全(quán)球头号对冲(chōng)基金(jīn)桥水的最新调仓情(qíng)况曝光了！

　　根据其向美国(guó)证交会提(tí)交的13F文件(jiàn)显示，桥水(shuǐ)基金（Bridgewater Associates）在今(jīn)年一季度末的美股持仓市(shì)值达(dá)到(dào)163.88亿美(měi)元(yuán)（约合人民币(bì)1140亿元(yuán)），较一季度末有所缩水(shuǐ)。

　　安硕核心MSCI新兴市场(chǎng)ETF（IEMG）在一季度(dù)获得桥水(shuǐ)大幅(fú)加仓(cāng)，晋升为其第一大重仓，但桥水(shuǐ)减持了两只标普500ETF，还减(jiǎn)持(chí)了宝洁、百事可乐、可口可乐、沃尔玛等多只(zhǐ)消费股；另外桥(qiáo)水加仓(cāng)了谷歌母(mǔ)公司Alphabet、脸书(shū)等(děng)，但是减(jiǎn)持了拼多多(duō)、黄金ETF等。

　　但是桥水最新观点(diǎn)表示，其(qí)非(fēi)常看好黄金，认为黄金可能正处(chù)于持续(xù)增长期的开端(duān)。

　　桥水(shuǐ)美股持(chí)仓市值近164亿美元(yuán)

　　美国证(zhèng)券交易委员(yuán)会(huì)（SEC）披露了最新的13F文件(jiàn)，桥水基(jī)金今年一季度末的持(chí)仓曝(pù)光(guāng)。据了解，到今年4月末，桥水管理的全权委托资产（AUM）为(wèi)1968.34亿美元。

　　我们来看看桥(qiáo)水(shuǐ)在今年一季度的美股持(chí)仓变(biàn)动情况，数据显示，截(jié)止(zhǐ)2023年3月末，桥(qiáo)水在(zài)美股的(de)持仓总(zǒng)市值达到163.88亿美元，较去年底的183.2亿美元减少了10.55％。作为全球宏观策(cè)略基金，桥水的(de)美股组(zǔ)合仅占总资产很小的一部分。

　　在(zài)这(zhè)个季度，桥水在不断卖卖卖，清仓了228只(zhǐ)证券(quàn)，减持了(le)360只证券(quàn)；同(tóng)时也积极买进，新进(jìn)了118只证券，增持了225只证(zhèng)券。

　　新兴市场ETF成头号重仓

　　桥水减持多只消费股

　　今年(nián)一季度末，桥(qiáo)水的前十大重(zhòng)仓标的(de)的集(jí)中度为34.71％。

　　其中，安硕(shuò)核心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在今(jīn)年(nián)一季度末晋升(shēng)为桥水(shuǐ)的(de)第(dì)一大(dà)重仓，加(jiā)仓了331万股左(zuǒ)右，持仓增至1786.26万股，期末持(chí)仓(cāng)市值为8.72亿美(měi)元，占投资组(zǔ)合比例(lì)的5.32％。

　　第二、第(dì)七大持仓是(shì)两(liǎng)只标普500ETF，分别(bié)持有182.87万股、123.31万股，较上(shàng)一(yī)季(jì)度(dù)都有所减持，期末持(chí)仓市(shì)值分(fēn)别为7.52亿美元、5.05亿美(měi)元。

　　值得注意的(de)是，桥水持有(yǒu)多(duō)只消费品个股，但是(shì)今年一季度(dù)都进(jìn)行了减持，比如其第三大持仓(cāng)宝洁(jié)，减(jiǎn)掉了5万股左右，期末(mò)持(chí)有494.49万(wàn)股(gǔ)，持股市值为7.35亿美元；还有桥水也减持了百事可(kě)乐、可口可乐(lè)，持股数量分别降至280.75万(wàn)股、814.52万股，期末持股市值为5.12亿美(měi)元、5.05亿美元，分(fēn)别位(wèi)列第五、第六大重仓股；另外(wài)，桥水(shuǐ)还减(jiǎn)持了麦当(dāng)劳、开市客(kè)、沃尔玛，其中沃尔玛的减持幅度相(xiāng)对较大。

　　但是，桥水在(zài)一季度(dù)小幅加仓了医疗领(lǐng)域(yù)的强生，持股增(zēng)至358.75万股，期末持股(gǔ)市值(zhí)为5.56亿美元，位列第(dì)四大(dà)重(zhòng)仓股。

　　桥水加仓谷(gǔ)歌、脸书

　　减(jiǎn)持黄金ETF等

　　基(jī)金(jīn)君梳理了桥水(shuǐ)基金美股前30大重仓，其中增持的标的还包括谷歌母公司Alphabet，增持了156.46万股，持股(gǔ)数量增至230.83万股，持有(yǒu)市值为2.39亿美(měi)元(yuán)；还增持(chí)了脸书Meta，持股增至100.18万股，持有市值为2.12亿美(měi)元；此(cǐ)外(wài)，增持了VISA、直(zhí)觉外(wài)科、贝宝、Booking等。

　　但是，基金(jīn)君发现(xiàn)，桥水(shuǐ)在一季度减持(chí)的标的相对较(jiào)多，除(chú)去前十大重仓，桥水还(hái)减持了先(xiān)锋领航(háng)富时新兴市场ETF，减(jiǎn)少535.74万股，持(chí)股数量降至847.11万股，减持幅度达38％，持(chí)有市值为3.42亿(yì)美元。

　　另外桥水减(jiǎn)持幅度较大的还有拼多多，减少了1妆前乳是什么东西，妆前乳是啥东西50.34万(wàn)股，持股数量(liàng)降(jiàng)至214.24万股，减持幅(fú)度41％，持有市值(zhí)为1.63亿美元(yuán)。桥(qiáo)水(shuǐ)还减持了(le)亿滋国际22％，持股降至223.41万(wàn)股，持(chí)有市(shì)值为1.56亿美(měi)元；减持了塔吉特(tè)28％，持股(gǔ)降至66.44万股(gǔ)，持有市值为1.10亿美元。

　　值(zhí)得注意的是(shì)，桥水(shuǐ)在一季度还(hái)减持了其特别(bié)看好(hǎo)的黄(huáng)金资产，卖出黄金(jīn)ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万股，期末持(chí)仓降至88.68万股，持有市值为1.62亿(yì)美元(yuán)。该基金从去年年底以来出(chū)现较(jiào)大涨势(shì)，表现非常(cháng)突出。

　　但(dàn)从最新的(de)观点看，桥(qiáo)水还是(shì)非常看好黄金的。

　　近期(qī)，桥(qiáo)水(shuǐ)基金联(lián)席首席(xí)投资(zī)官凯伦·卡尼奥尔-坦布尔表(biǎo)示(shì)，黄金(jīn)可能正处于持续增长期的开端(duān)，因为全(quán)球对美元去(qù)杠(gāng)杆化的推动仍是金价的长期支撑。她表示(shì)，黄金被低估了，还有(yǒu)很长的路要走。

　　她还说，黄金在全球货(huò)币市场中日益重要，这使得它不仅仅(jǐn)是对抗债券市场和(hé)利率的工具。另外，地缘政(zhèng)治(zhì)动(dòng)荡(dàng)不会消失(shī)，这是对黄金(jīn)的(de)长(zhǎng)期支撑。不(bù)仅如(rú)此(cǐ)，由于(yú)全球(qiú)通胀(zhàng)水平仍相对较高，黄金将继续吸引投资者，以对冲购买(mǎi)力下降的(de)风险。

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　　桥水(shuǐ)最新观点曝光

　　4月末(mò)，桥水联合首席投资官鲍勃·普林斯分享了他在2023年一季度的最新观察。

　　他指出，名义支出水平高于经济体的生产能(néng)力，导致通(tōng)胀率远高(gāo)于(yú)目标水平，美国和其他(tā)西方(fāng)经济(jì)体处(chù)于看(kàn)跌失衡中。为了(le)纠正(zhèng)这种失衡，缓解需求压力，欧美各国央行一直在实施紧(jǐn)缩政策——目前紧(jǐn)缩(suō)政策造成的负(fù)面(miàn)影响(xiǎng)初现苗(miáo)头。但一切才刚刚开始，恢复均衡(héng)将会给经(jīng)济和市场带来一定的负面影响。

　　相比(bǐ)之(zhī)下，亚洲(zhōu)经(jīng)济体的经济更加接近于(yú)均衡——支出(chū)与劳动力(lì)产(chǎn)出(chū)水平一致，通胀可控，政策制(zhì)定者有足(zú)够的空(kōng)间提振经济和市场。

　　鲍(bào)勃·普林斯(sī)也称，在大部分(fēn)西方国家，货币政策紧(jǐn)缩扭转(zhuǎn)了流动(dòng)性(xìng)方向，促使人们抛(pāo)售资(zī)产持有现金。紧(jǐn)缩政(zhèng)策(cè)推高了折现率（即现金未来实际收益(yì)率(lǜ)的预期(qī)），但迄今为止(zhǐ)尚未严重影(yǐng)响风险溢(yì)价和经济增长，上述情况(kuàng)极有可能在周期的下一阶段出现。与(yǔ)西方(fāng)国家相比，中国、日本和许多亚洲国家和地区处于周期的不同位置，这些国家和地(dì)区的政策制定(dìng)者支持货币和信用流动，这降(jiàng)低了折现率和(hé)风险溢(yì)价，促进了(le)经济增长(zhǎng)。

　　5月份(fèn)，对(duì)于近期美(měi)联储加息(xī)，桥水(shuǐ)基(jī)金在其官微发文称，“上周美联储(chǔ)加息25个基点。虽然没有明确声(shēng)明加息将会暂停(tíng)，但(dàn)政策指引的取消和鲍威(wēi)尔讲话清(qīng)楚表明，美联储希望持(chí)观望态度。这符(fú)合我们对当前形势的(de)解读。”

　　桥水表示，为了应对疫(yì)情带(dài)来的影响，许多发达经济(jì)体都推(tuī)出了大规模财政(zhèng)刺激政策(cè)，引发(fā)了通胀(zhàng)问(wèn)题。为(wèi)了(le)应对高(gāo)通胀，央行不得不(bù)收(shōu)紧(jǐn)政策。其中美国(guó)采取(qǔ)了最激进的应对通胀的举措，在不(bù)到(dào)18个月的(de)时(shí)间(jiān)里(lǐ)，美联(lián)储加息(xī)500个基(jī)点(diǎn)，并迅速减持(chí)债妆前乳是什么东西，妆前乳是啥东西券(quàn)。目前，虽然美国经济尚未出现严重问题(tí)，但名义支出已经放(fàng)缓(huǎn)。如(rú)果美联储进(jìn)一步收紧政策，银行(xíng)业就会继续承压(yā)，从而影(yǐng)响(xiǎng)信贷供应。上周，美国第一共和银行被接管(guǎn)，再(zài)次(cì)凸显美国金融体系(xì)面临压力(lì)，股(gǔ)市和债券收益率出现(xiàn)下跌。美国(guó)可能需(xū)要（也可能(néng)不需(xū)要）进一步(bù)收(shōu)紧政(zhèng)策(cè)。鉴于(yú)迄今为止的紧(jǐn)缩举措，美联储可(kě)以(yǐ)评(píng)估形(xíng)势再做出决(jué)策。

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