美国债务违约的风险比以往任何(hé)时候(hòu)都要(yào)大，并有可能(néng)将全球市场推入一个全新的痛苦深渊。而在此背景下，投(tóu)资者应如何(hé)保(bǎo)护自(zì)身的财富呢(ne)？对此，一(yī)份业内机构的最新(xīn)调查(chá)揭露出(chū)了业内人士(shì)眼下的真实心(xīn)态。

　　根据MLIV Pulse在上周（5月8日-12日）对全球637名(míng)受(shòu)访者进(jìn)行的(de)调查，对于(yú)那些寻求避风港(gǎng)的(de)人来说，贵金属仍是(shì)迄今为止(zhǐ)的首选(xuǎn)，以防华盛顿在债务(wù)上限问题上的“懦夫(fū)博弈”最终(zhōng)以崩溃告终(zhōng)。

　　超过(guò)一半(bàn)的金融专业人士表示，如果(guǒ)美(měi)国政(zhèng)府(fǔ)未能(néng)履行其义(yì)务(wù)，他们将购买黄金。

　　而更引人注(zhù)目的，或许是其(qí)他(tā)替代(dài)对冲工具的(de)稀缺。根据这份(fèn)最新业(yè)内调查，在美国债务违约情况下(xià)，第二(èr)大受欢迎的资产仍然是美国国(guó)债(zhài)。这毫无疑问有(yǒu)点讽刺——因为这正(zhèng)是美国政府可(kě)能拖欠支(zhī)付的重(zhòng)灾区(qū)。

　　但值得(dé)留意的是，即使是(shì)那些(xiē)相(xiāng)对(duì)悲观的分析(xī)师也认(rèn)为，债券持有者最终会得到偿付——只是要晚一(yī)些。事实上(shàng)，即便在上一次最(zuì)为令人担忧(yōu)的2011年(nián)债务上限危机中(zhōng)，当时标准普尔取消(xiāo)了美国最高的AAA信用评级(jí)，美(měi)国长期国债也依然出(chū)现了上涨。

　　此(cǐ)外，日元和瑞郎等传统避(bì)险货币也有(yǒu)一些拥趸，但它们都不如美元。或(huò)者说(shuō)，更(gèng)受欢迎的是比(bǐ)特币(bì)——被一(yī)些投资者(zhě)视(shì)为一种数字黄金。

　　（专业投(tóu)资者(zhě)和(hé)散户(hù)投资者在美国(guó)债(zhài)务违约下(xià)的(de)投资选择分布）

　　近几周来，美国政界和金融界的(de)大佬们已经纷纷发(fā)出警告(gào)，如果债务上限(xiàn)僵局在大限前(qián)得不到解决，可能(néng)会发生(shēng)什么。美国总统拜登提(tí)醒称，“整个(gè)世界都将面临麻烦”，而摩根大通首席执行官(guān)杰米(mǐ)·戴蒙(méng)则疾呼，“其后果可能是灾难性的。”

　　这一次债务上限危机风险(xiǎn)更大

　　大约(yuē)60％的MLIV Pulse受访(fǎng)者表示，这一(yī)次的风(fēng)险比2011年更大(dà)，2011年是过(gu身份证号码倒数第二位是奇数是男性还是女性，身份证号码倒数第二位是奇数的是男性还是女性ò)去美国所经(jīng)历(lì)的最严重的债务(wù)上限危(wēi)机。

　　目前，一年期美(měi)国(guó)主权信用违约互换（CDS）反(fǎn)映(yìng)的违约保险成本已飙升至了远超之前几(jǐ)次债(zhài)限危机时(shí)的水(shuǐ)平，尽管(guǎn)这仍表明实(shí)际违约的可能性相对较小。

　　景顺固定收(shōu)益(yì)、另类投(tóu)资和ETF策略主(zhǔ)管Jason Bloom表示(shì)，“考虑(lǜ)到选(xuǎn)民和国(guó)会的(de)两极分化，风险比以(yǐ)前更高。双方都(dōu)如此顽(wán)固且(qiě)不愿妥协，意味着(zhe)他们有可能无法及时采取行动。”

　　毫无疑问(wèn)的是，买入黄金进行对冲(chōng)并(bìng)不便宜，因为今年(nián)迄(qì)今(jīn)为止，黄金(jīn)的表现非(fēi)常好——先是受到(dào)中(zhōng)国买家不断增长的需求(qiú)的提振，然后是银行业危机和美国债务违约引发的避险(xiǎn)需求，目(mù)前现货(huò)黄金仅(jǐn)略低于本月早些(xiē)时(shí)候触及的(de)历史高(gāo)点。

　　MLIV调查中的大多数投资者都认为(wèi)，如(rú)果债务上限之争僵(jiāng)持到最后关头，但美国(guó)政府(fǔ)最终(zhōng)侥幸没有违约，10年期美国国债将(jiāng)上涨。然而，对于如(rú)果(guǒ)美国(guó)政(zhèng)府真(zhēn)的跌落债务(wù)悬崖(yá)会发生什么，专业人士(shì)意见不(bù)一。约60％的(de)散户投资者(zhě)预计，如果发(fā)生违约，10年(nián)期美(měi)国国债将走软。基准美国(guó)国债收(shōu)益率上(shàng)周收(shōu)于(yú)3.46％，较(jiào)今年高点低63个基(jī)点左右(yòu)。

　　与此(cǐ)同时，债务上限僵局推高(gāo)了一些期限非常(cháng)短的国(guó)库(kù)券收益(yì)率，这些短期(qī)国库券(quàn)被认为最有可能被延期支付，这加剧了国库券收益率曲线的扭曲(qū)。收益率最高的(de)是(shì)6月初左右到期的(de)国库券，因为这批票据最(zuì)为接近美(měi)国财政(zhèng)部长耶伦所(suǒ)警告的最早在(zài)6月1日触发的违约“X日(rì)”。

　　而如果美国(guó)财(cái)政部能撑过6月中旬，其可能会从预期的纳税和其他收入措(cuò)施中获(huò)得一点的喘息(xī)空间，从而(ér)能(néng)够继续“苟延(yán)残(cán)喘(chuǎn)”到7月底。目前，7月(yuè)底到期国(guó)库券的(de)市场定价也(yě)表明了(le)一定程度的压力(lì)和担(dān)忧。

　　在2011年的债务上限僵局(jú)中，美国长期国债购(gòu)买量曾激增，将10年期国债收益率推(tuī)至了当(dāng)时的创纪录低点(diǎn)，与(yǔ)此(cǐ)同时(shí)，金价上(shàng)涨，数万亿美元的全球股(gǔ)票(piào)市值蒸(zhēng)发。

　　不过，这一(yī)次专业(yè)投资者对标普500指数的前(qián)景(jǐng)预测，没有散户交易(yì)员那(nà)么悲观。道明(míng)证券利率策略主管Priya Misra表示，“如果我们确实看到短期违约(yuē)，市场反应将给国会(huì)带来提高债务上限(xiàn)的压力(lì)。”

　　不少受访者(zhě)还(hái)认为，债务上限闹剧已(yǐ)经对美元造(zào)成了一些(xiē)伤(shāng)害，41％的人表(biǎo)示，如果(guǒ)美国政府违约，美元作为全球主要储(chǔ)备货币的地位(wèi)将(jiāng)面临风险。

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