快递公司几点下班，派送员晚上多晚不送了随着公(gōng)募(mù)基金2023年一季报(bào)披露(lù)拉(lā)开帷(wéi)幕，多位知名基金经理(lǐ)调仓换(huàn)股以及对后市看法(fǎ)跃然纸上(shàng)。

　　银华基(jī)金李晓星在一季报中(zhōng)表示，看(kàn)好(hǎo)半导体、电(diàn)动车(chē)、风光电储(chǔ)、军工(gōng)等领域投(tóu)资机会。他认为AI 产业(yè)的发展不会一蹴而就，中间也必然会有曲折，包括数(shù)据隐私(sī)、伦理等潜在风险，可能造成(chéng)板块后续波动。投资机会上，“卖水人”硬(yìng)件先(xiān)行的算(suàn)力产业链(liàn)，以及 AI 为用户(hù)赋能的(de)垂直类(lèi)应用场(chǎng)景值得关(guān)注。

　　信(xìn)达澳(ào)亚(yà)基金(jīn)冯明远一季报(bào)中表(biǎo)示，二季度，随(suí)着(zhe) TMT 板块部分公司加入 AI 或(huò)数字(zì)经济等热门(mén)概念(niàn)的创新，以及半导(dǎo)体和制造业正经历(lì)触底(dǐ)反弹的复(fù)苏(sū)，市场整(zhěng)体会逐步回暖(nuǎn)，产生一(yī)定(dìng)正(zhèng)面效应(yīng)。会继续在新 能源、科技(jì)、高端(duān)制(zhì)造等主要赛道耕耘，深挖(wā)基(jī)本(běn)面扎实(shí)的(de)优(yōu)质个股，自下而上挖(wā)掘投资机(jī)会。

　　此外(wài)，今日(rì)，中泰资(zī)管姜诚、中信(xìn)保诚基金王睿等人也发布(bù)了(le)一(yī)季(jì)报，均(jūn)谈到了(le)自己对(duì)AI领域的密(mì)切关注，但观点略有不同。

　　“果链”龙头新进成(chéng)为第一大(dà)重仓股

　　李晓星一(yī)季(jì)度大幅调(diào)入AI相(xiāng)关概念股

　　一季报数据显(xiǎn)示，从(cóng)银华基金李晓星在管的10只基金来(lái)看(kàn)，整体基金仓位(wèi)维持在90％左右(yòu)。

　　其(qí)中，银(yín)华中小盘精(jīng)选、银华盛世精选A、银华大盘定开(kāi)、银(yín)华丰享一年(nián)持有(yǒu)、银华(huá)心(xīn)选一年持(chí)有A 在今年一季度小幅减仓，其(qí)中，减仓幅度最(zuì)大的是(shì)银华心选一年(nián)持有A，较去年底下降了4.65个百分(fēn)点(diǎn)。

　　而银华心诚A、银华心(xīn)怡A、银华心(xīn)佳两年持有期(qī)、银华(huá)心享一年持有、银华心兴三(sān)年持有A 则在(zài)一季度小(xiǎo)幅加(jiā)仓，其(qí)中，加仓幅度最大(dà)的是银(yín)华心(xīn)兴三(sān)年持有A，较去(qù)年底加仓了2.30个百分点。

　　一(yī)季度，李晓星旗下基(jī)金产品大幅提高了港股仓(cāng)位，比如银(yín)华心佳(jiā)两(liǎng)年持有(yǒu)期港股仓位(wèi)从去(qù)年底14.38％上升到一(yī)季(jì)度29.55％，银(yín)华心兴三年持有A港股仓位从去年(nián)底14.93％上升到一(yī)季度(dù)29.58％。

　　持仓方面，以李晓星代(dài)表(biǎo)作银华中小盘为例，前十大重仓股变动较(jiào)大。今年(nián)一季度，立讯精密(mì)、金山办公、用友(yǒ快递公司几点下班，派送员晚上多晚不送了u)网络、中科(kē)创达、中微公司(sī)、星(xīng)环科(kē)技-U “新(xīn)进”前十(shí)大(dà)。其中，“果链”龙(lóng)头立讯精密成为第一大(dà)重仓(cāng)股(gǔ)，截至一季报，该基金持(chí)有立(lì)讯精密826.3万股，持(chí)有(yǒu)市值约2.5亿元(yuán)。一季度，该基金(jīn)还(hái)增持(chí)了精测电子，较去年底增(zēng)加了16倍，目前持(chí)有市值约(yuē)1.61亿元(yuán)，新(xīn)晋成(chéng)为(wèi)第7大(dà)重仓股。值得注(zhù)意的是，上述“进(jìn)新”个股大(dà)多数是AI相关概念股。

　　而宁德时代、晶(jīng)澳(ào)科(kē)技、德业股份、晶(jīng)科(kē)能源、海光(guāng)信息、复(fù)旦微电、锦浪科技则退(tuì)出前(qián)十大。

　　减持方面，今(jīn)年(nián)一(yī)季(jì)度，该基金减持紫(zǐ)光(guāng)国(guó)微、华海清科，分别较(jiào)去年底减(jiǎn)少10.36 ％、17.76 ％，截至(zhì)一(yī)季报，该基金分(fēn)别持有紫(zǐ)光国微、华海清科189.3万(wàn)股、63.1万，对应持有市值2.10亿元、2亿(yì)元，位列第(dì)二、四大重仓股。

　　在一(yī)季报中，李晓星再次(cì)用“千(qiān)字小(xiǎo)作文(wén)”表达了自己(jǐ)对市场(chǎng)的(de)看(kàn)法，基(jī)金君(jūn)为大家做了些重点摘(zhāi)要。

　　李晓星在一(yī)季报中表(biǎo)示，对于今年国内的(de)宏(hóng)观(guān)判断依然是经济整体稳健复苏，产业结构调整继续升(shēng)级，居民消(xiāo)费信心逐渐恢复；我们判断由(yóu)于国家自身实力(lì)的不(bù)断(duàn)增(zēng)强，国际伙伴(bàn)跟我们的利(lì)益(yì)共同点变(biàn)多，国际(jì)形势相(xiāng)对之(zhī)前会趋暖，国际贸(mào)易会(huì)逐渐触底(dǐ)回(huí)升。

　　一季(jì)度(dù)市场最(zuì)火热的方向是 ChatGPT 引(yǐn)爆的人工智(zhì)能板块，ChatGPT 是继 PC、互联网之后又(yòu)一革命性的技术，现象级(jí)应(yīng)用推出后，国内外各巨头(tóu)加(jiā)速入局。需要关注的(de)是，AI 产业的发展不(bù)会(huì)一蹴(cù)而就，中间也必(bì)然会有曲(qū)折(zhé)，包括(kuò)数据(jù)隐私、伦理(lǐ)等潜在风(fēng)险，可能造成板块后(hòu)续波动(dòng)。投资机会上，“卖水人”硬件先行(xíng)的(de)算(suàn)力产业链，以及 AI 为用户(hù)赋能的垂直类应用场景值得关(guān)注(zhù)。

　　半导体(tǐ)方面，我们(men)维持看好国(guó)产替代(dài)方向(xiàng)，集中在半导体设备、材料、零部件环(huán)节，中长期(qī) 看，伴(bàn)随国(guó)产供(gōng)应商积极(jí)验证导入，国内晶圆产线(xiàn)建设(shè)将(jiāng)再(zài)度(dù)提速。在景气复苏方(fāng)向，我们的看 法(fǎ)边际(jì)转向(xiàng)积极，全球半导体下行周期(qī)接近尾声，经历了过去几(jǐ)个季度(dù)的去(qù)库存(cún)，有望在今(jīn)年下(xià) 半年(nián)重启(qǐ)上行周期，向上弹性取决(jué)于下游(yóu)需求恢(huī)复(fù)的力度，数据(jù)中心有望率先回暖，其次是汽(qì)车(chē)、 消费电(diàn)子，关注(zhù)相关左侧布(bù)局机会。

　　新能源板块是一季度被市场抛弃较多的板(bǎn)块，交易占比(bǐ)和估值已(yǐ)经(jīng)处于历(lì)史偏低的位置。只是市场(chǎng)对(duì)于上涨的标的更多地关(guān)注利(lì)好，对(duì)于下跌(diē)的板(bǎn)块(kuài)更多(duō)地关注利(lì)空。我们总体认为现在市场对于新能源板(bǎn)块的担忧讨论(lùn)，更多是对于一个下跌(diē)板块(kuài)的应激(jī)式反应。在(zài)去年的中报(bào)中(zhōng)，我们曾经提到了新能(néng)源板块的一些风险点，这些风险点在经过大半年的消(xiāo)化后，在这个估值(zhí)分(fēn)位以及股(gǔ)价位(wèi)置下(xià)，我(wǒ)们认为(wèi)新能源(yuán)板块的风险因素(sù)已经充(chōng)分释放(fàng)，目前这个时间段，具(jù)有较强(qiáng)吸引力。

　　此(cǐ)外，李晓星还看好电动车(chē)、风光(guāng)电储(chǔ)、军工等领域投资机会。

　　璞泰来(lái)仍是(shì)第一(yī)大重(zhòng)仓股

　　冯(féng)明远继续加仓新能源相关(guān)个(gè)股

　　一(yī)季报数(shù)据(jù)显(xiǎn)示，信达澳(ào)亚(yà)基金冯明远在(zài)管的6只基金平均仓(cāng)位为92.27％，其中，信(xìn)澳研(yán)究优选(xuǎn)A的股(gǔ)票仓位从去(qù)年(nián)底(dǐ)75.82％上升到今年一季(jì)度末87.68％，信澳新能源产业、信澳科(kē)技(jì)创(chuàng)新(xīn)一(yī)年定开A、信澳星奕(yì)A则不同程度小幅减仓。

　　从持(chí)仓情(qíng)况来看，以(yǐ)冯明远的代表作(zuò)信澳(ào)新能源产业(yè)为(wèi)例，该基(jī)金一季度(dù)增持(chí)璞(pú)泰来(lái)，较去年末加仓25.92％，目前持(chí)有(yǒu)股(gǔ)数876.4万股，持有(yǒu)市值为4.37亿元，仍位列第一大(dà)重仓股(gǔ)。

　　此(cǐ)外，还增持了科达(dá)利(lì)、中伟股(gǔ)份、宁(níng)德(dé)时代、东阳光、华(huá)阳集团(tuán)、祥(xiáng)鑫科(kē)技，其中，增持幅度(dù)最大的是中(zhōng)伟股份，今(jīn)年一季度较去年底增(zēng)持(chí)了129.40％，目前(qián)持有市(shì)值2.16亿元，为例第(dì)5大重仓股。

　　其中，中(zhōng)伟股份、华阳(yáng)集团(tuán)、祥鑫科(kē)技为“新进”前十大个股，斯莱克、保隆科(kē)技、比亚迪则退出(chū)前(qián)十(shí)大之(zhī)列。

　　一季度，该(gāi)基金对爱柯迪(dí)、天齐锂业、赣锋锂业进行(xíng)不同程度减持，其中，减持幅(fú)度(dù)最(zuì)大的(de)是天齐锂(lǐ)业(yè)，今年一季度较去年(nián)底(dǐ)减持了24.23％，目前(qián)持有市值2.19亿元，为例(lì)第4大重仓股(gǔ)。

　　冯明(míng)远在一季报中表示，2023 年一季度(dù) A 股(gǔ)市场经历了疫(yì)情复苏后的调整修(xiū)复，经(jīng)济(jì)先是(shì)在大(dà)家(jiā)“强(qiáng)复(fù)苏”的预期 中趋于明显(xiǎn)的回暖，但基于“强预(yù)期(qī)，弱现(xiàn)实”的担忧，随后又出现了显著的回调，从(cóng)而总体呈 现出震荡趋势。本基金的投资主要聚焦在新能源、科技(jì)、高(gāo)端制造等新兴产业(yè)领域，细(xì)分板块的(de)整体走势与(yǔ)市场趋同，导致(zhì)本基(jī)金的净值(zhí)也出(chū)现(xiàn)小幅(fú)震(zhèn)荡。

　　展望二季度(dù)，随着 TMT 板块部分(fēn)公司加入(rù) AI 或(huò)数(shù)字经济等热门概念的创新，以(yǐ)及半导(dǎo)体 和制造业正经(jīng)历触底(dǐ)反弹(dàn)的复苏(sū)，市场(chǎng)整体会逐步回暖(nuǎn)，产生一定正(zhèng)面效应。我(wǒ)们会(huì)继续在新 能(néng)源、科技、高端制(zhì)造等主(zhǔ)要赛道耕耘，深挖基本面扎实的优质个股，自下而上挖掘投资机会。

　　中信保诚基(jī)金王睿：

　　谨慎乐观看待人工智能

　　今(jīn)日，中信保(bǎo)诚基金旗下多位基(jī)金经理(lǐ)也发布了一季报。其中(zhōng)，中信(xìn)保诚基(jī)金权益投资部总监王睿(ruì)在一季报中表(biǎo)示，宏观经济快递公司几点下班，派送员晚上多晚不送了(jì)目(mù)前处在一个温和复(fù)苏(sū)的通道，在海外(wài)加息进入尾声(shēng)后，社会流动性将相(xiāng)对(duì)宽(kuān)松，宏观及货(huò)币环(huán)境有利于权(quán)益市(shì)场行情的开展，二季度指数仍有可能(néng)会是震荡上行的(de)态(tài)势。

　　一季度(dù)，王睿(ruì)减表示持了部分短期达到目标(biāo)价的相关品种(zhǒng)，并(bìng)根据收益率预期的变化调整了一部分科技持(chí)仓。具体来看，以其代表作(zuò)中信保诚创新(xīn)成(chéng)长(zhǎng)为例，该基金在一季度增持了晶盛机电(diàn)、TCL中环(huán)、当升科(kē)技、中航(háng)光电(diàn)等个股，人福(fú)医(yī)药“新进”前十大(dà)。

　　王(wáng)睿(ruì)在一季(jì)报中表示，对于(yú)人工智能这一非常宏(hóng)大(dà)的命(mìng)题，他(tā)目前(qián)持谨慎乐观的态度。首先(xiān)我(wǒ)们相信这是一(yī)项会对目前的生产和生(shēng)活方式带来重(zhòng)大(dà)变化的技术变(biàn)革，值得(dé)我们投入(rù)非常多的精力(lì)去跟踪和研(yán)究。但另一方面，我们目(mù)前还无(wú)法相对准确(què)的评估这项技(jì)术(shù)革命给具(jù)体公司和(hé)行业格局带(dài)来的影响，也不能给出大部分公司一个相对清晰的定价，因此(cǐ)我们(men)一季(jì)度暂时还没(méi)有明(míng)显增加相关的(de)持仓。后续(xù)我们(men)会紧(jǐn)密跟踪(zōng)。一季度我们持仓(cāng)较多的电动车和光(guāng)伏表现不佳，受到(dào)了一些短期因素的干(gàn)扰，投(tóu)资(zī)者(zhě)的信心出(chū)现了波动。投资者预期变化导致部分个(gè)股出现了(le)较大(dà)回调，目前行业整(zhěng)体估值水(shuǐ)平处于历史较低位(wèi)置，而(ér)这两个行业未(wèi)来的发展方(fāng)向还是(shì)相对(duì)比较确(què)定的(de)。

　　中泰资管姜(jiāng)诚：

　　投资(zī)，永远没有躺平的一天

　　今(jīn)日，中泰(tài)资管基金经理姜诚也发(fā)布了一季报在一季报中(zhōng)，姜诚表示，一季度(dù)的市场走势再次佐证(zhèng)了一个道理，即市场(chǎng)是难以预测的。迄今为止，表现最好的是AI相关板块，AI或许(xǔ)是科(kē)技发展进程中最(zuì)重要的(de)事件之一，但要搞(gǎo)清(qīng)楚它(tā)对投资有哪些影响却很难。利润在(zài)产业(yè)链不同环节之间将如(rú)何分配？ 市场当前认(rèn)为的受益环节(jié)是否能如愿受(shòu)益(yì)？它(tā)的(de)“智(zhì)能(néng)”水平(píng)达(dá)到(dào)了(le)什(shén)么程度以及渗透(tòu)率将多(duō)快提升？都是很(hěn)容易(yì)让人兴奋、可细说起来又让人不明(míng)就里(lǐ)的难(nán)题(tí)。谈(tán)资(zī)和(hé)投资之间(jiān)，隔(gé)着一道鸿沟。

　　价(jià)值投资的基本原理告诉我们，价值会随着时(shí)间增长，而非(fēi)随着利润波动(dòng)。所以在海量信息中，我们需要重点(diǎn)关(guān)注长(zhǎng)期因素，淡化(huà)短期因(yīn)素(sù)。人工智能的发展是一(yī)个长期因素，我们还没有(yǒu)足够的把(bǎ)握(wò)去捕(bǔ)捉到它带来的投资机会(huì)，但可以尽量回避它带来的(de)伤(shāng)害(hài)。以尽可能低的价格(gé)买尽可能好的资产，是(shì)我们的投资目标。好资产的标准是活得久、 站得牢、竞(jìng)争优势维持(chí)得(dé)长、平均净资产收益率高，以及在好的公司治理(lǐ)加持(chí)下能够把长期利润转化(huà)为诱人分红。所(suǒ)以，我们(men)会一如既往，不去(qù)猜测(cè)和(hé)追逐市场热点。

　　具体持仓(cāng)方面(miàn)，以(yǐ)姜诚(chéng)代表(biǎo)作中泰星元(yuán)价值(zhí)优选A代表作为例(lì)，该基金在一季度减持了(le)中国建筑、太(tài)阳纸业、华鲁恒升(shēng)、苏泊尔、海螺水泥、美的(de)集团，增(zēng)持了工商(shāng)银行、建发股份、招商银行、扬农化工。

　　过去的一(yī)个季(jì)度，姜诚表示，自(zì)己的组合没(méi)有大的(de)变化(huà)，是因为长期(qī)观点(diǎn)没有大(dà)的变化。对中(zhōng)国经济的长期乐观(guān)，结合当前市场提供的较低估值水(shuǐ)平(píng)，让我们可以在热点(diǎn)不(bù)断切换的(de)市场中保持平和。但投(tóu)资是一(yī)项苦(kǔ)差(chà)事，需要随时准备证(zhèng)伪(wěi)自己的(de)观点，需(xū)要保持学习(xí)，永(yǒng)远没(méi)有躺平的(de)一天。

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