近(jìn)期市场风(fēng)向变(biàn)动，北向资金调仓换股，外资基金也纷纷行动。记者梳理(lǐ)发现，欧洲巨头施罗德(dé)旗下三只旗舰基金(jīn)同(tóng)时大手笔加仓(cāng)“宁王”。3月底以来，宁王股(gǔ)价震荡上行，虽较高(gāo)点仍有距离，但部分资金开始行动(dòng)。透露什么(me)信(xìn)号？我们(men)一起来看看。

　　欧洲巨头旗下三大基金同时行(xíng)动

　　施罗德旗下“施罗德国际(jì)精选基金中国(guó)A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最(zuì)新(xīn)规模43.96亿美元。

　　截至2023年4月底，基金前十(shí)大重仓股(gǔ)为中国(guó)平安、招商银行、紫金矿(kuàng)业、宁德时代、贵州(zhōu)茅台(tái)、万华化学、鼎龙股份、芒果超媒、海尔生物。4月，基金加仓宁德(dé)时代80％。

　　无(wú)独有偶，施(shī)罗德(dé)旗舰基金“施罗德国际精选(xuǎn)基金大中华(huá)A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规模(mó)27亿(yì)美元(yuán)。

　　截至2023年(nián)4月底，台积电、腾讯控股(gǔ)、阿里(lǐ)巴(bā)巴、AIA、美团、紫金矿业(yè)、港交所(suǒ)、银(yín)河娱乐、宁德时代、隆(lóng)基绿能。4月，基金(jīn)减持腾讯控股3.42％，减持紫金(jīn)矿业(yè)19.25％，加仓AIA 4.97％，加(jiā)仓宁(níng)德时(shí)代80％。

　　4月(yuè)，施罗德(dé)旗下另一只旗舰(jiàn)基(jī)金也加仓宁德时代80％。“施罗德国(guó)际(jì)精选(xuǎn)基金中国机遇(yù)（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最(zuì)新(xīn)规(guī)模14.23亿(yì)美元。

　　截(jié)至4月底，基(jī)金(jīn)前十大(dà)重仓股为(wèi)腾(téng)讯控股、阿(ā)里巴巴(bā)、美团、宁德(dé)时代、隆基绿(lǜ)能、蒙牛(niú)乳(rǔ)业、银河娱(yú)乐、紫金矿业、贵州茅台(tái)、深圳国(guó)际。4月，基金减持腾讯控(kòng)股2％、减持阿里巴(bā)巴3.89％，减(jiǎn)持紫金矿业10.31％，增持宁德时代80％。

　　看好中国新能源车产业链

　　同一家机构旗下三大旗舰(jiàn)基金(jīn)同时加仓80％，究竟怎(zěn)么回事？

　　资料(liào)显示(shì)，这三只基金中，施罗德国际精选基金中(zhōng)国A由Jack Lee管理；施(shī)罗德国际精(jīng)选基金(jīn)大(dà)中(zhōng)华和施罗(luó)德国(guó)际(jì)精选(xuǎn)中国机遇由Louisa Lo管理。最(zuì)新(xīn)的基金材料中并未(wèi)解释为何基金在(zài)4月大(dà)手笔加仓(cāng)宁德(dé)时代。不过，记(jì)者梳理发现，施罗德对中国新能源车产(chǎn)业链的看重是一以贯(guàn)之的。

　　例如，基金经理(lǐ)Jack Lee在一份(fèn)研究日(rì)志中(zhōng)解释道：长期来看(kàn)，关注三大主(zhǔ)题。一是电动车供应链；二是(shì)技术自(zì)主可控(kòng)；三是医疗健(jiàn)康(kāng)基(jī)础设施(shī)。

　　为何看好电(diàn)动车产业链(liàn)？

　　Jack Lee解释道(dào)，随(suí)着(zhe)气(qì)候变化(huà)的(de)影(yǐng)响日益显现，全球(qiú)各国的脱碳行动变得越(yuè)来越重要。转向电动汽车（EV）是(shì)“脱(tuō)碳”行动的一个方(fāng)面。中国在这(zhè)方(fāng)面为投资者提供了重要的机会。中国在(zài)电(diàn)动汽车价值链(liàn)的供应方面(miàn)是(shì)全球(qiú)的领(lǐng)导者(zhě)，同时中国(guó)对成(chéng)品车辆的需求方面(miàn)也占据重(zhòng)要地(dì)位。可(kě)能很多人不知道的是，全球2022年(nián)销售的所有电(diàn)动汽车中，57％是在中国销(xiāo)售(shòu)的。

　　整车制造(zào)之外，中国也是全(quán)球电动(dòng)车基础(chǔ)设施最完善的国(guó)家之一。以(yǐ)充电桩为例，中(zhōng)国平均一个(gè)公(gōng)共充电桩对应7辆车(chē)，欧洲是16、美国是16、印度是25、巴西是28。来源：施罗(luó)德官网。

　　在电动汽车(chē)供应链中，有许多(duō)公司正在(zài)在各自(zì)的领域(yù)中建立主导地位，以某智能(néng)组件(jiàn)为例，它是电动汽车中用于电池和电机温控的关键组件的生(shēng)产商。该公司(sī)在空调阀行业全球市场占有约60％的(de)份额，并在(zài)电动汽车阀(fá)门行业拥有(yǒu)超过90％的(de)市场份额。客(kè)户包括特斯拉等(děng)全(quán)球电动汽车专家以(yǐ)及福特、宝马等原(yuán)始(shǐ)设备制(zhì)造商（OEMs）。随着kj完是吞了还是吐了知乎，kj是不是很恶心电动汽车在全球范围(wéi)内继续占(zhàn)据市场份额——在法(fǎ)规的支持下，该公(gōng)司的增长潜力是可预见的。

　　事实上，施罗德也并非孤例(lì)。

　　另一欧洲巨头安联投(tóu)资旗舰基金安联神州A股基金也在3月大手笔加仓宁(níng)德时代。

　　这只基金最(zuì)新规模47亿美元，截至3月(yuè)底，基(jī)金前十(shí)大重仓(cāng)股(gǔ)为贵州茅台、中信证(zhèng)券、宁德时代(dài)、中(zhōng)国中免、东方财富(fù)、美的集团、迈(mài)瑞(ruì)医疗、安井食品、锦江集团、中国平安。

　　3月，基金(jīn)对前十大重(zhòng)仓股逐一加仓(cāng)，其中加仓幅度最(zuì)大的就是宁kj完是吞了还是吐了知乎，kj是不是很恶心德时代，加仓幅度高(gāo)达22.17％。此外，基金(jīn)对中国(guó)中免加仓21.10％，基金加仓(cāng)贵州茅(máo)台15.05％。对前十大重仓股中其(qí)余公司均加(jiā)仓8.85％。

　　“宁王”市场份额(é)超(chāo)40％

　　中汽(qì)协（中国汽车工(gōng)业协会）近(jìn)日发(fā)布(bù)的数(shù)据显(xiǎn)示，2023年4月(yuè)，我国(guó)动(dòng)力(lì)电池产量47.0GWh，同比增(zēng)38.7％；装车(chē)量(liàng)25.1GWh，同比增89.4％；新(xīn)增6.7万台公共充(chōng)电桩(zhuāng)，同(tóng)比增长(zhǎng)52.0％，桩车增量比(bǐ)为1：2.5。

　　动力电池行业集中度方面，今年4月，尽管我(wǒ)国新能源汽车市场(chǎng)共计36家动力电池企业实现装车(chē)配套，较去年同(tóng)期增加2家(jiā)。但是排名(míng)前3家、前5家、前10家动力电(diàn)池(chí)企业动(dòng)力电池(chí)装车量分别为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总装车量比分别为78.7％、88.8％和97.7％，行业集中度依旧较高(gāo)。

　　企(qǐ)业排名来看，根据中国(guó)汽(qì)车动力电池产业创新(xīn)联盟数据显示，今年4月，宁德时代以40.83％的占比持续领跑，比亚迪(dí)、中(zhōng)创新(xīn)航、亿纬锂能、国轩高(gāo)科分别以(yǐ)29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比位居第2-5名。第6-10名则分别为：欣旺达、LG新能源、蜂巢(cháo)能(néng)源(yuán)、孚能科技、瑞浦兰钧。

　　作为动(dòng)力电(diàn)池(chí)行业(yè)的龙头企业，宁德时代于2023年一季度实现营(yíng)业收入890.38亿元(yuán)，同比增长82.91％；实现净(jìng)利润98.22亿(yì)元，同比增(zēng)长(zhǎng)557.97％，单季利润增速创历史新高。

　　北向资金调仓(cāng)换股，“宁王”重受青睐

　　或许是基于优异(yì)的业绩(jì)，来(lái)自Wind的数(shù)据显示，截至(zhì)5月14日，最(zuì)近7天北(běi)向资金净流入宁德时代15.75亿元，位居北向净(jìng)流(liú)入榜首。北(běi)向资(zī)金净(jìng)流入较多的其它(tā)个股还(hái)包括宁德时(shí)代(dài)、工业富联(lián)、贵州茅台(tái)、工商(shāng)银行、北方华创、兴业银行、紫金矿(kuàng)业、建(jiàn)设(shè)银行、比(bǐ)亚迪、中国石化。北向资金净流出较多的个(gè)股(gǔ)包(bāo)括(kuò)格(gé)力(lì)电器、中国建筑(zhù)、东方(fāng)财富、中国中免(miǎn)、阳光电源、中兴通讯、科大讯飞、隆基绿能(néng)、长(zhǎng)江电(diàn)力、恒瑞医药。

　　看好的(de)“宁王”的外资还包(bāo)括(kuò)“柏基”。超长线投资者“Baillie Gifford”重(zhòng)仓宁德时代。

　　柏基在谈及为何持有宁德时代(dài)时，写道：宁德(dé)时代所(suǒ)处(chù)的(de)位置是令人(rén)羡慕的。它背(bèi)后有两大增长(zhǎng)机遇一是电动车二是(shì)储能(néng)；CATL聪明地选择聚焦磷酸铁(tiě)锂电(diàn)池，这方面它的市场份额是领先的。此(cǐ)外，磷酸铁锂电池因为安全性、生命周期和不含钴(gǔ)等(děng)特征而受到欢迎；动力电池(chí)的(de)企(qǐ)业发(fā)展与政府的脱碳计划是一致(zhì)的。CATL的领导者也非(fēi)常有远(yuǎn)见。

　　柏(bǎi)基同时也解(jiě)释了：他们如何通过 “柏基十问”来考(kǎo)察(chá)宁德时代的。

　　不过，柏基也表(biǎo)示，如同所(suǒ)有的投资者(zhě)，他们的判断也(yě)可能是错的(de)。例如，若未来新的电池技术(shù)出现，宁德时代的竞争(zhēng)优势不复。随(suí)着电池(chí)成本下降，宁德时(shí)代若不能保持(chí)利润率。宁德(dé)时(shí)代和电动车厂商的关系若不(bù)能维(wéi)系。这些因素(sù)都会(huì)影(yǐng)响柏基对于宁(níng)德时代(dài)的判断。

　　但并非所有的外资(zī)都在加仓宁德时代。4月(yuè)另一欧洲巨(jù)头安本投资旗舰(jiàn)中国基金“安(ān)本标准SICAV I-中(zhōng)国A股可持续股票(piào)基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月微微减仓宁德时代(dài)0.04％。基金最新规模(mó)35.62亿美(měi)元(yuán)。

　　截至2023年4月底，基金持有(yǒu)的前(qián)十(shí)大重仓股为(wèi)贵州(zhōu)茅(máo)台(tái)、宁(níng)德时代、中国中免、迈瑞医疗、爱尔眼(yǎn)科、华测(cè)检测、招商(shāng)银行、美(měi)的集团、广联达、宁(níng)波银行。

　　摩(mó)根大通(tōng)加(jiā)仓泸州(zhōu)老窖

　　宁德(dé)时代之外，互联网或者食(shí)品饮(yǐn)料也(yě)颇受关注(zhù)。

　　例如，摩根大通旗舰基(jī)金“摩根(gēn)基(jī)金-中国(guó)A股机遇基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规模395 亿元人民币，截至2023年一季(jì)度末，基金前十大重仓股为贵州茅台(tái)、金山软件、中国平安、招商银(yín)行(xíng)、万(wàn)华(huá)化学、恒生金融、泸州老窖、迈瑞医疗、京东方。3月基(jī)金加仓(cāng)幅度最大的为泸州(zhōu)老窖，加(jiā)仓幅度(dù)27.59％。

　　瑞银旗下瑞银（卢森堡）股(gǔ)票基金-中国机遇基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最(zuì)新(xīn)规模47.83亿美元。截至2023年 3月底(dǐ)，基(jī)金前十大重仓股(gǔ)为腾讯控股、贵州茅台、网易、阿里巴巴、中国平(píng)安、招商银(yín)行、石药集团、AIA、平安银行、美团。3月，基金加仓(cāng)阿里巴巴11.66％。

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