银因工业(yè)属性偏强大(dà)幅(fú)下跌，在情绪(xù)修复之前难言(yán)企稳，后续还需关注海外衰退(tuì)预期的(de)发酵情(qíng)况。

　　方正中期期货(huò)：经济衰(shuāi)退预期与有色金属走势拖累 白银如期大幅调整(zhěng)

　　前期(qī)强调从宏观经济(jì)衰退(tuì)预期角(jiǎo)度出发，有色(sè)金属将会走(zǒu)弱，白银连续上涨后会面临(lín)调整(zhěng)行情，当前逐(zhú)步兑现；宏观经济(jì)衰退预期(qī)将(jiāng)会继(jì)续影(yǐng)响有色金属与贵金属(shǔ)行情。

　　尽管(guǎn)美(měi)国经(jīng)济(jì)数据疲软增加美联储政策(cè)转向宽松(sōng)预期(qī)以(yǐ)及经济风(fēng)险依然(rán)利好贵金属，但是美元指数大幅上升使得贵金属承压回落(luò)，而铜铝等有色金属大(dà)幅下行，拖累工业(yè)属性较强的(de)白银走势(shì)，白(bái)银表(biǎo)现(xiàn)弱于黄(huáng)金。

　　经(jīng)济衰(shuāi)退预(yù)期与有(yǒu)色金属大幅回(huí)落等(děng)因素综合影响下，白(bái)银高(gāo)位回落，下(xià)方仍有一定的空间，首先关(guān)注24美元/盎司整数关口(kǒu)（5400元(yuán)/千克(kè)）支撑；若有(yǒu)效跌破该(gāi)位置将(jiāng)会测试(shì)23美元/盎司（5250元(yuán)/千克）关键支(zhī)撑(chēng)；上方关(guān)注继(jì)续26美元/盎司（5800元/千克(kè)）阻(zǔ)力位。当(dāng)前偏弱(ruò)行情仍未走完(wán)，建议(yì)继续等白银行(xíng)情企稳再低位做多。美欧银(yín)行(xíng)业危机引(yǐn)发避险需求(qiú)，美联储政(zhèng)策收(shōu)紧预期迅速转向，美(měi)元美债走(zǒu)势偏弱，贵金属持续走强，当前继续关注调整(zhěng)行情；后续政(zhèng)策宽(kuān)松转向、经(jīng)济下行风险(xiǎn)、银行业风险与债务上限(xiàn)风险、央行(xíng)购金持(chí)续(xù)等(děng)宏观(guān)因素下(xià)，黄金将会不断刷新历史新高，贵金属逢低做(zuò)多配置依(yī)然是核心建议。

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