尽(jǐn)管周五大幅(fú)反(fǎn)弹，中证TMT指数自4月10日以来累计(jì)最(zuì)大跌幅(fú)已(yǐ)接(jiē)近(jìn)15％。

　　以(yǐ)史为鉴(jiàn)今年(nián)大(dà)概率演化为(wèi)TMT大(dà)年 机构(gòu)预计5月见(jiàn)底后将迎(yíng)“盛夏攻势”且大概率(lǜ)创新高 逢低加仓是最佳策(cè)略。

　　围(wéi)绕今(jīn)年TMT行情，招商策(cè)略张夏(xià)在(zài)4月(yuè)23日研报中测算，本轮TMT高点出现(xiàn)在4月8日，高点调(diào)整幅度(dù)已(yǐ)经达到(dào)6.8％，截至2023年(nián)4月7日，计算机、通信(xìn)、传媒(méi)和电(diàn)子自年初以来的涨(zhǎng)幅分别为44.38％、39.79％、39.03％和(hé)23.23％，明显优于(yú)万得全(quán)A的表现。由于(yú)今年(nián)出现了(le)以AI+代表(biǎo)的大(dà)型产(chǎn)业趋势，一季度TMT大涨且有(yǒu)明显超额收益，那么(me)今年演化为TMT大年的(de)概率已(yǐ)经非常大(dà)。

　　进一步来看，若参考历史的调整时间和幅(fú)度，可能这(zhè)一(yī)轮调整并没有结(jié)束。以TMT大年的规律和应对(duì)策略，其(qí)中(zhōng)TMT大(dà哥呀是什么鱼怎么叫 戈雅鱼是淡水鱼吗)年通(tōng)常分(fēn)为“春(chūn)季(jì)躁动(dòng)”“获利回(huí)吐(tǔ)”“盛夏攻势”“获利了结”四波行(xíng)情，春季躁动后往往会有一(yī)波明显(xiǎn)的调整(zhěng)，时间(jiān)在1-2个月(yuè)，幅(fú)度在(zài)20％左右(yòu)。

　　以往盛夏攻势开始(shǐ)的(de)时间来看，每年四月份到九、十月份(fèn)期(qī)间(jiān)会有(yǒu)一波主升。数据(jù)显(xiǎn)示，2010年、2013年都是(shì)6月底七月初，到了(le)2014年、2019年提(tí)前(qián)到5月(yuè)下旬六月初，2020年调整(zhěng)比较早，见底也(yě)比较(jiào)早是4月初。因此，张夏认为，在学习效应的(de)推动下，盛(shèng)夏攻(gōng)势开始的时(shí)间越来越早。对此，有(yǒu)业内人士(shì)预计，基(jī)本在一季报披露结束后(hòu)，假设按此速度再调整一段时间，估计在5月基(jī)本见(jiàn)底后将迎(yíng)来“盛夏攻(gōng)势”。而面(miàn)对TMT大年中的这种调整，逢低(dī)加仓是最佳策(cè)略，因(yīn)为往(wǎng)往后续盛夏(xià)攻(gōng)势大概率创新高。

　　以史为鉴盛(shèng)夏攻势或由计算机转(zhuǎn)电子（从应用到(dào)硬(yìng)件） 关注短期维度业绩可能超预期(qī)的AI赋能消(xiāo)费电子板块(kuài)受(shòu)益标(biāo)的。

　　今(jīn)年业绩(jì)密集披露期结束后，若随着(zhe)AI+/数字经(jīng)济/自主可(kě)控等大(dà)产业趋(qū)势以及政府支持(chí)力度进(jìn)一步加(jiā)大、资本(běn)开(kāi)支增(zēng)加、订单(dān)增加(jiā)和(hé)产品(pǐn)销量业绩的改(gǎi)善逐渐被市场所确定，则TMT将(jiāng)会重回上行趋(qū)势(shì)，进入盛(shèng)夏攻势(shì)，而往往这一(yī)波盛(shèng)夏攻(gōng)势还会(huì)创新高。考虑今年年初春(chūn)季躁动(dòng)是计算机占(zhàn)优(yōu)，招商证券张夏认为按照历史经验(yàn)，要么计(jì)算(suàn)机转电子（从应用到(dào)硬件、如2010年、2019年），要(yào)么计算(suàn)机(jī)强者恒(héng)强(qiáng)。

　　国海(hǎi)策略4月9日研报(bào)认为，伴随(suí)二季度业绩(jì)窗(chuāng)口期的到来，市(shì)场表现将更(gèng)贴合业绩的相对优势，维持TMT是全年主(zhǔ)线的(de)判断，并(bìng)建议关注短期(qī)维度业绩可能(nén哥呀是什么鱼怎么叫 戈雅鱼是淡水鱼吗g)超(chāo)预期的(de)部分(fēn)消费板块，电子行业有望体现出相对优势。

　　从细分环节(jié)进一(yī)步来(lái)看，广(guǎng)发策(cè)略4月(yuè)17日研报指出，电子行业在(zài)ChatGPT产业链(liàn)中主要分布位于AI服务(wù)器及相关电子产品。

　　对于AI服务(wù)器，广发策略认为，AI服务器是以ChatGPT为代(dài)表(biǎo)的(de)大模型进行训(xùn)练/推理(lǐ)的算力载体和基础。数据量和(hé)算力的提升明显拉升了AI服务器中存(cún)储(chǔ)芯片、光模块/光芯片(piàn)、PCB基板等电子产品的量与价(jià)，给相关电子厂商带(dài)来了机会。国海(hǎi)证券(quàn)同样在研报(bào)中指(zhǐ)出，维持TMT为(wèi)全(quán)年市(shì)场主线(xiàn)的判断，相(xiāng)关领域如AI芯(xīn)片、服(fú)务器以及(jí)光模块(kuài)等细(xì)分赛(sài)道将陆续(xù)迎来基本面的确认，估值修复尚未结束。

　　国联(lián)证券4月20日(rì)研报(bào)同样表示，伴随AIGC模型快速(sù)迭代，AIGC应用面逐渐(jiàn)越来越广，对(duì)于(yú)算力的需求将呈现指数(shù)级增长，且AI芯片国产替(tì)代速度加(jiā)快。建议(yì)重点关(guān)注景嘉微(wēi)、海光信(xìn)息等GPU厂商；海光信(xìn)息(xī)、龙芯中科CPU厂(chǎng)商；寒(hán)武纪、国芯科技等AI芯片厂商。

　　对于光模块、光芯片等领域，东北证券4月16日研报表示，AIGC正在催化前述(shù)光通信重要环节，相关公司(sī)将(jiāng)深度受益AI带(dài)来的增量需求。建议(yì)关注(zhù)国产光模块龙头公司：中际旭创、新(xīn)易盛、光迅科技；高速(sù)光引擎光器件核心供应商(shāng)天孚通信(xìn)；国(guó)产(chǎn)光芯(xīn)片领(lǐng)军企业源杰科技。

　　同时，国(guó)金(jīn)证(zhèng)券樊志远在4月21日研(yán)报中同样看好AI服务器PCB，其(qí)测算(suàn)，AI服务器PCB价(jià)值量是普(pǔ)通服务器的价值量的5~6倍，随着AI大模(mó)型和应用的落地，市(shì)场对AI服务器的需(xū)求日益增加，市场扩容(róng)在即，建议(yì)关(guān)注沪电股份、生(shēng)益科(kē)技(jì)、联瑞新材、生益电子(zi)、兴森科技等企业。

　　另(lìng)一(yī)方面，对于相关电子产品，广(guǎng)发策略(lüè)表示，电子(zi)厂商亦(yì)有望受益于ChatGPT产业链的发(fā)展。在终端应用(yòng)侧，AIGC将有望为XR、智(zhì)能音箱、安防等终(zhōng)端设备打(dǎ)开(kāi)新成长空间。此(cǐ)外，东海(hǎi)证券3月31日研报同样认为，AI赋能消费电(diàn)子趋势(shì)明确，估值重塑逻辑逐步验证，关注(zhù)消费电子景(jǐng)气拐点(diǎn)。

　　对此(cǐ)，国信证(zhèng)券4月17日研报(bào)建(jiàn)议，AI创新持续催化(huà)，关注(zhù)AIoT设备及服(fú)务(wù)器产业链。其中，具备(bèi)AIGC大语言模(mó)型接入潜(qián)力的AIoT设备产业链，包括海康(kāng)威视、传(chuán)音控股、视(shì)源股份、康冠科(kē)技、歌尔(ěr)股份、创维数(shù)字(zì)等；2）受益于(yú)全球(qiú)算力(lì)需求爆发式增长的AI服务器产业链，包括(kuò)工业富联、沪电(diàn)股份、环旭电子(zi)、东(dōng)山精密、闻泰科技、鹏鼎(dǐng)控(kòng)股等；3）创新(xīn)产品频发催化的(de)VR/AR产业链，推荐歌尔股份、三利谱、创维数字等(děng)；4）景气(qì)度筑底、消费复苏预期(qī)强化的(de)智能(néng)手(shǒu)机产业链，包(bāo)括光弘(hóng)科技、闻泰科技、传音控股、顺(shùn)络电子、东山精密等。

未经允许不得转载：旺华配资网_2020年最专业的大型配资平台_股票配资公司 哥呀是什么鱼怎么叫 戈雅鱼是淡水鱼吗