投资(zī)者除了关注(zhù)AI产(chǎn)业景(jǐng)气、资(zī)金情绪、政策等因素外，还需要关注业绩验证以及估值等因素。

　　近期，受(shòu)益于人工智能主题的热炒，全球AI芯片(piàn)巨头(tóu)公(gōng)司英伟达（NVIDIA）股(gǔ)价连续(xù)上涨(zhǎng)，截(jié)至6月(yuè)1日收盘(pán)，最新股价达397.7美(měi)元，市值超过9800亿美元，逼近万亿美(měi)元大关。

　　英伟达今年股价的强劲(jìn)表现，带动了国(guó)内AI投资热。Choice数据显示，多只(zhǐ)云计算(suàn)、人(rén)工智能(néng)ETF涨(zhǎng)幅超30％，游戏ETF涨幅超90％。

　　那么，AI主(zhǔ)题的(de)投资能火热(rè)多久？

　　公募基金(jīn)提前布局

　　凭借(jiè)着AI芯片和算力的先进技术(shù)，英伟(wěi)达公(gōng)司(sī)的(de)股价(jià)在(zài)近期大涨。5月(yuè)30日盘中(zhōng)，该(gāi)公司股价最高(gāo)达到419.38美元，公司(sī)市值一度突破万亿(yì)美(měi)元。截至6月1日收盘，其股价回落(luò)至(zhì)397.7美元，但依旧(jiù)有(yǒu)望再次突破万亿美元的市值。

　　英伟达公司(sī)在中国(guó)官(guān)网宣(xuān)称：“我们在AI和元宇(yǔ)宙方面的工作(zuò)正(zhèng)在(zài)改变全球大型行业(yè)，并将为社会带(dài)来深远的影响。”除了英伟达(dá)公司，微软、ADM等科(kē)技(jì)公司(sī)也加大了(le)AI方面的投资。

　　国内市场对于AI行情的(de)关(guān)注(zhù)热情(qíng)也是(shì)持续高涨。Choice数(shù)据显示，截至6月2日，今年(nián)以来涨幅最高的股(gǔ)票型ETF是(shì)游戏主题ETF，3只ETF涨幅超过90％，这类主题ETF的大涨也与AIGC（人(rén)工智能自动内容生成）概念的热炒有关(guān)。涨幅紧随其后的便是传媒、云计算、大(dà)数据、人工智能等主题(tí)ETF，多(duō)只(zhǐ)云计算、大数据、人工智能(néng)主(zhǔ)题ETF涨幅超过30％。

　　公募基金也早已布局(jú)英伟达或相关(guān)概念(niàn)股。交易软件通达信推出了英伟(wěi)达(dá)概念股(gǔ)，该软件(jiàn)信(xìn)息(xī)显示，相关概念股一(yī)共包(bāo)含(hán)32家A股上市(shì)公司，这些公司(sī)与英伟(wěi)达在某些方(fāng)面有业务(wù)上的合作(zuò)。从(cóng)公募基金一季度末(mò)的数据来看(kàn)，部(bù)分被纳入(rù)重仓股(gǔ)名单。

　　直接或间接持有英伟达公司股票的公募基金主(zhǔ)要集中在能投资海(hǎi)外市场的QDII基(jī)金和QDII-ETF。据记者统(tǒng)计(jì)，持有英伟(wěi)达且基金规模最高的是广发纳斯达克100ETF，该只基金今(jīn)年一季(jì)度末规模为147.59亿元，跟踪指数为纳斯达克100指(zhǐ)数，前十大(dà)重仓股中(zhōng)包括苹果、微软、英(yīng)伟(wěi)达和谷歌等(děng)多家全球科技公司。

　　主(zhǔ)动管理型基金(jīn)中，持(chí)有(yǒu)英(yīng)伟达且规模最高的是广发全球精(jīng)选(xuǎn)，该只(zhǐ)基(jī)金今年一季度末规模(mó)为25.6亿元，英伟达是其(qí)第二大重仓(cāng)股，持有12.6万股，持仓市值占净值比(bǐ)例为9.39％。除了英(yīng)伟达，该(gāi)基金还持有微软、AMD、台积(jī)电(diàn)、特(tè)斯拉、META等多只(zhǐ)科技股。

　　挖财基金(jīn)投研人员郑昕昊告诉(sù)《国际金融报》记者，国(guó)内(nèi)AI投(tóu)资的热(rè)潮与微软、英伟达(dá)等美(měi)股科技股年初(chū)至今的大涨有关(guān)。

　　郑昕(xīn)昊称，年初(chū)以来，微软就在北京北站属于哪个区 北京北站在地铁几号线？AI领域加大了投资，先是宣布将ChatGPT整(zhěng)合入搜索引擎(qíng)Bing，然后又将(jiāng)其整(zhěng)合(hé)进(jìn)Office办(bàn)公套件中的Word、Excel、PPT等。此(cǐ)外，微(wēi)软(ruǎn)还宣布向(xiàng)ChatGPT开发者OpenAI追加(jiā)投资数十亿美(měi)元，这是(shì)AI领域史上(shàng)规模最大的一笔(bǐ)投资。作为一站(zhàn)式解决(北京北站属于哪个区 北京北站在地铁几号线？jué)方案的提供(gōng)商，英伟(wěi)达公司是(shì)今年(nián)AI概念(niàn)热潮中的另一大赢(yíng)家，该(gāi)公(gōng)司今年一季度的业绩远超预期(qī)，AI芯片所在数据中心业务的营收创历史新高，远好于市场预期(qī)。

　　如何把握投资机会

　　对于寻求(qiú)AI主题(tí)投资机会的投(tóu)资者(zhě)而言，英伟达(dá)和微软在内的众多美股科技股(gǔ)公司是(shì)其关注的焦点。

　　“从目前(qián)的产业发展趋势(shì)来看(kàn)，AI应用已是科(kē)技革命最新的突破口。能(néng)够率先建(jiàn)立(lì)起良好(hǎo)商(shāng)业模(mó)式的公司(sī)与掌握(wò)AI应(yīng)用(yòng)核心竞争力的公司将会成为未来最有潜力的(de)大赢家。显然，微软、英伟达(dá)已具备这些特质，他(tā)们的(de)中(zhōng)长期基本面有(yǒu)所改善。”郑昕昊表(biǎo)示。

　　虽然AI产业未来(lái)的故事看起来(lái)很美好，但(dàn)实际投(tóu)资中还(hái)受诸多因素影响。

　　郑昕(xīn)昊认(rèn)为，半导体作(zuò)为AI受益(yì)板块(kuài)，受到(dào)资金关注，行(xíng)业成交(jiāo)热度(dù)上(shàng)升，从3月中旬(xún)一直涨至4月上旬，涨幅(fú)接近30％。但其上涨并(bìng)未得到业绩的验证，半(bàn)导体(tǐ)行业一季度整体(tǐ)营收同比下降2.9％，净利(lì)润同(tóng)比(bǐ)大幅下降59.4％。

　　“根据对产业数据的跟踪(zōng)，目前全球(qiú)半导体产业(yè)整(zhěng)体仍处于主动去库(kù)存阶段，行(xíng)业并(bìng)未迎(yíng)来(lái)拐(guǎi)点。在缺乏基本面支撑的情况(kuàng)下，4月中旬(xún)以来半(bàn)导体重(zhòng)回(huí)弱势。最近两周(zhōu)，半导体板块虽然有所(suǒ)企(qǐ)稳，但也很难说行业已经迎(yíng)来(lái)拐(guǎi)点。”郑昕昊(hào)表示。

　　金百临(lín)咨询(xún)首席分析师(shī)秦(qín)洪告诉记者：“半导体板块回暖的驱动力主(zhǔ)要来源于AI产(chǎn)业(yè)的大发展，带动GPU（图形处理器）为代表的算(suàn)力(lì)芯(xīn)片业务快(kuài)速增长，美股英伟达的股价表现(xiàn)以及背后的产能扩张信息(xī)就是(shì)最好(hǎo)的例(lì)证。而从(cóng)未来(lái)的一段时(shí)间来看，AI产(chǎn)业发展仍(réng)然是强劲有力，且空间不可小(xiǎo)视。”

　　郑昕昊也表示，尽(jǐn)管目(mù)前半导体产业周期尚(shàng)未反转，但在资金情绪、政策扶(fú)持和半导体设(shè)备业(yè)绩高增长(zhǎng)等(děng)利好因(yīn)素支撑下，当前(qián)位置(zhì)也不(bù)悲观。

　　站在投(tóu)资的角度考虑，秦洪(hóng)认为，虽然AI产业的发展趋势值得期待，但投(tóu)资需(xū)要仔(zǎi)细观察(chá)，“就A股的过去经验来看，大热(rè)必死、均(jūn)值回归的(de)规律永不变(biàn)色，所以投资与产业发展之间存(cún)在(zài)着(zhe)较(jiào)大差异(yì)。在操作中，不宜在(zài)股价(jià)高(gāo)涨、人气(qì)亢奋(fèn)时买入，而(ér)是需要(yào)在相对低位或(huò)调整北京北站属于哪个区 北京北站在地铁几号线？一定程度后再(zài)买(mǎi)入(rù)。”

　　郑(zhèng)昕昊认为，投(tóu)资者除了关(guān)注AI产业景(jǐng)气、资金情绪、政策等因素外，还需要关注业(yè)绩验证(zhèng)以及估值等因素(sù)。在(zài)具(jù)体(tǐ)投(tóu)资的(de)时候要(yào)选择掌握核心技术、真正(zhèng)具有核心竞争力的投资标(biāo)的(de)，确保产(chǎn)业景气能够反映在未来的(de)业绩上，要避免没有(yǒu)业绩支持的跟风炒作。另外，好(hǎo)的投资标的也(yě)要以合(hé)适(shì)的价格买(mǎi)入，否则很(hěn)可能(néng)会赚了(le)景(jǐng)气(qì)亏了钱(qián)。最后，投资(zī)者要(yào)做好分散配(pèi)置，不要将资金全押一个赛道。

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