华尔街真是风云诡谲。

　　曾发百页报告做空印度首富阿达尼集团（Adani Group）而引起轩然(rán)大(dà)波的美国新兴(xīng)做(zuò)空(kōng)机构兴登堡(bǎo)研究(jiū)（Hindenburg Research LLC）再度出击，此次(cì)矛头(tóu)对准的是“华尔(ěr)街之狼”、著名亿万富翁投资者卡尔(ěr)·伊坎（Carl Icahn）！

　　报告一(yī)出，伊坎(kǎn)旗下控股公司伊坎企业（Icahn Enterprises LP，IEP）股价美东时间5月(yuè)2日周(zhōu)二收盘暴跌19.95％，创有史以来最(zuì)大单(dān)日跌幅(fú)，市值蒸发40多亿美元。

　　而伊坎个人身价，也(yě)一夜蒸发(fā)29亿美元（约200亿人民币）。根据福布(bù)斯榜单显示，截至收稿(gǎo)，伊坎个人身价(jià)为147亿美元，排名世(shì)界富豪(háo)榜第123位。

　　（来源：Forbes）

　　兴登(dēng)堡研究：

　　伊坎企业经(jīng)济结构(gòu) “类似庞氏骗局”

　　兴登堡研究在(zài)报告中指(zhǐ)出(chū)，伊坎企业（IEP）正在运营 “类似庞氏骗局” 的经济结构。

　　兴(xīng)登堡研究表示，IEP利(lì)用来自新投资者(zhě)的(de)资(zī)金向老投资(zī)者支付(fù)股息。报告指出，简而(ér)言之，伊坎一直在使用从新投资者那(nà)里获(huò)得的(de)资金向老投资者支付股(gǔ)息。“这种类似庞氏骗局的经济结(jié)构(gòu)只有(yǒu)在(zài)新资金愿意冒(mào)着成(chéng)为最后一批'持有(yǒu)资金的风险的情况下才是可持续(xù)的”，报告说道。

　　兴登堡(bǎo)研(yán)究还在报告(gào)中称，IEP的56亿美元年(nián)终净资产价值被夸(kuā)大了至(zhì)少22％！

　　（来源(yuán)：Hindenburg Research）

　　具(jù)体地，兴登堡研(yán)究在报告中表示，IEP的股票被高估(gū)了75％以上，“IEP的交易价格比上次报告的资产净值高出218％，远远(yuǎn)高于所有(yǒu)可(kě)比公司。”

　　报告指出，另一方面，伊坎(kǎn)企业的同行，如丹·勒布（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和比尔·阿克曼(màn)（Bill Ackman）的潘兴广(guǎng)场控股公司，其(qí)交(jiāo)易价格均低于各(gè)自的资产净值。资产净值是衡量(liàng)基金业(yè)绩的关键指标，衡(héng)量基金所持证券的市场价值。

　　兴登堡认为，推(tuī)动(dòng)IEP股票泡沫的是其15.8％的股息收益(yì)率，这是迄今为止美国(guó)大型股公(gōng)司中最高的。兴登堡指(zhǐ)责(zé)伊坎以股票而不是现金的形式发放股息，并(bìng)让(ràng)伊坎企业出售(shòu)新股，以满足股东的支出，从而抬高了股息收益(yì)率。

　　兴登堡的报告(gào)还举例称，IEP在2022年12月将其(qí)Automotive Parts的价(jià)值定为3.81亿美元，但一个(gè)月后，该部门的一家重要(yào)子公(gōng)司申请(qǐng)破产。

　　兴登堡还指(zhǐ)责唯一一家跟(gēn)踪伊坎企业的大型投行Jefferies（杰富(fù)瑞）与伊坎(kǎn)之(zhī)间的关系密切。报告称，杰富瑞在其研究中假设，即使在(zài)最坏的情况下，我们生在红旗下谁写的 我们生在红旗下完整句子伊(yī)坎的股(gǔ)息也将永久(jiǔ)支付，同时还(hái)从(cóng)安排IEP股(gǔ)票发售(shòu)中获利。

　　伊坎反(fǎn)击：

　　兴登堡的(de)报告“自以为是”

　　这份(fèn)做空报告对伊坎来(lái)说是一(yī)个重大挑战。他也在(zài)报告刊登的几小时后(hòu)发声反击(jī)。

　　伊坎在一份声(shēng)明(míng)中表示，兴(xīng)登(dēng)堡“自以(yǐ)为是”的报告旨在以牺牲IEP长期股东的(de)利益为代价(jià)获取利润(rùn)。伊坎表示(shì)：“我们(men)坚持公开披露的信息，我(wǒ)们相信，从(cóng)长期来看，IEP的业绩将会像(xiàng)以往一样不言自明。”

　　伊坎表示，我们仍然相信(xìn)激进主义是最好的投(tóu)资范例。“我过去25年的激(jī)进主(zhǔ)义投(tóu)资已经很(hěn)好地(dì)证明了这一点。我们定期(qī)将我们(men)的维权原则付诸(zhū)于我们(men)的多数控股公司以及我们投(tóu)资部门持有(yǒu)的少(shǎo)数股权，目前在(zài)14个上(shàng)市公(gōng)司董(dǒng)事会中都有代(dài)表。此外，我们坚信通过(guò)对冲头(tóu)寸来降低风险，尤其是在我们今天所处的市场中。”

　　伊(yī)坎的公司持有他在能(néng)源(yuán)、汽车、食(shí)品包(bāo)装、房(fáng)地(dì)产和其他(tā)行(xíng)业的各种投资(zī)。他是IEP的控股股东，持(chí)有85％的股份。

　　申(shēn)明还指(zhǐ)出(chū)，报告中的说法(fǎ) “不会阻止IEP履行其(qí)对IEP的单位(wèi)持(chí)有人和员(yuán)工的承诺”。

　　此外，股东权益机构也坐不住了(le)！股东权益律所Johnson Fistel发表敦促亏(kuī)损(sǔn)的(de)投资者(zhě)就兴登堡研(yán)究做空报(bào)告伸出援手。

　　（来源：PR Newswire）

　　做(zuò)空印度(dù)首富

　　兴登堡研(yán)究“一战成名”

　　回数(shù)兴(xīng)登堡研究的做空实(shí)例，最出名的莫过于今(jīn)年(nián)2月做空印度首富的阿达尼集(jí)团(tuán)了。兴登堡研究(jiū)百页(yè)的做空报告使得(dé)前“亚(yà)洲首(shǒu)富”高塔姆·阿我们生在红旗下谁写的 我们生在红旗下完整句子(ā)达尼跌下(xià)神(shén)坛，引发(fā)了外资纷纷从印度股(gǔ)市撤离，更让印度总(zǒng)理莫迪受(shòu)到反对派质(zhì)疑。

　　根据当时(shí)美国全国(guó)公(gōng)共广播电台称，截(jié)至2023年2月6日(rì)，阿达(dá)尼(ní)集团(tuán)市值在短(duǎn)短10日内蒸发逾1000亿美(měi)元，集团的(de)债(zhài)券价格跌至垃圾债水平。阿达尼的个(gè)人(rén)净资产也(yě)缩(suō)水近500 亿美元。

　　那么，兴登堡研究究竟什么来头？公开资料显示(shì)，兴登堡研(yán)究公司成立于2017年(nián)，总部(bù)位(wèi)于纽(niǔ)约市。据兴登堡研究官网(wǎng)介绍，公司的主要(yào)业务包括披露企业的(de)会(huì)计造假、管(guǎn)理问题、未公开关联交易(yì)、财(cái)报违规等。媒体统计显示，从2020年至(zhì)今，兴登堡研究公司共对30家公司发过难。他们雇(gù)佣金融分析师(shī)、会计师和记者，来进行调查(chá)。

　　兴登堡研究的创始(shǐ)？为内特·安德森(sēn)（Nathan Anderson）。现年37岁的安德森(sēn)来自中(zhōng)产家庭(tíng)，曾在康(kāng)涅狄格大学学习商科(kē)。 据其Linkedin资料，大(dà)学期(qī)间，他加入了以色列的(de)救(jiù)护(hù)车急(jí)救部门，是拥有以色列证书的(de)救护人(rén)员。

　　公司官(guān)网显示，“兴登堡(bǎo)研究(jiū)”这个名(míng)字(zì)源(yuán)于(yú)1937年在新泽西上空不幸坠毁的飞(fēi)艇(tǐng)——“兴登堡”号。“我们将兴登(dēng)堡视为完(wán)全可以(yǐ)避免的(de)人为(wèi)灾难的缩(suō)影，”该公司的(de)网站上写道。

　　除了此(cǐ)次的IEP以(yǐ)及阿达(dá)尼集团，兴登(dēng)堡研究(jiū)也曾瞄(miáo)准其他企(qǐ)业。2020年，兴登堡研究(jiū)？份69页的做空报告，让(ràng)市值一度(dù)达到(dào)340亿(yì)美元的“卡(kǎ)车界(jiè)特斯拉”公司Nikola的(de)创始人被(bèi)迫辞职，美(měi)国司(sī)法部和证券监管机构随(suí)后跟进调查，Nikola的(de)创(chuàng)始人(rén)最终被(bèi)判欺诈(zhà)罪成(chéng)立。

　　2021年3月(yuè)，兴登堡研究指控电动汽车制造(zào)商(shāng)Lordstown Motors伪造订单并在生产能力方面误(wù)导投(tóu)资者。该公司的市值一度(dù)超过(guò)50亿美元，如今已缩水至不(bù)到2.6亿美元(yuán)，其股票在兴登堡研究做空报(bào)告公布后暴跌(diē)90％以上。

　　兴登堡研究还曾(céng)介入马(mǎ)斯克对推特(tè)的收购(gòu)案。在(zài)兴(xīng)登(dēng)堡(bǎo)研究宣布(bù)做(zuò)空推(tuī)特后，推特的(de)股价从49.80美元(yuán)跌(diē)至(zhì)37.39美元，随后安德森宣布关闭做(zuò)空仓位。去年7月中(zhōng)旬，当推特的(de)股价(jià)位于低(dī)点附近时，兴登堡研究宣布转(zhuǎn)为做空(kōng)推特，推特股价随即大涨约8％。

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