全球头号对冲基金桥水的最新调(diào)仓(cāng)情况(kuàng)曝光(guāng)了！

　　根据其向美国证交(jiāo)会提交的13F文件(jiàn)显(xiǎn)示，桥水基金（Bridgewater Associates）在今年(nián)一季度(dù)末(mò)的美股持(chí)仓市值达到163.88亿美元（约(yuē)合人民币1140亿元），较一季度末(mò)有所缩水。

　　安硕核心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在一(yī)季度(dù)获得桥水大幅加仓，晋升为其第一大重仓，但桥水减持(chí)了两(liǎng)只(zhǐ)标普500ETF，还(hái)减持了(le)宝(bǎo)洁、百事可乐、可口可乐(lè)、沃尔玛(mǎ)等(děng)多只消(xiāo)费(fèi)股；另外桥(qiáo)水加仓了谷歌母公司(sī)Alphabet、脸书等，但是减持了拼(pīn)多多、黄金ETF等。

　　但是桥水最新(xīn)观点(diǎn)表示，其(qí)非常看好黄金，认(rèn)为(wèi)黄金可(kě)能(néng)正处于持(chí)续增长期的开端。

　　桥水美股持仓市值近164亿美元

　　美国证券交易委员会（SEC）披露了(le)最新的13F文件，桥(qiáo)水(shuǐ)基(jī)金今(jīn)年一季度末的持仓曝光。据了(le)解，到今年(nián)4月末，桥(qiáo)水管(guǎn)理的全权委托(tuō)资产（AUM）为(wèi)1968.34亿美元(yuán)。

　　我们来看(kàn)看桥(qiáo)水(shuǐ)在今年一季(jì)度的美股持仓变动情(qíng)况，数(shù)据显示，截止2023年3月(yuè)末，桥水在美股(gǔ)的持仓总市值(zhí)达(dá)到163.88亿(yì)美元，较去年(nián)底的183.2亿美元减少了10.55％。作为全(quán)球(qiú)宏(hóng)观策略基金，桥(qiáo)水的美股组合仅占总资(zī)产很小的(de)一部分。

　　在这个季(jì)度，桥水在不断卖卖卖，清仓了228只(zhǐ)证券，减持了360只(zhǐ)证券；同时也积极(jí)买(mǎi)进，新进了118只证券，增(zēng)持了(le)225只证券。

　　新兴市场ETF成(chéng)头号重仓

　　桥水减持(chí)多只消费股

　　今年(nián)一季度(dù)末，桥水的前十大重(zhòng)仓标(biāo)的的集中度为(wèi)34.71％。

　　其中，安硕核心(xīn)MSCI新兴市场ETF（IEMG）在今年一季度(dù)末(mò)晋升为桥水的第一大(dà)重仓(cāng)，加(jiā)仓了331万股左右，持仓增至1786.26万股(gǔ)，期末持仓市(shì)值为8.72亿(yì)美元，占投资(zī)组合比例(lì)的5.32％。

　　第二、第七(qī)大持仓(cāng)是两只标普500ETF，分别(bié)持(chí)有182.87万(wàn)股、123.31万(wàn)股，较上(shàng)一季度(dù)都有所减(jiǎn)持，期(qī)末(mò)持仓市值(zhí)分(fēn)别为7.52亿美元、5.05亿美元。

　　值得(dé)注意(yì)的(de)是(shì)，桥水持有多(duō)只(zhǐ)消费品个(gè)股，但是今年一季度都进(jìn)行了减持，比如其第三(sān)大持(chí)仓(cāng)宝洁，减掉(diào)了5万股左右，期末持(chí)有(yǒu)494.49万股，持股市值为7.35亿美(měi)元；还有桥水(shuǐ)也减持了百(bǎi)事可乐、可口可乐，持股数量分别降至280.75万股、814.52万股，期末持股市值为(wèi)5.12亿美元、5.05亿美元，分别位列第五、第六大重仓(cāng)股；另(lìng)外，桥水还减持(chí)了麦当劳、开市客、沃尔玛，其(qí)中沃尔(ěr)玛的减(jiǎn)持幅度相对较(jiào)大。

　　但是，桥(qiáo)水在一季度小幅加(jiā)仓了医(yī)疗(liáo)领域的强(qiáng)生，持(chí)股增(zēng)至358.75万股，期末持股市值为5.56亿(yì)美元，位(wèi)列第(dì)四(sì)大重仓股。

　　桥水加仓谷歌、脸书

　　减持黄金(jīn)ETF等

　　基(jī)金君梳理了桥水基金美股前30大重仓，其中增持的(de)标的还(hái)包括谷歌母(mǔ)公司Alphabet，增持了156.46万股，持股数量(liàng)增至(zhì)230.83万股，持(chí)有市值为2.39亿(yì)美(měi)元(yuán)；还增持了脸书Meta，持(chí)股增至100.18万股，持(chí)有(yǒu)市值为(wèi)2.12亿美元(yuán)；此外，增持(chí)了VISA、直觉(jué)外科、贝宝、Booking等。

　　但是，基金君发现(xiàn)，桥(qiáo)水在一季度减持的标的相对较多，除去前十大重仓，桥水还减(jiǎn)持(chí)了先锋(fēng)领航富(fù)时(shí)新(xīn)兴市场ETF，减少535.74万股，持股数量降至847.11万股，减持幅度达38％，持有市值(zhí)为3.42亿美元。

　　另外桥水减持(chí)幅度较大(dà)的还有拼多多，减少了150.34万股(gǔ)，持(chí)股数量降至214.24万(wàn)股，减持幅(fú)度(dù)41％，持(chí)有市值为1.63亿(yì)美元。桥水还(hái)减持了亿滋国际(jì)22％，持(chí)股降(jiàng)至223.41万股，持有市值为1.56亿美元；减持了塔吉特28％，持股降至66.44万股，持有市值(zhí)为1.10亿美元(yuán)。

　　值得注意的是，桥(qiáo)水在一季度还减持了其特(tè)别看好的黄金资产，卖出(chū)黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共(gòng)计(jì)34.02万股，期末持仓降至(zhì)88.68万股，持有市(shì)值为1.62亿美元。该基金从去年年底以来出现较大涨势，表现非常突出(chū)。

　　但从最新的(de)观点(diǎn)看，桥水还(hái)是非常(cháng)看好黄金(jīn)的。

　　近期，桥水基金联席首席投(tóu)资(zī)官凯伦(lún)·卡尼奥(ào)尔-坦布尔表示，黄金可(kě)能正处(chù)于持(chí)续增长期的开端(duān)，因(yīn)为全球(qiú)对美元(yuán)去(qù)杠(gāng)杆(gān)化(huà)的推动(dòng)仍是金(jīn)价的(de)长(zhǎng)期支撑。她表示，黄(huáng)金被低估(gū)了(le)，还有很长(zhǎng)的路要走。

　　她还说(shuō)，黄金在(zài)全球货(huò)币市场中(zhōng)日益重要，这使得它不(bù)仅仅是对抗债券市场(chǎng)和利率的工具(jù)。另外，地缘(yuán)政治动(dòng)荡不会(huì)消失，这是对黄金的长期(qī)支撑。不仅如此，由(yóu)于全(quán)球通(tōng)胀水(shuǐ)平仍相对较高，黄金将继续吸(xī)引投资者(zhě)，以对冲购(gòu)买(mǎi)力(lì)下降(jiàng)的风险(xiǎn)。

　　桥水最新观点曝光

　　4月(yuè)末，桥水联合(hé)首席投资官鲍勃·普林斯分享了他(tā)在(zài)2023年(nián)一季度的最新(xīn)观察。

　　他(tā)指(zhǐ)出，名义支出水平(píng)高于经济(jì)体(tǐ)的生产能力，导(dǎo)致通胀率远高于目(mù)标水平(píng)，美国(guó)和(hé)其(qí)他(tā)西方(fāng)经(jīng)济体(tǐ)处于(yú)看跌失衡中。为了纠正这(zhè)种(zhǒng)失衡，缓解需(xū)求压(yā)力，欧美各国央行(xíng)一直在实(shí)施紧缩政策——目前紧缩(suō)政策造(zào)成的负面(miàn)影(yǐng)响初现苗头。但一切才(cái)刚刚(gāng)开始(shǐ)，恢复均(jūn)衡(héng)将会给经济和市场带(dài)来(lái)一定的(de)负面影响。

　　相(xiāng)比之(zhī)下(xià)，亚洲(zhōu)经济体的经济更加接(jiē)近于均衡——支(zhī)出与劳动力产出水平一致，通胀可控(kòng)，政策制定者有足够(gòu)的空间提振经济和市场(chǎng)。

　　鲍勃·普林斯(sī)也称，在大部分西方国家，货(huò)币政策紧缩扭转了流动(dòng)性方向(xiàng)，促使人们(men)抛售资产(chǎn)持有现金。紧缩政策推高了(le)折现率（即现(xiàn)金未来实际收益率(lǜ)的(de)预期），但迄今为止尚未严(yán)重影响风险溢价和(hé)经济增长，上述情况极有可(kě)能在(zài)周期的(de)下一阶(jiē)段出现。与西方国家相比(bǐ)，中国、日本(běn)和许(xǔ)多亚洲国家和地(dì)区(qū)处于(yú)周期的不(bù)同位(wèi)置，这些国家和(hé)地区(qū)的(de)政策制定者支持货(huò)币和信用流动(dòng)，这降(jiàng)低了折现率(lǜ)和(hé)风(fēng)险溢价，促(cù)进了经济增长。

　　5月份，对(duì)于近期(qī)美联储加息(xī)，桥水基金在其官微发文称，“上周(zhōu)美联储(chǔ)加(jiā)息25个(gè)基点。虽然没(méi)有明确声明加息将会(huì)暂(zàn)停，但政策(cè)指引(yǐn)的取消和鲍威尔讲话清楚表明(míng)，美联储希望持观望态(tài)度。这符合我们对当前形势的解读。”

　　桥水表示，为了(le)应对疫情带来的影响，许多(duō)发达经济(jì)体(tǐ)都(dōu)推出了大规(gu清纯的女生干起来舒服吗，清纯的女生是不是很招男生喜欢ī)模财政刺(cì)激政策，引发了(le)通胀清纯的女生干起来舒服吗，清纯的女生是不是很招男生喜欢问题。为了应对高通胀，央行(xíng)不得(dé)不收(shōu)紧政策。其中美(měi)国采取了最(zuì)激进(jìn)的(de)应(yīng)对通胀的举措，在不到18个月的时(shí)间里，美联储加息500个基点(diǎn)，并迅速减持债券。目前，虽(suī)然(rán)美国经济尚(shàng)未出现严重问题，但名义支出已经放缓。如果美(měi)联(lián)储进一(yī)步收(shōu)紧政策(cè)，银行业就会(huì)继续承压，从而(ér)影响信(xìn)贷供应。上(shàng)周(zhōu)，美(měi)国第一共和银行(xíng)被接管，再次凸显美国金融(róng)体系面临压力，股市(shì)和债券收益率(lǜ)出现下跌(diē)。美国可(kě)能需要（也可(kě)能不需(xū)要）进(jìn)一步(bù)收紧政(zhèng)策。鉴于迄(qì)今为止的紧缩举措，美联储可以评(píng)估形势(shì)再做(zuò)出决策。

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