在华尔街经济学家(jiā)和央行官员(yuán)争论美国经济是否以(yǐ)及何时会陷入衰退(tuì)之际，大型基金经(jīng)理们并没(méi)有坐(zuò)等答案揭晓(xiǎo)。

　　智通(tōng)财经(jīng)APP了解到(dào)，越来越多(duō)的专业(yè)选股人(rén)士将资金从(cóng)银行等对(duì)经(jīng)济敏感的股(gǔ)票中撤出，转而投资(zī)公用事业(yè)和基本消费品(pǐn)等在经济低(dī)迷时期被视为(wèi)具有弹性的股(gǔ)票。

　　美国银行汇编的数据(jù)显(xiǎn)示(shì)，同时做多和做(zuò)空的对冲基金已将(jiāng)其周(zhōu)期性(xìng)股(gǔ)票(piào)与(yǔ)防御性股票(piào)的比例降至至少2012年以(yǐ)来的最低水平。对于(yú)只做多的基金(jīn)经理(lǐ)来说，他们(men)对周期性(xìng)公司(这(zhè)些(xiē)公司的命(mìng)运取决于商业周期的起(qǐ)伏)的(de)相对敞口接近(jìn)2008年以(yǐ)来的最低(dī)水(shuǐ)平。

　　这一切都(dōu)突显(xiǎn)了主动投资(zī)领域的悲观情绪仍在(zài)加剧(jù)，尽管美股(gǔ)从去年10月低点反弹，增加了5万亿美元(yuán)的(de)市值。

　　总(zǒng)而(ér)言之，以Savita Subramanian 为首的(de)美国银行策略师(shī)表示，主动(dòng)选股者“为2009年式的(de)衰退做好(hǎo)了准备(bèi)”。

　　周期(qī)股相对防御股的比例降至近(jìn)10年低(dī)点

　　最近对防(fáng)御股的偏(piān)好与去年不(bù)同，当时对(duì)衰退的担忧蔓延，主动型基金紧紧抓住(zhù)周期(qī)股。这一立场表明，人们相(xiāng)信美联储(chǔ)有能力通(tōng)过积极的抗通(tōng)胀行动实(shí)现软着陆。现在，这种乐观情(qíng)绪已经消(xiāo)散。

　　行业仓(cāng)位数据进一(yī)步证明，专业人士持续看空(kōng)股市(shì)。在美国银行4月(yuè)份对基金(jīn)经(jīng)理的(de)最新调(diào)查中，现(xiàn)金持有(yǒu)量保持在较高水平，相对于股(gǔ)票，债(zhài)券比2009年以来的任何时候都更受(shòu)青睐。

　　高盛合伙人(rén)John 粗犷，粗旷和粗犷区别在哪Flood上周表示(shì)，在市场开始逃离时，只做多的基金被(bèi)迫(pò)成为FOMO(害(hài)怕错过)买家(jiā)。

　　值得注意的是(shì)，选股者的谨慎态度与(yǔ)基(jī)于图表信号配置资(zī)产的(de)计(jì)算机驱动(dòng)策(cè)略形成了鲜(xiān)明对(duì)比。由于股市稳(wěn)步上涨和市场波动性下降，趋势追(zhuī)踪基(jī)金(jīn)和(hé)波动性目标基金等系(xì)统性资金管理公司(sī)近几个月增(zēng)加了股票持有量(liàng)。

　　德意志(zhì)银行的投资者(zhě)仓位(wèi)模型最能说明这(zhè)种分(fēn)歧立场(chǎng)。德意(yì)志银(yín)行称，量化(huà)基金继续抢(qiǎng)购股票(piào)，而自由(yóu)裁量投资者的敞口已降至一年区(qū)间的底部。

　　看空者(zhě)将 2023 年股市反弹的很大一部(bù)分归因于那(nà)些(xiē)对价(jià)格(gé)不(bù)敏感的量化(huà)投(tóu)资(zī)者，他(tā)们别无选择，只能在股(gǔ)价上涨时(shí)买(mǎi)入股(gǔ)票。看(kàn)空者(zhě)还警(jǐng)告称(chēng)，持续(xù)数月(yuè)的股市反弹是不可持续的。由于(yú)标普500指数几次突破4200点的尝试都(dōu)以失败告终，缺乏动(dòng)能可能会(huì)限制量(liàng)化基金的需求。另一方面(miàn)，新一轮(lún)的抛售可(kě)能会促使量化(huà)基金改变路线，并(bìng)退出(chū)股市。

　　好于预期的经(jīng)济(jì)数据和企(qǐ)业财(cái)报也(yě)提振股市。尽管各公司(sī)在本(běn)财报季的(de)业绩超出(chū)预期，但目(mù)前来看，这还不足以让美(měi)国企业(yè)重回(huí)增长轨道。就连美联储官员(yuán)也预测今年晚些(xiē)时候会出现“温和衰退”。

　　不过，美国银行的Subramanian表示，以史(shǐ)为鉴，过早地为(wèi)经济衰退(tuì)做(zuò)准备(bèi)而采取防御措(cuò)施，最终(zhōng)可能会付出高昂的(de)代(dài)价。

　　Subramanian发(fā)现10个最具(jù)周期(qī)性的(de)行业往往在(zài)衰退前的6个月内表现优异。直到真正的(de)经济衰退到(dào)来，防御性股票才开始大(dà)放(fàng)异彩，尽(jǐn)管它们的领先地位通常会在下行周(zhōu)期粗犷，粗旷和粗犷区别在哪结束(shù)前逆(nì)转。

　　美国银行的经(jīng)济(jì)学家预计(jì)，美(měi)国(guó)经济衰退将(jiāng)从第(dì)三季度开(kāi)始(shǐ)。

未经允许不得转载：旺华配资网_2020年最专业的大型配资平台_股票配资公司 粗犷，粗旷和粗犷区别在哪