金融(róng)界4月26日消息(xī) 国内期(qī)货市(shì)场早盘收盘，商品期货跌多涨少，沪锡、玻璃、焦(jiāo)煤跌超2％，沪镍、甲(jiǎ)醇、SC原油、燃油跌近2％，焦炭、沪锌(xīn)、生猪、菜油、短纤(xiān)、低硫燃料油、纸(zhǐ)浆、沪铜(tóng)跌超1％。涨幅方面，豆二、纯碱、菜粕、白(bái)糖涨超1％。

　　南华期(qī)货(huò)：纯碱向(xiàng)下看胆(dǎn)量 向上无驱(qū)动 玻璃行(xíng)情(qíng)波动较大

　　短期SA属于估值合(hé)适(shì)做多但是(shì)驱(qū)动(dòng)有限的阶段(duàn)。前期我(wǒ)们(men)做空(kōng)纯碱的原因在(zài)于4月偏宽松的预期下，存在累库和(hé)订(dìng)单下滑导致的现货(huò)价(jià)格(gé)下(xià)降，近几(jǐ)周现(xiàn)货也基本(běn)兑现，期货重心下移。从(cóng)09可能的向上驱(qū)动来(lái)看，检修、可流(liú)通现货、投(tóu)产延迟(chí)这三(sān)点(diǎn)可能会构(gòu)成反弹的驱动。而目前来看，投产的变数预(yù)计不大(dà)；中游库存偏(piān)低，但(dàn)是现货反馈并(bìng)不存在缺货迹象，基差(chà)表现(xiàn)同样偏弱；因此09反弹的驱(qū)动依旧是等待检修的兑现造成现货的趋紧反(fǎn)馈，短期(qī)确难见得。策(cè)略上，SA现货存在企稳的迹象，但是驱动依旧是等(děng)待检修兑现，可选择9-1正套的(de)方(fāng)式入场，等待驱动。

　　从3-4月的(de)需(xū)求(qiú)来看，玻璃的表现(xiàn)环比和同比上都是相当出类拔萃，日均(jūn)水平(píng)持平去(qù)年8月份和2021年(nián)旺季的水平，而(ér)这一点和下游反(fǎn)馈和实际(jì)地产(chǎn)的表现并不匹(pǐ)配。同时，我们观察到下游原(yuán)片库存(cún)基本补至2022年(nián)年初(chū)水平；进入五(wǔ)月，我们(men)还是得考虑(lǜ)梅雨季的因素，往年下游(yóu)存在压缩原片库(kù)存的可能(néng)性。但是(shì)从近(jìn)期的现(xiàn)货反馈来看(kàn)，各家玻璃厂继续上调现货价(jià)格(gé)，产销维持(chí)在较高水平，因此近月(yuè)确实难以(yǐ)出现回撤，总(zǒng)体还是(shì)正(zhèng)套(tào)思路。

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