大家好，转眼假(jiǎ)期(qī)就结束了(le)，泰勒小(xiǎo)区都没(méi)出一直(zhí)在加班，这(zhè)个(gè)长假，国内旅游(yóu)消费爆了，而海外有(yǒu)爆了，不过是爆(bào)雷(léi)。按照(zhào)惯例，我们(men)梳理(lǐ)一下重大消息，以(yǐ)及(jí)券(quàn)商老师们的最(zuì)新看(kàn)法。

　　五一大(dà)事(shì)件

　　1、中(zhōng)央(yāng)政治局会(huì)议定调！

　　中共中央政治(zhì)局4月28日召(zhào)开(kāi)会议(yì)，分(fēn)析研究当(dāng)前经济形势和经济工(gōng)作。中共(gòng)中央总书(shū)记习近平主持(chí)会议。会议(yì)认为，今(jīn)年以(yǐ)来，在以习近平同志为核心的(de)党中央坚强(qiáng)领导下，各地区各(gè)部门更好统(tǒng)筹(chóu)国(guó)内(nèi)国际两个大(dà)局，更(gèng)好统筹疫情防控和经(jīng)济社会发展，更好统筹发展和安全，我国疫情防(fáng)控取得重(zhòng)大决定性胜(shèng)利，经济社会(huì)全面(miàn)恢复(fù)常(cháng)态化运行，宏观政策(cè)靠前(qián)协同(tóng)发力，需(xū)求收缩、供给冲击、预期转弱(ruò)三(sān)重压力得到缓解，经济增长好于预期(qī)，市场需求逐步恢复，经(jīng)济发(fā)展呈现回(huí)升向好态势(shì)，经济运行实现良好开局。

　　会(huì)议(yì)指出，当前我国经济运行好(hǎo)转主要是恢复性的(de)，内(nèi)生动力还不(bù)强，需求仍然不足(zú)，经济(jì)转型升级面(miàn)临新(xīn)的阻力，推动高质(zhì)量(liàng)发展仍需要(yào)克服(fú)不少困(kùn)难(nán)挑战(zhàn)。

　　此外，会议(yì)重申对刚性和改善性住房需(xū)求的支持(chí)，强调做好保交楼、保民生(shēng)、保稳定工作，促进(jìn)房地产市场(chǎng)平(píng)稳(wěn)健康发展。同时，会议(yì)还提出(chū)，在超大特(tè)大城市积极稳步推进城中(zhōng)村改造和(hé)“平急两(liǎng)用”公共(gòng)基础设施(shī)建设等。

　　2、国家(jiā)统计局：4月(yuè)份制造业PMI为49.2％

　　国家统计(jì)局消息，4月份，制(zhì)造业(yè)采购经理指数（PMI）为49.2％，比上(shàng)月下降(jiàng)2.7个(gè)百分点，低(dī)于临界(jiè)点，制造业景气水平回(huí)落(luò)。

　　3、美(měi)国(guó)第一共和银(yín)行被正式(shì)接(jiē)管(guǎn)

　　在勉强(qiáng)支撑了两个月(yuè)后，风雨飘(piāo)摇的美国第一共和(hé)银(yín)行终究还是没能逃脱(tuō)倒闭并被接管(guǎn)收购的命运。美国加州金融保护与创新部（DFPI）周一表示，监(jiān)管机构已接(jiē)管了第一共(gòng)和银(yín)行，这是(shì)本轮美(měi)国银(yín)行(xíng)业危机(jī)中(zhōng)第四家倒下的银行，同时也(yě)是美国历史上第二大的破产银(yín)行。

　　4、今年五一假期(qī)国内旅游出游2.74亿人次，同比(bǐ)增长70.83％

　　经文(wén)化(huà)和旅游部(bù)数据(jù)中心测(cè)算(suàn)，全(quán)国(guó)国内旅游(yóu)出游合计(jì)2.74亿人次，同(tóng)比增长(zhǎng)70.83％，按可(kě)比口径(jìng)恢复至(zhì)2019年同期的119.09％；实现(xiàn)国内旅游收(shōu)入1480.56亿元，同比增长128.90％，按可比(bǐ)口径(jìng)恢复至2019年同期的(de)100.66％。

　　5、普(pǔ)京(jīng)遭袭(xí)击？

　　据俄新社报道，当地时间5月3日(rì)凌晨，乌克兰试图用无人机袭击克(kè)里姆林宫。

　　据(jù)报道(dào)，当(dāng)晚两架无人机瞄准(zhǔn)了克里姆林宫，俄军方和(hé)特种部队及时采取行动，并使用电子对抗系(xì)统(tǒng)，使这(zhè)两架无人(rén)机出现异(yì)常，未能达到袭击目的。

　　俄新社称，俄罗(luó)斯总统普京没有因(yīn)袭击受伤，其工作日程(chéng)将照常进行。 掉(diào)落的无人(rén)机碎片也没有(yǒu)造成人员(yuán)伤亡。

　　俄总(zǒng)统(tǒng)新(xīn)闻(wén)秘书佩斯科夫称，乌克兰无(wú)人机试图发动(dòng)袭击时普京(jīng)不(bù)在克里姆林(lín)宫中。 他(tā)表示，普京3日在(zài)位于莫斯科州的新(xīn)奥加廖沃官邸工作。

　　俄(é)罗斯(sī)总统(tǒng)新(xīn)闻处(chù)表示，俄方保留(liú)在(zài)合适的时间和地点(diǎn)采取回应措(cuò)施(shī)的权利。

　　另据俄新社(shè)5月3日报道，俄罗(luó)斯首都(dōu)莫斯(sī)科自当(dāng)日起(qǐ)禁(jìn)止(zhǐ)放飞无人(rén)机，经政府批准(zhǔn)的除外。 莫斯(sī)科(kē)市长索比亚宁表示，这一决定是(shì)为(wèi)了防止(zhǐ)未(wèi)经授权使用(yòng)无人机(jī)，避免妨碍(ài)执法机构的工作(zuò)。

　　据法(fǎ)新社当(dāng)地时间(jiān)3日报道，乌克(kè)兰方面表示(shì)“没有参与”对克里(lǐ)姆林宫的无人机袭击。

　　另据俄罗斯《生意人报(bào)》网(wǎng)站消(xiāo)息，针对无人机(jī)试图袭击(jī)俄罗斯克里姆林宫一事(shì)，乌总(zǒng)统(tǒng)新闻秘书谢尔(ěr)盖？尼基福罗表示，乌方没有关(guān)于袭(xí)击的信息(xī)。

　　据(jù)俄新社3日报(bào)道(dào)，俄(é)罗斯(sī)国(guó)家杜马议员(yuán)米哈(hā)伊(yī)尔·谢(xiè)列梅(méi)特接受该媒(méi)体(tǐ)采(cǎi)访时，呼(hū)吁俄军对(duì)乌克兰总统(tǒng)泽连斯基(jī)位于基辅的官邸进行导弹打击，作(zuò)为对乌方企图使用无人机袭(xí)击克宫(gōng)的回应。

　　十大(dà)券商最新研判

　　1、中(zhōng)信证券(quàn)：从(cóng)失衡到平稳，布局业绩驱动的五月行(xíng)情

　　4月A股经历了(le)AI主题行(xíng)情诱发的过度博弈和(hé)心态失衡，市场(chǎng)大(dà)幅(fú)动荡(dàng)。进入(rù)5月，国内的经济、政策(cè)和(hé)外部(bù)环境相比4月(yuè)继(jì)续不断改善，投资者对经(jīng)济的预期将在微观体验、宏观数据、A股业(yè)绩三个层面实现统一(yī)，投资者心态也将逐步从短(duǎn)暂失衡趋向平(píng)稳(wěn)，市(shì)场依然处于(yú)全年第二个(gè)关键做(zuò)多窗口，财报季结(jié)束后，市场(chǎng)将步入业绩驱动(dòng)的行情阶段，配置思路上建议坚持高切低(dī)，关注上半年景气持续(xù)改善的品种。

　　首先，政治局会议提振市场信心，扩内(nèi)需仍是(shì)着力重点(diǎn)，政策(cè)预期回(huí)归理性(xìng)，经(jīng)济内(nèi)生动能稳步修复(fù)，并将得(dé)到同比和(hé)高频(pín)数据验证；外部流动性(xìng)拐(guǎi)点(diǎn)明确，美国银行业风险不断发酵，但预计对(duì)A股实质影响(xiǎng)十分有限。其次，财报季数据(jù)显示(shì)，A股业绩跨年筑底(dǐ)特征明显，全年逐季改善的趋(qū)势显现，其中行业的结构性亮点日益清晰(xī)，经济(jì)预期5月将在(zài)微观体(tǐ)验、宏观数据、A股(gǔ)业绩三个层面统(tǒng)一(yī)，夯实市场上(shà冷藏柜1-7档哪个最合适，冷藏柜1-7档哪个最合适呢ng)行基础。最后，预计5月A股(gǔ)仍处于今年第二(èr)个关键(jiàn)做多窗口中，并将步入业绩驱(qū)动的行情阶段(duàn)，投资者心(xīn)态(tài)由短暂(zàn)失衡趋向(xiàng)平稳(wěn)。

　　配置上，建议紧扣业绩主线，重点(diǎn)布局医药、数字经济和“一带(dài)一路”板块(kuài)中有业绩亮点的品种，以及其他板块中一季度业绩明显改善(shàn)，且在二季度有(yǒu)望(wàng)持续(xù)的细分行业。

　　2、中金策(cè)略：节后A股有(yǒu)望相(xiāng)比全球市(shì)场(chǎng)显现(xiàn)相对(duì)韧(rèn)性

　　中(zhōng)金策略团队(duì)5月(yuè)3日表示，节后A股有(yǒu)望相比全球市(shì)场(chǎng)显(xiǎn)现相(xiāng)对韧性。主(zhǔ)要基于：1）经济复苏势头(tóu)尚不稳(wěn)固(gù)，政策有望延续稳中求进基调。2）上(shàng)市公司(sī)业(yè)绩低迷期(qī)已(yǐ)过。3）海外风险需(xū)要密切(qiè)关注，如若应(yīng)对得当，对A股影响可能(néng)有限。上述因素结合当前A股市(shì)场整体(tǐ)估值水平(píng)不高(gāo)仍处(chù)于历史中低位，A股节后(hòu)两(liǎng)个交易日虽受节假期间的事件(jiàn)性因素影响可能有(yǒu)所波动，但对(duì)后市(shì)整体表现不用过于谨(jǐn)慎，当前位(wèi)置(zhì)市场机会(huì)仍大于风险。

　　3、中信建(jiàn)投策略：耐心等(děng)待，低位(wèi)把握

　　一季度全A营收增速等指标仍在探底(dǐ)，五一出行恢复(fù)亮(liàng)眼(yǎn)，但制造业(yè)PMI已露出疲(pí)态，海外处于多事之秋，高利(lì)率环境下美国银(yín)行风险事件频(pín)发，衰(shuāi)退风险(xiǎn)上(shàng)升。市(shì)场处于再平衡期，低位(wèi)把握再布(bù)局机会；短(duǎn)期(qī)结(jié)构上关注在低(dī)位资产中寻找景气稳(wěn)定(dìng)或好于预期(qī)方向，中期(qī)线索(suǒ)在于科技周期与(yǔ)复苏链中的弹性方向。行业(yè)重点关(guān)注：医药、传媒、通信、餐饮链(liàn)（预制菜(cài)、啤酒）、军工、新能源等。主题重点关(guān)注：一带一路、数据要素(sù)等。

　　4、海通(tōng)策(cè)略：均衡(héng)以待

　　①22/10以来是牛市(shì)初期，对比历(lì)史(shǐ)，这(zhè)次牛市第一波上(shàng)涨的(de)结构分化更显著。②牛市(shì)初期类似春天(tiān)，市场(chǎng)有所反复很正常，短期政(zhèng)策和(hé)业绩因素影(yǐng)响下，行业或更(gèng)均衡。③数字(zì)经济是全年主线，后续或依据基本面(miàn)去伪存真，阶段(duàn)性关注复苏(sū)的部分(fēn)消(xiāo)费。

　　5、波(bō)动率已(yǐ)经回归 | 民生策略

　　往后(hòu)看，核心(xīn)资产、海外映射的科技和大(dà)宗商品都(dōu)将(jiāng)被海外逐级放大的宏观波动(dòng)所影响(xiǎng)。我们的资源+重资(zī)产组合短期驱动逻辑(jí)建议以“红利(lì)+中(zhōng)特估”为主导，以等待(dài)通胀逻(luó)辑的回归。重资产国(guó)企(qǐ)（炼厂、建筑、钢铁）资源类企业（煤炭、油、金(jīn)、铜），交(jiāo)通运输（油运、干(gàn)散运、港口、公路）；近期场景消费(fèi)正在展现出(chū)成为未(wèi)来(lái)经(jīng)济增长新动能的(de)潜力(lì)，推荐(jiàn)中低端(duān)消费、县域消费；以“宁组合”为(wèi)代(dài)表(biǎo)的(de)赛道板块有望企稳(wěn)。

　　6、兴证策略：五一(yī)前后市场表(biǎo)现如何？行业胜率如何？

　　参考过去(qù)13年（2010-2022），五一节(jié)后市场上涨概(gài)率较节前明显(xiǎn)提升(shēng)。以全A指数为代表，节(jié)前1周、1个月指(zhǐ)数大多震荡(dàng)调整，上涨概率仅为(wèi)14.3％、28.6％，而节后1周、1个(gè)月上涨概(gài)率(lǜ)则大幅上(shàng)升至38.5％、46.2％。分行业看，五一节(jié)后(hòu)1周国防军工（69.2％）、电子（61.5％）、计算(suàn)机（53.8％）、传媒（53.8％）胜(shèng)率较(jiào)高，而节后1个月食品(pǐn)饮料(liào)（76.9％）、医(yī)药生物（69.2％）、家用电器（69.2％）、有色金属（69.2％）胜率(lǜ)较高，食品(pǐn)饮料（3.8％）、电子（3.4％）、计算机（3.3％）、医药生物（2.9％）平均涨(zhǎng)幅居前(qián)。

　　7、华西策略(lüè)：“五一(yī)”假期间全球大类资(zī)产波(bō)动以及背后释放的信号

　　国内复苏延续(xù)，支撑A股指数(shù)震荡上(shàng)移(yí)。从“五一”前后大(dà)类(lèi)资产表现来看，全球(qiú)主(zhǔ)要权益市场及原油(yóu)等大宗商品走弱，美债(zhài)收益率下行，黄金价格走(zǒu)强，表明海外(wài)市场“衰退(tuì)交易”有所升温。美欧(ōu)一季度经济增(zēng)速(sù)不及市场预(yù)期，美国(guó)银行业危机(jī)和两党(dǎng)债务上限(xiàn)博弈使得海(hǎi)外风险偏好(hǎo)有(yǒu)所回落，同(tóng)时也促使美联储更快转向(xiàng)鸽派。

　　回顾假期消(xiāo)费(fèi)数(shù)据(jù)，国(guó)内服务消费大幅回(huí)升，但地产销售复苏偏(piān)缓(huǎn)，4月制造业(yè)PMI回落(luò)也表明国内经济仍处(chù)于复苏早期。4月政(zhèng)治局(jú)会议(yì)强调“当前经(jīng)济(jì)运行好转(zhuǎn)主要是恢复(fù)性的，内(nèi)生动力(lì)还(hái)不强，需(xū)求仍然不足”，因此总(zǒng)量(liàng)政策收(shōu)紧风险不大，企业盈利上(shàng)行将支撑A股指数震荡上(shàng)移。结构上(shàng)，政治(zhì)局会议(yì)首提“重视通用人工(gōng)智能发展”，全球产业(yè)催化和(hé)国内政策驱动的数字经济行(xíng)情或(huò)反复活跃。

　　8、战术调整何时结束(shù)？| 信达策(cè)略

　　3月-4月(yuè)万(wàn)得全A指数整体是震荡下行的(de)，是去年底熊市结(jié)束后，指数的第一次长时间回撤，可以类比(bǐ)历史上牛市(shì)第一年(nián)中的战术性调整（2013年2-6月、2016年4-5月(yuè)、2019年4-7月）。2016年4-5月，是牛市第一年中的第一次战术性回(huí)撤，时间(jiān)约2个月，起始和结束的拐点，均(jūn)与高(gāo)频(pín)经济指标和预期的边际变(biàn)化同(tóng)步。

　　2019年4-7月，回撤整体时间是3个半(bàn)月，由于经济比2016年弱很多，所以主跌阶段完(wán)成后还出(chū)现了2个月的底部震(zhèn)荡，整(zhěng)体回撤(chè)持续的(de)时间比2016年更久。

　　今年3月(yuè)以来，股市、债市(shì)和商(shāng)品市(shì)场的表(biǎo)现，均表明资本(běn)市场对经济的判新偏向认为Q1的经济回升(shēng)可能不会持(chí)续太久，或者至(zhì)少(shǎo)Q2可能不会持续。从最新的PMI数据来看(kàn)，4月(yuè)份确(què)实出现了较(jiào)为明显(xiǎn)的下降。这一下(xià)降背(bèi)后我们认为可(kě)能(néng)主要有两个短期原因:（1）每年(nián)4月PMI数据均会季(jì)节(jié)性回(huí)落；（2）根(gēn)据历史经(jīng)验，疫(yì)情后第(dì)一个季度(dù)经(jīng)济数据最容易(yì)恢复，4月开始经济进(jìn)入疫后(hòu)第(dì)二个季度。PMI数(shù)据、商品价格、海外经(jīng)济担(dān)心(xīn)等因素，可能会让4-5月的经济(jì)数据很难超预期(qī)。由此导致这(zhè)一次市场的(de)战术调整虽(suī)然可能已经完成大(dà)部(bù)分，但由于缺(quē)乏数(shù)据改善，可能还(hái)需要震(zhèn)荡磨底(dǐ)。

　　9、财通策略：第五次“赛道(dào)大切换”

　　我们或(huò)已(yǐ)正(zhèng)站在(zài)新(xīn)一轮牛市起(qǐ)点之上，短期的迷雾掩盖不了长期的坦途，把握“上证50高股息央国企+科创(chuàng)50赛(sài)道大(dà)切换”。5月的(de)迷雾在增加：回冷藏柜1-7档哪个最合适，冷藏柜1-7档哪个最合适呢落的PMI和长端利率、反复(fù)的美联储、激烈的中美摩擦(cā)、偏弱(ruò)的一(yī)季(jì)报业绩；但中期的坦途较为明确：经济温和复苏、美联储年内(nèi)结束加息(xī)、A股市场估值极(jí)低、产业趋势明确(què)、机构赛道(dào)大切(qiè)换向TMT。看长做短，如何应对短期(qī)迷(mí)雾(wù)？5月(yuè)建议重(zhòng)点关注上证50高股息央国(guó)企，央国企指数和ETF后(hòu)续将(jiāng)发行、迎来增(zēng)量资金行情，高股息组合在(zài)经(jīng)济偏弱、利率下行(xíng)环境下获取超额(é)收益（13只被指数集中覆盖的高股息(xī)央(yāng)国企见正文）。此外Q1基金持仓呈现机构赛道的第(dì)五次大切换（切向TMT方向），如果TMT方向在5月有明显调整(zhěng)，是进一步加配的良(liáng)机，其中(zhōng)以科创50方向最为关键。若(ruò)美(měi)联(lián)储能够在(zài)5月完(wán)成最后一次加(jiā)息，中(zhōng)美摩擦有所缓(huǎn)和，将极大地利(lì)于新兴市场（A股和(hé)港股）、尤(yóu)其成长股(gǔ)表现。

　　10、招商策略：盛夏攻(gōng)势，科创再起

未经允许不得转载：旺华配资网_2020年最专业的大型配资平台_股票配资公司 冷藏柜1-7档哪个最合适，冷藏柜1-7档哪个最合适呢