芦哲 首(shǒu)席宏观(guān)经济学(xué)家

　　占烁 联(lián)系人

　　投资要点

　　·核(hé)心观点:我(wǒ)们(men)将影响青年失业(yè)率的因(yīn)素(sù)拆解为三方面：①青(qīng)年(nián)失业人(rén)口，②青年总人口，③劳动参与率，失业(yè)率=失业人口/（总人口×劳动参与率）。通过三因(yīn)素(sù)框架，我们(men)发现16-24岁失业人口的增加不能(néng)完全解(jiě)释青年失业率的(de)上升(shēng)，更重要却被忽(hū)视的(de)因(yīn)素是青年人口和劳动参与(yǔ)率下降，带来16-24岁劳动(dòng)力(lì)减少，从分母(mǔ)端大幅(fú)推(tuī)高青(qīng)年失(shī)业率。假如今年3月分(fēn)母端的青年劳动力与2020年持(chí)平(píng)，新增约132万青年失业(yè)人(rén)口(kǒu)只能将失(shī)业(yè)率拉升至(zhì)16.2％，但实际青年失(shī)业率却高达19.6％。我们认为，失业人(rén)口(kǒu)会(huì)随着经济复苏而(ér)减少，但(dàn)青年劳动力(lì)的下(xià)降可能成为就业“疤痕效(xiào)应(yīng)”的长期来源(yuán)，抬(tái)高青年失(shī)业率中枢。

　　·青年失业率的三因素框(kuāng)架：（1）失业率=失业人口/劳动力=失(shī)业人口/（总人口×劳动(dòng)参与(yǔ)率），据此(cǐ)可将青年失业率拆解为青年失业(yè)人(rén)口(kǒu)、总人口、劳(láo)动(dòng)参与率三个因(yīn)素。

　　·（2）失业率上升未必(bì)来自(zì)失(shī)业增加，不要(yào)忽略分母，劳动(dòng)力的下降，也(yě)是抬(tái)高失业(yè)率的重要原因(yīn)。2010-2020年，青年失业人口只增加4万，青年劳(láo)动力(lì)却减少1578万，带动(dòng)16-24岁人口失(shī)业率大(dà)幅提(tí)高(gāo)3.8个点。

　　·分子端的(de)青年失业人(rén)口：（1）从总(zǒng)量来(lái)看，当前城镇青年就业(yè)人数约为2587万(wàn)人(rén)，失业人数632万人，比去年4月增加约70万，较(jiào)七(qī)普增(zēng)加约132万。

　　·（2）失业原因方面(miàn)，近7成青(qīng)年失业(yè)者是主动辞职，被(bèi)裁(cái)员比例(lì)只有2.6％，远低于(yú)35岁(suì)以上(shàng)群(qún)体(tǐ)。

　　·（3）按照受(shòu)教育程度来(lái)看，三分之二的青年(nián)失(shī)业人员接受(shòu)过大(dà)学教育。

　　·（4）2010-2020年青年就业的结构变化较大(dà)，呈现出从制造到服务、知识(shí)密集程度由低到(dào)高两(liǎng)个特点。2010年(nián)农业(yè)和(hé)工(gōng)业吸纳了(le)50.3％的青年(nián)就业人口(kǒu)，2020年大幅(fú)降至25.4％，流出的青年(nián)就业(yè)主要转向服务(wù)业。以受教育年限作(zuò)为维度，青年就(jiù)业从知识(shí)密集程度(dù)较低(dī)的行(xíng)业(yè)流向较(jiào)高(gāo)行(xíng)业(yè)，但是知识(shí)密集型行业的青年失(shī)业情况比整体(tǐ)失业更(gèng)严峻。

　　·（5）服务(wù)业(yè)复苏分化或是一季(jì)度青(qīng)年失业人(rén)口(kǒu)仍增加的原因。经(jīng)济复苏的主力是知识密集程度较低的餐饮(yǐn)、零售等服务业(yè)，而知识(shí)密集程度较(jiào)高的生产性服务业复苏较慢，服务业就业复苏结构(gòu)的(de)分化，带来青年(nián)就业(yè)和(hé)25-59岁就业的(de)分(fēn)化。

　　·分母端(duān)的青年(nián)劳动力：（1）青年人口：出(chū)生人口(kǒu)与乡(xiāng)村迁入均在减少。2010-2020年青年劳动力对应的(de)出生(shēng)人(rén)口(kǒu)减少4381万(wàn)，2020-2030年减少1762万。另外，我国农村向城镇(zhèn复刻版是正品吗，复刻是不是假货的意思)的人口转移也在减速，新增城镇人口从十三五期间（2016-2020年(nián)）的(de)2184万(wàn)人(rén)，减至2022年650万人。

　　·（2）2020-2023年(nián)，青年劳动参与率出现超预期下降。2010-2020年青(qīng)年(nián)劳动(dòng)参(cān)与率(lǜ)下(xià)降(jiàng)6.7个点，但疫情(qíng)以来仅仅三年，已(yǐ)经(jīng)下(xià)降7.1个点。近三年青年劳(láo)动参(cān)与率(lǜ)的(de)下(xià)降主要有三(sān)方面原因：一是16-24岁(suì)在校(xiào)生大(dà)幅增加493万；二(èr)是部分(fēn)群体因就业形(xíng)势恶(è)化而退出劳动市(shì)场；三(sān)是就业观(guān)念的变(biàn)化(huà)导(dǎo)致初次进入劳动市场时间(jiān)推迟(chí)，降低16-24岁劳动(dòng)参与率。

　　·结论：（1）失(shī)业人口的增加不能完(wán)全解释青年失业率(lǜ)的上升。假如当前青年劳动力与2020年相同(tóng)，在(zài)失业人口增加132万至632万人的情况下，对(duì)应青年(nián)失业(yè)率应该从12.8％提高至16.2％，但3月(yuè)却(què)达到19.6％，如图(tú)19。失业人口(kǒu)的增加(jiā)只能解释(shì)当(dāng)前青年失(shī)业率的一部分，另一部分则来自分母端，城镇青年劳(láo)动力的(de)减少。

　　·（2）未来青年失业率的变动可(kě)能出现以下三种情况：①青年失(shī)业人口增加，同时劳动力减少(shǎo)，青年失(shī)业(yè)率(lǜ)上升；②青年失(shī)业人口与劳动力(lì)均在减少，但失业人口降幅不及劳(láo)动力(lì)降幅，青年失业率上升；③青(qīng)年失(shī)业(yè)人口与(yǔ)劳动(dòng)力均(jūn)在减少，失业人(rén)口降幅大于劳动力降幅，青(qīng)年(nián)失业率(lǜ)下(xià)降。

　　·（3）我们认为，失业(yè)人口会随着疫(yì)情后(hòu)经济复苏而(ér)减少，但青年劳动力的下(xià)降可能成为就业(yè)“疤痕效应”的长期来源，抬高青年失业率的长期中枢。未来失(shī)业率的分母(mǔ)端越来(lái)越重要。

　　·风险提示(shì)：服务(wù)业(yè)分(fēn)化(huà)未收窄；青年劳动(dòng)参与率出现明显下降(jiàng)；外需(xū)、房地产(chǎn)等不(bù)及(jí)预期，经济和就(jiù)业(yè)恢复(fù)偏慢。

　　目(mù) 录

　　1. 青年失业率的(de)三因(yīn)素框架

　　2.分子端：新(xīn)增青年(nián)失业人(rén)员缘(yuán)于服务业(yè)复苏分(fēn)化(huà)

　　2.1.青(qīng)年失业人口：主动辞职(zhí)居多；三分(fēn)之二接受过大学教育

　　2.2.行业(yè)：从制(zhì)造(zào)到(dào)服务，知(zhī)识密度从低到高

　　2.3.服(fú)务(wù)业复苏分化(huà)或是一季度(dù)青年失业人口仍增加的原因

　　3.分母端(duān)：人(rén)口和劳动参与率均下降，带来劳动力减少

　　3.1.青年人口：出生人口与乡村迁入均在减少

　　3.2.青年劳动参(cān)与率：超预期下降

　　4. 结论：未来失(shī)业率(lǜ)的分母端可能会(huì)越来(lái)越(yuè)重要

　　5. 附录：概(gài)念(niàn)和数(shù)据说明

　　6. 风险(xiǎn)提示

　　正(zhèng) 文

　　4月份16-24岁青年失(shī)业率攀(pān)升至20.4％，创下(xià)2018年有数据(jù)以(yǐ)来最高值。在疫情影响(xiǎng)退散(sàn)、经济逐步(bù)复(fù)苏的情(qíng)况下，城镇调查失(shī)业率较去年同期大(dà)幅下降0.9个(gè)点，但青年失业率却较去年4月逆势(shì)攀升2.2个点(diǎn)。本篇报(bào)告(gào)将重(zhòng)点研究疫(yì)情后留下的“疤痕效应”如何推高青年失(shī)业率。

　　1.青年失业率的三因(yīn)素框架

　　失业率=失业人口/劳动力=失业人口/（总人口(kǒu)×劳(láo)动参(cān)与率）

　　据此可(kě)见(jiàn)，影响青年失业率的主要(yào)是三(sān)个因素：①青年失业人口(kǒu)；②青年总人(rén)口(kǒu)；③劳(láo)动(dòng)参与率，其中(zhōng)②③决定着青年劳动(dòng)力的变化。这三个因素均为城镇口径(jìng)。

　　三个因素的变化(huà)都不能(néng)忽视。当(dāng)我们讨(tǎo)论失业率时(shí)，经(jīng)常认为失业率上升一定是失业增加(jiā)的结果，这个判断对于全年龄段(duàn)失业率来(lái)说并没有问题，因为我国的劳动(dòng)力总量（也(yě)称(chēng)经济活(huó)动人口）在(zài)2015年之前(qián)一(yī)直(zhí)在上升，2015年后略有下降，到(dào)2021年末下降了(le)2.6％，年均降幅约(yuē)0.4％。但青年失业率(lǜ)则不能忽视分母的变(biàn)动，因(yīn)为青年劳动力波动(dòng)幅度更大。

　　例如2010-2020年，青年失业人口只增加4万，青(qīng)年(nián)劳动力却减少1578万(wàn)，带动16-24岁(suì)人口失(shī)业(yè)率大(dà)幅提(tí)高(gāo)3.8个(gè)点。两次人口(kǒu)普查期间（2010-2020年），青年失(shī)业(yè)人口从496万(wàn)增加(jiā)到500万(wàn)，仅增加了4万(wàn)左右，约(yuē)为2020年青年(nián)劳(láo)动力(lì)的0.1％，但青年(nián)失业率却从(cóng)六(liù)普(pǔ)的9％提高到七(qī)普（2020年(nián)11月）的12.8％，大幅提高3.8个点。主(zhǔ)要(yào)原因就(jiù)是失(shī)业率的(de)分(fēn)母在下降，16-24岁青(qīng)年劳动力人口在此期间(jiān)从5481万(wàn)人大幅减(jiǎn)至3903万人，减(jiǎn)少(shǎo)了1578万。但是，2010-2020年全(quán)年龄段(duàn)劳动(dòng)力数量基本稳(wěn)定在7.8亿，整体(tǐ)失(shī)业率的分(fēn)母基本不(bù)变。因此，2010-2020年间，决定整体失业率变(biàn)动的(de)是失业人口数量（分子(zi)），但决定青年失(shī)业率(lǜ)变动的却是青年(nián)劳(láo)动力总量(liàng)（分母）。

　　2.分(fēn)子端：新增青年失业人员缘于服务业复苏分化

　　2.1.青年失业人(rén)口：主动辞职(zhí)居多；三分(fēn)之二接(jiē)受过大学教(jiào)育

　　从总量来看，当前城镇青年(nián)就业(yè)人数约为2587万人(rén)，失(shī)业人数632万人，比去(qù)年4月增加约70万，较七普增(zēng)加(jiā)约132万。国家(jiā)统计局在3月就业数据解(jiě)读时(shí)，披露了(le)当前青年就业和(hé)失业人数(shù)的基本(běn)情况：“初步测(cè)算3月份城镇青年9637万(wàn)人，没(méi)有参与劳动力市(shì)场的青年6418万人，主体(tǐ)为(wèi)在校学生；参(cān)与劳动力(lì)市场(chǎng)的青年3219万人，其(qí)中就业人数2587万人(rén)、失业(yè)人数(shù)632万人。”[1]假设(shè)青年劳动(dòng)力人(rén)数与去年基本持(chí)平(píng)，今年(nián)4月青年失(shī)业(yè)率比去(qù)年同期高2.2个点，青年失业人(rén)员比(bǐ)去年同期多70万人左右，比2020年七普多132万人。

　　从增量看，今年前四(sì)个(gè)月青年失业形(xíng)势好于去年同(tóng)期。假设2022年以来青年劳动力总(zǒng)量维(wéi)持在3219万，青年失业率每(měi)提高1个(gè)点，带来32万左右的新增(zēng)失业人口。尽管今年4月青年失业率比去年(nián)同期高2.2个点，但从新(xīn)增(zēng)青年失业人口来(lái)看，今(jīn)年1-4月约为119万，去年(nián)同期(qī)为125.5万(wàn)。从增量来看，今年(nián)前四个(gè)月青年失(shī)业(yè)形势要好(hǎo)于去年，这与当前经济(jì)逐渐恢复也有关系。

　　从节奏来看，受夏季毕业影响，我国青年失业率一般在上半年逐渐提高，7月(yuè)达到峰值，8月开始逐步回落，预计(jì)5-7月(yuè)青年失业率或(huò)将继(jì)续小幅攀升(shēng)。

　　失业(yè)原因方面，近7成青年失(shī)业者是(shì)主动辞(cí)职，被(bèi)裁员比例只有2.6％，远低于35岁(suì)以上群体(tǐ)。一种观(guān)点认(rèn)为，青年(nián)群体由于工作经验和技能(néng)相对(duì)不(bù)熟练(liàn复刻版是正品吗，复刻是不是假货的意思)，往(wǎng)往在企(qǐ)业裁员时(shí)首当其(qí)冲(chōng)。但根据月度劳动力(lì)调查(chá)数(shù)据，青(qīng)年失业主要原因是主(zhǔ)动辞职，被裁员的比例(lì)明(míng)显低于35岁以上群体。根据《2021年中国劳动统计年(nián)鉴》，有工作意(yì)愿但从未工作过的失业群体(tǐ)在16-24岁失业人口中(zhōng)占比59％，其他年龄群(qún)体中这一比(bǐ)例最高是14.4％。我们剔除(chú)这部分失业人群(qún)后(hòu)，剩下的(de)青年(nián)失业(yè)人口中，第(dì)一(yī)大失业原因(yīn)是主动辞(cí)职，占(zhàn)比68.2％，单位倒(dào)闭破产占比5.9％；而裁员仅占(zhàn)2.6％。横(héng)向对(duì)比，裁员比例从高(gāo)到(dào)低依次(cì)是：60岁以上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照受教育程度来看，三分之(zhī)二(èr)的青(qīng)年失业人员接受过(guò)大学教育(yù)。各年龄段失业人(rén)群中，年(nián)龄(líng)越低，平均受教育程度越高。16-24岁失业人员(yuán)中66.2％是接(jiē)受(shòu)过(guò)大(dà)学教(jiào)育的，这(zhè)一(yī)比例在其他(tā)三个年龄阶段逐步递减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁(suì)以上（4.3％）。城镇就业人口(kǒu)的受教育程度也(yě)大致类似，青年人由于年龄限制，接受大学教育比例(lì)略低于25-34岁(suì)，整体来看35岁以下就业(yè)人员的(de)受教育程度大幅高于35岁(suì)以上。按照接受过大学教(jiào)育的占比来(lái)看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以上（3％）。

　　2.2.行业：从制(zhì)造到(dào)服务，知识密度从低到高

　　青年(nián)失业人口的(de)行(xíng)业与青年就业分布基本一致。青年失业(yè)人口呈现出行业聚集的特点，主(zhǔ)要集(jí)中在5个大类行业，2020年占比分别为：批发零售（19.3％）、制造业（18.8％）、住宿餐饮（13％）、教(jiào)育（7.5％）、居民服务\修理和其(qí)他服务业（6.7％），这(zhè)5个行业占(zhàn)全部青年失业人(rén)口(kǒu)的65％左(zuǒ)右。同时，这5个行业也是青年就业集中的行业(yè)，吸纳了(le)60.7％的青年就业。从行(xíng)业(yè)来看(kàn)，青年失业(yè)人口的行业分布是(shì)由就业分(fēn)布决定的，吸(xī)纳就业占比较(jiào)大(dà)的行业，往(wǎng)往也(yě)贡献了(le)较大(dà)规模(mó)的失业。因(yīn)此，在挖掘(jué)青年失业人口(kǒu)来自(zì)何处(chù)之前，需要研究青年就业(yè)的行(xíng)业结(jié)构。

　　2010-2020年青年就(jiù)业的结构变化较大，呈现出从制造到服务、知(zhī)识密集(jí)程度(dù)由低到(dào)高两(liǎng)个特点。

　　青年就(jiù)业从工农业大(dà)量(liàng)流入服务业。农林(lín)牧渔、采矿业(yè)、制造(zào)业和(hé)电热燃(rán)水的生产供应业，这(zhè)四个行业(yè)是国民经济分类的农业和(hé)工(gōng)业。2010年这四(sì)个行业吸纳了50.3％的青年就(jiù)业人(rén)口，到(dào)2020年该(gāi)比例(lì)大幅降至25.4％。其(qí)中(zhōng)，制(zhì)造业从37.4％降(jiàng)至22％，农林(lín)牧渔从11.4％降至2.5％，分别降低(dī)15.4和9.0个(gè)点。有4个(gè)行业吸纳青年就业比例(lì)增加超2个点，其中，教(jiào)育业为(wèi)5.3％，租赁和商务服务为(wèi)3.1％，信息技(jì)术(shù)为2.8％，卫生和社工为2.0％。另外(wài)，建(jiàn)筑业和房地产等其(qí)他6个服务(wù)行业吸纳青(qīng)年就业(yè)的比例均增超1个百分点。

　　以(yǐ)受教育年限作为维度，青年就(jiù)业从(cóng)知识密集程度(dù)较低的行(xíng)业流向(xiàng)较高(gāo)行业。我们以《2021年劳动统计(jì)年鉴》中(zhōng)各行业就业人员的受教育年限，来计算各行(xíng)业的知识(shí)密(mì)集(jí)程度。有5个行业的平均受(shòu)教育年限在14年以(yǐ)上(shàng)，依次是：科学(xué)研究(jiū)与技(jì)术服务（14.6）>；教育（14.4）>；金融（14.3）>；信息传输、软件(jiàn)和信(xìn)息技(jì)术服务（14.2）>；卫生和社会(huì)工(gōng)作(zuò)（12.1），除金(jīn)融业外，其他(tā)四个行业(yè)是(shì)过去十年青年就业(yè)流入的主(zhǔ)要行(xíng)业，吸纳(nà)青(qīng)年就业比例的增幅(fú)均(jūn)居前列。如图10，各行业所吸纳的(de)青(qīng)年就业比例变动与行业平均受教育年限基本一致，即青(qīng)年就业(yè)从(cóng)知(zhī)识密集程(chéng)度较低的行业流向较(jiào)高行业。

　　但是知识密(mì)集型行业的青年失业情况比整体失业更(gèng)严峻。我们用《2021年(nián)中国劳动(dòng)统计年鉴》中(zhōng)各(gè)行(xíng)业的青年失(shī)业比(bǐ)例（该行业的青(qīng)年(nián)失业人数(shù)/青年(nián)失业总人数），除(chú)以各行业的青年就业比例（该行(xíng)业的青(qīng)年就业(yè)人数/青年就业总人(rén)数），来作为各行业失业率的(de)近(jìn)似替代指标。以这个指标来(lái)看，知识密集型行业的青年失业率大多高于(yú)全年龄段失业率，如信息技术、教育(yù)、科研服务、公(gōng)共管(guǎn)理等行(xíng)业，体现在图(tú)11中(zhōng)，都位于右(yòu)下方。

　　2.3.服务(wù)业复苏分化(huà)或是一季度青年失业人口仍增加的原(yuán)因

　　一季度(dù)服务业(yè)复苏(sū)出现(xiàn)分化。今(jīn)年一季(jì)度GDP同比增(zēng)长4.5％，较疫情(qíng)前三年Q1均值有2.2个点的增速缺口。分(fēn)行业来(lái)看，批发零售业缺(quē)口(kǒu)为1.5个点，而建(jiàn)筑业、住宿餐饮业增速(sù)均(jūn)高于疫(yì)情前三(sān)年均(jūn)值，这三个行(xíng)业一季度(dù)复苏情况较好；知识密(mì)集程度更高的房地产业、租赁和商务服务业、信息技(jì)术服务业的(de)缺口分别(bié)为4.1、4.7、11个点(diǎn)，一季(jì)度复苏相对较慢。

　　因此从(cóng)失业率的(de)分(fēn)子端来看(kàn)，当前青(qīng)年失业人员增长的症结在于服务业就业(yè)复苏的(de)结构不均衡(héng)。一方面，随着受(shòu)教(jiào)育水平的整体提高，青年(nián)就业(yè)大量流向知识(shí)密(mì)集型服务业，如教育(yù)、信(xìn)息技(jì)术(shù)等(děng)行(xíng)业。另一方面，年初疫情影(yǐng)响减弱后，经(jīng)济复苏的主力是知识密集(jí)程度较低的生(shēng)活(huó)性(xìng)服务业，而知识密集(jí)程度(dù)较高的生产性服(fú)务业复苏较慢。所以服(fú)务业就业复苏结构(gòu)分化，带来的(de)青年失业人口和25-59岁失业人口的(de)分化。房(fáng)地产、互联网、教育[1]等行业的(de)一季度就(jiù)业尚(shàng)未出(chū)现明(míng)显改善，应届生就业压力(lì)大；而(ér)住宿餐饮等行业就业已(yǐ)经出现回(huí)暖，但(dàn)对于(yú)三分之二接受过大学教育的青年(nián)失业(yè)人口而言，这(zhè)些行业(yè)的就业吸纳(nà)相对有(yǒu)限。

　　3.分母端(duān)：人口和(hé)劳动参与率均(jūn)下降(jiàng)，带来劳(láo)动力(lì)减少

　　青年失业率的分母端是城镇青(qīng)年劳(láo)动力，主要由(yóu)青(qīng)年人口和劳动(dòng)参(cān)与率决(jué)定。2022年我国开始步入人(rén)口负(fù)增长时代，城镇青年劳动力(lì)可能将(jiāng)步入(rù)长(zhǎng)期下(xià)降(jiàng)通道，这将从(cóng)分母端推升青年失业率，或成为疫(yì)情后就业(yè)“疤痕效应(yīng)”的长(zhǎng)期来源。

　　3.1.青年人口：出生人口与(yǔ)乡村迁入均(jūn)在减少

　　城镇青年劳动(dòng)力首先取决于城镇青年人口数量，而后者来自于两部分，一是16-24年前的出(chū)生人口(kǒu)，二是乡村到城镇的(de)迁移人口，这(zhè)两部分(fēn)增量未来都趋于下(xià)降。

　　2010-2020年青年劳(láo)动力对应的出生人口减少(shǎo)4381万，2020-2030年减少1762万。2010年(nián)和2020年的16-24岁人口分(fēn)别对(duì)应1986-1994、1996-2004年的出(chū)生人口，而(ér)前(qián)者(zhě)正好是建(jiàn)国以来(lái)的(de)一(yī)轮“小(xiǎo)婴儿潮”时期，年均出生人(rén)口超(chāo)2000万(wàn)，其中1987年(nián)出(chū)生人口最高(gāo)超过2500万，到(dào)90年代开始明显步(bù)入下降通道(dào)。1986-1994年合计出生人(rén)口2.07亿(yì)，1996-2004年降至1.63亿(yì)，减(jiǎn)少约4381万，降幅为21.2％。2020和2030年的16-24岁(suì)人口分别(bié)对应1996-2004、2006-2014年的出(chū)生人(rén)口(kǒu)，这两个时期分别为(wèi)1.63、1.45亿，出生人(rén)口(kǒu)减少约1762万。

　　另(lìng)一方面(miàn)，我(wǒ)国农村向城镇的人口转移也在减(jiǎn)速。新(xīn)增城镇人口从2016年开始(shǐ)逐(zhú)年减(jiǎn)少，十三五期(qī)间（2016-2020年(nián)）均值约为2184万人，但2022年只有(yǒu)650万人。预计(jì)今(jīn)年随着疫(yì)情(qíng)影响(xiǎng)减(jiǎn)弱，人员流动恢(huī)复(fù)，新增城镇(zhèn)人(rén)口(kǒu)数量会(huì)较去年有明(míng)显增长，但(dàn)可能仍然较难回到十三五(wǔ)期间超2000万的规(guī)模。当前我(wǒ)国城镇化率已经达到65％以上，继(jì)续高(gāo)速增长空间有限，从乡村到城镇的迁移人口数量整体将呈现(xiàn)下降(jiàng)趋势(shì)。

　　3.2. 青年劳动参与(yǔ)率：超预期下降

　　青年劳(láo)动参与率有(yǒu)两个特点，一是低(dī)于(yú)其他年龄段群(qún)体，大部分青(qīng)年在校，并(bìng)未进入劳(láo)动市(shì)场。二是近年来(lái)呈下降趋势(shì)。

　　2020-2023年，青年(nián)劳动参与率出(chū)现超预期下降。根据今年3月统(tǒng)计局披露的青年就业和失业人数，当前(qián)16-24岁青年的劳(láo)动参与率约为33.4％，即9637万城(chéng)镇青年人口中，有3219万进入或(huò)有(yǒu)意愿(yuàn)进入劳(láo)动市场(chǎng)。而2010和2020年两次人口普查(chá)时，青年劳动参与率(lǜ)分别为47.2％、40.5％。此前十年，青年劳(láo)动参与率(lǜ)下降(jiàng)6.7个点，但疫情以来仅仅(jǐn)三年(nián)，该指标已经下降7.1个点。

　　近(jìn)三年青年劳(láo)动(dòng)参与率的下降主要有三(sān)方面原因。

　　一是16-24岁在校生大(dà)幅(fú)增加493万(wàn)。2010到2020的十(shí)年间，16-24岁在校生(shēng)增加了706万，年均(jūn)增加70.6万；但(dàn)2019年末到2021年末，仅仅两年的(de)时间里(lǐ)，该年龄段的在(zài)校生增加了493万，年均增长246.5万，远远快于(yú)此前(qián)十(shí)年增(zēng)速。

　　二是部分群体因就(jiù)业形势恶化(huà)而(ér)退出劳动(dòng)市场，在未(wèi)来经济和就业好(hǎo)转后会(huì)回到(dào)劳(láo)动市场。2020年3月，国家统(tǒng)计局曾(céng)在发(fā)布(bù)会指(zhǐ)出当(dāng)月(yuè)“就业(yè)人员规模比1月(yuè)份下降6％以上”，说明就业形(xíng)势恶化时，也会影响(xiǎng)劳动参与率(lǜ)。

　　三是就业观念的(de)变化(huà)导致初次(cì)进(jìn)入(rù)劳动市场(chǎng)时间推迟(chí)，降低(dī)16-24岁劳动参与率。从(cóng)社会风气(qì)来看，对学历的(de)推(tuī)崇导致本(běn)科毕业即(jí)进入就业市(shì)场的年轻人减(jiǎn)少(shǎo)，加(jiā)上考研、考公竞争激烈，发展至“二战”“三战”，客观(guān)上会将(jiāng)部(bù)分青年人初次就业时间从16-24岁(suì)延迟到25岁之(zhī)后，从而导致16-24岁(suì)劳动参(cān)与率(lǜ)出现下降。

　　4.结论：未来(lái)失业率(lǜ)的(de)分母端可能会越来越重要(yào)

　　失(shī)业(yè)人口的增加不能完全解释青年(nián)失业率的上升。假(jiǎ)如当前(qián)青年劳动(dòng)力与2020年(nián)相同，在失业人口增加(jiā)132万至632万人的情况(kuàng)下(xià)，对应青年失业率应该从(cóng)12.8％提高至(zhì)16.2％，但3月却达到19.6％，如图19。失业人口的(de)增加只能(néng)解释当前青年失业率的(de)一(yī)部(bù)分，另一部分则来自分母端(duān)，城镇青(qīng)年劳动(dòng)力的减少。

　　考虑到(dào)2020年我(wǒ)国人口(kǒu)已经(jīng)开始负增长，未来青年失(shī)业率的变动可能出(chū)现(xiàn)以下三种情(qíng)况：

　　①青年失(shī)业人口增加(jiā)，同时劳(láo)动力减少，青年(nián)失业率上升；

　　②青(qīng)年(nián)失业人口(kǒu)与劳动力均在减少，但失业人口(kǒu)降(jiàng)幅不(bù)及(jí)劳动力降(jiàng)幅，青年失(shī)业(yè)率上升；

　　③青年失业人口与(yǔ)劳(láo)动(dòng)力均在减少，失业人口降(jiàng)幅大于劳动力降幅，青年失业(yè)率下降。

　　我们(men)认为，未来失业人口会(huì)随着经(jīng)济复苏而减少，但经济复(fù)苏难以改变失业(yè)率的分母(mǔ)下(xià)降(jiàng)趋(qū)势。青年劳动力的下(xià)降(jiàng)可能成为就业“疤痕效(xiào)应”的(de)长期来源，抬高青年失业率的长(zhǎng)期中枢(shū)。未来失业率的分母端(duān)可能会越来(lái)越重要，这也是人(rén)口长周期变化的影(yǐng)响之一。

　　5.附录(lù)：概念和数据说明(míng)

　　青年失业率的两(liǎng)个前置(zhì)概(gài)念。讨论16-24岁(suì)人口调查失业率时(shí)，有必要明晰这一概念的两个要(yào)点：一是调(diào)查失业率是城(chéng)镇就(jiù)业范围，并非针对全部就业人口(kǒu)，不包括乡村就业，2022年(nián)底我国城乡就业大(dà)约(yuē)分(fēn)别占(zhàn)63％、37％，近四(sì)成的就业人口并未包含在内。因(yīn)此，许多针(zhēn)对(d复刻版是正品吗，复刻是不是假货的意思uì)青(qīng)年失业率的讨论以全(quán)国青年人口数量为出发(fā)点，未区分人口总量与(yǔ)城乡(xiāng)结构的问题，有(yǒu)失偏颇(pǒ)。本(běn)篇报告如无特别说明，各(gè)概念均是指城镇(zhèn)就业口径。

　　二是失业(yè)率的(de)分母不(bù)含没有劳动意愿(yuàn)的劳(láo)动年龄人口。按照统计局的定义，“劳动力指年(nián)满(mǎn)16周岁(suì)，有劳动能(néng)力，参加或要求参加社会(huì)经济活动的人(rén)员。包括就业人员和失业人员(yuán)”，因此没有就业意愿(yuàn)的劳动年龄(líng)人口不计入劳动力。根据《2022年中国劳动统计年(nián)鉴》，2021年底我国16岁以上的(de)人(rén)口约为(wèi)11.5亿，其中只(zhǐ)有68％属于劳动力(lì)，约(yuē)为(wèi)7.8亿，而就业人口为约(yuē)7.46亿，据(jù)此(cǐ)推算城乡失业人口可能为(wèi)3372万人左右(yòu)。

　　从数据(jù)来(lái)看，失业率来自(zì)全国(guó)月度劳动力调查。该(gāi)项调查制度于2005年正(zhèng)式(shì)实施，每年进(jìn)行两次全国劳动力抽样调查，调(diào)查范围为中国大(dà)陆的城镇和乡(xiāng)村，调查对(duì)象(xiàng)为16岁及以上人口。2009年(nián)3月，为(wèi)更(gèng)及时准确反映劳(láo)动力市场变(biàn)化情况，建立了31个大城(chéng)市月度劳动力调查制度(dù)。2013年4月，又将月度劳动力调(diào)查(chá)范围扩大(dà)至65个城市。2016年1月，全国月度劳动力调查正式在全国范围内(nèi)开(kāi)展，调(diào)查(chá)范(fàn)围覆(fù)盖(gài)全国所有地级市。

　　月度劳动力调查样本比(bǐ)例约为0.2‰，是年(nián)度调查的五分之一左右。全国每月调查约12万户，2020年全国家庭户约(yuē)为(wèi)49415.7万(wàn)户，样本占比约0.2‰，作(zuò)

　　为(wèi)对比，我国年度人口调(diào)查(chá)样本比例为1‰，五年一次的人口抽(chōu)样(yàng)调查样本比(bǐ)例为(wèi)1％。而每(měi)10年一次的人口普查则在长表部分(fēn)纳入就业(yè)调查，长表抽样(yàng)比例(lì)是10％左(zuǒ)右，因而人口普(pǔ)查的就(jiù)业数据质量更高。

　　就(jiù)业人(rén)员总数(shù)会根据普查数据进行修正，但结构数(shù)据(jù)仍会存在差(chà)异。比如2020年的《劳动统计(jì)年鉴》显示，2019年末全(quán)国就业人员约为7.75亿人(rén)；而七普(pǔ)后次年(nián)的年鉴(jiàn)将这一(yī)数(shù)据修正为(wèi)7.54亿(yì)人(rén)左右，误差约(yuē)2100万人。但结(jié)构数据的差(chà)异仍然存在(zài)。比如《2021年劳动统计(jì)年鉴》中，2020年城镇制造业就业人员占比为18.0％，而七普(pǔ)数据为19.7％。

　　6.风(fēng)险(xiǎn)提(tí)示(shì)

　　（1） 服务业分化(huà)未收窄；

　　（2） 青年(nián)劳动参与(yǔ)率出现明显下降(jiàng)；

　　（3） 外需、房地产(chǎn)等不(bù)及预期(qī)，经济和(hé)就业(yè)恢复偏慢。

　　报告(gào)信息

　　证券研(yán)究报告：【芦哲&；占烁】青年就业：从三(sān)因(yīn)素(sù)框架看“疤痕效应”来自何处

　　研(yán)报撰写人员：芦哲(zhé)（S0120521070001，首席宏(hóng)观(guān)经济学家），占(zhàn)烁(shuò)（S0120122070060，联(lián)系人）

　　对(duì)外发布时间：2023年(nián)5月26日(rì)

　　报告发布(bù)机构：德邦(bāng)证券(quàn)股(gǔ)份有(yǒu)限(xiàn)公司

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