随着公募基金2023年(nián)一季报披露拉开帷(wéi)幕，多位(wèi)知名基(jī)金经理调仓换股以(yǐ)及对后(hòu)市(shì)看法跃然纸(zhǐ)上。

　　银(yín)华基金李晓(xiǎo)星(xīng)在一季(jì)报中(zhōng)表示，看好(hǎo)半(bàn)导(dǎo)体、电动车、风光电(diàn)储、军工等(děng)领域投资(zī)机会。他认为AI 产(chǎn)业的发展不会(huì)一蹴(cù)而就，中(zhōng)间也(yě)必然会有曲(qū)折，包括数(shù)据(jù)隐私、伦理等潜在风(fēng)险，可能造成板块后续波动(dòng)。投资机(jī)会上，“卖水人”硬件先行的(de)算力产业链，以及 AI 为用(yòng)户赋能的垂(chuí)直类应用(yòng)场景(jǐng)值(zhí)得(dé)关注。

　　信达澳亚基金(jīn)冯明(míng)远一季报中表(biǎo)示(shì)，二季度，随着 TMT 板块部分公(gōng)司(sī)加入 AI 或数字经济等(děng)热门概(gài)念(niàn)的创新，以及半导体和制造业正经历触底(dǐ)反(fǎn)弹的复苏，市场整体会逐步(bù)回暖，产(chǎn)生一(yī)定(dìng)正(zhèng)面效应。会继续(xù)在新 能源、科技(jì)、高端制(zhì)造等主要赛道(dào)耕耘，深挖基本面扎实的优质个(gè)股，自(zì)下而上挖掘(jué)投(tóu)资机会。

　　此外，今日，中(zhōng)泰资管姜诚、中信保(bǎo)诚基金王睿等人也发布了一(yī)季报，均谈到了(le)自己对AI领域的密切(qiè)关注，但(dàn)观点略有不同。

　　“果(guǒ)链(liàn)”龙头新进成为(wèi)第(dì)一(yī)大重仓股

　　李晓星一季度大幅调入AI相关概念股

　　一季报(bào)数据(jù)显示，从银华基金李晓星(xīng)在管的10只基(jī)金来看，整体基金仓位维持在90％左右。

　　其中，银华中(zhōng)小盘(pán)精选、银华盛世精选A、银华大盘定开、银华丰享一年(nián)持有、银华心选一年持有A 在今(jīn)年(nián)一(yī)季度(dù)小幅减仓，其中，减仓幅度最大的是银华心(xīn)选(xuǎn)一(yī)年持有(yǒu)A，较去年底下降了4.65个(gè)百分点。

　　而银华心(xīn)诚(chéng)A、银华心怡A、银(yín)华心佳(jiā)两年持有(yǒu)期、银(yín)华(huá)心(xīn)享(xiǎng)一年持有、银华心(xīn)兴三年(nián)持(chí)有A 则在(zài)一季度(dù)小幅加(jiā)仓(cāng)，其中，加仓幅度(dù)最大的是银华(huá)心兴(xīng)三年持(chí)有A，较去年(nián)底加仓了(le)2.30个(gè)百分(fēn)点。

　　一季度(dù)，李(lǐ)晓(xiǎo)星旗下基金产品大幅(fú)提高了港股仓位，比(bǐ)如银华心佳两年(nián)持(chí)有期港(gǎng)股仓位从去年底14.38％上(shàng)升到(dào)一季度29.55％，银华(huá)心兴三年持有A港股仓位从(cóng)去年底(dǐ)14.93％上升到一季度29.58％。

　　持仓方(fāng)面，以李晓星代表作银华中(zhōng)小盘为例，前十大(dà)重仓股(gǔ)变动(dòng)较大。今年一季度，立讯精密(mì)、金山办公、用友网络、中科创达、中微公(gōng)司、星环(huán)科(kē)技-U “新进(jìn)”前十大。其中，“果链”龙头立讯精密成为第一(yī)大重(zhòng)仓(cāng)股，截至一季报，该基金(jīn)持有(yǒu)立讯精密826.3万股，持有市值约2.5亿元(yuán)。一季(jì)度，该基(jī)金还增持(chí)了精测电子，较去(qù)年底(dǐ)增加了16倍，目前(qián)持有市值(zhí)约1.61亿元，新晋成为第7大重(zhòng)仓股。值得注意的(de)是，上述“进新”个股大多(duō)数是(shì)AI相关概念股。

　　而宁德时代、晶(jīng)澳科技、德业股(gǔ)份、晶科能源、海光信息(xī)、复旦微电、锦浪科技则退出前十(shí)大。

　　减(jiǎn)持方面，今年一季度，该基(jī)金减持紫光国(guó)微、华海清科，分别较(jiào)去年底减少10.36 ％、17.76 ％，截至(zhì)一季报，该(gāi)基金分(fēn)别持有紫光国微、华海清(qīng)科189.3万股、63.1万(wàn)，对应持有(yǒu)市值2.10亿元、2亿元(yuán)，位列第二、四大(dà)重仓(cāng)股。

　　在一季报(bào)中(zhōng)，李晓星再次用“千字小作文(wén)”表达了自(zì)己(jǐ)对(duì)市场的看法，基(jī)金君为大家做了(le)些重点(diǎn)摘要。

　　李晓星在一季(jì)报(bào)中表示，对于今年国内的宏观判断依然是(shì)经济整体(tǐ)稳健复苏，产业结构调(diào)整继续升级，居民消费(fèi)信心(xīn)逐(zhú)渐(jiàn)恢复；我们判断(duàn)由于(yú)国家自(zì)身实力(lì)的不断(duàn)增强，国(guó)际伙伴跟我(wǒ)们的利益共同点变多，国际(jì)形势(shì)相对之前会(huì)趋暖，国际贸易会逐(zhú)渐(jiàn)触(chù)底(dǐ)回升。

　　一季度市场最火热的方向是 ChatGPT 引爆(bào)的人工智能板块，ChatGPT 是继 PC、互联网之后又(yòu)一革命性的(de)技术，现象(xiàng)级应用推出后，国内外各巨头加(jiā)速(sù)入局(jú)。需要关注(zhù)的(de)是，AI 产业(yè)的(de)发(fā)展不会一(yī)蹴(cù)而就，中间(jiān)也必然(rán)会有曲折，包括数据(jù)隐(yǐn)私、伦理等(děng)潜在风(fēng)险，可(kě)能(néng)造(zào)成板块后续波动。投(tóu)资机会上，“卖水人”硬件(jiàn)先行的(de)算力产业(yè)链，以(yǐ)及 AI 为(wèi)用(yòng)户赋能的垂直类应(yīng)用场(chǎng)景值得关(guān)注。

　　半导体方面，我们维(wéi)持看好国产替代方向(xiàng)，集中在半导体设备、材料(liào)、零部件环节，中长期 看(kàn)，伴(bàn)随(suí)国产供应商积极验证导入(rù)，国内晶圆(yuán)产(chǎn)线建(jiàn)设将再(zài)度提(tí)速。在景气复苏方向，我(wǒ)们(men)的看 法边际转向积极，全球半导体下(xià)行(xíng)周期接近尾声，经历(lì)了过(guò)去(qù)几(jǐ)个季度的去库存，有(yǒu)望在(zài)今年下 半年(nián)重(zhòng)启(qǐ)上(shàng)行周期，向上(shàng)弹(dàn)性取决于下(xià)游需求恢复(fù)的力度，数据中心有望率(lǜ)先回(huí)暖，其次(cì)是汽车(chē)、 消费电子(zi)，关注相关左侧布局(jú)机会。

　　新能源板块(kuài)是一季度被市(shì)场抛弃较多的板块，交易占(zhàn)比和估值已经处于(yú)历史偏低(dī)的位置。只是市(shì)场对于上(shàng)涨的标(biāo)的更多地关注利好，对于下(xià)跌(diē)的板块更多(duō)地关注利空。我们总体认为现在(zài)市场对于新(xīn)能源板(bǎn)块(kuài)的担忧讨论，更(gèng)多是对于一(yī)个下跌板块的(de)应(yīng)激式反应。在去(qù)年的中(zhōng)报(bào)中(zhōng)，我们(men)曾(céng)经提到了新(xīn)能源板(bǎn)块的一(yī)些风险点(diǎn)，这些风险点在(zài)经过大半年(nián)的(de)消(xiāo)化后，在这个估值分位(wèi)以及股(gǔ)价位置下，我们认为新(xīn)能(néng)源(yuán)板(bǎn)块的风险因素已经充分释放，目前这(zhè)个时间段，具有较强吸引力。

　　此外，李晓星(xīng)还看(kàn)好电动车、风(fēng)光电储(chǔ)、军工等领域投(tóu)资机会。

　　璞泰来仍(réng)是(shì)第一大(dà)重(zhòng)仓股(gǔ)

　　冯(féng)明远(yuǎn)继续(xù)加(jiā)仓新能源相关个股

　　一(yī)季(jì)报数据显示，信达澳亚基金冯明(míng)远(yuǎn)在管的6只基金平均仓位为92.27％，其中，信澳研(yán)究(jiū)优选(xuǎn)A的股票仓位(wèi)从去年底75.82％上(shàng)升到今年一(yī)季度(dù)末87.68％，信(xìn)澳新能源(yuán)产(chǎn)业、信澳(ào)科(kē)技创新(xīn)一年定开A、信澳星(xīng)奕A则不同(tóng)程度小幅减仓。

　　从持仓(cāng)情况来看，以冯明远的(de)代(dài)表作信(xìn)澳新能源产业(yè)为(wèi)例，该基金一季(jì)度增持(chí)璞泰来，较(jiào)去(qù)年末加仓(cāng)25.92％，目前持(chí)有股数876.4万股，持有市值为4.37亿元，仍位(wèi)列第一大重仓股。

　　此外，还增持了(le)科达利、中伟股份、宁德时代、东阳光(guāng)、华阳集团、祥鑫科技(jì)，其(qí)中，增(zēng)持(chí)幅度最(zuì)大的是中伟股份，今年一季度(dù)较去(qù)年底增持了129.40％，目前(qián)持有市(shì)值2.16亿元，为例第5大(dà)重(zhòng)仓股。

　　其中，中伟股份、华(huá)阳集团、祥鑫(xīn)科技(jì)为“新进”前十大个股(gǔ)，斯莱克、保隆科技(jì)、比亚迪则退(tuì)出(chū)前(qián)十大之列。

　　一季度，该基(jī)金对爱柯迪、天齐(qí)锂(lǐ)业(yè)、赣(gàn)锋锂(lǐ)业进行不(bù)同(tóng)程度减持，其中，减持幅度最大的是(shì)天齐锂业，今年一季度(dù)较去年底减持了24.23％，目前持(chí)有市值2.19亿元，为(wèi)例(lì)第4大重仓(cāng)股。

　　冯明远在一季报中表示，2023 年(nián)一季度(dù) A 股市(shì)场经历了疫情复苏后(hòu)的调整(zhěng)修复，经济先(xiān)是在大家“强复(fù)苏”的预(yù)期 中趋于明显(xiǎn)的回暖，但基于(yú)“强预(yù)期，弱现实”的担(dān)忧，随(suí)后又出现了显(xiǎn)著的回调，从而总体(tǐ)呈(chéng) 现出(chū)震(zhèn)荡趋势。本(běn)基(jī)金的(de)投资主要聚(jù)焦在新能源(yuán)、科技、高端制造等(děng)新(xīn)兴产业(yè)领域，细(xì)分板块的(de)整(zhěng)体走势与市场(chǎng)趋同，导致(zhì)本基金(jīn)的净值也出现(xiàn)小幅震荡。

　　展望二(èr)季(jì)度，随着 TMT 板块(kuài)部分公司加入 AI 或数(shù)字经济等热(rè)门概念的创新，以(yǐ)及半(bàn)导体(tǐ) 和制造业正经历触底反弹的(de)复(fù)苏，市场整体(tǐ)会逐步(bù)回(huí)暖，产生一定正面(miàn)效应。我们会继续在新 能源(yuán)、科技、高端制(zhì)造等主(zhǔ)要赛(sài)道(dào)耕耘(yún)，深挖基本面扎实(shí)的优质个(gè)股，自下而上挖掘投(tóu)资机会。

　　中信保诚基金王睿：

　　谨慎乐(lè)merry什么意思 merry是彩虹社的吗观看(kàn)待(dài)人工智能

　　今日，中信保诚基金(jīn)旗(qí)下多位(wèi)基(jī)金经理也(yě)发布了(le)一季报。其中，中信(xìn)保诚基金权益投资部总监王(wáng)睿在一(yī)季报中表示，宏(hóng)观经(jīng)济(jì)目前处(chù)在一个(gè)温(wēn)和复苏的通(tōng)道，在海外(wài)加息进入尾声后，社(shè)会流动(dòng)性将相(xiāng)对(duì)宽松，宏观及货(huò)币环境(jìng)有(yǒu)利于权益(yì)市场行情(qíng)的开展，二季度指数(shù)仍有(yǒu)可能会(huì)是震荡上行的态势(shì)。

　　一(yī)季度(dù)，王(wáng)睿减(jiǎn)表(biǎo)示(shì)持了(le)部分短期达到目(mù)标价的相关品种，并根(gēn)据(jù)收益率预期的变化(huà)调(diào)整了一(yī)部分科技持仓。具体来看(kàn)，以其代表作中信保诚创(chuàng)新成长为例，该(gāi)基(jī)金在(zài)一季度增持了(le)晶盛机电(diàn)、TCL中(zhōng)环(huán)、当升科技、中航光电(diàn)等个股(gǔ)，人福医(yī)药“新进”前十大。

　　王(wáng)睿在一季报(bào)中表示，对(duì)于人工智能这一非常(cháng)宏大的命题，他(tā)目(mù)前持谨慎(shèn)乐观的态度。首(shǒu)先我们(men)相信这(zhè)是一项(xiàng)会(huì)对目前的生产(chǎn)和生活方式(shì)带(dài)来重大变化的技术变革，值得我们投入(rù)非常多(duō)的精力去跟(gēn)踪和研究。但另一方面(miàn)，我们目前还无法相对准确(què)的(de)评估这项技(jì)术革命给(gěi)具体公司和行(xíng)业格局带来的影响，也(yě)不能给出大部分(fēn)公(gōng)司一(yī)个(gè)相(xiāng)对清晰的定价，因此(cǐ)我们一(yī)季(jì)度暂时还没有明显增加相(xiāng)关的持(chí)仓。后(hòu)续我们(men)会(huì)紧(jǐn)密(mì)跟踪。一季度我们(men)持仓(cāng)较多的电动(dòng)车和(hé)光伏表现不佳(jiā)，受到(dào)了一些短期因素的(de)干扰，投(tóu)资者的信心出现了(le)波(bō)动。投资者预期变化(huà)导致部分个股出现(xiàn)了较大回(huí)调，目前行(xíng)业(yè)整(zhěng)体(tǐ)估值水(shuǐ)平处于历史(shǐ)较(jiào)低位置，而这两个行业未来的发展方向还是(shì)相对(duì)比较确(què)定的。

　　中泰资管姜诚：

　　投资，永远没有躺平的(de)一天

　　今日，中泰(tài)资管基金(jīn)经理姜诚也(yě)发(fā)布了一季报在一季报中，姜诚表示，一季(jì)度(dù)的(de)市(shì)场走势(shì)再次佐证了(le)一个道理，即(jí)市场(chǎng)是难以预测的。迄(qì)今为(wèi)止，表(biǎo)现(xiàn)最好的是AI相关板块(kuài)，AI或许是科技发展进程中最重要(yào)的事(shì)件(jiàn)之一，但(dàn)要搞(gǎo)清楚(chǔ)它对投资有(yǒu)哪些影响却(què)很难。利润在产业链不同环节(jié)之间将如何分配？ 市场当前认(rèn)为的受(shòu)益环节是否能如愿受益？它(tā)的“智能”水平达到(dào)了什么程度以及渗透(tòu)率将多快提升(shēng)？都(dōu)是很容易让人兴(xīng)奋、可细说起来又(yòu)让人不明(míng)就里的难题。谈资和投资之(zhī)间，隔着一道鸿(hóng)沟。

　　价值投资的基(jī)本原理告诉我们，价值会随着时间(jiān)增长，而非随着利润波动。所以在海量信息(xī)中，我(wǒ)们需(xū)要重点关注(zhù)长期因(yīn)素，淡化短(duǎn)期(qī)因素。人工智能的(de)发展(zhǎn)是一个长期因素，我们还没有足够的(de)把握(wò)去(qù)捕捉到(dào)它带来的投资(zī)机会，但(dàn)可以尽量(liàng)回(huí)避(bì)它(tā)带来的伤害。以(yǐ)尽可能(néng)低(dī)的价格买(mǎi)尽可能好的(de)资(zī)产(chǎn)，是我们的投资目(mù)标。好资产的标(biāo)准(zhǔn)是活(huó)得(dé)久、 站(zhàn)得牢、竞(jìng)争(zhēng)优势维(wéi)持得长、平均(jūn)净资产收益(yì)率高，以及在好的(de)公(gōng)司治理加持下能够(gòu)把长期利润转化为诱人分(fēn)红。所以，我们(men)会一如既往，不去猜测和追逐(zhú)市场热点(diǎn)。

　　具体持(chí)仓(cāng)方面，以(yǐ)姜诚代表作中泰星(xīng)元价(jià)值优选A代表(biǎo)作为例，该基金在一季度减持了(le)中(zhōng)国建(jiàn)筑、太(tài)阳纸业、华鲁恒升、苏(sū)泊尔、海螺水泥(ní)、美的集(jí)团，增持了工商银(yín)行、建发股份、招商(shāng)银行(xíng)、扬农化工(gōng)。

　　过去的(de)一个季度，姜诚表(biǎo)示(shì)，自己的组合没有(yǒu)大(dà)的变化，是因为长期观点没有(yǒu)大的变化。对(duì)中国经济的长期(qī)乐(lè)观(guān)，结合(hé)当前市场(chǎng)提供的(de)较低(dī)估值水平(píng)，让我们可以(yǐ)在热点不断切换的市(shì)场中保持平和。但投资是(shì)一项苦(kǔ)差事，需要随时(shí)准(zhǔn)备证伪自己的观(guān)点，需(xū)要保持学习，永远没(méi)有(yǒu)躺平的一天。

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